主動型基金的投資收益和基金經理的個人因素存在密切的關系，作為基金產品的直接管理者和投資決策者，基金經理直接影響著基金的投資風格和業績，所以說買基金就是買基金經理的管理能力。當挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業績好不好，還要判斷基金的業績為什么好？解決“業績從哪里來”和“業績有沒有可持續性”的問題。基金研究組會對基金經理的歷史操作分析來進行“業績歸因”。

檢驗基金經理投資的實力的必要條件是能否預測企業未來數年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現基金經理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經理投資技術的重要指標。阿爾法能力越強，基金經理的投資實力也就越強。

尚爍徽在擔任華泰保興吉年豐混合發起A（004374）基金經理的任職期間累計任職回報146.9%，平均年化收益率為18.02%。期間重倉股調倉次數共有143次，其中盈利次數為112次，勝率為78.32%；翻倍級別收益有4次，翻倍率為2.8%。

(相關資料圖)

以下為尚爍徽所任職基金的部分重倉股調倉案例：

重倉股調倉示例詳解：

1、寧德時代（300750）翻倍案例：

尚爍徽管理的華泰保興吉年豐混合發起A基金在19年4季度買入寧德時代，在持有1年又2個季度后在21年2季度賣出。持有期間的估算收益率為378.35%，持有期間寧德時代在2019年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達249.35%。

2、寧德時代（300750）調倉案例：

尚爍徽管理的華泰保興多策略基金在20年3季度買入寧德時代，在持有3個季度后在21年2季度賣出。持有期間的估算收益率為96.62%，持有期間寧德時代在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達185.34%。

3、南方航空（600029）調倉案例：

尚爍徽管理的華泰保興策略精選A基金在18年1季度買入南方航空，在持有2個季度后在18年3季度賣出。持有期間的估算收益率為-36.5%，持有期間南方航空在2017年到2018年的年報營業總收入增幅達12.66%。

通過分析以上基金經理歷史上的重倉股調倉操作案例，我們可以看出基金經理尚爍徽的阿爾法能力很強，我們給予華泰保興鑫成優選混合A（016274）基金“買入”評級。

標簽： 保興鑫成