天天微頭條丨恒帥股份：4月28日接受機構調研，長青藤資產、廣州趨勢私募等多家機構參與

2023年4月28日恒帥股份（300969）發布公告稱公司于2023年4月28日接受機構調研，長青藤資產謝樹平、廣州趨勢私募金之茜、國金證券王一卓 陳傳紅 田野、Cloud Alpha CapitalLiu Chang、深圳多鑫張毓婷、匯添富基金朱曉亮、中信建投劉嵐、長安信托戴啟明、大道資產蔡天夫、尚雅投資王舒、長江養老邱長偉、易同投資吳思農、展博投資吳衛萍、粵民投投資查鴻銘、國泰君安趙水平、金庫騏楷投資楊立參與。

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具體內容如下：

問：請簡要介紹公司公司海外業務的情況？

答：公司內外銷業務的比重較為均衡，公司外銷業務以部件為主，主要包括清洗泵、電機及電動模塊產品。由于清洗系統中的洗滌液罐體積大重量輕，海外銷售運費過高，相關產品的客戶集中于國內。目前公司積極推進泰國及美國生產基地建設，落子全球化生產基地布局，進一步拓展公司國際業務，提升配套份額。

問：：簡要說明諧波磁場電機的進展情況？

答：該款電機技術的研發源自于公司客戶更高功率密度、更高效率、更低體積等方面的現實需求。在諧波磁場電機的可行性得以驗證后，公司逐步開展對該電機技術在細分應用領域的正向工程開發。

諧波磁場電機對基礎磁性材料要求較高，相關材料的研發也持續進行中，總體進展都較為順利。相關研發項目預計于今年進行產業化落地，逐步搭建小批量磁性材料中試線。

問：：請公司的新產品開發計劃？

答：公司深耕車用電機和清洗系統領域多年，電機技術及流體技術是公司發展的核心源動力，公司將持續深拓細分產品和技術的開發，例如諧波無刷電機、ESP 電機、電動門電機、熱管理系統電機、DS 清洗系統、EMC 性能、磁路設計、NVH 性能等方面的技術開發，為后續發展奠定了穩固的技術基礎。同時，圍繞電機業務、電動模塊業務、駕駛視覺清洗系統業務、熱管理系統業務四大業務單元進行產品布局。

問：：請介紹下公司的客戶結構情況？

答：公司主要客戶為一級配套市場的整車廠客戶和二級配套的跨國汽車零部件供應商客戶，其中一級配套市場客戶主要采購清洗系統產品，二級配套市場客戶主要采購清洗泵、微電機產品。

公司目前已成為寶馬集團、廣汽本田、東風本田、東風日產、東風啟辰、上汽通用、廣汽集團、長城汽車、吉利汽車、中國一汽、北美新能源客戶、理想汽車、小鵬汽車、華人運通等知名整車廠客戶的一級配套供應商；同時，公司通過與斯泰必魯斯（Stabilus）、慶博雨刮（KBWS）、博世（Bosch）、曼胡默爾（Mann+Hummel）、東洋機電（DY uto）、勞士領（Rochling）、法可賽（Ficosa）、艾倍思（BC Group）、大陸（Continental）、麥格納（Magna）、霍富（HUF）、愛德夏（Edscha）、三花智控、拓普集團等全球知名跨國汽車零部件供應商建立了穩定的合作關系，參與全球整車廠的二級配套。此外，公司還通過經銷模式，如邁樂（Meyle）、費比（Febi）、標準汽車（SMP）等售后市場渠道商及貿易型客戶銷往售后及其他配套市場。

問：：請介紹下公司的新能源客戶的業務情況？

答：公司憑借在車用微電機及汽車清洗系統細分領域的深厚積累，已與眾多新能源整車廠建立了合作關系，主要包括北美新能源、蔚來汽車、廣汽新能源、北汽新能源、小鵬汽車、理想汽車、華人運通等，2022 年公司在新能源汽車零部件領域的收入為 19,394.18 萬元，占當期主營業務收入比例為 26.47%，收入實現較快增長。

恒帥股份（300969）主營業務：公司主要從事車用微電機及以微電機為核心組件的汽車清洗泵、清洗系統產品的研發、生產與銷售。

恒帥股份2023一季報顯示，公司主營收入1.83億元，同比上升12.03%；歸母凈利潤4085.05萬元，同比上升28.5%；扣非凈利潤3715.59萬元，同比上升30.28%；負債率19.44%，投資收益135.61萬元，財務費用33.21萬元，毛利率34.19%。

該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家。融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流出752.96萬，融資余額減少；融券凈流入0.0，融券余額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，恒帥股份（300969）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力良好，營收成長性良好。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標3.5星，好價格指標2.5星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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