全球焦點！華鑫證券：給予廣州酒家買入評級

【資料圖】

華鑫證券有限責任公司孫山山近期對廣州酒家進行研究并發布了研究報告《公司事件點評報告：業績符合預期，雙主業繼續賦能》，本報告對廣州酒家給出買入評級，當前股價為28.13元。

廣州酒家(603043)
事件
2023年03月03日，廣州酒家發布2022年業績快報。
投資要點
業績符合預期，利潤短期承壓
根據業績快報，2022年營收41.14億元（同增6%），歸母凈利潤5.08億元（同減9%），扣非凈利潤4.52億元（同減14%）。其中2022Q4營收7.73億元（同減11%），歸母凈利潤0.38億元（同減67%），扣非凈利潤-0.06億元（同減107%），系疫情影響下消費場景缺失及經營受限所致。公司全年收入實現穩健增長，系在復雜外部環境下積極調整經營策略、月餅業務保持穩定及冷鏈食品業務快速發展所致。
食品+餐飲雙輪驅動，門店異地開拓加速
當前公司聚焦“食品+餐飲”雙主業發展，堅持“餐飲強品牌，食品創規?！钡陌l展戰略。食品業務：渠道上統籌營銷渠道布局，加強線上線下融合發展；產能上已形成“一核三翼”的食品制造產能布局，重點覆蓋華東、粵東市場；當前湘潭二期項目順利推進，梅州一期和湘潭一期產能逐步釋放，保障產能充足；產品結構上有望提升速凍食品占比，通過預制菜打造新業績增長點；月餅憑借品牌優勢有望保持平穩增長。餐飲業務：門店跨區域開拓取得成效，省內旗下品牌“星樾城”首開佛山店，深耕深圳市場；省外廣州酒家長沙首店落地，上海成立餐管公司推進2家上海門店建設工作；陶陶居圍繞一線及強二線城市開拓，門店優先落地成都。隨著跨區域門店順利推進，有望通過餐飲強品牌帶動食品業務異地開拓。
盈利預測
我們看好公司持續推動食品+餐飲雙輪驅動及加快預制菜布局。根據業績快報，我們略調整2022-2024年EPS為0.89/1.23/1.55元（前值為1.07/1.30/1.54元），當前股價對應PE分別為32/23/18倍，維持“買入”投資評級。
風險提示
宏觀經濟下行風險、原材料上漲風險、競爭進一步加劇、月餅及速凍等食品放緩等。

證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，中信證券劉濟瑋研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達98.21%，其預測2022年度歸屬凈利潤為盈利6.02億，根據現價換算的預測PE為26.54。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級4家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為42.0。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，廣州酒家（603043）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力優秀，營收成長性一般。財務健康。該股好公司指標3.5星，好價格指標2.5星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標簽： 廣州酒家 華鑫證券