據(jù)證券之星公開數(shù)據(jù)整理，近期嶺南控股（000524）發(fā)布2022年年報。根據(jù)財報顯示，本報告期中嶺南控股凈利潤減39.3%，債務壓力大。截至本報告期末，公司營業(yè)總收入10.35億元，同比下降32.22%，歸母凈利潤-1.78億元，同比下降39.3%。按單季度數(shù)據(jù)看，第四季度營業(yè)總收入1.8億元，同比下降46.07%，第四季度歸母凈利潤-8236.19萬元，同比下降182.16%。

(資料圖)

該數(shù)據(jù)低于大多數(shù)分析師的預期，此前分析師普遍預期2022年凈利潤為盈利2.53億元左右。

以下是詳細的預測信息：

本次財報公布的各項數(shù)據(jù)指標表現(xiàn)不盡如人意。其中，毛利率14.49%，同比減25.53%，凈利率-18.43%，同比減94.55%，銷售費用、管理費用、財務費用總計3.76億元，三費占營收比36.36%，同比增25.12%，每股凈資產(chǎn)3.05元，同比減8.03%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流-0.07元，同比增50.79%，每股收益-0.27元，同比減42.11%。具體財務指標見下表：

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

從公司最新一期2022年的財務報表來看，在盈利能力方面，近期公司主營業(yè)務盈利水平差，發(fā)展壓力較大，營銷競爭上的投入較大。

進一步分析公司近十年以來的歷史財務報表，整體來看盈利不是很穩(wěn)定。長期來看盈利能力較弱。業(yè)務體量和利潤近5年來有過萎縮跡象。

分析公司財報數(shù)據(jù)顯示：公司負債方面，債務壓力大，近3年年均經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為-1.92億元，而流動負債合計8.01億元。

根據(jù)該公司歷史數(shù)據(jù)，利潤隨年份波動較大，采用市凈率相對估值的方法可能更有效，公司市凈率處于近十年來的69.89%分位值，距離近十年來的中位估值還有25.62%的下跌空間。

該公司被1位明星基金經(jīng)理持有，該明星基金經(jīng)理最近還加倉了，持有該公司的最受關(guān)注的基金經(jīng)理是中歐基金的周蔚文，在2022年的證星公募基金經(jīng)理頂投榜中排名前五十，其現(xiàn)任基金總規(guī)模為599.25億元，已累計從業(yè)16年7天，綜合其過往業(yè)績分析，該基金經(jīng)理基本面選股能力出眾，擅長挖掘價值股和成長股。

最近有知名機構(gòu)關(guān)注了公司以下問題：

問：請介紹公司主營業(yè)務的基本情況？

答：公司旗下業(yè)務構(gòu)成主要包括商旅出行、住宿、會展、景區(qū)及汽車服務等業(yè)務，形成了覆蓋旅行社、酒店、餐飲、會展、景區(qū)、旅游交通、旅游手信的完整旅游產(chǎn)業(yè)鏈。 （一）商旅出行業(yè) 公司商旅出行業(yè)務的核心企業(yè)是公司控股子公司廣州廣之旅國際旅行社股份有限公司（以下簡稱“廣之旅”）。廣之旅是國內(nèi)旅行社行業(yè)的領(lǐng)前企業(yè)，主要經(jīng)營國內(nèi)游、出境游、入境游、旅游電子商務、會展、景區(qū)運營管理等業(yè)務，以及酒店住宿、景區(qū)門票、航空票務等代理預定服務，具備強大的品牌影響力。近年來，廣之旅完成了由華南總部、華北行走網(wǎng)總部、華中運營中心、西北運營中心、華東運營中心和西南運營中心構(gòu)成的全國戰(zhàn)略性布局；新設廣州廣之旅悅景目的地旅游發(fā)展有限公司（以下簡稱“廣之旅悅景公司”）和廣州廣之旅旅運汽車服務有限公司，增強在“國內(nèi)大循環(huán)”旅游產(chǎn)業(yè)中的競爭力，為深耕旅游目的地服務、多業(yè)態(tài)全方位多元化的發(fā)展夯實基礎。線上銷售方面，廣之旅自主開發(fā)運營“行走網(wǎng)”與“易起行”智慧旅游平臺，并結(jié)合官方網(wǎng)站、小程序、微商城以及第三方 OT 銷售渠道布局，與全國性的線下渠道共同構(gòu)建了完整的線上線下融合的全渠道銷售體系。為應對新市場環(huán)境下消費習慣的變化，廣之旅官網(wǎng)上線了“易起購”本地生活頻道，打造成為民生消費品類的購物平臺。（二）住宿業(yè) 公司住宿業(yè)經(jīng)營管理的核心企業(yè)是全資子公司廣州嶺南國際酒店管理有限公司（以下簡稱“嶺南酒店”）。嶺南酒店是國內(nèi)領(lǐng)前的住宿業(yè)品牌服務運營商，管理規(guī)模連續(xù)多年位列中國飯店集團 60 強。公司的住宿業(yè)主要從事酒店管理業(yè)務和酒店經(jīng)營業(yè)務。酒店管理業(yè)務的商業(yè)模式主要為向其管理的酒店項目輸出品牌標準、中央預訂、客源推送等運營管理服務，從管理項目中收取相應的費用以獲得收入利潤。酒店管理業(yè)務除以輕資產(chǎn)品牌輸出獲得委托管理合約外，也以租賃經(jīng)營的方式運營部分酒店項目；酒店經(jīng)營業(yè)務主要是經(jīng)營自有產(chǎn)權(quán)酒店，為顧客提供酒店住宿、餐飲、會議、會展及商業(yè)物業(yè)租賃等服務以獲得收入利潤。 嶺南酒店旗下?lián)碛小皫X南花園酒店”“嶺南東方酒店”“嶺南五號酒店”“嶺居創(chuàng)享公寓”“嶺舍創(chuàng)享公寓”“嶺南星光營地”“嶺南精選酒店”“嶺薈”“畔水庭院民宿”“嶺南佳園度假酒店”“嶺南佳園酒店” 等核心系列品牌，構(gòu)建了適應大住宿業(yè)態(tài)發(fā)展趨勢的多層次品牌體系。 公司擁有三家自有產(chǎn)權(quán)酒店，廣州花園酒店是中國創(chuàng)建白金五星級飯店首批三家酒店中唯一的本土品牌，廣州東方賓館、中國大酒店均是中國首批五星級酒店。 （三）會展和景區(qū)業(yè)務 會展和景區(qū)業(yè)務是公司加快旅游產(chǎn)業(yè)融合的重要平臺及戰(zhàn)略性成長業(yè)務。公司擁有較強的會展場地資源優(yōu)勢，并具備涵蓋組織策劃、IP 構(gòu)建、場館運營、招展招商、買賣家對接、產(chǎn)業(yè)鏈集成、現(xiàn)場管理、對客服務、品牌傳播的一體化會展運營模式，具備為客戶提供在地、移動、一站式會展解決方案的能力。多年來，成功運營執(zhí)行廣東國際旅游產(chǎn)業(yè)博覽會、廣府文化嘉年華等展會，擁有中華老字號博覽會、廣東國際會獎旅游交流大會、中國國內(nèi)旅游目的地供應商大會、中國大酒店德國啤酒節(jié)、粵菜師傅走進美麗鄉(xiāng)村等會展、會議 IP，并不斷加強與國際頂級會展企業(yè)的合作，成功運營博古斯世界烹飪大賽亞太賽和中國賽、太陽之旅中法自行車拉力賽等一系列國際化的會展賽事。 公司具備豐富的景區(qū)運營管理經(jīng)驗，開發(fā)包括酒店、自駕車營地、餐飲、旅游客運、租賃、游樂場、旅游商品銷售等在內(nèi)的休閑體驗旅游產(chǎn)品，形成了完整的景區(qū)旅游服務、產(chǎn)品體系，具備景區(qū)規(guī)劃、景區(qū)建設咨詢顧問、景區(qū)營銷策劃、景區(qū)運營管理的管理輸出能力。目前，公司管理的粵西封開奇境景區(qū)正積極進行優(yōu)化升級，其中，龍山 4景區(qū)成為國家 4 級旅游景區(qū)，而千層峰景區(qū)、大斑石景區(qū)成為國家 3級景區(qū)；廣之旅悅景公司已完成架構(gòu)搭建投入運營，為承接項目提供了運作保障。 （四）汽車服務業(yè)務 公司的汽車服務業(yè)務主要由全資子公司廣州市東方汽車有限公司（以下簡稱“東方汽車”）負責運營。東方汽車的主要業(yè)務包括廣州區(qū)域出租車和商務租賃車業(yè)務，其中商務租賃車業(yè)務主要為國內(nèi)外知名企業(yè)提供高端商務用車服務，是區(qū)域性優(yōu)秀汽車服務企業(yè)。

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