世界上最快樂的迪士尼，在2023年即將迎來自己的100歲生日。但接連面臨換帥、裁員、重組，“快樂源泉”迪士尼似乎不太快樂。

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根據迪士尼最近公布的新一財季的業績報告，其流媒體業務“Disney+”虧損10.5億美元，比去年同期增長了1倍多。自2019年推出以來，這個被定位為“迪士尼的未來”的業務已經虧損超90.5億美元。

迪士尼CEO羅伯特.艾格又宣布了大規模的公司重組計劃，裁員7000人來大幅削減成本，約占員工總數的3%。

裁員、重組，都是為了降本增效。

過去，迪士尼靠著各種大IP的規模優勢贏得觀眾，主題樂園也靠著強大的IP制造能力引流。但如今，舊IP失靈，主題樂園反而成為迪士尼旗下最賺錢的業務。今年第一季度，迪士尼全球公園和體驗部門同比增長21%至87億美元，美國國內主題公園業務的營業利潤率高達35%。

上海迪士尼也即將在今年6月迎來第四次漲價，最貴的“特別高峰日”門票價格漲至799元，最便宜的“常規日”門票價格也漲到475元。

原本被寄予厚望的Disney+為什么陷入巨額虧損？

究其原因，還是內容不夠硬。

最近兩年，迪士尼劇集和電影的質量都大不如前。收購漫威之后，漫威宇宙第四階段并沒有給觀眾帶來太多驚喜。新角色、新系列都是換湯不換藥，同樣的故事內核，觀眾難免陷入審美疲勞。

目前已經推出的7部電影平均票房約為8.1億美元，遠低于漫威宇宙前三階段的平均水平，《雷神4》《奇異博士2》《黑豹2》口碑均不如前作。

為了討好更廣泛的觀眾群體，迪士尼一些“政治正確”做法卻引來爭議，但只在形式上做到了多元。比如，《小美人魚》在籌備之初就因為大膽啟用黑人演員擔綱女主角而引發極大關注。

在原創領域，迪士尼雖然做了不少嘗試，但還沒有形成擁有足夠影響力的新IP。

此外，迪士尼所面臨的外部局面可以說是前有堵截、后有追兵：網飛一枝獨秀，蘋果等流媒體新秀異軍突起。去年，AppleTV+可以說是“殺瘋了”，既憑借《健聽女孩》拿下第94屆奧斯卡金像獎最佳影片，還拿出了《閃亮女孩》《人生切割術》等高口碑劇集作品。

財報還顯示，截至去年第四季度末，Disney+在全球共有約1.62億名付費用戶，比上季度末減少240萬人。繼奈飛之后，迪士尼也不再提供訂閱用戶數預期指標，而是重申2024年流媒體盈利的目標。

全球流媒體進入存量時代已是不爭的事實，試圖通過低價策略吸引觀眾訂閱的模式已然不是長久之計，各大平臺要想盈利，必須探索新的商業模式。

各大平臺瞄準了體育業務。去年6月，蘋果與MLB達成合作，還拿下了美國職業棒球大聯盟MLS的版權。

今年超級碗，迪士尼花費了超過2000萬美元買下長達90秒的廣告，其旗下瞄準體育直播的平臺ESPN+已經成為流媒體業務增長的重要支柱，在宣布的重組方案里，ESPN將作為獨立部門存在，與迪士尼娛樂和迪士尼公園、體驗及產品部門并列。

但ESPN+的訂閱數連年下降，體育轉播權的成本也在不斷上漲。從目前的形勢來看，完全依賴體育業務并不現實。

開拓廣告業務成為各大海外流媒體不約而同的選擇：一向只有會員訂閱制的網飛2022年推出了含廣告低價套餐，同時宣布加大打擊賬號共享行為的力度；蘋果計劃在2023年為Apple TV+推出廣告版訂閱計劃。

這聽起來與國內愛優騰在過去幾年的做法頗為相似，事實上，愛優騰們比海外流媒體更早進入“降本增效”的階段。盡管吃相難看，但在流媒體不掙錢的現實下，也只能不得已而為之。

流媒體平臺必須勒緊褲腰帶過日子，將有限的資源集中到優質項目上。就拿虧損12年終于實現盈利的愛奇藝來說，2022年第一季度，愛奇藝的內容成本同比下降19%，但把資源集中在《一年一度喜劇大賽》等頭部項目上，也獲得了好的口碑。

新用戶增量已經見頂，對于“內容為王”的流媒體平臺而言，控制成本的核心還是在于內容。

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