滬指跌破3000點關口 險資對未來市場怎么看？

4月25日，滬指跌破3000點關口，4月26日開盤，再次跌破2900點，市場擔憂情緒再起。

作為資本市場的重要長期投資者及“壓艙石”，險資對未來市場怎么看?綜合多位險資人士觀點，A股短期區間震蕩盤整可能性仍然較高，但整體來看，A股微觀交易指標已進入高性價比區間，長期看好高端制造、消費升級等主題的配置機會。

配置價值顯現，中長期樂觀

國壽安保認為，市場近期調整或許是資產價格正在逐步計入疫情對包括供應鏈、產業鏈在內的經濟增長的負面影響。

“A股短期還是有不確定性，區間震蕩盤整可能性較高。但從中長期來看，我們還是有信心的。”一名保險資管公司高管對第一財經記者表示。

而在前不久陸續舉行的上市險企年報發布會上，上市險企高管們也紛紛表現出了中長期對資本市場的樂觀。

新華保險首席執行官、總裁李全在業績發布會上表示：“今年的市場形勢是非常復雜的，可以說，讓所有投資人員都面臨壓力狀況。雖然開年就遇上這樣非常嚴峻的情況，但是我們對未來還是比較樂觀的。”

同樣表示長期樂觀的還有中國太保。“從太保來看，我們覺得市場的調整帶來更多的是風險的釋放以及長期投資價值的顯現。對于長周期的險資，我們看到更多的是機會，考慮的是如何及時進行把握。”中國太保總裁傅帆表示。

樂觀的底氣何來?平安資管此前對第一財經表示：“中國是全球第二大經濟體，有廣闊的內需市場和較強的制造業實力，在各方面展現出充足的活力和發展潛力。中央政府以經濟建設為中心的經濟政策和對資本市場的呵護，是我們長期看好A股市場發展前景的有力支撐。”

而從估值的角度來看，險資投資人士普遍認為，A股目前的低估值使其配置價值顯現。泰康資產副總經理、首席投資官邢怡在近日接受媒體采訪時表示，從歷史角度看，A股當前估值可謂“便宜”。國壽安保近日也撰文表示，A股二季度估值壓力整體可控，風險偏好有待改善，微觀交易指標已經進入高性價比區間，權益資產整體具有較高配置價值。

邢怡判斷，二季度或下半年的某個時點，可望看到經濟企穩，企業盈利增速逐步回升、業績改善為股票市場帶來彈性。屆時，外部關鍵變量也有希望變得更加清晰，各類因素逐漸轉向樂觀，也將進一步提振市場預期。

事實上，根據中國保險資產管理業協會2021年底的資產管理百人調查，在今年的投資品種中，109位資管人最看好的境內品種和境外品種分別是A股和港股，占比分別為73%及51%。

長期看好哪些板塊?

那從中長期來看，險資看好哪些板塊?

國壽安保認為，短期繼續建議投資者采用均衡配置策略，配置思路圍繞估值安全性與業績穩定性，中短期偏向防御性和估值修復，尋找低估值且存在景氣反轉預期板塊，關注大金融及基建地產產業鏈等穩增長交易機會，包括銀行、地產等行業。

“二季度上旬，穩增長政策發力，以基建地產鏈、大金融為代表的低估值價值股有望繼續占優，若政策在二季度末逐步落地并伴隨著經濟數據企穩，市場風險偏好改善，消費、高端制造有望接棒領漲。”國壽安保表示，長期仍以高端制造、消費升級為主線，看好新能源、軍工、通信、醫藥等行業的配置型機會。

新能源、醫藥、通信電子等板塊也被泰康資產看好。

邢怡表示，當前我國正處于一個“穩增長”力度不斷加大的階段，因此，穩增長、低估值的板塊，仍然具有“穩守反擊”的能力。“科技與創新成為不可逆的時代主旋律，我們會持續關注‘雙碳+大健康’長期成長賽道，著眼于獲取中長期超額投資收益。”邢怡表示，賽道中的新能源、醫藥、電子等板塊，泰康資產均持樂觀態度。他認為，中國企業的創新突破、國產化替代，以及各類新產品的滲透率提升，都為這些企業提供了非常寬廣的發展空間。

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