焦點(diǎn)日?qǐng)?bào)：由于監(jiān)管原因 凱萊英終止收購(gòu)境外公司Snapdragon股權(quán)

（原標(biāo)題：由于監(jiān)管原因 凱萊英終止收購(gòu)境外公司Snapdragon股權(quán)）

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9月18日晚，小分子CMDO龍頭凱萊英(002821)公告，由于監(jiān)管原因，導(dǎo)致公司與Snapdragon圍繞未來(lái)發(fā)展規(guī)劃和對(duì)應(yīng)措施尚無(wú)法達(dá)成一致，雙方本著相互尊重、互惠互利的原則，決定終止本次并購(gòu)交易，并繼續(xù)保持業(yè)務(wù)上的戰(zhàn)略合作關(guān)系。

值得注意的是，近期一則傳聞讓CXO板塊受到重挫，其中凱萊英四個(gè)交易日累計(jì)下跌超過(guò)15%，最新報(bào)收142元每股，總市值526億元，股價(jià)創(chuàng)2年多以來(lái)的新低。

從傳聞看，9月12日美國(guó)總統(tǒng)拜登簽署一項(xiàng)行政令，啟動(dòng)國(guó)家生物技術(shù)和生物制造倡議，以降低美國(guó)對(duì)國(guó)外的依賴(lài)，確保美國(guó)能夠把所有發(fā)明創(chuàng)造轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的能力，以回應(yīng)中國(guó)在生物技術(shù)方面的挑戰(zhàn)，這或許就是凱萊英本次放棄收購(gòu)的一大背景。

不過(guò)，凱萊英亦表示，公司將繼續(xù)與Snapdragon保持業(yè)務(wù)上的戰(zhàn)略合作，持續(xù)探索貫穿藥物開(kāi)發(fā)及生產(chǎn)全過(guò)程的綜合解決方案，積極尋求其他戰(zhàn)略收購(gòu)及投資機(jī)會(huì)，以豐富服務(wù)產(chǎn)品線(xiàn)，擴(kuò)大全球布局。

收購(gòu)未能如愿

回溯來(lái)看，今年2月，凱萊英拋出一紙收購(gòu)公告，公司擬通過(guò)合并方式以自有資金約5794萬(wàn)美元收購(gòu)Snapdragon公司除凱萊英已持有的股權(quán)外其他49名股東所持有的股權(quán)。此次收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑒P萊英將持有Snapdragon公司100%股權(quán)。收購(gòu)事項(xiàng)完成，Snapdragon公司將成為本公司的海外研發(fā)平臺(tái)，進(jìn)一步加強(qiáng)本公司在小分子CDMO領(lǐng)域的研發(fā)實(shí)力。

資料顯示，Snapdragon為一家美國(guó)私營(yíng)化學(xué)技術(shù)公司，成立于2014年，專(zhuān)注于設(shè)計(jì)及開(kāi)發(fā)醫(yī)藥應(yīng)用的高效及可持續(xù)生產(chǎn)流程，尤其是在創(chuàng)新藥物及API生產(chǎn)中應(yīng)用連續(xù)生產(chǎn)技術(shù)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2020年和2021年前三個(gè)月，Snapdragon實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為706萬(wàn)美元和928萬(wàn)美元，凈利潤(rùn)分別為49萬(wàn)美元和129萬(wàn)美元，可謂業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。

談及本次收購(gòu)，凱萊英彼時(shí)表示，Snapdragon公司擁有尖端科研人才，豐富的海外客戶(hù)網(wǎng)絡(luò)及在創(chuàng)新藥物及API生產(chǎn)中應(yīng)用連續(xù)性技術(shù)的尖端技術(shù)，收購(gòu)事項(xiàng)完成，Snapdragon公司將成為公司的海外研發(fā)平臺(tái)，進(jìn)一步加強(qiáng)公司在小分子CDMO領(lǐng)域的研發(fā)實(shí)力。

同時(shí)，Snapdragon公司也將與公司美國(guó)波士頓研發(fā)中心形成協(xié)同，進(jìn)一步縮短海外Biotech客戶(hù)服務(wù)半徑，顯著提升覆蓋包括大制藥公司和Biotech公司在內(nèi)的服務(wù)能力，早期綁定創(chuàng)新藥臨床項(xiàng)目并助推更多有價(jià)值的創(chuàng)新藥上市。

另一方面，不少券商對(duì)當(dāng)時(shí)的收購(gòu)十分看好。國(guó)盛證券彼時(shí)表示，2020年8月，公司曾以700萬(wàn)美元認(rèn)購(gòu)Snapdragon公司18.18%股份，在連續(xù)性反應(yīng)技術(shù)開(kāi)發(fā)和業(yè)務(wù)協(xié)同方面展開(kāi)全面戰(zhàn)略合作，深化連續(xù)性反應(yīng)技術(shù)的研究與原料藥生產(chǎn)中的應(yīng)用拓展。本次擴(kuò)大并購(gòu)后，Snapdragon將成為公司海外又一研發(fā)平臺(tái)，夯實(shí)公司在小分子CDMO領(lǐng)域龍頭地位。

華西證券彼時(shí)認(rèn)為，收購(gòu)?fù)瓿珊螅琒napdragon公司將成為公司的海外研發(fā)平臺(tái)，進(jìn)一步增強(qiáng)公司在小分子領(lǐng)域的研發(fā)實(shí)力（尤其是連續(xù)性生產(chǎn)技術(shù)），且與美國(guó)波士頓研發(fā)中心形成協(xié)同，加速拓展海外Biotech企業(yè)的廣度、顯著加快海外長(zhǎng)尾客戶(hù)的開(kāi)拓，增添未來(lái)幾年業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的確定性。

如今看來(lái)，由于監(jiān)管原因，凱萊英的收購(gòu)計(jì)劃未能如愿。不過(guò)，該公司亦表示，本次股權(quán)收購(gòu)事項(xiàng)的終止不會(huì)對(duì)公司整體業(yè)務(wù)發(fā)展和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生重大影響，公司將繼續(xù)與Snapdragon保持業(yè)務(wù)上的戰(zhàn)略合作，持續(xù)探索貫穿藥物開(kāi)發(fā)及生產(chǎn)全過(guò)程的綜合解決方案，積極尋求其他戰(zhàn)略收購(gòu)及投資機(jī)會(huì)，以豐富服務(wù)產(chǎn)品線(xiàn)，擴(kuò)大全球布局。

近期股價(jià)下跌明顯

近期一則傳聞讓CXO板塊出現(xiàn)大跌行情，其中凱萊英在傳聞發(fā)布后的四個(gè)交易日累計(jì)下跌超過(guò)15%。

9月12日美國(guó)總統(tǒng)拜登簽署一項(xiàng)行政令，啟動(dòng)國(guó)家生物技術(shù)和生物制造倡議，以降低美國(guó)對(duì)國(guó)外的依賴(lài)，確保美國(guó)能夠把所有發(fā)明創(chuàng)造轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的能力，以回應(yīng)中國(guó)在生物技術(shù)方面的挑戰(zhàn)，這或許就是本次凱萊英放棄收購(gòu)的一大背景。

CXO俗稱(chēng)醫(yī)藥外包，主要分為CRO、CMO/CDMO、CSO三個(gè)環(huán)節(jié)，分別服務(wù)于醫(yī)藥行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售三大環(huán)節(jié)，即研發(fā)外包、生產(chǎn)外包、銷(xiāo)售外包。

針對(duì)上述消息，多家CXO概念股也進(jìn)行了回應(yīng)。其中，凱萊英對(duì)外表示，公司在美國(guó)沒(méi)有生物制藥方面的合作，公司在美國(guó)只有小分子化藥方面的合作，生物制藥在國(guó)內(nèi)有業(yè)務(wù)，公司業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)一切正常。

若把時(shí)間拉長(zhǎng)，今年以來(lái)，凱萊英已經(jīng)累計(jì)下跌超過(guò)54%，總市值蒸發(fā)超過(guò)550億元。不過(guò)，從經(jīng)營(yíng)層面看，凱萊英的業(yè)績(jī)并不差。

8月25日晚間，凱萊英披露半年度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.41億元，同比增長(zhǎng)186.40%；歸母凈利潤(rùn)17.4億元，同比增長(zhǎng)305.31%；二季度歸母凈利潤(rùn)12.41億元，同比增長(zhǎng)351.17%。截至本報(bào)告披露日，公司在手訂單金額14.7億美元。

值得一提的是，上個(gè)月的8月3日，凱萊英拋出一紙回購(gòu)公告稱(chēng)，擬不低于4億元、不超過(guò)8億元回購(gòu)股份，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)290元/股，回購(gòu)的股份將用于后續(xù)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)及注銷(xiāo)減少注冊(cè)資本。

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