2023年7月31日邁得醫(yī)療（688310）發(fā)布公告稱公司于2023年7月27日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，德邦證券劉闖 王艷 陳鐵林、泰康劉勍、德邦基金揭詩琪、乾惕投資吳林峰 陳恩婷、華商基金胡世超、嘉實(shí)基金程佳、建信基金張劍姝、達(dá)堅(jiān)資產(chǎn)印廷戈 徐即、鵬華基金傅一珂 李建國 李韜、奧博資本胡昱青、民生證券王東蘋 王班 朱鳳萍、惠升基金邵雅璇、熵一資本匡野、南土資產(chǎn)孫潔玲、諾德基金朱明睿、浦銀安盛馬韻羽、循遠(yuǎn)投資覃婷、中金公司李千翊 張一馳、中歐基金任逸哲、中信建投基金李源、嘉合基金柴森、沖積資產(chǎn)張智聰、信達(dá)證券涂佳妮、東方紅馬慶華、國盛證券楊芳、國泰基金黃卓 邱曉旭、夏爾巴投資鄧暄參與。

具體內(nèi)容如下：

(資料圖片僅供參考)

問：公司的核心競爭力是什么？

答：與國外廠商相比，公司能為客戶提供更為貼身和全面的服務(wù)，包括工藝改進(jìn)、定制化研發(fā)、售后維護(hù)等多環(huán)節(jié)的服務(wù)。公司的產(chǎn)品技術(shù)性能指標(biāo)相當(dāng)，產(chǎn)品適用性更強(qiáng)，而產(chǎn)品的價(jià)格僅為國外同類產(chǎn)品價(jià)格的 1/3-2/3，而且售后服務(wù)方面的成本更低，售后響應(yīng)更加及時(shí)，產(chǎn)品具有較高的性價(jià)比優(yōu)勢。公司的客戶涵蓋了下游眾多國內(nèi)外知名的醫(yī)用耗材生產(chǎn)商。目前，公司已經(jīng)與威高股份、三鑫醫(yī)療、康德萊、江西洪達(dá)、泰爾茂等客戶建立了良好的長期合作關(guān)系。一方面，公司為上述客戶攻克了技術(shù)難題，解決了客戶自身無法解決的部分生產(chǎn)問題，證實(shí)了公司具有按照客戶需求來研制新設(shè)備的實(shí)力，從而獲得了上述客戶的信任，客戶與公司之間有較強(qiáng)的粘附性；另一方面，公司為下游醫(yī)用耗材知名企業(yè)提供設(shè)備，在下游行業(yè)內(nèi)具有一定的示范效應(yīng)，從而有利于公司獲得更多的新客戶。公司不僅能幫助客戶解決生產(chǎn)工藝問題，同時(shí)能提供硬件加軟件的綜合服務(wù)，從設(shè)備、軟件、模具等使客戶對公司有極強(qiáng)的粘附性。

問：公司目前新產(chǎn)品開發(fā)計(jì)劃是如何的？

答：目前公司新產(chǎn)品包括有醫(yī)美類九針設(shè)備的開發(fā)，介入類注射針內(nèi)針設(shè)備的開發(fā)，血透紡絲線設(shè)備的優(yōu)化，胰島素筆系列的開發(fā)等。

問：一次性使用注射筆設(shè)備產(chǎn)線情況，是否有后續(xù)訂單？

答：一次性使用注射筆可應(yīng)用于胰島素、疫苗、生物藥（司美）等注射，目前該設(shè)備正在調(diào)試中，交付后，公司將就此產(chǎn)品積極拓展客戶。

問：公司設(shè)備的成本結(jié)構(gòu)如何？

答：公司不同產(chǎn)品間成本構(gòu)成存在一定差異，主要可以分為直接材料、直接人工以及制造費(fèi)用。其中直接材料占比最高，約為 80%左右。

問：公司醫(yī)用耗材智能裝備的行業(yè)情況如何？

答：下游醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)，近年仍保持著 20%左右增速；醫(yī)療器械廠商自動(dòng)化率整體偏低；監(jiān)管的日益趨嚴(yán)，促進(jìn)下游醫(yī)療器械企業(yè)提升質(zhì)量控制技術(shù)，實(shí)施綠色和智能改造升級；以量換價(jià)的耗材集采制度，進(jìn)一步促進(jìn)下游醫(yī)療器械企業(yè)加強(qiáng)創(chuàng)新、加快技改，加大醫(yī)用耗材智能裝備投入，上述因素均推動(dòng)醫(yī)用耗材智能裝備的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

問：預(yù)灌封注射器的下游需求如何，公司預(yù)灌封設(shè)備業(yè)務(wù)進(jìn)展怎么樣？

答：預(yù)灌封注射器因給藥準(zhǔn)確、藥液利用率高、安全便捷等優(yōu)勢廣受市場認(rèn)可，隨著國產(chǎn)技術(shù)的發(fā)展以及國內(nèi)生物藥、醫(yī)美注射等市場規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，預(yù)灌封注射器的需求相應(yīng)增長。公司預(yù)灌封相關(guān)智能裝備自主研發(fā)已完成，包括玻璃預(yù)灌封注射器、COC/COP預(yù)灌封注射器自動(dòng)化生產(chǎn)線等。

問：在展開隱形眼鏡的業(yè)務(wù)上，公司的優(yōu)勢是什么？

答：公司對于隱形眼鏡產(chǎn)業(yè)的采用“材料配方+制程工藝+設(shè)備”的模式，其中設(shè)備團(tuán)隊(duì)沉淀著公司 20多年的技術(shù)積累。公司從事醫(yī)用耗材智能裝備行業(yè)多年，已形成材料、力學(xué)、機(jī)械、電氣、軟件、視覺、光學(xué)、法規(guī)加工藝等八大模塊、多學(xué)科交叉的綜合研發(fā)體系，掌握了近二十項(xiàng)非標(biāo)醫(yī)療自動(dòng)化核心技術(shù)，涵蓋供料、涂膠、檢測、組裝、卷繞包裝、二次塑形、輸送傳動(dòng)、膜成型、液體噴注、軟件控制等技術(shù)工藝平臺，而隱形眼鏡制造核心設(shè)備所需的注塑、印刷、液體噴注、固化、水化、供料、檢測、組裝、包裝等技術(shù)都能從原有的耗材自動(dòng)化技術(shù)延展過來，在原有技術(shù)的開發(fā)能更快攻克技術(shù)難點(diǎn)同時(shí)及時(shí)得到母公司的技術(shù)支持。此外，公司積極引進(jìn)優(yōu)秀人才，在材料配方及制程工藝上持續(xù)突破，目前隱形眼鏡制程開發(fā)團(tuán)隊(duì)已搭建完成，核心團(tuán)隊(duì)擁有多年臺資企業(yè)隱形眼鏡行業(yè)從事經(jīng)驗(yàn)，團(tuán)隊(duì)具有開發(fā)、光學(xué)、材料學(xué)、化學(xué)、模具、體系法規(guī)等核心配置人員，深刻掌握隱形眼鏡的制程管控技術(shù)。在目前的市場生態(tài)中，各家配方都有自己的核心點(diǎn)，且隨著市場的不斷推進(jìn)優(yōu)化，工藝和裝置的突破成了脫穎而出的核心關(guān)鍵點(diǎn)，而邁得的獨(dú)特優(yōu)勢也體現(xiàn)在這里。綜合各環(huán)節(jié)的加持使得邁得在隱形眼鏡業(yè)務(wù)開展上有著“1+1+1>3”的優(yōu)勢。且相較于市場份額占領(lǐng)較大的臺灣代加工企業(yè)，公司交貨周期上會更短。

問：隱形眼鏡業(yè)務(wù)目前是什么進(jìn)展了？

答：拿證方面已取得浙江省醫(yī)療器械檢驗(yàn)研究院檢驗(yàn)出具的檢測報(bào)告，計(jì)劃于 8 月提交申請三類醫(yī)療器械注冊證的相關(guān)資質(zhì)。產(chǎn)線方面目前第一條主線在調(diào)試且不斷優(yōu)化過程中。

問：隱形眼鏡業(yè)務(wù)上，公司是否有一定量的訂單儲備或意向客群？

答：對于隱形眼鏡的開發(fā)，公司秉承“產(chǎn)線-取證-訂單”的三步驟環(huán)節(jié)，穩(wěn)健推進(jìn)業(yè)務(wù)進(jìn)程的節(jié)奏。目前產(chǎn)線開發(fā)及取證環(huán)節(jié)已在進(jìn)程中，隱形眼鏡是一個(gè)正在爆發(fā)的增量市場，相比其他發(fā)達(dá)國家，中國隱形眼鏡的滲透率處于較低水平，發(fā)展?jié)摿薮螅哂休^開闊的市場前景，公司對市場開發(fā)持樂觀態(tài)度。目前公司就市場上潛在客戶展開了前期的梳理盤點(diǎn)，實(shí)際性的業(yè)務(wù)接洽將在取得相關(guān)資質(zhì)后進(jìn)一步推進(jìn)。

問：在制造隱形眼鏡上，和別家廠商差異點(diǎn)是什么？

答：除了材料和配方上，各家自己的技術(shù)研發(fā)也有不同。相較于其他需要采購生產(chǎn)設(shè)備的公司，邁得在設(shè)備上有著獨(dú)特優(yōu)勢，即其他公司需要“買設(shè)備”，過程中優(yōu)化難度大，無法做到及時(shí)修正，邁得做的是“造設(shè)備”，可根據(jù)調(diào)試情況不斷改善設(shè)備提高良率。邁得能進(jìn)入一個(gè)新產(chǎn)業(yè)的底層地基是公司已沉淀 20多年的技術(shù)，不斷優(yōu)化迭代的技術(shù)工藝，公司對于專業(yè)人才的引進(jìn)，在此加持下，公司形成的是“材料配方+制程工藝+設(shè)備”的循環(huán)促進(jìn)模式。

問：目前隱形眼鏡的第一條主線良率是什么情況？

答：根據(jù)目前市場的反饋，行業(yè)平均（主要參考臺資企業(yè)）的良率為 80%-85%。公司隱形眼鏡第一條主線已經(jīng)能出產(chǎn)品（透片和彩片），目前處于在調(diào)試優(yōu)化過程中，良率存在階段性的浮動(dòng)，整體目標(biāo)計(jì)劃在年底達(dá)到 80%以上。

問：公司是否存在硅水凝膠隱形眼鏡產(chǎn)品規(guī)劃，相關(guān)規(guī)劃如何？

答：公司硅水凝膠隱形眼鏡目前處于早期研發(fā)階段，重點(diǎn)需要突破材料和配方，并將進(jìn)一步引進(jìn)材料端人才加強(qiáng)對這個(gè)團(tuán)隊(duì)的建設(shè)。

問：隱形眼鏡目前產(chǎn)能以及未來規(guī)劃是如何的？

答：公司的主線產(chǎn)能目標(biāo)為單條產(chǎn)線達(dá)到 1800萬片/年，并在年底計(jì)劃搭建 6條主線，1條主線實(shí)現(xiàn) 80%+的良率。

邁得醫(yī)療（688310）主營業(yè)務(wù)：公司專注于智能裝備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù),公司的智能裝備主要用以組裝安全輸注類和血液凈化類醫(yī)用耗材。

邁得醫(yī)療2023一季報(bào)顯示，公司主營收入7270.86萬元，同比上升39.83%；歸母凈利潤1341.2萬元，同比上升457.73%；扣非凈利潤1138.44萬元，同比上升661.69%；負(fù)債率22.07%，投資收益96.13萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-281.64萬元，毛利率48.81%。

該股最近90天內(nèi)共有4家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級3家，增持評級1家。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出512.29萬，融資余額減少；融券凈流入0.0，融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，邁得醫(yī)療（688310）行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河較差，盈利能力良好，營收成長性較差。財(cái)務(wù)相對健康，須關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤率。該股好公司指標(biāo)2.5星，好價(jià)格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)2.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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