個(gè)人持有權(quán)益ETF占比升至55% 一年猛增12個(gè)百分點(diǎn)

交易型開放式指數(shù)基金快速發(fā)展，越來越多個(gè)人投資者關(guān)注到權(quán)益類ETF產(chǎn)品的配置價(jià)值。2021年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，權(quán)益類ETF個(gè)人投資者占比達(dá)到55%，一年猛增近12個(gè)百分點(diǎn)。

個(gè)人持有權(quán)益ETF

占比接近55%

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，納入統(tǒng)計(jì)的529只權(quán)益類ETF(統(tǒng)計(jì)股票ETF和跨境ETF)，個(gè)人投資者占比為54.72%，同比增長近12個(gè)百分點(diǎn)；同期，機(jī)構(gòu)投資者占比從57%降至45%。

2021年半年報(bào)時(shí)，個(gè)人持有人的占比已經(jīng)達(dá)到51.53%，超過了機(jī)構(gòu)投資者。2021年年末，個(gè)人投資者占比升至近55%，進(jìn)一步擴(kuò)大了這種領(lǐng)先優(yōu)勢。

談及權(quán)益類ETF市場個(gè)人占比猛增的現(xiàn)象，廣發(fā)基金指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人羅國慶表示，個(gè)人投資者占比不斷提高或由供需兩方面因素共同導(dǎo)致：從供給端看，ETF產(chǎn)品越來越豐富，具有特色的行業(yè)主題ETF投入市場，這些產(chǎn)品非常受個(gè)人投資者青睞；從需求端來看，個(gè)人投資者日漸成熟，關(guān)注到ETF的交易便捷性和“避雷”特點(diǎn)，形成了“與其買個(gè)股，不如買行業(yè)主題ETF”的認(rèn)知。

中融基金數(shù)量投資部聯(lián)席總經(jīng)理趙菲表示，ETF產(chǎn)品交易靈活、費(fèi)率較低等工具化特點(diǎn)有利于個(gè)人投資者進(jìn)行交易；ETF被動(dòng)追蹤指數(shù)，具備分散化的投資效果，行業(yè)和風(fēng)格較為穩(wěn)定，不易漂移，有利于個(gè)人投資者投資觀點(diǎn)的表達(dá)和高效選擇。

上海一位公募市場部總監(jiān)認(rèn)為，在可靠性和穩(wěn)定性上，行業(yè)投資優(yōu)于個(gè)股投資。股票退市、業(yè)績“暴雷”、非法市值管理等現(xiàn)象多發(fā)，個(gè)人投資者直接參與股票投資難度越來越大，借道ETF參與市場的投資者越來越多。“此外，在流動(dòng)性和便利性上，ETF也優(yōu)于開放式基金。”

從2021年報(bào)數(shù)據(jù)看，機(jī)構(gòu)投資者與個(gè)人投資者之間仍存在明顯的購買偏好：機(jī)構(gòu)偏愛寬基ETF，個(gè)人喜歡買行業(yè)ETF。

實(shí)際上，2021年寬基ETF中的個(gè)人投資者也出現(xiàn)了較快增長。截至2021年末，行業(yè)ETF個(gè)人平均持有54.13%，與去年基本持平，機(jī)構(gòu)占比約46%；寬基ETF個(gè)人占比從33.75%增至38.74%。但總體來看，機(jī)構(gòu)投資者占比仍有61.7%，仍然是寬基ETF的投資主力。

市場活躍性將提高

引導(dǎo)投資者理性承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)

針對個(gè)人投資者超過機(jī)構(gòu)占比，多位業(yè)內(nèi)人士表示，這種現(xiàn)象將提升ETF的市場流動(dòng)性，提升各類資金的參與度。但不能忽略對個(gè)人的投資者教育，引導(dǎo)他們理性參與工具型產(chǎn)品投資。

趙菲表示，行業(yè)ETF中個(gè)人占比持續(xù)升高，說明個(gè)人投資者對主題清晰、具備彈性的權(quán)益資產(chǎn)交易熱情較高。但在發(fā)展過程中要注重指數(shù)設(shè)計(jì)的合理性，在指數(shù)代表性、分散化、投資深度等方面多加考量，規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)。

上述公募市場部總監(jiān)也認(rèn)為，個(gè)人投資者的大量參與有利于提高市場活躍度、增強(qiáng)交易流動(dòng)性，同時(shí)也可能加大波動(dòng)幅度。“越來越多個(gè)人投資者借道ETF參與股票投資，推動(dòng)ETF規(guī)模增長，可能導(dǎo)致股票持有人結(jié)構(gòu)發(fā)生變化：個(gè)人投資者占比降低，機(jī)構(gòu)持有占比提高，進(jìn)而降低股票市場波動(dòng)，提高質(zhì)優(yōu)股的參與活躍度。”

羅國慶認(rèn)為，個(gè)人投資者往往容易受到市場情緒的影響，出現(xiàn)不理智投資行為。占比提高可能會(huì)進(jìn)一步放大ETF的波動(dòng)率和折溢價(jià)。“這需要市場參與各方協(xié)同做好投資者教育，引導(dǎo)投資者增進(jìn)對個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及ETF產(chǎn)品的理解，理性承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。”

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