每日速遞：永泰運：10月28日接受機構調研，招商證券、鵬華基金等多家機構參與

2022年10月31日永泰運（001228）發布公告稱公司于2022年10月28日接受機構調研，招商證券、鵬華基金、興業基金、太平基金、中意資產、東方基金、建信基金、財通基金、南方基金、深圳恒盈富達資產、冰河資產、交銀施羅德基金、長江養老、富國基金、信誠基金、融通基金、安信基金、長盛基金、大成基金參與。

具體內容如下：

問：公司三季度總體經營情況。

(資料圖)

答：公司于 2022 年 10 月 27 日披露了本年度的三季度 報告。實現營業總收入 24.11 億元，同比增長 71.45%；實現 歸屬于上市公司股東凈利潤 2.45 億元，同比增長 121.16%； 加權平均凈資產收益率 20.34%，每股收益為 2.66 元，具體內 容詳見公司三季報。

問：跨境化工物流供應鏈服務箱量情況同比如何？增長動 力來自什么？

答：跨境化工物流供應鏈服務上年度 1-9 月箱量約 5.1 萬 TEU,本年度 1-9 箱量約 7.0 萬 TEU，同比增長約 37%。上年 度 1-9 月供應鏈收入 14.18 億元，本年度 1-9 月供應鏈收入 22.39 億元，同比增長約 58%。 公司主業為化工物流供應鏈服務，為客戶提供專業、安全、 高效的一站式、可視化跨境化工物流供應鏈服務。公司服務的 下游產業為化工行業，主要客戶為各類化工生產企業、國際貿 易商等。化工行業是國民經濟的基礎性產業，與人們的生產生 活密切相關。收入主要來源于基于資源協同和“運化工”平臺 整合提供的跨境化工物流供應鏈服務，提升了客戶粘性及市場 競爭力。

問：跨境化工物流供應鏈服務產品結構如何？新能源相關 業務占比多少？

答：公司已形成以化工生產企業、化工品貿易商為主客 戶群體結構，公司所服務的產品以精細化工為主，主要包括氟 化工產品、消防器材、農藥、酮類，酯類，醋酸類、新能源儲 能柜、新能源電池等。近年，公司 9 類農藥及新能源業務份額 有所提升。

問：：跨境化工物流供應鏈服務毛利率情況如何？新能源相關業務毛利水平是否會更高一些？

答：跨境化工物流供應鏈毛利率基本在 14%-15%區間范 圍，新能源業務與公司傳統的跨境化工物流供應鏈服務業務的 操作流程基本一致。

問：公司倉儲面積投產計劃？未來規劃達到一個什么樣的 規模？是以自建為主還是收并購為主？

答：公司將通過自建及收并購的方式，依托沿江沿海的 港口及化工產業集群的區域進行全國性的核心基礎物流服務 資源進行布局。公司于 2022 年 10 月份完成天津瀚諾威國際物 流有限公司的收購，新增庫容面積 2.7 萬平方。

問：倉儲拿地、收并購的難度？

答：公司在遵守國家對危化品倉儲堆存的監管要求下， 始終圍繞沿江沿海的港口及化工產業集群的區域進行全國性 的布局，通過自建或并購的方式獲取稀缺、核心的基礎物流服 務資源。公司將積極與戰略區域內的地方政府或現有資源的所 有者進行溝通，以實現公司整體的戰略布局。

問：公司在全國的進一步擴張怎么規劃？遇到的困難是什 么？公司的優勢是什么？

答：基于公司發展的長遠戰略，公司未來將繼續圍繞著 沿海沿江港口和化工產業集群兩個維度進行全國性布局國際 化工物流服務團隊、危化品倉庫堆場、危化品運輸車隊、園區 化綜合物流服務基地等核心基礎物流服務資源，依托自身的行 業經驗、客戶資源、核心基礎物流服務資源，提升整體跨境化 工物流供應鏈服務能力。

問：怎么看待全球宏觀經濟走弱的預期對公司下游需求的 影響？是否會對公司業績增長產生影響？

答：全球對中國化工產業依賴程度逐漸加深，尤其是今 年俄烏戰爭導致的歐洲能源危機后更加明顯，全球都需要中國 的化工產品以維持生活所需。目前，化工物流供應鏈行業處于 相對分散狀態，隨著宏觀環境變化行業整合將進一步加深，公 司將依托作為上市公司的優勢，如行業經驗、資金優勢有能力 進行整合從而提高公司的市占率，以量補價最終保證公司經營 業績的穩定增長。

問：公司近三年資本開支計劃和融資計劃。

答：公司始終圍繞跨境化工物流供應鏈服務的主營業務 不斷拓展產業鏈深度，以優異的成績報廣大投資者。

問：：公司近三年業績指引和發展規劃。

答：一方面積極培養人才以匹配公司的發展速度；二是 逐步完善沿海沿江及港口配套物流基地的建設。此外，公司計 劃在未來三至五年內，對“運化工”平臺進行進一步升級，加 快構建線下多元化的供應鏈服務資源布局，積極把握我國經濟 發展和化工行業轉型升級帶來的市場機遇，在現有一站式、可 視化服務平臺及豐富的化工客戶資源基礎上，不斷拓展服務功 能，將“運化工”打造成集跨境物流、倉儲配送、交易促成、 采購執行、分銷執行、管理咨詢等多元化服務功能于一體的化 工供應鏈平臺，逐步實現對化工供應鏈領域的全產業鏈延伸覆 蓋，為化工企業提供全方位的生產性物流服務，全面提升客戶 對“運化工”平臺的服務體驗和粘性。

問：公司與供應商的約價以長期為主還是短期為主，與 客戶的報價模式。

答：國際海運市場是完全市場化行為，公司整體對于跨 境化工物流供應鏈服務采用成本加成的模式（包括國際海運）， 依托自身的基礎物流服務資源的整合能力對客戶提供全鏈條 的跨境化工物流供應鏈服務。

永泰運（001228）主營業務：跨境化工物流供應鏈服務

永泰運2022三季報顯示，公司主營收入24.11億元，同比上升71.45%；歸母凈利潤2.45億元，同比上升121.16%；扣非凈利潤2.34億元，其中2022年第三季度，公司單季度主營收入7.56億元，同比上升24.3%；單季度歸母凈利潤1.07億元，同比上升115.82%；單季度扣非凈利潤1.07億元，負債率21.12%，投資收益442.55萬元，財務費用-3821.57萬元，毛利率16.87%。

該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級3家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為82.18。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，永泰運（001228）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力良好，營收成長性良好。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、存貨/營收率增幅。該股好公司指標3星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標簽： 鵬華基金 招商證券