【獨家】天正電氣：5月12日召開業績說明會，投資者參與

2023年5月12日天正電氣（605066）發布公告稱公司于2023年5月12日召開業績說明會。

具體內容如下：

問：投資者3月份中東電力展，公司先后與 50 多批潛在海外客戶達成意向，是否已簽署合作協議，具體合同金額有多少？

(資料圖)

答：公司已與伊朗、土耳其、土庫曼斯坦、伊拉克等海外客戶達成了合作意向，并根據意向確認具體的合作需求，持續跟進合作協議的簽署。

問：投資者公司部分產品應用在充電樁方面，該部分產品較去年一季度同比增長比例，后期增長潛力多大？ 公司

答：公司生產的塑殼斷路器、交流接觸器、高壓直流接觸器、直流熔斷器、漏電保護斷路器、計量儀表等可應用于充電樁領域。但是，目前應用于充電樁領域的產品業務量在公司總銷售收入占比中極小。隨著國家對新能源汽車等能源相關行業的政策支持，未來充電樁行業會有較大的增長空間，公司也將投入資源，以期提升銷量。

問：投資者公司募投項目基于中國制造 2025方向的低壓電器產能擴建項目已實現投產，該項目投產對公司業績是否有積極影響，產能較去年是否大幅高？

答：基于中國制造 2025 方向的低壓電器產能擴建項目的建設完成與投產運營，實現建設之初的規劃，精益化、智能化、綠色化、高端化目標，產品生產、入庫、倉儲、分揀、發運一體化，使公司產能得到了進一步的提高。

問：投資者公司的回款怎么樣？應收款周轉增加的。 公司

答：公司 2022 年及 2021 年的應收款項周轉天數分別為 191.04 天、162.3 天，周轉天數較長，主要系恒大集團及其控股子公司的應收賬款逾期天數較長。剔除恒大集團及其控股子公司應收款項后 2022 年及 2021 年周轉天數分別為 178.05天、150.13 天，在正常范圍內。

問：投資者2022年公司收入下滑了，為什么毛利率增加了？

答：公司 2022年毛利率上升的原因主要為公司推行了一系列降本增效措施，如原材料采購成本下降、技術改進；銷售結構的改變，毛利率較低的控制電器產品的銷售占比有所下降而毛利率相對較高的電源電器產品的銷量占比有所提升。

問：投資者為什么公司市之后，業績一直下滑？

答：2021 年公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤比 2020 年下降 13,788.65萬元，主要原因1.公司產品的主要原材料如銅、銀、塑料粒子等的價格自 2020年開始大幅上漲，產品制造成本增加較多，造成 2021年銷售毛利率同比下降較大；2.基于未來的長期發展需要，公司持續加大針對新能源、新基建、電力、建筑等重點目標行業的產品研發和市場投入，研發人員和行業大客戶銷售人員增加較多，導致研發費用和銷售費用增加較多；3.公司對恒大的應收款項進行單項計提金額較大的減值準備。 2022 年公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤比 2021 年下降 6,381.58萬元，主要原因1.受宏觀經濟、地產行業低迷的影響，建筑等行業客戶對公司產品需求下降，公司今年營業收入與上年相比有所下降。公司采取了降本及銷售結構調整等措施促使毛利率同比有所提升，使利潤下降幅度得到一定緩解。2.公司對恒大、融創等客戶的應收款項進行單項計提金額較大的減值準備。3.財政補助金額同比去年有所減少。

面對地產下行、下游需求萎縮、行業競爭加劇的巨大壓力下，公司砥礪前行，努力減輕外部環境對公司經營的不利影響。在新能源、通訊、電力、高端裝備制造等領域加大市場開拓力度，為眾多行業大客戶提供智能型電器產品和智能配電系統解決方案。2023 年第一季度，公司實現營業收入6.19 億，同比增長 21.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5,429 萬元，同比增長 337.64%。

天正電氣（605066）主營業務：配電電器、控制電器、終端電器、電源電器、儀表電器等低壓電器產品的研發、生產和銷售。

天正電氣2023一季報顯示，公司主營收入6.19億元，同比上升21.2%；歸母凈利潤5428.56萬元，同比上升337.64%；扣非凈利潤3498.19萬元，同比上升223.08%；負債率42.21%，投資收益-67.86萬元，財務費用-196.94萬元，毛利率25.05%。

該股最近90天內無機構評級。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，天正電氣（605066）行業內競爭力的護城河較差，盈利能力良好，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標2星，好價格指標2.5星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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