受蘋果產業鏈“砍單”傳聞影響，蘋果概念板塊上周再生波瀾，有千億市值個股一度跌停?；赝?022年，“砍單”“踢圈”等消息不時傳出，“果鏈”企業深受波及，多家相關上市公司相繼探索業務多元化，力圖破局“蘋果依賴癥”。

“砍單”風波連起

新年伊始，“果鏈”上市公司股價再因“砍單”傳聞受挫。

(資料圖片)

近日，有供應鏈消息稱，由于需求低迷，蘋果已要求供應商在今年第一季度減少生產AirPods、MacBook和Apple Watch系列的零部件。消息傳出后，1月3日凌晨，美股市場上蘋果公司收跌近4%，市值跌破2萬億美元。4日，A股市場蘋果概念板塊大多數個股收跌，立訊精密跌停，東山精密跌9.36%，環旭電子、鵬鼎控股等個股跌超5%；港股市場上，舜宇光學科技跌超10%。5日，針對有媒體報道“蘋果公司要求供應商減產，立訊精密受創最大”，立訊精密公告稱，目前公司與現有客戶合作均正常開展，業務正有序依照工作計劃正常推進，報道中提及的公司相關業務不存在特殊變化和影響。

“砍單”風波曾重復上演。2022年12月底，有消息稱蘋果有意砍iPhone供應鏈價格保利潤，將先拿單價較高的手機鏡頭“開刀”，2023年上半年iPhone14系列部分鏡頭砍價幅度或高達兩成，包括舜宇光學科技、瑞聲科技在內的蘋果概念股普遍走底。5月，京東方與聞泰科技均傳出被蘋果“砍單”的消息，兩家公司隨即在互動平臺上回應稱公司業務發展有序推進。

2022年，多家“果鏈”企業股價“腰斬”。Wind數據顯示，2022年，A股有超過五成“果鏈”公司累計跌幅超過30%，藍思科技、聞泰科技等六家公司累計跌幅超50%，歌爾股份累計跌幅達68.72%，立訊精密累計跌35.25%。

“蘋果陰影”籠罩

進入蘋果產業鏈無疑是一把雙刃劍。一方面，“果鏈”企業得以擁有大額業務訂單，并能夠保持長期穩定的合作關系。另一方面，蘋果公司的一點風吹草動都可能成為影響“果鏈”企業生存的寒流。

2022年11月8日，歌爾股份公告稱，公司收到境外某大客戶的通知，暫停生產其一款智能聲學整機產品，本次業務變動預計影響2022年度營業收入不超過人民幣33億元，約占公司2021年度經審計營業收入的4.2%。有業內人士稱，此處的“境外某大客戶”即蘋果公司。

不久前，歌爾股份大幅下調年度業績預告。2022年12月2日，歌爾股份發布2022年度業績預告修正公告稱，公司于2022年10月28日披露業績預告稱，預計2022年度歸屬于上市公司股東的凈利潤區間為盈利406096.79萬元至470217.33萬元，比上年同期增長-5%至10%。經修正后，預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤區間為盈利170988.12萬元至213735.15萬元，比上年同期降低50%至60%。

而在2020年下半年被蘋果供應鏈剔除的歐菲光迄今未能恢復元氣。該公司自2021年三季度以來連續虧損，2022年前三季度實現歸母凈利潤-32.81億元，同比下降8024.39%，創下公司上市以來同期虧損之最。

放眼2022年全球消費電子行業，整體面臨增長乏力，手機行業更是陷入需求低迷疊加庫存高企困境。在這一大背景下，多家“果鏈”企業2022年上半年及前三季度業績較上年同期大幅下降。從2022年上半年及前三季度的歸母凈利潤來看，長盈精密分別同比下降213.35%和171.38%，藍思科技分別同比下降113.20%和76.97%，京東方A分別同比下降48.94%和73.75%，深天馬A分別同比下降30.19%和28.74%。藍思科技在半年報中表示，2022年上半年，受宏觀經濟波動、疫情等綜合因素影響，消費電子行業市場總體需求同比有所下滑，公司營業收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降。京東方A也在半年報中提出，短期受宏觀經濟形勢影響，產品市場需求動力不足，市場需求減少，產品價格下滑。

立訊精密、藍思科技、長盈精密、歌爾股份等多家企業都曾在2022年半年報中提示，公司存在客戶相對集中的風險，主要客戶經營活動出現波動有可能為公司業務帶來相應的波動和風險。多家研究機構還指出，“果鏈”企業存在對蘋果產業鏈依賴較高的風險。此外，蘋果產業鏈存在外遷可能，也令相關企業倍感不安。

展望2023年“果鏈”整體表現，機構觀點存在分歧。中信證券表示，今年蘋果出貨量預計相對企穩，但供應鏈面臨匯率波動、產業鏈外遷等風險，疊加份額提升紅利邊際減弱，供應鏈表現或相對穩定；重點看好安卓端市場的底部復蘇反彈以及相關產業鏈機會和高增長的VR/AR、智能手表等創新增量市場。中金公司則認為，2023年下半年，如果全球宏觀經濟有邊際改善，智能手機市場有望迎來溫和復蘇，看好iPhone15重大產品創新帶來消費者換機熱情的提振。

探路“新陣地”

不少“果鏈”企業已經走在探索“新陣地”的路上，如立訊精密跨界加碼新能源汽車并布局VR/AR（虛擬現實/增強現實），藍思科技進軍光伏，長盈精密持續布局新能源動力電池，歌爾股份則不斷加注VR/AR。

2022年2月，立訊精密公告稱，公司與奇瑞集團簽署戰略合作協議，擬與奇瑞新能源共同組建合資公司，專業從事新能源汽車的整車研發及制造。8月，立訊精密披露的投資者關系活動記錄表顯示，該公司汽車板塊2022年上半年實現營收21.11億元，未來幾年公司汽車板塊增速將高于公司平均水平。該公司還表示，未來VR/AR將是一個非常令人矚目的產品線，公司作為全球領先企業的緊密合作伙伴，一定不會缺席此類市場，包括零組件、模組和系統組裝，公司將持續深入布局、努力服務好客戶，該產品預計將在兩至三年內對公司財報貢獻相對常規，此后的貢獻將會更加明顯。

在2022年三季報中，立訊精密預計2022年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為盈利95.45億元至98.99億元，同比增長35%至40%。同時表示，公司將持續在三個五年的重要戰略指引下，依托精密智能制造以及數字化智慧平臺等技術的進一步優化，深入統籌消費電子、通信、汽車領域三位一體的發展布局。

另一家頗受投資者關注的“果鏈”企業長盈精密則在2022年半年報中披露，公司與消費電子行業頭部品牌均建立了長期穩定的合作關系，并積極拓展新能源汽車精密零組件業務，目前已在動力電池結構件、電連接等產品上向行業主要品牌供貨。公司將隨著市場情況積極進行產品結構及客戶結構的調整，降低客戶集中帶來的經營風險。2022年上半年，公司新能源業務產能逐步釋放，位于四川宜賓、江蘇常州、福建寧德的三個電池結構件生產基地均已開始投產，新能源業務收入為10.49億元，同比增長140%，新能源業務占公司營業收入的比例約為15%。公司新能源業務已步入快速增長通道，成為公司最重要的增長點。

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