2022年12月13日華廈眼科（301267）發(fā)布公告稱中金公司戢根華、博時基金蔡濱 沙煒 陳雷 張建輝 李喆 李佳 李洋 郭永升于2022年12月9日調(diào)研我司。

【資料圖】

具體內(nèi)容如下：

問：今年公司經(jīng)營情況如何？隨著疫情防控措施的放寬，又會對日常經(jīng)營帶來什么影響？？

答：疫情對公司旗下各醫(yī)院的正常經(jīng)營的確造成了一定程度的影響，但是整體行業(yè)的持續(xù)向好態(tài)勢不變。同時公司積極開源節(jié)流，嚴控成本，預計今年公司的營收、利潤情況和公司在上市公告書中披露的預計數(shù)據(jù)一致。

眼科診療服務是剛需。疫情防控政策的放開，人員流動恢復正常秩序，疫情影響越來越小，預期那些因疫情而延后的診療需求將得到爆發(fā)釋放。未來 3－5 年，我們對于公司業(yè)績保持較高增長充滿信心，力爭達到 30%的增速。

問：目前旗下各醫(yī)院盈利情況如何？

答：公司已在國內(nèi)開設 57 家眼科專科醫(yī)院，目前仍有 10 余家處于虧損狀態(tài)，這中間不少是尚在品牌培育期的醫(yī)院，不過這些醫(yī)院的虧損總額已大幅降低，正逐步步入發(fā)展快車道。 考慮到疫情影響逐漸好轉，明年集團內(nèi)虧損醫(yī)院數(shù)量有望達到個數(shù)位，若疫情影響得到改善，有信心到 2024 年實現(xiàn)所有醫(yī)院扭虧為盈。

問：公司目前并購計劃如何？

答：公司計劃成立多個產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，用于開設新眼科醫(yī)院或并購眼科醫(yī)院。計劃在國內(nèi) 24 個省（直轄市）布局 120-150 家眼科醫(yī)院，以及 200 家眼視光連鎖中心。希望通過現(xiàn)有醫(yī)院的內(nèi)生增長，加產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金并購醫(yī)院和視光中心形成“雙輪驅(qū)動”，確保未來 5-10 年公司業(yè)績能夠保持較高增長。

問：對于并購標的，公司與同行相比有哪些優(yōu)勢？

答：首先是平臺與實力，公司是一家專注于眼科專科醫(yī)療服務的大型醫(yī)療連鎖集團，在年診療人次、眼科手術量、收入等多個維度居行業(yè)領先地位。公司現(xiàn)已在全國開設 57 家眼科專科醫(yī)院和 23 家視光中心，覆蓋 17 個省及 46 個城市，輻射國內(nèi)華東、華中、華南、西南、華北等廣大地區(qū)，后續(xù)還要走向國外，擇機布局國際市場。目前，公司高管團隊均有接近或超過20 年的眼科行業(yè)經(jīng)驗，公司通過不斷的探索和實踐，已形成了完善的運營管理體系，新建及并購醫(yī)院能借鑒移植公司現(xiàn)有成熟的經(jīng)營管理模式，充分共享公司的整體資源，有效地縮短市場培育期。公司可以現(xiàn)有醫(yī)院輻射周邊，對醫(yī)療資源、管理資源進行優(yōu)質(zhì)共享。同時，公司在業(yè)內(nèi)積累了較好的口碑及號召力，儲備了眾多的并購標的，加上華廈眼科推出的頗具吸引力的合伙創(chuàng)業(yè)計劃，容易凝聚行業(yè)力量共創(chuàng)光明未來，預計能較快地聯(lián)絡及推進現(xiàn)存優(yōu)質(zhì)各眼科機構并購事項，實現(xiàn)快速增長。

其次，公司是全科診療服務體系的先行者，業(yè)務范圍涵蓋全生命周期，尊重專家、尊重知識，“醫(yī)教研”一體化均衡發(fā)展，有著三級甲等眼專科醫(yī)院、國家臨床重點專科的底蘊，同時具備黎曉新、趙堪興教授等核心專家的影響力，持續(xù)打造人才培養(yǎng)和診療技術高地，已成為一大特色，在行業(yè)內(nèi)廣受認可。值得一提的是，華廈眼科也緊緊把脈智慧醫(yī)療發(fā)展趨勢，整合優(yōu)勢資源，相繼推出眼科通、5G 互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、全國疑難眼病會診平臺等創(chuàng)新性平臺，實現(xiàn)集團旗下醫(yī)院間優(yōu)質(zhì)專家資源共享。這也意味著，集團旗下各地醫(yī)院的眼疾患者，足不出市，也可以打破時空限制，接受集團知名眼科專家提供的眼科診療服務。

再次，公司擁有成熟的人才培養(yǎng)體系，每年都會為處于不同職業(yè)發(fā)展階段的醫(yī)生量身提供多種多樣的培訓，例如集團中國眼科醫(yī)師“明日之星”計劃培訓體系，對各級不同層次醫(yī)生，創(chuàng)造更多元化的職業(yè)發(fā)展選擇；每周固定舉行的由兩位國際眼科科學院院士主持的疑難眼病病例討論會，讓集團內(nèi)所有醫(yī)生有機會得到這些大咖面對面、零距離的帶教，日積月累對臨床診斷能力提升是立竿見影的。此外，集團還為不同層級的醫(yī)技人員提供了醫(yī)療職稱與教學職稱的晉升支持，為醫(yī)院的長遠發(fā)展夯實基礎。

正是基于上述考慮，很多并購標的都希望加入華廈眼科大家庭，共謀發(fā)展。

問：消費醫(yī)療業(yè)務的發(fā)展思路及前景？

答：未來以屈光、眼視光業(yè)務為代表的消費醫(yī)療業(yè)務，將是華廈眼科業(yè)績快速增長的重要引擎之一。

屈光業(yè)務，重點推廣 ICL、全飛秒等中高端手術，并開設獨立的屈光中心。我們也會不斷加強屈光醫(yī)生培養(yǎng)，為患者提供術前、術中、術后全流程、個性化的手術方案與服務，不斷提升患者滿意度。

眼視光業(yè)務，近兩年也在不斷嘗試不同的開店模式，探索總結出了適合公司的眼視光中心運營模式，現(xiàn)有的 23 家視光中心，總體而言是成功的，也為進一步發(fā)展視光連鎖，開設 200家視光中心打下堅實的基礎。 在學科運營上，我們也不斷適應新媒體時代的消費升級需要，守正創(chuàng)新，持續(xù)改進提升運營模式。未來 2－3 年，消費醫(yī)療的收入占比有信心提升到 60%以上。

問：公司旗下各醫(yī)院如何發(fā)展？

答：公司對旗下醫(yī)院長期發(fā)展評價，最重要還是看學科建設是否健全，眼科綜合診療能力是否排名當?shù)厍傲小?p>目前，經(jīng)過多年發(fā)展，集團本部廈門大學附屬廈門眼科中心已成為國家臨床重點專科（眼科）建設單位、三級甲等眼科醫(yī)院、廈大附屬醫(yī)院，設有博士后科研工作站、院士專家工作站，是集團名副其實的旗艦醫(yī)院，也是標桿醫(yī)院。

未來 5 年，我們希望集團內(nèi)可以涌現(xiàn)出更多的標桿醫(yī)院。如，福州眼科、上海和平眼科、深圳華廈、成都華廈、重慶華廈、鄭州華廈視光等，更多類似廈門眼科中心的眼科全科診療服務醫(yī)院成長起來，為華廈眼科貢獻更多業(yè)績。

華廈眼科（301267）主營業(yè)務：眼科專科醫(yī)療服務

華廈眼科2022三季報顯示，公司主營收入25.23億元，同比上升10.15%；歸母凈利潤3.98億元，同比上升18.13%；扣非凈利潤4.33億元，同比上升20.74%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入9.44億元，同比上升15.81%；單季度歸母凈利潤1.61億元，同比上升36.07%；單季度扣非凈利潤1.77億元，同比上升32.56%；負債率39.08%，投資收益592.25萬元，財務費用2616.54萬元，毛利率48.02%。

該股最近90天內(nèi)共有3家機構給出評級，買入評級1家，增持評級2家；過去90天內(nèi)機構目標均價為75.24。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出6511.47萬，融資余額減少；融券凈流入0.0萬，融券余額增加。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，華廈眼科（301267）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河優(yōu)秀，盈利能力優(yōu)秀，營收成長性良好。財務健康。該股好公司指標4.5星，好價格指標1.5星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標簽： 博時基金 中金公司