泰和新材：西部證券、瓴仁投資等多家機(jī)構(gòu)于2月6日調(diào)研我司

2023年2月8日泰和新材（002254）發(fā)布公告稱西部證券劉小龍 楊敬梅、瓴仁投資彭景環(huán)、前海道明張怡君于2023年2月6日調(diào)研我司。

具體內(nèi)容如下：

(資料圖片僅供參考)

問(wèn)：投資者：纖維鋰電池的單價(jià)是多少？

答：預(yù)計(jì)的售價(jià)會(huì)比較貴，每米的售價(jià)應(yīng)該在十塊錢以上，后期體量大了應(yīng)該會(huì)有下降空間。

問(wèn)：投資者：綠色印染是我們最先開(kāi)始做的嗎？國(guó)外有嗎？

答：國(guó)外也有相似技術(shù)，但跟我們的路線不一樣，他們的成本要比我們高很多。

問(wèn)：投資者：對(duì)江浙的染料企業(yè)不是一個(gè)很大的沖擊嗎？

答：對(duì)于染廠可能會(huì)有沖擊，對(duì)染料企業(yè)暫時(shí)不會(huì)有影響。

問(wèn)：投資者：處理是在染料里還是在布里？

答：是布，把布提前處理一下。

問(wèn)：投資者：這種技術(shù)染過(guò)的面料會(huì)不會(huì)被有顏色的東西污染，水洗的話洗不掉？

答：要看怎么處理。如果是在染廠染色，是把整個(gè)布全部染上顏色，那就沒(méi)問(wèn)題，因?yàn)椴剂项A(yù)處理之后，它是有活性的，只要染料染上去，那它就沒(méi)活性了，不會(huì)再跟其他有顏色的物質(zhì)結(jié)合。如果是數(shù)碼打印，比如說(shuō)是想在這個(gè)地方打印圖案，那么可以只處理這一塊。

問(wèn)：投資者：成本呢？

答：成本比傳統(tǒng)印染低。

問(wèn)：投資者：海藻纖維是已經(jīng)量產(chǎn)了嗎？

答：沒(méi)有。目前國(guó)內(nèi)有其他企業(yè)在做，存在的問(wèn)題是成本太高，一噸的售價(jià)大約要 20 多萬(wàn)。目前我們處于實(shí)驗(yàn)階段，要重新考慮流程精簡(jiǎn)，目標(biāo)是把成本降到每噸兩三萬(wàn)。

問(wèn)：投資者：它的性能如何？

答：它有幾個(gè)特點(diǎn)，一個(gè)是舒適性非常好，基本上手感跟羊絨差不多；第二個(gè)是它是天然可降解的；第三個(gè)它是天然抗菌的；第四個(gè)它是阻燃的，阻燃有一個(gè)好處，就是可以跟我們的芳綸產(chǎn)品做混合，因?yàn)榉季]比較硬，可能貼身穿不舒服，而它舒適性高，可以進(jìn)行混紡。這是初步的想法，現(xiàn)在是實(shí)驗(yàn)室階段，后期計(jì)劃進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)。

問(wèn)：投資者：現(xiàn)在是中試線？

答：現(xiàn)在還算不上是中試線。

問(wèn)：投資者：這個(gè)市場(chǎng)有多大？

答：主要的應(yīng)用場(chǎng)景是棉麻絲毛皮以及粘膠的染色，市場(chǎng)規(guī)模非常大。

問(wèn)：投資者：高端應(yīng)用場(chǎng)景也有可以替代的是嗎？

答：是，比如面膜、醫(yī)用輔料之類的。

問(wèn)：投資者：這兩年重點(diǎn)還是圍繞在芳綸的拓展上面是嗎？

答：芳綸是我們的存量業(yè)務(wù)，一個(gè)是芳綸本身的市場(chǎng)空間或者說(shuō)行業(yè)地位我們需要提升；第二個(gè)是芳綸現(xiàn)在有了一些新的需求，比如說(shuō)像隔膜涂覆。

問(wèn)：投資者：芳綸我們未來(lái)產(chǎn)能的擴(kuò)張大概是什么樣的？

答：現(xiàn)在的想法是到 2025 年我們兩個(gè)纖維都達(dá)到 2 萬(wàn)噸，現(xiàn)階段基本是按照計(jì)劃在推進(jìn)的。

問(wèn)：投資者：今年的芳綸產(chǎn)量目標(biāo)大概有多少？

答：兩種芳綸加起來(lái)大約在兩萬(wàn)多噸。

問(wèn)：投資者：國(guó)內(nèi)的需求有多大？

答：國(guó)內(nèi)不是特別大，去年國(guó)內(nèi)間位大約在八千到一萬(wàn)，對(duì)位在一萬(wàn)出頭。我們的目標(biāo)并不是局限在國(guó)內(nèi)，國(guó)外的市場(chǎng)我們也要拓展的。

問(wèn)：投資者：我們?nèi)虻姆蓊~其實(shí)還蠻高的？

答：間位高一些，20%左右，對(duì)位還是個(gè)位數(shù)。

問(wèn)：投資者：從技術(shù)壁壘，或者說(shuō)從難度來(lái)說(shuō)是對(duì)位會(huì)更高一些？

答：對(duì)位是長(zhǎng)絲，生產(chǎn)流程更長(zhǎng)，所以它控制的點(diǎn)相對(duì)說(shuō)復(fù)雜一點(diǎn)多一些，這只是相對(duì)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)國(guó)內(nèi)做對(duì)位的比做間位的多，全球也是。

問(wèn)：投資者：公司芳綸的技術(shù)積累最開(kāi)始是來(lái)自哪里？

答：我們最開(kāi)始的芳綸是稍微借鑒了一點(diǎn)國(guó)外的技術(shù)，當(dāng)時(shí)前蘇聯(lián)有一個(gè)研究院，有一套間位芳綸裝備要賣，是設(shè)備加圖紙一塊賣，我們?nèi)タ戳酥螅杏X(jué)裝備水平比較差，路線相對(duì)可行，但是流程或者說(shuō)裝備不可取，所以我們就沒(méi)要它的裝備，就把圖紙買來(lái)重新設(shè)計(jì)，關(guān)鍵的環(huán)節(jié)都進(jìn)行了重大調(diào)整。

問(wèn)：投資者：所以我們技術(shù)就是前蘇聯(lián)那個(gè)版本？

答：有借鑒，但是做出來(lái)的產(chǎn)品完全不一樣，是在那個(gè)基礎(chǔ)上我們重新設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)的。

問(wèn)：投資者：間位芳綸和國(guó)外的技術(shù)差距？

答：間位的話可以說(shuō)是各有千秋。

問(wèn)：投資者：芳綸紙用的材料是不是主要是間位？

答：是以間位為主，有些情況下也可以用對(duì)位，比如做蜂窩結(jié)構(gòu)材料，有一些部件就會(huì)使用對(duì)位。

問(wèn)：投資者：對(duì)位芳綸和國(guó)外的技術(shù)差距？

答：如果單純看大的數(shù)值，基本上都在同一個(gè)水平，在穩(wěn)定性方面稍有差距。

問(wèn)：投資者：在涂覆上跟國(guó)際上的技術(shù)差距大嗎？

答：我們是在國(guó)外測(cè)過(guò)一次數(shù)據(jù)，差別不大，我們做這個(gè)項(xiàng)目的主要優(yōu)勢(shì)還是在成本。

問(wèn)：投資者：從下游客戶來(lái)看，現(xiàn)在在接觸哪些？

答：因?yàn)楝F(xiàn)在中試線的產(chǎn)品還沒(méi)出來(lái)，所以我們沒(méi)主動(dòng)接觸客戶。前期國(guó)內(nèi)的一些整車廠和電池廠因?yàn)槁?tīng)說(shuō)了這方面的消息，他們有過(guò)來(lái)進(jìn)行交流。

問(wèn)：投資者：隔膜廠呢？

答：因?yàn)槲覀儽緛?lái)跟一些隔膜廠有合作，后來(lái)他們知道我們要投這個(gè)項(xiàng)目之后，有一些溝通的比較積極。

問(wèn)：投資者：現(xiàn)在是購(gòu)買基膜自己涂覆？

答：是的。

問(wèn)：投資者：對(duì)比起來(lái)，咱們自己做隔膜的優(yōu)勢(shì)是什么？

答：?jiǎn)渭儚耐扛瞾?lái)看基膜廠家的涂覆水平也很高，但是做芳綸涂覆成本降不下來(lái)。一是跟他們的原料有關(guān)，芳綸原液的保質(zhì)期有時(shí)間的限制，所以進(jìn)口的原料一般是固態(tài)的，固態(tài)的需要進(jìn)行溶解，但有一部分溶不掉，所以就會(huì)有比較大的損耗。二是芳綸很難溶解，固態(tài)溶解后的肯定沒(méi)有液態(tài)的好，后期涂覆的時(shí)候均勻度就很難把控，所以最終反映在制成品率上就比較低。

問(wèn)：投資者：我們的制成品率大概有多少？

答：我們實(shí)驗(yàn)室的小線是 70%多。

問(wèn)：投資者：現(xiàn)在是用間位來(lái)做的？

答：我們主推間位，間位芳綸涂覆的性能已經(jīng)完全可以滿足要求。對(duì)位也有，但是價(jià)格相對(duì)高一些。

問(wèn)：投資者：賣原液的價(jià)格是相對(duì)高一些？

答：首先原液的價(jià)格也是參照了國(guó)外的價(jià)格。第二個(gè)對(duì)我們來(lái)說(shuō)，如果價(jià)格太低了我們還會(huì)有一個(gè)擔(dān)憂，就是萬(wàn)一他們拿去紡絲，就會(huì)導(dǎo)致跟我們競(jìng)爭(zhēng)，當(dāng)然這有難度，但也不完全排除這種可能。

泰和新材（002254）主營(yíng)業(yè)務(wù)：氨綸纖維、芳綸纖維系列產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、制造和銷售。

泰和新材2022三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入28.03億元，同比下降14.6%；歸母凈利潤(rùn)3.05億元，同比下降58.31%；扣非凈利潤(rùn)2.69億元，同比下降61.86%；其中2022年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入8.51億元，同比下降26.4%；單季度歸母凈利潤(rùn)1341.98萬(wàn)元，同比下降95.39%；單季度扣非凈利潤(rùn)742.41萬(wàn)元，同比下降97.31%；負(fù)債率51.5%，投資收益1087.63萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-4583.4萬(wàn)元，毛利率22.19%。

該股最近90天內(nèi)共有13家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)11家，增持評(píng)級(jí)2家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為30.35。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出1898.23萬(wàn)，融資余額減少；融券凈流入4177.57萬(wàn)，融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，泰和新材（002254）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河良好，盈利能力一般，營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。財(cái)務(wù)相對(duì)健康，須關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：有息資產(chǎn)負(fù)債率。該股好公司指標(biāo)3.5星，好價(jià)格指標(biāo)3星，綜合指標(biāo)3星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標(biāo)簽： 西部證券 泰和新材