存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.25個百分點

15日，央行宣布，為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，促進綜合融資成本穩(wěn)中有降，決定于4月25日下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu)）。為加大對小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度，對沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準(zhǔn)備金率高于5%的農(nóng)商行，在下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點的基礎(chǔ)上，再額外多降0.25個百分點。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.1%。

釋放長期資金約5300億元

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前流動性已處于合理充裕水平。此次降準(zhǔn)的目的，一是優(yōu)化金融機構(gòu)資金結(jié)構(gòu)，增加金融機構(gòu)長期穩(wěn)定資金來源，增強金融機構(gòu)資金配置能力，加大對實體經(jīng)濟的支持力度。二是引導(dǎo)金融機構(gòu)積極運用降準(zhǔn)資金支持受疫情嚴(yán)重影響行業(yè)和中小微企業(yè)。三是此次降準(zhǔn)降低金融機構(gòu)資金成本每年約65億元，通過金融機構(gòu)傳導(dǎo)可促進降低社會綜合融資成本。

據(jù)悉，此次降準(zhǔn)共計釋放長期資金約5300億元。

不搞“大水漫灌” 兼顧內(nèi)外平衡

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將堅持穩(wěn)字當(dāng)頭，穩(wěn)中求進，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，不搞“大水漫灌”，兼顧內(nèi)外平衡，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，激發(fā)市場活力，支持重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)融資，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

此次降準(zhǔn)后央行有何綜合考慮？央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，人民銀行將繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策。一是密切關(guān)注物價走勢變化，保持物價總體穩(wěn)定。二是密切關(guān)注主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策調(diào)整，兼顧內(nèi)外平衡。同時，保持流動性合理充裕，促進降低綜合融資成本，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。

有助于降低實體經(jīng)濟融資成本

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出，3月以來，我國經(jīng)濟面臨內(nèi)外環(huán)境復(fù)雜程度超預(yù)期，部分行業(yè)企業(yè)仍面臨較大經(jīng)營壓力，內(nèi)需復(fù)蘇基礎(chǔ)不夠穩(wěn)固；托底政策更積極有為，對沖經(jīng)濟下行壓力，確保經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

央行降準(zhǔn)為銀行金融機構(gòu)提供低成本、長期限穩(wěn)定負(fù)債，提升銀行金融機構(gòu)信貸擴張能力。

一方面，引導(dǎo)金融機構(gòu)合理讓利實體經(jīng)濟，降低企業(yè)綜合融資成本；另一方面，引導(dǎo)金融機構(gòu)增加對制造業(yè)企業(yè)等提供長期限信貸支持。

中國民生銀行首席研究員溫彬也指出，在當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展面臨三重壓力和總需求不足情況下，采取適時降準(zhǔn)的措施，有利于穩(wěn)定市場預(yù)期，增強市場主體信心，改善和擴大總需求，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤、保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間創(chuàng)造了積極條件。

關(guān)注

降準(zhǔn)之后是否會降息？

此次降準(zhǔn)之后，本月20日出爐的LPR也會下調(diào)嗎？北京青年報記者發(fā)現(xiàn)，市場對近期是否降息存有不同觀點。

招商基金研究部首席經(jīng)濟學(xué)家李湛表示，降準(zhǔn)后也可能進行降息，如4月20日一年期LPR利率可能會下調(diào)；若疫情持續(xù)沖擊經(jīng)濟，二季度也可能再降MLF利率。

他同時提醒，當(dāng)前實體經(jīng)濟融資需求仍低迷、疫情對經(jīng)濟活力進行壓制，在流動性寬松情況下，需要警惕資金空轉(zhuǎn)和企業(yè)“借新還舊”，這可能一定程度上削弱貨幣寬松對實體經(jīng)濟的實際拉動效果。

中國民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，降準(zhǔn)在本周落地，本月降息的概率會相應(yīng)降低，但銀行會持續(xù)向?qū)嶓w經(jīng)濟合理讓利，降低綜合融資成本，本月也可能通過壓降點差的方式降低LPR。

申萬宏源認(rèn)為，當(dāng)前實施降準(zhǔn)的主要目的仍是支持實體經(jīng)濟獲得寬信用的生產(chǎn)端支持，并不代表著未來降息可能性的提升。預(yù)計年內(nèi)MLF可轉(zhuǎn)而實施凈回籠，降息概率仍低。

浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任盤和林認(rèn)為，央行此次小幅度降準(zhǔn)，是為疫情之后留下降準(zhǔn)空間，因為疫情之后復(fù)產(chǎn)復(fù)工需要流動性支持。

文/本報記者  程婕

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