銀保監(jiān)會：辯證看待美聯(lián)儲加息，長遠(yuǎn)看人民幣資產(chǎn)吸引力還會提高

近期，中美10年期國債利差倒掛，引起市場關(guān)注。中國資產(chǎn)還有吸引力嗎，會對我國金融市場產(chǎn)生怎樣的影響，中國銀行業(yè)金融機構(gòu)是否能夠充分應(yīng)對外部金融市場環(huán)境帶來的挑戰(zhàn)與沖擊，重點應(yīng)該關(guān)注哪些領(lǐng)域的風(fēng)險呢?

4月15日，在國務(wù)院新聞辦新聞發(fā)布會上，銀保監(jiān)會政策研究局負(fù)責(zé)人葉燕斐表示，美聯(lián)儲最近加息，中美之間利差在收窄，個別時段還出現(xiàn)倒掛，應(yīng)該說對中國資產(chǎn)的吸引力還是有一些壓力的。但他同時指出，總體來看，對于中國的資產(chǎn)，不管是實體資產(chǎn)還是金融資產(chǎn)的吸引力還是非常強的。應(yīng)該說，投資中國就是投資未來，你要投資未來一定離不開中國。

葉燕斐稱，2008年全球金融危機以來，美國、歐洲一些國家都采取了寬松的貨幣政策，疫情暴發(fā)后，前期的寬松政策沒有退出，又采取了更加寬松的貨幣政策。貨幣總量投放到經(jīng)濟體系當(dāng)中，導(dǎo)致通脹增長，現(xiàn)在美國通貨膨脹率創(chuàng)40年新高。美國要應(yīng)對通脹，加息是必然選項，實際市場上早就有預(yù)期。因為利差的問題，美聯(lián)儲加息確實會引起全球資本回流美國。

葉燕斐認(rèn)為，對美聯(lián)儲加息要辯證看待。短期看可能是利差收窄，美國的資產(chǎn)更有吸引力，但長期來看，美國國債收益率曲線倒掛，長端利率比較低，大家對美國經(jīng)濟長遠(yuǎn)預(yù)期也不是特別看好，收益率能不能長期維持，還是有疑問的。

“另外，美國的通貨膨脹比中國高很多，美國的CPI是8.5%，我們是1點多。“在葉燕斐看來，這意味著美國的實際利率比中國要低，中國的名義利率可能差不多，但實際利率比美國高很多。一個國家如果通脹比較高，是很難維持比較好的經(jīng)濟發(fā)展的，所以還是要看實際利率，在這方面中國資產(chǎn)更有吸引力。

此外，要看經(jīng)濟潛力。他表示，中國去年人均GDP超過12000美元，剛剛摸到高收入國家的門，還沒進(jìn)到門里面。這么大的發(fā)展空間，為企業(yè)發(fā)展提供了很大機遇。所以中國的資產(chǎn)會隨著中國經(jīng)濟規(guī)模不斷擴大，人均收入不斷提高，將增加更大的吸引力。

從匯率來看，中國人民幣對美元的購買力平價指數(shù)顯著低于現(xiàn)在的名義利率匯率水平。

對此，葉燕斐認(rèn)為，從德國、日本的歷史來看，本幣都是升值的，因為要回歸到購買力平價水平。長遠(yuǎn)看，人民幣資產(chǎn)的吸引力還是會提高的。

葉燕斐同時指出，我國主權(quán)債務(wù)相對GDP比重低，主權(quán)信用非常穩(wěn)定，應(yīng)該說堅如磐石，這對境外投資者也是非常有吸引力的。

整體來看，我們國家金融機構(gòu)保險業(yè)穩(wěn)健運行，各項指標(biāo)都非常健全。主要金融機構(gòu)、系統(tǒng)性銀行機構(gòu)經(jīng)營非常穩(wěn)健、資本非常充足、撥備非常充分、流動性充裕。

葉燕斐強調(diào)，下一步，銀保監(jiān)會將密切關(guān)注美國等經(jīng)濟體利率走勢的外溢影響，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險底線。繼續(xù)督促銀行保險機構(gòu)堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，做好外部風(fēng)險研判和應(yīng)對，進(jìn)一步強化流動性風(fēng)險、跨境風(fēng)險管理，提高風(fēng)險預(yù)見預(yù)判能力，有效應(yīng)對國際經(jīng)濟金融形勢變化的影響和沖擊，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟，推動今年經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的穩(wěn)步提升和量的合理增長。

標(biāo)簽： 美聯(lián)儲加息 人民幣資產(chǎn) 中國資產(chǎn) 美國通貨膨脹