天天觀天下！華菱鋼鐵：12月5日接受機構(gòu)調(diào)研，長盛基金、平安養(yǎng)老等多家機構(gòu)參與

2022年12月7日華菱鋼鐵（000932）發(fā)布公告稱公司于2022年12月5日接受機構(gòu)調(diào)研，長盛基金張君平、平安養(yǎng)老王朝寧、海通證券劉彥奇參與。

具體內(nèi)容如下：

(相關(guān)資料圖)

問：公司目前的盈利和下游需求情況？

答：分品種看，寬厚板方面，造船、風(fēng)電、壓力容器需求持續(xù)穩(wěn)定較好，工程機械需求仍然較弱；線棒材方面，受房地產(chǎn)拖累，建筑用鋼需求仍然疲軟，沒有明顯變化，特鋼中的齒輪、軸承用鋼需求較好；薄板方面，受益于汽車購置稅減半政策以及新能源汽車高速增長，汽車板和電工鋼需求保持較好態(tài)勢，但家電需求持續(xù)疲軟；無縫鋼管方面，油氣行業(yè)需求維持較好水平。總體上，制造業(yè)需求相對穩(wěn)定，基建和房地產(chǎn)需求無明顯變化。

問：公司電工鋼產(chǎn)品的定價模式和規(guī)劃？

答：公司一般按旬/按月/按季度確定普通鋼材品種基價，直供產(chǎn)品一般在鋼材基價基礎(chǔ)上根據(jù)客戶的定制化需求和深加工工序成本等因素進行部分加價，并在接單時鎖價，價格一單一議。電工鋼產(chǎn)品屬于直供產(chǎn)品定價模式，價格相對穩(wěn)定。

公司子公司華菱漣鋼 2021年電工鋼基料產(chǎn)銷量超過 150萬噸，供應(yīng)規(guī)模大、品種覆蓋齊全，既有熱軋卷也有冷硬卷，既生產(chǎn)無取向電工鋼基料也生產(chǎn)取向電工鋼基料，在取向電工鋼基料供應(yīng)方面，已實現(xiàn)普通取向、升級版取向、高磁感取向原料系列牌號全覆蓋。為進一步滿足下游客戶對中高牌號電工鋼日益增長的需求，打通電工鋼全流程成品生產(chǎn)，華菱漣鋼已于今年 6月開工新建冷軋電工鋼產(chǎn)品一期工程項目，產(chǎn)品主要定位中高牌號無取向電工鋼及取向電工鋼。目前該項目正在有序推進，預(yù)計一期第一步建設(shè)期 18個月左右，實現(xiàn)年產(chǎn) 20萬噸無取向電工鋼、10萬噸無取向電工鋼冷硬卷、9萬噸取向電工鋼冷硬卷；一期第二步建設(shè)期 14個月左右，實現(xiàn)項目總年產(chǎn) 40萬噸無取向電工鋼、20萬噸無取向電工鋼冷硬卷、18萬噸取向電工鋼冷硬卷。項目投產(chǎn)后，將進一步提升公司電工鋼產(chǎn)品層次，增強市場競爭力。

問：管材產(chǎn)品的盈利情況？

答：公司鋼管板塊子公司華菱衡鋼前三季度實現(xiàn)凈利潤 4.85億元，同比增長 114%，主要原因有（1）其下游油氣和壓力容器領(lǐng)域需求相對景氣；（2）出口訂單同比增長，且匯兌收益也對其盈利產(chǎn)生較大正向影響；（3）華菱衡鋼獲得控股股東 10億元增資，啟動了煉鋼系統(tǒng)等相關(guān)技術(shù)改造，內(nèi)部生產(chǎn)運行效率進一步提升。四季度以來，華菱衡鋼繼續(xù)保持了相對較好的盈利水平。

問：公司今年的產(chǎn)量情況和明年展望？

答：下半年以來，受需求轉(zhuǎn)弱影響，鋼鐵行業(yè)自發(fā)性減產(chǎn)。目前國家對鋼鐵行業(yè)實行產(chǎn)能、產(chǎn)量“雙控”的產(chǎn)業(yè)政策，公司將積極響應(yīng)國家號召，依法合規(guī)組織生產(chǎn)，并根據(jù)下游訂單需求和盈利情況來調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏。

問：公司的資本性開支計劃和分紅展望？

答：受需求轉(zhuǎn)弱影響，鋼鐵行業(yè)下行壓力加大，公司也在備足“過冬棉襖”，減少非生產(chǎn)性支出。同時，未來圍繞提升公司競爭力，公司在以下三個方面還會持續(xù)發(fā)生資本性開支一是著力推進品種結(jié)構(gòu)高端化與系統(tǒng)降本增效，如硅鋼一期項目和汽車板二期項目持續(xù)推進；二是著力推進低碳綠色改造，主要包括超低排放改造項目和高效余能發(fā)電項目等；三是著力推進數(shù)字化智能化轉(zhuǎn)型，主要實施方向為基于云平臺的大數(shù)據(jù)應(yīng)用、鐵前料場及生產(chǎn)區(qū)域信息化及操作集中控制、設(shè)備能源中心功能擴展及應(yīng)用、5G+及機器視覺技術(shù)應(yīng)用等。

據(jù)公司未來三年（2022-2024年度）股東報規(guī)劃，年度現(xiàn)金分紅的下限不低于該年度公司實現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤的 20%。隨著后續(xù)資本性開支逐漸下降，公司分紅比例有望提升。

問：公司在新能源汽車領(lǐng)域的布局以及汽車板未來的產(chǎn)能規(guī)劃及產(chǎn)量釋放？

答：公司旗下汽車板合資公司生產(chǎn)的高強度輕量化汽車板，華菱漣鋼生產(chǎn)的高強鋼以及中高牌號無取向電工鋼產(chǎn)品，華菱湘鋼生產(chǎn)的冷鐓鋼、軸承鋼等特鋼產(chǎn)品，均可用于新能源汽車領(lǐng)域。

目前汽車板二期項目正在加速推進，預(yù)計年底投產(chǎn)，投產(chǎn)后汽車板合資公司酸軋線產(chǎn)能將由每年 150萬噸提升到 200萬噸，鍍鋅線和連退線產(chǎn)能將由 115萬噸提升到 160萬噸，產(chǎn)品定位于高端汽車板，以滿足新能源汽車領(lǐng)域高速增長的需求。二期項目仍需要完成主機廠相關(guān)認(rèn)證程序，但時間周期預(yù)計會比一期短。

華菱鋼鐵（000932）主營業(yè)務(wù)：鋼材產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售

華菱鋼鐵2022三季報顯示，公司主營收入1248.42億元，同比下降7.88%；歸母凈利潤51.31億元，同比下降33.91%；扣非凈利潤49.6億元，同比下降35.82%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入402.13億元，同比下降20.32%；單季度歸母凈利潤13.1億元，同比下降40.17%；單季度扣非凈利潤12.32億元，同比下降43.26%；負(fù)債率50.65%，投資收益9721.71萬元，財務(wù)費用-2749.12萬元，毛利率10.79%。

該股最近90天內(nèi)共有3家機構(gòu)給出評級，買入評級1家，增持評級2家；過去90天內(nèi)機構(gòu)目標(biāo)均價為5.46。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出3.12億，融資余額減少；融券凈流出2332.92萬，融券余額減少。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，華菱鋼鐵（000932）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河優(yōu)秀，盈利能力優(yōu)秀，營收成長性較差。財務(wù)可能有隱憂，須重點關(guān)注的財務(wù)指標(biāo)包括：貨幣資金/總資產(chǎn)率。該股好公司指標(biāo)3.5星，好價格指標(biāo)4星，綜合指標(biāo)3.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標(biāo)簽： 長盛基金 華菱鋼鐵