主要白酒股業績集體報喜 疫情對白酒消費的影響有多大？

近兩日主要白酒股如瀘州老窖(000568.SZ)、洋河股份(002304.SZ)、山西汾酒(600809.SH)等紛紛公布了2021全年和2022年一季度財報，盡管一季度國內疫情多發，但主要白酒股業績依然集體報喜。

業內也提醒，疫情對市場的影響從市場終端傳遞到廠商處有所滯后，疫情對白酒實際消費的影響仍有待觀察。

公告顯示，今年一季度主要白酒股的業績增速不減。其中，瀘州老窖今年一季度實現收入63.1億元，同比增長26.2%，實現凈利潤28.8億元，同比增長32.7%。2021年全年，瀘州老窖實現收入206.4億元，增長約24%，凈利潤79.6億元，同比增長了32.5%。

同期洋河股份的情況也類似，在經過主動調整后，洋河業績收入明顯回升，2022年一季度實現收入130.3億元，同比增長23.8%，凈利潤49.9億元，同比增長29.1%。2021年全年洋河的營收也擺脫了連續兩年的負增長，實現收入253.5億元，同比增長20.1%。

市場擴展中的酒企業績增速則更快。忙著“南下”的山西汾酒2022年一季度收入105.3億元，同比增長43.6%，凈利潤37.1億元，同比增長7成;2021年全年收入約200億元，同比增長42.8%。

而此前舍得股份(600702.SH)公布的一季報也顯示，其前三月實現收入18.8億元，同比增長83.3%，凈利潤5.3億元，增長了75.8%。酒鬼酒(000799.SZ)2022年一季度的收入和凈利潤也分別增長了86%和94.5%。

整體來看，雖然2022年春節后，國內多地疫情不斷出現，但主要白酒股的業績增速并未受到太多影響，部分白酒股2022年一季度的業績增速還有所提升。

長城證券研報認為，2022年新一輪疫情時間上躲過了春節旺季;地域上未造成全國性的生產和消費停滯;準備和預期更加充分，在一系列應對措施下，疫情正在逐漸得到控制，若能在5-6月份順利實現解封，對白酒全年影響相對更為有限。

值得注意的是，今年3月份開始，國內疫情影響有所加劇，華北、東北、華東、華南等多地出現疫情反彈的情況，各地也采取了相對嚴格的封控政策。多位受訪經銷商向第一財經記者表示，在封控解除后，當地的堂食恢復滯后，導致酒水消費消費場景被阻斷，市場影響和2020年接近，并對之后生意的前景表示擔憂。

另有一家國內酒業上市公司負責人向第一財經透露，由于疫情封控，其全國三分之二的物流運輸處于不正常狀態，但并未透露物流對業務的實際影響程度。

由于白酒企業銷售數據主要體現在對經銷商層面的銷售，經銷商則發揮著市場緩沖的作用，分擔了部分壓力，因此目前業績表現并不能完全反映市場終端的變化。

白酒分析師蔡學飛告訴第一財經記者，雖然今年一季度白酒股業績集體報喜，但疫情對白酒實際消費的影響還尚難判斷。在2021年下半年，國內白酒市場就出現了動銷放緩、庫存增長的問題，如果疫情影響持續，二、三季度也是白酒消費淡季，不排除壓力也會從終端傳導到酒企。

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