生豬期貨發力 豬價波動明顯降低

(相關資料圖)

端午假期臨近，生豬價格依然沒有起色，生豬養殖行業整體仍處于行業虧損階段。 

值得注意的是，生豬期貨上市以來，生豬養殖行業已發生結構性變化，價格波動明顯降低，市場恐慌性拋售明顯減少。去年12月以來，生豬期貨價格持續在底部徘徊，除了春節月份外，其他月份基本維持在16000元/噸附近。 

據國家發改委的監測數據推算，生豬養殖頭均虧損達120.74元，并且生豬養殖行業的整體性虧損已持續了5個多月。 

“本年度未出現恐慌性下跌，產能淘汰有序進行，反映了市場對未來的信心?！彼拇ǖ驴缔r牧食品集團期貨經理葉波認為，當前全國各地生豬現貨價格在14～14.8元/公斤之間，已持續虧損了5個月以上。在宏觀調控政策上，國家層面也發布兩次收儲計劃。生豬期貨各個合約一直給予了1000～3000元的升水，疊加宏觀政策的加持，很大程度上堅定了部分養殖企業的信心。 

在這種低迷局面下，部分生豬養殖企業在積極利用生豬期貨價格信號，提前核算養殖收益，合理安排出欄計劃，穩定供應數量。中糧家佳康套保業務相關負責人表示，由于期貨市場上交易的當期合約通常有不同的交割月份，它能夠把當前以及變化中、變化后的市場供求關系動態、連續地反映到期貨價格中，這樣就表現出其所發現的價格的連續性。而主力合約與其他月份合約之間形成了價格序列，此價格序列的形成充分反映出其他月份合約的價格發現功能。比如當前生豬期貨2307合約到2401合約的價格遞增，2401合約之后的價格遞減，主要對應實際月份現貨狀況，企業也因此可以根據期貨市場反應去調節生產經營、銷售和庫存。 

葉波對此深有體會，他以公司的情況為例介紹，去年10月中旬，生豬現貨價格達到28～30元/公斤，但生豬期貨2023年1月份價格最高只達到24300元/噸左右，基差在4500元/噸左右。按照以往規律，1月是旺季，理論比10月價格更高；但期貨市場給出的價格卻遠低于現貨價格，證明期貨市場已經意識到當時28～30元/公斤的價格屬于虛高，是瘋狂的二次育肥和壓欄等因素導致的階段性供需失衡，期貨通過遠月價格給予了糾正和引導。這種情況下，公司提前安排出欄，穩定了預期收益。結果正如期貨的預期，春節前生豬供應劇增，價格大幅跳水，一度到達14元/公斤的水平。 

華西期貨交易業務部負責人龍海霞認為，豬肉消費占我國整個肉類消費的6成以上。國家往年會通過收儲引導養殖企業合理安排出欄和補欄計劃，避免出現恐慌性拋售加速豬價下跌或盲目去產能，導致后期供給不足帶來價格報復性上漲。隨著生豬期貨市場越發成熟，期貨市場可以通過向全社會公開提供多期限的遠期價格，強化宏觀調控政策的引導作用，引導資源配置，實現削峰填谷、保障供應，有利于維持豬價短期和長期的穩定。

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