房地產因城施策深入進行，限購、限售政策在部分三四線城市陸續放開。4月2日，衢州市住建局發布通知，同時松綁限售、限購，成為全國首個兩政策全面放開的城市。此前，福州、秦皇島已經宣布放松限購，大連全面放開落戶，青島即墨、哈爾濱則取消/放松限售。

從數據來看，政策暖風頻吹背后，一季度樓市成交依然低迷，導致市場對3月居民中長期信貸預期仍不樂觀。此前2月居民按揭貸款出現有統計以來首次負增長，成為社融主要拖累。光大證券研究所首席銀行業分析師王一峰預測，3月信貸投放將明顯回暖，新增人民幣貸款有望突破3萬億元，但短貸仍是對公和零售的主要貢獻力量，按揭貸款或將維持同比少增趨勢。浙商證券分析師邱冠華、梁鳳潔也認為，3月信貸增速有望修復，但居民中長貸仍將承壓。

不過，機構較為一致的觀點是，地產政策底逐漸顯現，未來更多的因城施策將對后續地產銷售和配套融資起到推動作用。招商證券首席銀行業分析師廖志明認為，房地產信貸將在年中明顯改善。3月16日國務院金融委專題會議之后，央行等五部委均釋放出“穩地產”的積極信號。

多城放開限購、限售

4月2日，浙江衢州住建局發布《關于促進市區房地產業良性循環和健康發展的通知》(下稱《通知》)，提出“非本市戶籍家庭、個體工商戶及由自然人投資或控股的企業，視同本市戶籍家庭執行相關購房政策”。同時，除土地出讓公告里有特別約定的之外，《通知》發布后市區新出讓地塊新建商品住房、已出讓地塊中尚未網簽的144平方米及以上新建商品住房不限售。

這也意味著，衢州成為全國首個全面放開樓市限售、限購政策的城市。根據2021年8月起執行的限購、限售政策，衢州非本地戶籍無房家庭購房需連續繳納12個月社保或個稅且僅能購買1套;在市區范圍內購買144平方米及以上的新房，自網簽備案之日起五年內不得轉讓。

據中指研究院不完全統計，今年一季度已經有超過60個城市發布樓市新政超過百次，具體措施包括下調房貸利率和首付比例、提高公積金貸款額度、增加購房補貼、放開限售限購等。此前2月中旬，衢州市曾分別將居民家庭和個人住房公積金貸款額度調高10萬元。

此外，青島即墨區將新房銷售限制由“拿證滿5年”改為“網簽后滿5年”，二手房滿兩年即可交易;鄭州出臺調控新政“19條”，取消“認房又認貸”的同時啟動棚改貨幣化，示范作用較強;哈爾濱則在六大城區取消3年限售。之后進入4月，福州、秦皇島宣布放松限購;大連則繼濟南、昆明之后放開落戶。

各地因城施策不斷深入背后，3月樓市成交同比持續下滑，尤其三四線城市環比表現仍不樂觀，購房者信心不足導致去化壓力較大。據中指研究院統計數據，其監測的重點50城一季度供銷均走弱，出清周期有所延長，其中三四線代表城市出清周期長達19.7個月，較2021年末延長了2.5個月;而克而瑞監測的66個三四線城市2月去庫存周期已經達到23.25個月，同比增幅超過80%，大連、煙臺等去化周期位列前五;二線城市中，哈爾濱、長春、青島、鄭州等7個城市庫存消化周期超過2年，其中哈爾濱庫存同比增速超過1倍。

衢州住建局表示，此次《通知》出臺主要是為了充分釋放居民住房需求，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進市區房地產業良性循環和健康發展。《通知》同時完善了住房預售管理，開發商申請商品住房(含普通住房批次、普通住房和排屋批次)預售的最低建筑面積要求由3萬平方米降至2萬平方米，純排屋預售最低建筑面積為1萬平方米。

如何影響3月信貸

作為信貸需求的主要組成，房地產領域的動態也引發市場對3月社融及信貸情況的猜測。截至2021年末，房地產貸款余額為52.2萬億元，存量占比仍有27.1%，而銷售景氣度進一步影響到開發商的投資動力。

各地樓市松綁政策傳導至成交還需要時間，3月樓市成交量仍處在下滑通道。據中指研究院統計，3月，50個代表城市商品住宅成交面積為2147.81萬平方米，環比增長36.67%，同比降幅擴大至46.15%。另據機構監測百強房企銷售情況，因為市場低迷、行業信心不足，加之房企自身推盤及銷售積極性不高，一季度銷售額均值僅為162.6億元，同比下降47%，接近腰斬，其中3月TOP100房企實現銷售操盤金額5115.4億元，同比下降52.7%，是單月銷售連續第8個月下降。

央行2月數據顯示，人民幣貸款單月增加1.23萬億元，同比少增1258億元，總量、結構均不及預期。其中在房企成交量大幅下滑背景下，代表居民按揭貸款的中長期貸款減少459億元(同比減少4572億元)成為主要拖累。這也成為居民中長期貸款自2007年有統計以來首次出現負增長，此前該項數據已經延續了兩個月的同比少增。

對于3月信貸及社融情況，機構普遍預期增速修復、需求回暖，但其中對房地產信貸仍不樂觀。王一峰認為，3月信貸投放將較2月份明顯回暖，新增人民幣貸款規模有望突破3萬億元，同比多增超3000億元以上。但從結構來看，對公將顯著好于零售，對公短貸和短期消費金融仍是主要貢獻力量，按揭貸款將繼續同比少增。

廖志明認為，疫情對信貸投放影響不小，但考慮到政府工作報告和3月16日金融委會議關于“擴大新增貸款規模”“新增貸款要保持適度增長”等提法，3月新增貸款預計在2.8萬億元左右，尤其在政策發力下，六大行及政策性銀行將發揮“頭雁”作用，新增貸款將明顯多增。但因為房地產銷售持續大幅下滑影響按揭貸款投放，住戶貸款還將繼續少增，預計居民中長期貸款增加3000億元左右。

邱冠華團隊也認為，居民貸款因地產銷售疲軟，中長貸繼續承壓，3月預計新增約7000億元，同比少增約4500億元。

政策或“從上到下”繼續寬松

盡管3月房地產信貸依然壓力不小，但從全年來看，業內預期普遍樂觀，年中或是重要轉折點。

央行銀行家調查數據顯示，今年一季度貸款總體需求指數為72.3%，較去年四季度明顯改善，但同比仍下降5.2個百分點。廖志明認為，這說明信貸需求有改善跡象，未來的重點還要看房地產。

但信心的修復需要時間。克而瑞研究判斷，二季度全國銷售和投資規模將繼續維持較低水平，從中央到地方的調控寬松對市場信心的修正需要較長時間，東部地區和中高端市場預計將率先回暖，但整體新房銷售將延續一季度“量價齊跌”的走勢。同時，民營房企財務風險尚未化解，建安投資和土拓投資很難高規模放量，整體開發投資增速可能進一步放緩。

在此背景下，市場認為，各地政策進一步放松的概率增加，疊加疫情反復下經濟增長承壓，寬信用加碼和向房地產傾斜的預期不斷升溫。

國盛證券金晶認為，在鄭州、哈爾濱、秦皇島、衢州之后，預計將有更多銷售承壓的二三線城市跟進，因城施策逐步打開限購、限貸、限售、限價的“四限”空間。加上3月百強房企銷售降幅進一步擴大，預計后續地產政策將持續放松并加大力度。

克而瑞研究分析，核心一二線城市房地產調控政策可能繼續從緊執行，弱二線和三四線城市有可能分類放松。中央政策也將在“房住不炒”原則下適度松綁，二季度有望繼續降準、降息，房地產行業有望從中受益。其中，信貸層面將繼續支持房企合理融資需求和居民合理按揭貸款需求，5年期LPR報價有望進一步下調進而降低居民按揭貸款成本。

此前3月16日，金融委召開專題會議，強調要切實振作一季度經濟，貨幣政策要主動應對，新增貸款要保持適度增長，對房地產企業繼續強調風險化解的同時，提出向新發展模式轉型的配套措施，有關部門要切實承擔起自身職責，積極出臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策。隨后，央行、銀保監會、證監會、外匯局、財政部等五部委紛紛釋放“穩地產”信號。

機構普遍認為，房地產政策底逐漸顯現，在因城施策對地產銷售和配套融資的帶動下，預計年中房地產信貸需求將有明顯改善，帶動總體信貸需求好轉。

標簽： 多城放開限購 浙江衢州 信貸需求 房地產信貸