有色金屬行業(yè)跟蹤周報(bào)：美國(guó)6月加息預(yù)期升溫，金屬價(jià)格短期承壓-微速訊

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（以下內(nèi)容從東吳證券《有色金屬行業(yè)跟蹤周報(bào)：美國(guó)6月加息預(yù)期升溫，金屬價(jià)格短期承壓》研報(bào)附件原文摘錄）

投資要點(diǎn)
行業(yè)近況：
回顧本周行情，有色板塊本周下跌3.12%，在全部一級(jí)行業(yè)中漲幅靠后。二級(jí)行業(yè)方面，能源金屬、小金屬、工業(yè)金屬等板塊全線下跌。工業(yè)金屬、貴金屬方面，美國(guó)4月PCE指數(shù)超預(yù)期反彈，顯示美國(guó)通脹保持相對(duì)韌性，疊加部分美聯(lián)儲(chǔ)官員的發(fā)言和立場(chǎng)進(jìn)一步偏向“鷹派”，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)在6月加息的預(yù)期升溫；而國(guó)內(nèi)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能偏弱，綜合影響下工業(yè)金屬、貴金屬價(jià)格有所承壓。未來(lái)建議關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息結(jié)束后，通脹預(yù)期上行對(duì)金銅價(jià)格的提振作用。
周觀點(diǎn)：
銅：下游需求延續(xù)弱勢(shì)，本周銅價(jià)下跌。供應(yīng)端，本周供給基本穩(wěn)定，冶煉廠除部分檢修外基本正常運(yùn)行，電解銅產(chǎn)量較上周略有增加。需求端，受傳統(tǒng)淡季影響，需求偏弱運(yùn)行。總體來(lái)看，本周銅價(jià)小幅下跌，預(yù)計(jì)后市銅價(jià)維持震蕩。
鋁：下游加工企業(yè)需求略有回落，本周鋁價(jià)小幅下跌。需求端，下游鋁加工企業(yè)需求略有回落，鋁棒鋁板產(chǎn)量小幅下行。而供給端近期電解鋁企業(yè)繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)能延續(xù)小幅上漲。整體來(lái)看，預(yù)計(jì)后市鋁價(jià)將維持震蕩。
黃金：美國(guó)通脹超預(yù)期提升加息預(yù)期，黃金價(jià)格有所承壓。美國(guó)4月PCE通脹指數(shù)超預(yù)期反彈，同時(shí)美國(guó)第一季度實(shí)際GDP年化季率修正值增長(zhǎng)1.3%，預(yù)期1.1%，初值1.1%，經(jīng)濟(jì)保持相對(duì)韌性為未來(lái)加息提供支撐。由此市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)六月加息的概率繼續(xù)上升，金價(jià)受此影響承壓下跌。
風(fēng)險(xiǎn)提示：美元持續(xù)走強(qiáng)；美債違約風(fēng)險(xiǎn)上升；下游需求不及預(yù)期。

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