2023年2月18日高盟新材（300200）發布公告稱光大證券趙乃迪、瑞銀證券郭一凡、太平洋證券白竣天于2023年2月17日調研我司。

(資料圖)

具體內容如下：

問：曹學董事長原來在東材科技從基層做到總經理，曹總的加入給公司帶來哪些變化？

答：曹總在公司經營管理方面經驗豐富，之前長期在東材科技任職，從基層崗位一直做到公司總經理和董事，在絕緣材料、電子材料和光電顯示材料等領域積累了豐富的經驗和資源，在企業管理方面有良好的理論功底以及實戰經驗。

公司發展戰略更加清晰，提出了“2+2”的產品發展戰略，領導經營團隊加速推進產業布局和項目落地。公司全資子公司南通高盟的年產 4.6 萬噸電子新能源膠粘劑項目已于 2022 年8 月公告，該項目已在開工建設中，預計于今年 5-6 月份投產，該項目將進一步優化產品結構并提升公司產品在光伏組件、新能源汽車等產業的業務占比；南通高盟的年產 12.45 萬噸膠粘劑新材料及副產 4800 噸二乙二醇技改項目已于今年 2 月份公告，項目目前已拿到南通市工業和信息化局審查通過的備案批復，相關開工建設手續正在辦理中，預計建設周期一年，該項目可進一步拓展新興發展方向、豐富和優化產品結構，突破影響公司快速發展的產能瓶頸。

同時，注重公司核心人才的隊伍建設以及技術研發投入，持續強化提升內部管理，公司制度更加完善，流程更加規范，運營更加高效。

目前，公司在新能源行業的光伏背板膠、光伏組件密封膠、動力電池結構膠、導熱灌封膠等產品方面取得突破。

問：武漢華森拓展新客戶的優勢是什么？未來發展規劃是什么樣的？

答：武漢華森在客戶資源、產品品類、供應保障能力、質量管理體系等方面都有很大的優勢，過去長期服務日系客戶，進入日系客戶的一級供應商名錄較難，華森目前是國內 34 家整車廠一級供應商，該資質本身具有較強的競爭力和議價能力，同時，公司的精益管理做得很好，成本控制也較好，這也為我們未來進一步拓展優秀國產品牌客戶、歐系美系客戶提供了優勢。

公司將持續深耕日系客戶，積極拓展歐美系客戶，大力開發新能源客戶以及國內有影響力的自主品牌客戶。為了實現快速響應客戶的近地化布局，公司已經和即將在多地設立子公司。

問：公司出“2+2”的發展戰略，能否對 2023 年及未來兩三年優勢業務和計劃拓展的業務進行下展望？

答：公司在軟包裝膠粘劑方面是鞏固發展戰略，主要著力新產品開發和市場占有率的提升，繼續做深做透，堅持專精特新發展道路，在堅持鞏固發展食包和藥包行業的同時，積極發展動力電池軟包行業，力爭持續保持行業內領先地位，進一步提升行業市場占有率。

在汽車領域，主要是大力開發新能源車客戶、歐美系客戶、優秀國產品牌客戶，致力于把膠粘劑業務與華森業務協同發展，繼續豐富產品線以及進一步提供近地化配套。

在新能源領域，我們將積極圍繞光伏產業鏈布局，著力光伏背板的新產品開發以及成本需求的產品引領綜合解決方案，積極拓展光伏組件密封膠業務。同時，進一步加大在動力電池的新產品研發投入和布局。

在光電顯示材料領域，我們主要圍繞偏光片用膠粘劑和涂層等產品進行研發和布局。

問：公司連續多年資產質量高、盈利能力強，未來怎樣利用這種優勢推動公司更好地發展？

答：公司近幾年不斷提升資產質量和鞏固經營優勢，公司目前資產質量比較高、經營性現金流入能力較強，現金充裕，資產負債率只有 10%左右，這一切為公司未來發展奠定了堅實的基礎。未來公司也將沿著既定的戰略加緊推進投資和產業布局，不斷優化產品結構、擴充應用領域，落實產能基地的布局和建設，通過持續的項目攻堅加速推進產品創新迭代、經營管理提升，不斷提升市場占有率，提高經營效率。在產能提升方面，除了上面說的兩個項目，我們未來也計劃在華南建設高盟新材料產業基地，為公司的快速發展提供產能保障。

另外，在外延式發展方面，雖然比較難，但我們會繼續努力尋找合適的合作標的。

高盟新材（300200）主營業務：膠粘材料業務,車用隔音降噪減震材料

高盟新材2022三季報顯示，公司主營收入7.4億元，同比下降12.31%；歸母凈利潤1.08億元，同比下降25.68%；扣非凈利潤1.05億元，同比下降26.1%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入2.58億元，同比下降8.11%；單季度歸母凈利潤4100.36萬元，同比上升21.15%；單季度扣非凈利潤3909.39萬元，同比上升16.74%；負債率11.66%，投資收益1782.09萬元，財務費用-449.64萬元，毛利率30.32%。

該股最近90天內無機構評級。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，高盟新材（300200）行業內競爭力的護城河較差，盈利能力一般，營收成長性良好。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：貨幣資金/總資產率、應收賬款/利潤率。該股好公司指標2.5星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標簽： 瑞銀證券 光大證券 高盟新材