世界短訊！南山智尚: 會(huì)計(jì)師關(guān)于山東南山智尚科技股份有限公司向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的審核問詢函的回復(fù)（修訂稿）

關(guān)于山東南山智尚科技股份有限公司

向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的

   審核問詢函之回復(fù)意見

(相關(guān)資料圖)

     和信綜字（2022）第 000495 號(hào)

  和信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）

山東南山智尚科技股份有限公司                      審核問詢函之回復(fù)意見

        關(guān)于山東南山智尚科技股份有限公司

        向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的

             審核問詢函之回復(fù)意見

                            和信綜字（2022）第 000495 號(hào)

深圳證券交易所：

  根據(jù)貴所于 2022 年 10 月 12 日出具的《關(guān)于山東南山智尚科技股份有限公

司申請(qǐng)向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的審核問詢函》

                        （審核函（2022）020242

號(hào)）的要求，作為山東南山智尚科技股份有限公司（以下簡稱“南山智尚”、“發(fā)

行人”或“公司”）向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的申報(bào)會(huì)計(jì)師，和信會(huì)計(jì)師

事務(wù)所（特殊普通合伙）（以下簡稱“本所”或“我們”或“申報(bào)會(huì)計(jì)師”）對(duì)相關(guān)問

題進(jìn)行了核查，現(xiàn)將有關(guān)核查情況說明如下。

  問題一

  發(fā)行人本次擬募集資金不超過 69,958 萬元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于年

產(chǎn) 3,000 噸超高分子量聚乙烯新材料建設(shè)項(xiàng)目。本次募投采購纖維生產(chǎn)線 33,360

萬元，工程其他費(fèi)用 7,096.40 萬元，預(yù)備費(fèi) 3,757 萬元，發(fā)行人將其作為資本性

支出。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年銷售收入 37,000 萬元，稅后利潤為 10,530.14 萬元，項(xiàng)

目毛利率為 41.89%，高于北京同益中新材料科技股份有限公司（以下簡稱同益

中）產(chǎn)品毛利率，銷售費(fèi)用率為 4%，遠(yuǎn)低于報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人銷售費(fèi)用率，未考

慮研發(fā)費(fèi)用。2022 年 4 月，發(fā)行人向關(guān)聯(lián)方購買兩處土地使用權(quán)用于本次募投

項(xiàng)目使用，交易作價(jià)合計(jì)為 5,108.62 萬元。發(fā)行人主營業(yè)務(wù)為精紡呢絨及正裝

職業(yè)裝、防護(hù)產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售，投建的年產(chǎn) 600 噸超高分子量

聚乙烯纖維項(xiàng)目（以下簡稱 600 噸項(xiàng)目）已順利投產(chǎn)，尚未形成收入，重點(diǎn)開

發(fā)領(lǐng)域?yàn)榉缽椨美w維。發(fā)行人 IPO 募投項(xiàng)目投資進(jìn)度為 48.76%，尚未正式投產(chǎn)。

山東南山智尚科技股份有限公司                 審核問詢函之回復(fù)意見

  請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充說明：

          （1）結(jié)合本次募投項(xiàng)目與發(fā)行人現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)在技術(shù)、

人員、管理、采購渠道和供應(yīng)商、銷售模式和客戶等方面的聯(lián)系及區(qū)別，說明

本次募集資金是否投向主營業(yè)務(wù)，如是，說明本次募集資金投向?qū)儆跀U(kuò)產(chǎn)、升

級(jí)還是基于現(xiàn)有技術(shù)、產(chǎn)品的上下游延伸；如否，說明項(xiàng)目實(shí)施的必要性和可

行性，是否存在重大不確定性；

             （2）600 噸項(xiàng)目的啟動(dòng)背景、核心技術(shù)人員及技

術(shù)來源、投資明細(xì)、主要建設(shè)環(huán)節(jié)及時(shí)間、人員情況、產(chǎn)能和產(chǎn)量情況、原材

料供應(yīng)、產(chǎn)品主要性能指標(biāo)與同行業(yè)可比公司對(duì)比情況、在手訂單、客戶獲取

方式及產(chǎn)品驗(yàn)證情況、客戶類型與同行業(yè)可比公司是否存在差異及原因、相關(guān)

收入及盈利能力等；（3）本次募投項(xiàng)目與 600 噸項(xiàng)目的區(qū)別與聯(lián)系，與 600 噸

項(xiàng)目在實(shí)施地點(diǎn)、人員、管理、重點(diǎn)開發(fā)領(lǐng)域等方面如何進(jìn)行整合，單位產(chǎn)能

投資與 600 噸項(xiàng)目、同行業(yè)可比公司是否存在差異，如是，說明差異原因及合

理性；結(jié)合市場(chǎng)容量、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、在手訂單、后續(xù)市場(chǎng)開拓

計(jì)劃等情況說明新增產(chǎn)能規(guī)模合理性及消化措施；（4）本次募投項(xiàng)目是否涉及

軍工領(lǐng)域，如涉及，是否完成了相關(guān)審批手續(xù)；（5）結(jié)合本次募投項(xiàng)目所需技

術(shù)及生產(chǎn)工藝所處階段、研發(fā)所需解決的問題、技術(shù)可行性等說明發(fā)行人是否

具備開展本次募投項(xiàng)目所需的技術(shù)、人員及全部資質(zhì)，結(jié)合產(chǎn)品生產(chǎn)所需原材

料的市場(chǎng)供應(yīng)情況說明公司是否已經(jīng)取得關(guān)鍵原材料的可靠供應(yīng)渠道，結(jié)合募

投項(xiàng)目營運(yùn)時(shí)間長、資金投入量大及發(fā)行人相關(guān)經(jīng)驗(yàn)少的實(shí)際情況說明募投項(xiàng)

目實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)，是否存在實(shí)施失敗的可能性；（6）發(fā)行人現(xiàn)有纖維生產(chǎn)線的數(shù)

量、價(jià)值，本次募投項(xiàng)目擬新增纖維生產(chǎn)線數(shù)量、主要設(shè)備類型及數(shù)量，是否

與新增產(chǎn)能相匹配，并結(jié)合本次募投項(xiàng)目固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn)投資進(jìn)度和折舊

攤銷政策，量化分析本次募投項(xiàng)目新增折舊攤銷對(duì)發(fā)行人業(yè)績的影響；（7）發(fā)

行人向關(guān)聯(lián)方采購?fù)恋厥褂脵?quán)的必要性，交易價(jià)格是否公允，上述土地用于本

次募投項(xiàng)目是否符合土地政策、城市規(guī)劃，本次募集資金是否包含購買上述土

地使用權(quán)資金；（8）說明募投項(xiàng)目中的預(yù)備費(fèi)、工程其他費(fèi)用中是否存在非資

本性支出，補(bǔ)充流動(dòng)資金比例的認(rèn)定是否準(zhǔn)確，是否符合《發(fā)行監(jiān)管問答—關(guān)

于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求（修訂版）》的有關(guān)規(guī)定；（9）結(jié)合發(fā)

行人產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、預(yù)計(jì)項(xiàng)目產(chǎn)品價(jià)格、同行業(yè)可比公司產(chǎn)品價(jià)格及變化趨勢(shì)、

成本管控情況等說明預(yù)計(jì)項(xiàng)目毛利率高于同益中的原因及合理性，預(yù)計(jì)銷售費(fèi)

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用率遠(yuǎn)低于發(fā)行人現(xiàn)有業(yè)務(wù)的原因及合理性，未考慮研發(fā)費(fèi)用的原因及合理性，

并結(jié)合上述情況量化分析本次募投項(xiàng)目效益測(cè)算是否合理、謹(jǐn)慎；

                            （10）前次募

投項(xiàng)目是否存在進(jìn)展不及預(yù)期或遲延的情形，相關(guān)影響因素是否已消除，在前

次募投項(xiàng)目尚未實(shí)施完畢情況下建設(shè)本次募投項(xiàng)目的必要性、合理性，發(fā)行人

是否具備多項(xiàng)目同時(shí)開工建設(shè)的實(shí)施及管理能力。

     請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露（1）（3）（5）（6）（10）相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

     請(qǐng)保薦人核查并發(fā)表明確意見，請(qǐng)會(huì)計(jì)師對(duì)（6）（7）（8）（9）進(jìn)行核查并

發(fā)表明確意見。

     【回復(fù)】

     一、發(fā)行人現(xiàn)有纖維生產(chǎn)線的數(shù)量、價(jià)值，本次募投項(xiàng)目擬新增纖維生產(chǎn)

線數(shù)量、主要設(shè)備類型及數(shù)量，是否與新增產(chǎn)能相匹配，并結(jié)合本次募投項(xiàng)目

固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn)投資進(jìn)度和折舊攤銷政策，量化分析本次募投項(xiàng)目新增折

舊攤銷對(duì)發(fā)行人業(yè)績的影響

     （一）發(fā)行人現(xiàn)有纖維生產(chǎn)線的數(shù)量、價(jià)值，本次募投項(xiàng)目擬新增纖維生

產(chǎn)線數(shù)量、主要設(shè)備類型及數(shù)量，是否與新增產(chǎn)能相匹配

                        一期項(xiàng)目                     二期項(xiàng)目

序號(hào)      設(shè)備類型                 設(shè)備總價(jià)                    設(shè)備總價(jià)

                 設(shè)備數(shù)量                     設(shè)備數(shù)量

                             （萬元）                    （萬元）

      合計(jì)                          7,680                 33,360

  注：本次募投項(xiàng)目氣體回收設(shè)備與液體分離設(shè)備數(shù)量與超高一期項(xiàng)目無明顯匹配關(guān)系主

要系設(shè)備大小不同、處理能力不同所致。

     公司超高一期項(xiàng)目共有 2 條纖維生產(chǎn)線，共包含 2 套前紡設(shè)備、4 套后紡設(shè)

備、2 套氣體回收設(shè)備及 1 套液體分離設(shè)備，設(shè)備總價(jià)為 7,680 萬元。公司本次

募投項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè) 10 條生產(chǎn)線，共包含 10 套前紡設(shè)備、20 套后紡設(shè)備、4 套氣

體回收設(shè)備及 2 套液體分離設(shè)備，預(yù)計(jì)設(shè)備總價(jià)為 33,360 萬元。綜上所述，新

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增機(jī)器設(shè)備的類型、數(shù)量、價(jià)格與新增產(chǎn)能匹配。

  （二）結(jié)合本次募投項(xiàng)目固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn)投資進(jìn)度和折舊攤銷政策，

量化分析本次募投項(xiàng)目新增折舊攤銷對(duì)發(fā)行人業(yè)績的影響

  項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)期 24 個(gè)月，總投資 69,958 萬元，擬使用募集資金 69,958 萬元。

具體投資情況如下表所示：

                            投資估算

   項(xiàng)目                                                           占總投資比例

                 T            T+1               T+2

  建筑工程費(fèi)                            7,816.63          5,211.09         18.62%

  設(shè)備購置費(fèi)                           23,571.60      15,714.40            56.16%

  安裝工程費(fèi)                            1,924.44          1,282.96          4.58%

 工程其他費(fèi)用

（不含土地購置費(fèi)）

  土地購置費(fèi)          5,000.00                                              7.15%

   預(yù)備費(fèi)                             2,254.23          1,502.82          5.37%

 鋪底流動(dòng)資金                            2,150.04          1,433.36          5.12%

  項(xiàng)目總投資                                          69,958.00          100.00%

  本次募投項(xiàng)目固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn)的折舊攤銷政策參考了公司現(xiàn)行的會(huì)計(jì)

政策，與公司現(xiàn)行的折舊攤銷政策保持一致，具體情況如下：

    類別               項(xiàng)目             本次募投項(xiàng)目              公司現(xiàn)行會(huì)計(jì)政策

            折舊年限（年）                            50                      50

  土地使用權(quán)     殘值率（%）                            0.00                   0.00

            年折舊率（%）                           2.00                   2.00

            折舊年限（年）                            20                   20-40

 房屋及建筑物     殘值率（%）                            5.00                   5.00

            年折舊率（%）                           4.75               2.38-4.75

            折舊年限（年）                            14                    8-15

  機(jī)器設(shè)備

            殘值率（%）                            5.00                   5.00

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           年折舊率（%）                       6.79          6.33-11.88

  公司本次募投項(xiàng)目固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn)采用的折舊或攤銷方法、折舊或攤銷

年限、殘值率與公司現(xiàn)有政策不存在顯著差異，本次募投項(xiàng)目折舊及攤銷的測(cè)算

方法具備合理性。

  公司本次募集資金投資項(xiàng)目涉及新增固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，每年將新增一定

的折舊及攤銷費(fèi)用。項(xiàng)目建設(shè)完成后每年折舊及攤銷費(fèi)用明細(xì)如下：

   類別       原值            凈殘值         折舊/攤銷年限        折舊/攤銷費(fèi)用

A.固定資產(chǎn)

房屋及建筑物       11,952.04      597.60              20        567.72

 機(jī)器設(shè)備        37,708.94     1,885.45             14      2,558.82

其他固定資產(chǎn)        5,607.42      280.37              10        532.70

                 合計(jì)折舊費(fèi)用                                 3,659.25

B.無形資產(chǎn)

 土地使用權(quán)        5,000.00            -             50        100.00

 其他無形資產(chǎn)

（生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)）

                 合計(jì)攤銷費(fèi)用                                   124.60

             合計(jì)折舊/攤銷費(fèi)用                                  3,783.85

  項(xiàng)目的建設(shè)期為 2 年（T+1、T+2），項(xiàng)目新增折舊在投產(chǎn)期前十年（T+3 至

T+12）對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績影響的量化分析如下：

                                                       單位：萬元

     山東南山智尚科技股份有限公司                                                                                                                      審核問詢函之回復(fù)意見

   項(xiàng)目            T+1          T+2          T+3         T+4         T+5           T+6           T+7         T+8         T+9          T+10         T+11         T+12

                       -            -     3,783.85     3,783.85    3,783.85     3,783.85      3,783.85     3,783.85    3,783.85     3,783.85     3,783.85     3,783.85

（攤銷）a

銷）對(duì)營業(yè)收入的               -            -            -            -           -             -            -            -           -            -            -            -

影響

項(xiàng) 目新 增營業(yè) 收

                       -            -    29,600.00    37,000.00   37,000.00    37,000.00     37,000.00    37,000.00   37,000.00    37,000.00    37,000.00    37,000.00

入b

入c

預(yù)計(jì)營業(yè)收入（含

募投項(xiàng)目）d=b+c

新增折舊（攤銷）

占 2021 年度營業(yè)       0.00%        0.00%        2.56%        2.56%       2.56%          2.56%       2.56%        2.56%       2.56%        2.56%        2.56%        2.56%

收入的比 e=a/c

新增折舊（攤銷）

占 預(yù)計(jì) 營業(yè)收 入        0.00%        0.00%        2.14%        2.05%       2.05%          2.05%       2.05%        2.05%       2.05%        2.05%        2.05%        2.05%

的比 f=a/d

銷）對(duì)營業(yè)利潤的               -            -            -            -           -             -            -            -           -            -            -            -

影響

項(xiàng) 目新 增營業(yè) 利

                       -            -     8,396.52    12,773.34   12,388.40    12,388.40     12,388.40    12,388.40   12,388.40    12,388.40    12,388.40    12,388.40

潤g

潤h

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   項(xiàng)目          T+1         T+2         T+3         T+4         T+5          T+6         T+7         T+8         T+9         T+10        T+11        T+12

預(yù)計(jì)營業(yè)利潤（含

募投項(xiàng)目）i=g+h

新增折舊（攤銷）

占 2021 年度營業(yè)      0.00%       0.00%      20.25%      20.25%      20.25%       20.25%      20.25%      20.25%      20.25%      20.25%      20.25%      20.25%

利潤的比 j=a/h

新增折舊（攤銷）

占 預(yù)計(jì) 營業(yè)利 潤       0.00%       0.00%      13.97%      12.03%      12.18%       12.18%      12.18%      12.18%      12.18%      12.18%      12.18%      12.18%

的比 k=a/i

     注：上表中“預(yù)計(jì)營業(yè)收入（含募投項(xiàng)目）”及“預(yù)計(jì)營業(yè)利潤（含募投項(xiàng)目）”未考慮除本次募投項(xiàng)目投產(chǎn)外的其他業(yè)績?cè)鲩L因素，僅為量化測(cè)

     算折舊及攤銷影響的謹(jǐn)慎性假設(shè)（具體假設(shè)請(qǐng)見表中公式），不構(gòu)成對(duì)未來業(yè)績的預(yù)測(cè)或承諾。投資者不應(yīng)據(jù)此進(jìn)行投資決策，投資者據(jù)此進(jìn)行投

     資決策造成損失的，公司不承擔(dān)賠償責(zé)任。

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  進(jìn)入投產(chǎn)期后的未來 10 年，本次募投項(xiàng)目將新增折舊（攤銷）3,783.85 萬

元，占 2021 年度營業(yè)收入和營業(yè)利潤的比例分別為 2.56%和 20.25%；占預(yù)計(jì)營

業(yè)收入和營業(yè)利潤的比例區(qū)間分別為 2.05%至 2.14%之間和 12.03%至 13.97%之

間。由于本次募投項(xiàng)目從開始建設(shè)到產(chǎn)生效益需要一段時(shí)間，且如果未來市場(chǎng)環(huán)

境發(fā)生重大不利變化或者項(xiàng)目經(jīng)營管理不善等原因，使得募投項(xiàng)目產(chǎn)生的效益水

平未能達(dá)成原定目標(biāo)，則公司存在因折舊攤銷費(fèi)增加而導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績下滑的

風(fēng)險(xiǎn)。

  二、發(fā)行人向關(guān)聯(lián)方采購?fù)恋厥褂脵?quán)的必要性，交易價(jià)格是否公允，上述

土地用于本次募投項(xiàng)目是否符合土地政策、城市規(guī)劃，本次募集資金是否包含

購買上述土地使用權(quán)資金

  （一）發(fā)行人向關(guān)聯(lián)方采購?fù)恋厥褂脵?quán)的必要性

  本次募投項(xiàng)目規(guī)劃的土地總面積為 134,720 平方米，土地面積需求較大，公

司原儲(chǔ)備的土地規(guī)模無法滿足項(xiàng)目建設(shè)需求，需外購用地。發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營地位

于南山工業(yè)園內(nèi)部，廠區(qū)周邊的土地使用權(quán)均屬于控股股東及其關(guān)聯(lián)方，因此向

關(guān)聯(lián)方采購?fù)恋厥褂脵?quán)具有必要性。本次募投項(xiàng)目購置的土地位于南山智尚精紡

呢絨事業(yè)部南側(cè)、服裝事業(yè)部西側(cè)，與公司原有土地及廠房毗鄰，有利于公司形

成一體化管理格局，提高公司管理、運(yùn)行效率，節(jié)約溝通、運(yùn)輸成本等。

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  南山工業(yè)園基礎(chǔ)設(shè)施完善，擁有熱電廠 1 座，龍口市日供水能力可達(dá) 14 萬

噸，能夠滿足本次募投項(xiàng)目日常生產(chǎn)的水、電需求，并且公司在南山工業(yè)園內(nèi)建

設(shè)有污水處理廠，可以滿足本次募投項(xiàng)目部分污水處理的需求，符合項(xiàng)目規(guī)劃定

位以及環(huán)保要求。

  發(fā)行人向關(guān)聯(lián)方購買土地的交易價(jià)款占本次募集資金總額的 7.30%，占比較

小，不存在向關(guān)聯(lián)方輸送利益的情形。

  綜上所述，公司向關(guān)聯(lián)方購買土地實(shí)施本次募投項(xiàng)目，有利于本項(xiàng)目的盡快

建設(shè)與投產(chǎn)，提高募集資金使用效率，提升公司經(jīng)營效益，具備必要性。

  （二）發(fā)行人向關(guān)聯(lián)方采購?fù)恋厥褂脵?quán)價(jià)格公允

口市東江鎮(zhèn)南山村及東江前宋家的土地使用權(quán)用于本次募投項(xiàng)目使用。此次土地

使用權(quán)購買價(jià)格參照北京天圓開資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的“天圓開評(píng)報(bào)字（2022）

第 000112 號(hào)”《山東南山智尚科技股份有限公司擬收購南山集團(tuán)有限公司及山東

南山鋁業(yè)股份有限公司的土地使用權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》所確定的評(píng)估價(jià)格協(xié)商

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確定，具體交易明細(xì)如下：

標(biāo)的資                土地性    交易具體內(nèi)              政府       交易價(jià)款

       轉(zhuǎn)讓方   受讓方                   單價(jià)

 產(chǎn)                  質(zhì)       容               指導(dǎo)價(jià)        （元）

                         轉(zhuǎn)讓位于山

                         東省龍口市

       南山集   南山智   工業(yè)性

土地 1                     東江鎮(zhèn)南山                        4,671.54

        團(tuán)     尚    質(zhì)用地

                         村的土地使

                         用權(quán)

                         轉(zhuǎn)讓位于山

                         東省龍口市

       南山鋁   南山智   工業(yè)性

土地 2                     東江前宋家                         437.08

        業(yè)     尚    質(zhì)用地

                         的土地使用

                         權(quán)

                     合計(jì)                               5,108.62

  依據(jù)龍口市人民政府《關(guān)于公布龍口市城鎮(zhèn)土地級(jí)別與基準(zhǔn)地價(jià)更新成果的

通知》（龍政發(fā)【2020】75 號(hào)），南山片區(qū)一級(jí)工業(yè)用地基準(zhǔn)價(jià)為 446 元/平，本

次募投項(xiàng)目向關(guān)聯(lián)方購買土地的價(jià)格與政府規(guī)定的基準(zhǔn)價(jià)一致，價(jià)格公允合理。

  （三）本次募投項(xiàng)目用地符合土地政策、城市規(guī)劃

  本次募投項(xiàng)目位于龍口市南山工業(yè)園區(qū)，作為龍口市重點(diǎn)支持項(xiàng)目，該項(xiàng)目

已取得土地所有權(quán)證書，土地性質(zhì)為工業(yè)用地，建設(shè)項(xiàng)目內(nèi)容符合該地塊土地性

質(zhì)、龍口市土地政策和《龍口市城市總體規(guī)劃（2018-2035)》的相關(guān)要求。

  綜上，本次募投項(xiàng)目用地符合土地政策、城市規(guī)劃。

  （四）本次募集資金包含購買上述土地使用權(quán)資金

  本次募集資金投資總額 69,958 萬元中包含購置土地使用權(quán)資金。發(fā)行人召

開董事會(huì)審議本次再融資時(shí)，該筆費(fèi)用尚未投入，符合列入募集資金投資構(gòu)成的

基本要求。

  三、說明募投項(xiàng)目中的預(yù)備費(fèi)、工程其他費(fèi)用中是否存在非資本性支出，

補(bǔ)充流動(dòng)資金比例的認(rèn)定是否準(zhǔn)確，是否符合《發(fā)行監(jiān)管問答—關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范

上市公司融資行為的監(jiān)管要求（修訂版）》的有關(guān)規(guī)定

  根據(jù)《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求（修訂

版）》規(guī)定：通過配股、發(fā)行優(yōu)先股或董事會(huì)確定發(fā)行對(duì)象的非公開發(fā)行股票方

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式募集資金的，可以將募集資金全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還債務(wù)。通過其他方

式募集資金的，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還債務(wù)的比例不得超過募集資金總額的

上述比例的，應(yīng)充分論證其合理性。根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行上市審核問

答》有關(guān)要求：“募集資金用于支付人員工資、貨款、鋪底流動(dòng)資金等非資本性

支出的，視同補(bǔ)充流動(dòng)資金。”

  （一）募投項(xiàng)目工程其他費(fèi)用不存在非資本性支出

  本次募投項(xiàng)目工程其他費(fèi)用明細(xì)如下：

                                     單位：萬元

 序號(hào)          項(xiàng)目名稱              投資額

           合計(jì)                         7,042.95

  本次募投項(xiàng)目中工程其他費(fèi)用主要為土地購置費(fèi)及其他項(xiàng)目建設(shè)費(fèi)用等，不

存在用于支付人員工資、貨款、鋪底流動(dòng)資金等非資本性支出的情況。

  （二）募投項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)構(gòu)成

  預(yù)備費(fèi)是針對(duì)在項(xiàng)目實(shí)施過程中可能發(fā)生難以預(yù)料的支出，需要事先預(yù)留的

費(fèi)用。本項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)按照本次募投項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)按建設(shè)投資中建筑工程費(fèi)、設(shè)備購

置費(fèi)、安裝工程費(fèi)和工程建設(shè)其他費(fèi)用之和的 6%測(cè)算，其估算值為 3,757.05 萬

元，占總投資比例為 5.37%。

  （三）是否符合《發(fā)行監(jiān)管問答—關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管

要求（修訂版）》的有關(guān)規(guī)定

  本次募投項(xiàng)目工程其他費(fèi)用并非用于支付人員工資、貨款、鋪底流動(dòng)資金等

非資本性支出，屬于資本性支出。出于謹(jǐn)慎性考慮，發(fā)行人將預(yù)備費(fèi)認(rèn)定為非資

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本性支出，預(yù)備費(fèi)及鋪底流動(dòng)資金作為非資本性支出合計(jì)金額為 7,340.45 萬元，

占本次募集資金總額的比例為 10.49%，未超過本次募集資金總額的 30.00%，符

合《發(fā)行監(jiān)管問答—關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》的規(guī)定。

  四、結(jié)合發(fā)行人產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、預(yù)計(jì)項(xiàng)目產(chǎn)品價(jià)格、同行業(yè)可比公司產(chǎn)品價(jià)

格及變化趨勢(shì)、成本管控情況等說明預(yù)計(jì)項(xiàng)目毛利率高于同益中的原因及合理

性，預(yù)計(jì)銷售費(fèi)用率遠(yuǎn)低于發(fā)行人現(xiàn)有業(yè)務(wù)的原因及合理性，未考慮研發(fā)費(fèi)用

的原因及合理性，并結(jié)合上述情況量化分析本次募投項(xiàng)目效益測(cè)算是否合理、

謹(jǐn)慎

  （一）結(jié)合發(fā)行人產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、預(yù)計(jì)項(xiàng)目產(chǎn)品價(jià)格、同行業(yè)可比公司產(chǎn)品

價(jià)格及變化趨勢(shì)、成本管控情況等說明預(yù)計(jì)項(xiàng)目毛利率高于同益中的原因及合

理性

  本次募投項(xiàng)目預(yù)測(cè)毛利率為 41.89%，略高于同益中產(chǎn)品毛利率，主要因?yàn)?/p>

同益中的產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域主要為海洋產(chǎn)業(yè)，而發(fā)行人未來將側(cè)重于開拓國防警

用市場(chǎng)，具體分析如下：

  （1）豐富的產(chǎn)品規(guī)格

  發(fā)行人擁有靈活的柔性化生產(chǎn)能力，本次募投項(xiàng)目規(guī)劃生產(chǎn)不同規(guī)格的超高

分子量聚乙烯纖維，包括：將超高分子量聚乙烯纖維與羊毛纖維混紡，開發(fā)新型

面料材料，填補(bǔ)市場(chǎng)上的空白 ，極具市場(chǎng)前景；應(yīng)用于防割類防護(hù)產(chǎn)品以及涼

感性紡織品領(lǐng)域的纖維；廣泛應(yīng)用在艦船、飛機(jī)、軍警及個(gè)人防護(hù)用品等領(lǐng)域的

纖維；應(yīng)用于繩纜、海洋漁業(yè)等眾多領(lǐng)域的纖維；憑借產(chǎn)品種類眾多以及齊全的

產(chǎn)品線全方位滿足客戶差異化的需求，公司的產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒌玫讲粩嗤卣梗?/p>

行業(yè)中具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

  （2）產(chǎn)品性能指標(biāo)的穩(wěn)定性和均一性

  公司的產(chǎn)品質(zhì)量可靠，產(chǎn)品性能穩(wěn)定。報(bào)告期內(nèi)，根據(jù)公司產(chǎn)品檢測(cè)報(bào)告及

客戶反饋信息：防割類產(chǎn)品主要看中纖維的柔軟性，以期后續(xù)成品能有更好的穿

戴體驗(yàn)，發(fā)行人產(chǎn)品得到了客戶的高度認(rèn)可，也為后續(xù)提產(chǎn)奠定了基礎(chǔ)；中高纖

度纖維用于海洋產(chǎn)業(yè)及國防警用等領(lǐng)域，主要看中纖維的強(qiáng)力指標(biāo)及產(chǎn)品均一性，

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檢測(cè)數(shù)據(jù)顯示量產(chǎn)產(chǎn)品強(qiáng)力指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到同行業(yè)中上水平，均一性指標(biāo)優(yōu)于國家

標(biāo)準(zhǔn)。

   綜上，本次募投項(xiàng)目實(shí)施后，公司將多措并舉，提高產(chǎn)品性能指標(biāo)，提高產(chǎn)

品競(jìng)爭(zhēng)力，力爭(zhēng)搶占更大市場(chǎng)份額。

   公司產(chǎn)品主要為超高分子量聚乙烯纖維，按照下游應(yīng)用領(lǐng)域可細(xì)分為國防警

用、安全防護(hù)、海洋產(chǎn)業(yè)等。目前市場(chǎng)上高端國防警用用纖維市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間為

市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間為 8.5-12 萬元/噸。公司本次募投項(xiàng)目將使用目前國內(nèi)最先進(jìn)的生

產(chǎn)設(shè)備，未來將主要生產(chǎn)國防警用的高端防彈纖維，同時(shí)考慮到超高分子量聚乙

烯纖維市場(chǎng)需求不斷擴(kuò)大的發(fā)展趨勢(shì)，本次募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)品銷售平均單價(jià)預(yù)

測(cè)為 12.33 萬元/噸。

   根據(jù)同益中招股書披露，2020 年其超高分子量聚乙烯纖維銷售收入按下游

應(yīng)用領(lǐng)域分類，海洋產(chǎn)業(yè)占 62.51%，軍事裝備與安全防護(hù)相加僅占 26.72%，同

益中產(chǎn)業(yè)布局時(shí)間較早，為保證客戶結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定，產(chǎn)品銷售一直主要集中于海洋

產(chǎn)業(yè)，單價(jià)及附加值相對(duì)較低。根據(jù)北京同益中招股書披露的數(shù)據(jù)，2018-2020

年其產(chǎn)品銷售價(jià)格及變化趨勢(shì)如下表：

                                                              單位：萬元/噸

  產(chǎn)品

          均價(jià)       變動(dòng)比例           均價(jià)         變動(dòng)比例            均價(jià)

超高分子

量聚乙烯       8.37         -16.78%     10.06         -0.99%             10.16

 纖維

   注：同益中未單獨(dú)披露 2021 年及 2022 年半年度超高分子均價(jià)，故此處未列示。

游企業(yè)開工率不足，出口量下降，從而對(duì)當(dāng)期銷售均價(jià)造成一定影響。根據(jù)同益

中 2022 年半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，其產(chǎn)品綜合單價(jià)比 2021 年上半年同期增長

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  本次募投項(xiàng)目實(shí)施后，在保證產(chǎn)品質(zhì)量的前提下，公司將較好地實(shí)現(xiàn)成本控

制。原材料采購方面，公司將與供應(yīng)商加強(qiáng)溝通、合作，降低原材料采購價(jià)格；

生產(chǎn)環(huán)節(jié)方面，公司將提高生產(chǎn)設(shè)備利用率，通過較高的產(chǎn)能利用率降低平均生

產(chǎn)成本，帶來經(jīng)濟(jì)效益；工藝環(huán)節(jié)改進(jìn)方面，公司專門設(shè)有工藝部負(fù)責(zé)生產(chǎn)工藝

的設(shè)計(jì)與持續(xù)改進(jìn)，提升生產(chǎn)效率及良品率，保持產(chǎn)品性能的穩(wěn)定。公司將通過

在采購、生產(chǎn)、工藝改進(jìn)等環(huán)節(jié)層層把關(guān)，較好地控制生產(chǎn)成本，維持較高的產(chǎn)

品毛利率。

  目前，A 股專業(yè)從事超高分子量聚乙烯纖維生產(chǎn)和銷售的企業(yè)主要有同益中

和江蘇九九久，發(fā)行人項(xiàng)目產(chǎn)品毛利率與其對(duì)比情況如下：

      企業(yè)                      2022 年 1-6 月

     同益中                                           40.27%

    江蘇九九久                                          49.00%

    南山智尚                                           41.89%

  注：①江蘇九九久為*ST 必康的子公司，其三季報(bào)未披露新材料業(yè)務(wù)毛利率；②同益中

為產(chǎn)品綜合毛利率，其三季報(bào)披露的毛利率為 40.15%，相比 2021 年度毛利率增長 8.01%，

受國外新冠疫情緩解、地緣政治局勢(shì)緊張、民用市場(chǎng)應(yīng)用領(lǐng)域不斷擴(kuò)展等因素影響，超高分

子量聚乙烯纖維整體市場(chǎng)需求的逐步增加帶動(dòng)了產(chǎn)品價(jià)格的上漲、毛利率的提高，隨著上述

因素的進(jìn)一步推動(dòng)，產(chǎn)品價(jià)格、行業(yè)毛利率將持續(xù)維持在較高水平。

  由上表可知，發(fā)行人本次募投項(xiàng)目效益測(cè)算的毛利率與同行業(yè)公司不存在較

大差異，效益測(cè)算具備謹(jǐn)慎性、合理性。發(fā)行人本次募投項(xiàng)目產(chǎn)能將主要用于生

產(chǎn)國防警用纖維，受軍品技術(shù)要求、行業(yè)壁壘、研發(fā)周期、生產(chǎn)要求較高等因素

影響，國防警用纖維單價(jià)及附加值最高，毛利率高于其他應(yīng)用領(lǐng)域的纖維毛利率。

根據(jù)華西證券研究報(bào)告公開披露信息，可推算國防警用纖維毛利率一般高于 45%，

海洋產(chǎn)業(yè)用纖維毛利率一般高于 30%。

  同益中雖進(jìn)入超高分子量聚乙烯纖維產(chǎn)業(yè)較早，但為了保證客戶的穩(wěn)定性，

其產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域一直主要集中于海洋產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品附加值較國防警用纖維低，

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因此發(fā)行人產(chǎn)品最終應(yīng)用領(lǐng)域與同益中存在差異，預(yù)測(cè)產(chǎn)品毛利率略高于同益中，

具有合理性。

毛利率低于本次募投項(xiàng)目預(yù)測(cè)毛利率的主要原因?yàn)椋孩偈馨l(fā)行人要求款到發(fā)貨、

超高一期項(xiàng)目產(chǎn)能較小導(dǎo)致產(chǎn)品交貨周期較長、產(chǎn)品市場(chǎng)尚處于開發(fā)、培育狀態(tài)，

市場(chǎng)影響力較小等因素影響，銷售單價(jià)低于市場(chǎng)價(jià)格；②超高一期項(xiàng)目 7 月正式

投入生產(chǎn)，前期人員、設(shè)備磨合等因素對(duì)生產(chǎn)效率有一定影響，生產(chǎn)成本較高；

③因超高一期項(xiàng)目產(chǎn)能較小，固定成本分?jǐn)傁鄬?duì)較大，原材料采購為一事一議的

報(bào)價(jià)策略，采購成本較高。

  本次募投項(xiàng)目實(shí)施后，發(fā)行人每年超高分子量聚乙烯纖維合計(jì)產(chǎn)能將達(dá)到

率的提升、產(chǎn)能的擴(kuò)大帶來綜合成本的下降，預(yù)計(jì)本次募投項(xiàng)目及超高一期項(xiàng)目

毛利率將能夠達(dá)到預(yù)測(cè)水平。

  （二）預(yù)計(jì)銷售費(fèi)用率遠(yuǎn)低于發(fā)行人現(xiàn)有業(yè)務(wù)的原因及合理性

  公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)包含精紡呢絨面料及職業(yè)裝銷售。職業(yè)裝下游客戶較為分散、

地域分布廣，行業(yè)涵蓋事業(yè)單位、金融機(jī)構(gòu)、交通、水利、電力、煙草、郵政等

諸多領(lǐng)域，各行業(yè)對(duì)服裝、面料定制需求、售前、售后服務(wù)要求不盡相同，因此

以代理銷售模式為主，公司與代理商合作的過程中需按約定支付銷售服務(wù)費(fèi)用，

故現(xiàn)有業(yè)務(wù)銷售費(fèi)用率較高。

  本次募投項(xiàng)目產(chǎn)品銷售不涉及銷售服務(wù)費(fèi)或類似費(fèi)用，故預(yù)計(jì)銷售費(fèi)用率較

低。本次募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)銷售費(fèi)用率與同類業(yè)務(wù)可比上市公司不存在較大差異，具

體情況如下表：

 公司名稱     2022 年度 1-6 月   2021 年度           2020 年度      2019 年度

同益中               1.98%        2.37%             3.28%        4.36%

平均數(shù)                                 3.00%

山東南山智尚科技股份有限公司                  審核問詢函之回復(fù)意見

募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)銷

售費(fèi)用率

  綜上，發(fā)行人預(yù)計(jì)銷售費(fèi)用率遠(yuǎn)低于發(fā)行人現(xiàn)有業(yè)務(wù)與產(chǎn)品銷售模式相關(guān)，

具有合理性。

  （三）未考慮研發(fā)費(fèi)用的原因及合理性

  本次募投項(xiàng)目產(chǎn)品為公司超高一期項(xiàng)目已經(jīng)量產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)銷售的產(chǎn)品，研發(fā)費(fèi)

用已于前期由公司以自有資金進(jìn)行投入，后續(xù)預(yù)計(jì)無需新增大額研發(fā)投入，少量

新增的研發(fā)費(fèi)用由超高一期項(xiàng)目或研發(fā)部門承擔(dān)。

  與此同時(shí)，公司設(shè)立了專門的研發(fā)部門，承擔(dān)提升產(chǎn)品性能指標(biāo)或改進(jìn)工藝

技術(shù)等核心研發(fā)工作，本項(xiàng)目主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品生產(chǎn)，在生產(chǎn)過程中協(xié)助完成產(chǎn)品技

術(shù)和質(zhì)量方面的改進(jìn)工作。

  因此，本次募投項(xiàng)目效益測(cè)算過程中未考慮研發(fā)費(fèi)用具有合理性，相關(guān)測(cè)算

謹(jǐn)慎、合理。

  （四）量化分析本次募投項(xiàng)目效益測(cè)算是否合理、謹(jǐn)慎

  本次募投項(xiàng)目測(cè)算過程具體如下：

 山東南山智尚科技股份有限公司                                                                                                       審核問詢函之回復(fù)意見

                                                                                                                         單位：萬元

  項(xiàng)目      T+1   T+2    T+3         T+4         T+5         T+6         T+7         T+8         T+9         T+10        T+11        T+12

 山東南山智尚科技股份有限公司                                        審核問詢函之回復(fù)意見

      根據(jù)本次募投項(xiàng)目產(chǎn)能規(guī)劃及產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間，本次募投項(xiàng)目銷售平均單

 價(jià)預(yù)測(cè)為 12.33 萬元/噸。根據(jù)預(yù)測(cè)，項(xiàng)目第 3 年生產(chǎn)負(fù)荷為 80%，第 4 年及以后

 各年的生產(chǎn)負(fù)荷均按 100%計(jì)算，本次募投項(xiàng)目營業(yè)收入預(yù)測(cè)情況如下：

                       T+1、T+2              T+3                 T+4~T+12

 銷售單價(jià)預(yù)測(cè)（萬元/噸）                                12.33

 產(chǎn)量預(yù)測(cè)（噸）                          -                  2,400                 3,000

 營業(yè)收入預(yù)測(cè)（萬元）                       -            29,600.00                37,000.00

      營業(yè)成本及期間費(fèi)用中的主要計(jì)算參數(shù)按照國家和行業(yè)有關(guān)法規(guī)并結(jié)合項(xiàng)

 目的具體情況選取。如下表所示：

       名稱               計(jì)算參數(shù)                             備注

              產(chǎn)品價(jià)格和外購原材料的價(jià)格系

 主要外購原材料和動(dòng)

              根據(jù)近期市場(chǎng)價(jià)格確定。主要?jiǎng)?ensp;-

 力的價(jià)格及數(shù)量

              力價(jià)格按業(yè)主提供的價(jià)格確定

              新增資產(chǎn)機(jī)器設(shè)備 14 年，建（構(gòu)）

 固定資產(chǎn)折舊                          平均年限法，凈殘值率按 5%。

              筑物 20 年

 無形及遞延資產(chǎn)攤銷    土地 50 年，其他 5 年           平均攤銷

              生產(chǎn)人員 410 人，工資 10 萬元/

 工資                                    -

              年/人

 修理費(fèi)          30%                      固定資產(chǎn)折舊為基數(shù)

 其它制造費(fèi)用       2%                       制造成本為基數(shù)

 管理費(fèi)用         3%                       銷售收入為基數(shù)

 銷售費(fèi)用         4%                       銷售收入為基數(shù)

              所得稅率為 15%，城建費(fèi) 7%，教       利潤總額為基數(shù)

 其它稅費(fèi)

              育費(fèi)附加 5%                  增值稅額為基數(shù)

 盈余公積公益金      10%                      所得稅后利潤為基數(shù)

      本次募投項(xiàng)目新增土地使用權(quán)、房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備等資產(chǎn)的折舊攤銷

 費(fèi)，已在“營業(yè)成本”項(xiàng)目中考慮。根據(jù)上述關(guān)于計(jì)算參數(shù)的假設(shè)，本次募投項(xiàng)

 目營業(yè)成本及期間費(fèi)用預(yù)測(cè)情況如下表所示：

                    T+1、T+2           T+3                    T+4~T+12

 山東南山智尚科技股份有限公司                            審核問詢函之回復(fù)意見

    根據(jù)第十屆全國人民代表大會(huì)第五次會(huì)議于 2007 年 3 月 16 日通過的《中華

 人民共和國企業(yè)所得稅法》，公司作為國家高新技術(shù)企業(yè)，所得稅稅率為 15%，

 達(dá)產(chǎn)年份所得稅為 1,858.26 萬元。

    根據(jù)本次募投項(xiàng)目效益測(cè)算結(jié)果，達(dá)產(chǎn)年份毛利率為 41.89%，凈利潤為

    綜上所述，公司充分考慮了產(chǎn)品售價(jià)、生產(chǎn)成本、期間費(fèi)用等因素后審慎作

 出效益測(cè)算，本次募投項(xiàng)目效益測(cè)算具有謹(jǐn)慎性、合理性。

    五、核查意見

    （一）核查程序

 置情況等，分析主要機(jī)器設(shè)備是否與公司的產(chǎn)能及經(jīng)營規(guī)模情況相匹配；

 體設(shè)備清單，對(duì)比募集資金投資項(xiàng)目機(jī)器設(shè)備投資與新增產(chǎn)能是否匹配。

 件，了解本次募投項(xiàng)目新增資產(chǎn)情況及項(xiàng)目折舊攤銷政策與發(fā)行人現(xiàn)有會(huì)計(jì)政策

 的一致性，核查新增資產(chǎn)折舊、攤銷對(duì)發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績的影響。

 層，了解關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)依據(jù)及公允性。

山東南山智尚科技股份有限公司                 審核問詢函之回復(fù)意見

在非資本性支出。

具體情況。

計(jì)與可比公司及發(fā)行人自身實(shí)際情況進(jìn)行比對(duì)，核查假設(shè)估計(jì)的合理性，以及本

次募投項(xiàng)目效益測(cè)算的嚴(yán)謹(jǐn)性。

  （二）核查意見

  經(jīng)核查，申報(bào)會(huì)計(jì)師認(rèn)為：

維生產(chǎn)線數(shù)量、主要設(shè)備類型及數(shù)量，根據(jù)募集資金投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告以

及現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備與產(chǎn)能的匹配情況，新增募投項(xiàng)目機(jī)器設(shè)備投資與新增產(chǎn)能匹配。

境發(fā)生重大不利變化或者項(xiàng)目經(jīng)營管理不善等原因，使得募投項(xiàng)目產(chǎn)生的效益水

平未能達(dá)成原定目標(biāo)，則公司存在因折舊攤銷費(fèi)增加而導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績下滑的

風(fēng)險(xiǎn)。

公允合理，具有必要性及合理性。

述土地使用權(quán)資金。

金等非資本性支出，屬于資本性支出。出于謹(jǐn)慎性考慮，公司將預(yù)備費(fèi)認(rèn)定為非

資本性支出，預(yù)備費(fèi)及鋪底流動(dòng)資金作為非資本性支出合計(jì)金額為 7,340.45 萬元，

占本次募集資金總額的比例為 10.49%，符合《發(fā)行監(jiān)管問答—關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上

市公司融資行為的監(jiān)管要求》的規(guī)定。

于同益中具有合理性。本次募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)銷售費(fèi)用率低于公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)主要系公

司現(xiàn)有服裝業(yè)務(wù)存在代理銷售模式所致，但與同行業(yè)可比公司銷售費(fèi)用率相比不

存在較大差異。本次募投項(xiàng)目后續(xù)研發(fā)費(fèi)用較少，且主要由研發(fā)部門承擔(dān)，未考

山東南山智尚科技股份有限公司                              審核問詢函之回復(fù)意見

慮研發(fā)費(fèi)用具有合理性。

效益測(cè)算，本次募投項(xiàng)目效益測(cè)算具有謹(jǐn)慎性、合理性。

   問題二

   報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為 38,175.83 萬元、

元、2,469.92 萬元、3,389.03 萬元、2,632.29 萬元，主要系支付給銷售代理商的

居間費(fèi)用。報(bào)告期各期末，存貨余額分別為 75,015.31 萬元、62,934.87 萬元、

余額為 39,144.04 萬元，貨幣資金余額為 102,190.42 萬元，對(duì)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的存

款余額為 70,771.70 萬元。報(bào)告期內(nèi)存在向關(guān)聯(lián)方采購能源及污水處理服務(wù)的情

形，主要系發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營地位于南山工業(yè)園內(nèi)，園區(qū)內(nèi)電力、熱力、水務(wù)等

基礎(chǔ)設(shè)施均由關(guān)聯(lián)方建設(shè)并運(yùn)營。

   請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充說明：

           （1）經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額逐年下降且最近一期

為負(fù)的原因及合理性，與同行業(yè)可比公司變化趨勢(shì)是否一致，結(jié)合上述情況說

明發(fā)行人現(xiàn)金流量水平是否符合《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行上市審核問答》的

規(guī)定；

  （2）結(jié)合發(fā)行人經(jīng)營特點(diǎn)、貨幣資金用途、同行業(yè)可比公司情況等說明維

持較大金額貨幣資金的原因，存貸雙高的合理性，并結(jié)合發(fā)行人在集團(tuán)財(cái)務(wù)公

司存款的必要性、存款所有權(quán)和使用權(quán)是否受限、是否參與財(cái)務(wù)公司的資金池

業(yè)務(wù)等說明發(fā)行人是否存在資金被關(guān)聯(lián)方占用的情形；

                       （3）發(fā)行人通過代理商進(jìn)

行銷售的必要性，是否符合行業(yè)慣例，相關(guān)收入占發(fā)行人主營業(yè)務(wù)收入比重情

況，銷售服務(wù)費(fèi)的確認(rèn)方式，是否存在商業(yè)賄賂情形；

                       （4）結(jié)合關(guān)聯(lián)方銷售給園

區(qū)內(nèi)其他企業(yè)相關(guān)產(chǎn)品服務(wù)的占比及定價(jià)情況說明發(fā)行人進(jìn)行關(guān)聯(lián)采購的必要

性及公允性，本次募投項(xiàng)目實(shí)施后是否新增對(duì)發(fā)行人構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)

競(jìng)爭(zhēng)、顯失公平的關(guān)聯(lián)交易，或者嚴(yán)重影響公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨(dú)立性；

                             （5）結(jié)合存

貨周轉(zhuǎn)率、庫齡分布及占比、期后價(jià)格變動(dòng)、同行業(yè)上市公司等情況，說明報(bào)

告期末存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提是否充分，是否存在發(fā)生大額跌價(jià)損失的風(fēng)險(xiǎn)；

                               （6）自

山東南山智尚科技股份有限公司                                          審核問詢函之回復(fù)意見

本次發(fā)行董事會(huì)決議日前六個(gè)月至今，發(fā)行人新投入或擬投入的財(cái)務(wù)性投資及

類金融業(yè)務(wù)的具體情況。

   請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露（1）（5）相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

   請(qǐng)保薦人及會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見。

   【回復(fù)】

   一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額逐年下降且最近一期為負(fù)的原因及合理

性，與同行業(yè)可比公司變化趨勢(shì)是否一致，結(jié)合上述情況說明發(fā)行人現(xiàn)金流量

水平是否符合《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行上市審核問答》的規(guī)定

   （一）經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額逐年下降的原因及合理性

   報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流情況如下表所示：

                                                                  單位：萬元

         項(xiàng)目            2022 年 1-9 月     2021 年度      2020 年度      2019 年度

銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金            105,371.33    154,385.66   146,132.73   188,301.05

收到的稅費(fèi)返還                      3,412.97     6,083.71     5,915.03    11,421.55

收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金               5,940.98     2,772.58     1,349.70     1,761.13

經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)                 114,725.28   163,241.95   153,397.46   201,483.73

購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金              62,774.67    74,225.22    56,239.99    89,444.47

支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)

金

支付的各項(xiàng)稅費(fèi)                      8,786.29    14,542.82    13,506.85    18,510.36

支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金               9,809.97    11,904.03    11,123.21    13,392.93

經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)                 112,317.31   138,068.89   116,406.02   163,307.90

經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額                2,407.97    25,173.06    36,991.45    38,175.83

金流量凈額分別為 38,175.83 萬元、36,991.45 萬元、25,173.06 萬元、2,407.97 萬

元，整體呈逐年下降趨勢(shì)，具體原因如下：

   （1）2020 年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較 2019 年度下降 3.10%，主要

原因系 2020 年受新冠肺炎疫情導(dǎo)致的延遲復(fù)工、訂單延遲、境外訂單減少等因

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素的影響，2020 年度主營業(yè)務(wù)收入較 2019 年度下降了 23.63%，導(dǎo)致公司銷售商

品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金較 2019 年度相應(yīng)減少 42,168.32 萬元。

  （2）2021 年較 2020 年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比減少 31.95%，主

要因 2021 年國內(nèi)疫情緩和、國內(nèi)外市場(chǎng)需求逐步復(fù)蘇向好，國內(nèi)紡織服裝產(chǎn)業(yè)

持續(xù)恢復(fù)，公司主要原材料采購金額較 2020 年度上升了 43.60%，導(dǎo)致相應(yīng)購買

商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金較 2020 年度增加 17,985.23 萬元。

  綜上，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額逐年下降符合公司實(shí)際經(jīng)營情況，具有合

理性。

  （二）經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額最近一期為負(fù)的原因及合理性

月公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 2,407.97 萬元，較去年同期好轉(zhuǎn)，較 2022

年 1-6 月增加了 4,076.08 萬元，下半年開始，隨著應(yīng)收款項(xiàng)回款的增加，公司經(jīng)

營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額將持續(xù)好轉(zhuǎn)。

  （1）銷售回款時(shí)點(diǎn)和采購付款時(shí)點(diǎn)存在時(shí)間差。公司主要客戶類型為事業(yè)

單位、國有企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等，通常第四季度回款較多，年中銷售回款有限。與

此同時(shí)，公司生產(chǎn)所需羊毛主要自澳大利亞羊毛拍賣市場(chǎng)以公開競(jìng)拍方式采購，

需采用現(xiàn)款結(jié)算，且上半年支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金和支付的各項(xiàng)稅費(fèi)

的規(guī)模相對(duì)較大。因此，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出與經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入存

在較大的時(shí)間差，導(dǎo)致 2022 年上半年公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為負(fù)。

  （2）受 2022 年上半年國內(nèi)疫情反復(fù)的影響，公司從澳大利亞預(yù)定的羊毛原

材料運(yùn)輸周期加長，公司為避免相關(guān)生產(chǎn)受影響，增加了單次羊毛采購量，導(dǎo)致

勞務(wù)支付的現(xiàn)金較大。

  綜上所述，公司 2022 年 1-6 月經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，具有合

理性。

  （三）經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與同行業(yè)可比公司變化趨勢(shì)是否一致

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         報(bào)告期各期，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與同行業(yè)可比公司變化趨勢(shì)情況

       如下：

                                                                           單位：萬元

                          變動(dòng)比                     變動(dòng)比                     變動(dòng)比

  公司     2022 年 1-9 月               2021 年度                  2020 年度           2019 年度

                          （%）                     （%）                     （%）

江蘇陽光         -41,288.76   -285.17    66,937.30    2,695.39     2,394.56    -83.68    14,675.66

魯泰 A          72,908.88   197.99     34,813.70      -41.35    59,353.59    -45.35   108,611.06

聯(lián)發(fā)股份          43,696.47   187.36     -3,697.96    -108.37     44,180.44     -0.65    44,469.54

浙文影業(yè)          10,388.40    -65.43    45,238.67    -389.91    -15,604.37   -143.40    35,953.44

新澳股份          25,836.71   -168.22   -12,099.62    -140.14     30,146.97    -24.38    39,864.65

九牧王           12,049.78   231.41     20,056.36      -22.58    25,906.05      0.49    25,779.63

海瀾之家         101,852.82    -53.31   436,124.89      54.09    283,025.38    -18.26   346,234.04

七匹狼            2,880.42    -73.31    54,461.34       -6.25    58,093.72    77.35     32,755.84

紅豆股份          -5,109.41    -75.06      260.25       -98.93    24,310.88    44.94     16,773.38

報(bào)喜鳥             153.13     -98.88    61,945.11      -13.84    71,898.90    81.59     39,594.13

喬治白          -19,178.91    83.38     29,804.73      64.42     18,127.19    16.96     15,499.25

可比公司均

  值

 南山智尚          2,407.97   171.76     25,173.06      -31.95    36,991.45     -3.10    38,175.83

         注：同行業(yè)可比公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來源于其披露的定期報(bào)告。海瀾之家主要經(jīng)營線下門

       店業(yè)務(wù)，回款模式與公司存在差異，各年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較大，可比公司

       平均值未考慮上述數(shù)據(jù)的影響。

         由上表可見，公司與同行業(yè)可比公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變化趨勢(shì)

       一致，符合行業(yè)特點(diǎn)。

         （四）說明發(fā)行人現(xiàn)金流量水平是否符合《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行上市

       審核問答》的規(guī)定

       營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為 25,173.06 萬元，發(fā)行人經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額呈下降趨

       勢(shì)且最近一期金額較低與其經(jīng)營特點(diǎn)相關(guān)，發(fā)行人年度經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額均

       為正數(shù)且金額較大。截至報(bào)告期末，發(fā)行人貨幣資金余額為 110,684.26 萬元，且

       作為上市公司，發(fā)行人具有多元化的融資方式，發(fā)行人具有充足的現(xiàn)金流償還本

       次債券本金。

         本次可轉(zhuǎn)換債券擬募集資金 69,958.00 萬元，參考 2021 年 1 月 1 日至 2022

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年 9 月 30 日期間、信用評(píng)級(jí)為 AA-、期限 6 年創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行的 66 只可轉(zhuǎn)

換公司債券（不含已退市）的利率進(jìn)行測(cè)算，假設(shè)存續(xù)期內(nèi)可轉(zhuǎn)債持有人全部未

轉(zhuǎn)股，具體利率以及利息支付額測(cè)算如下：

                                                            單位：萬元

          樣本平均值               樣本最大值                  樣本最小值

 項(xiàng)目

       利率       利息支付額       利率         利息支付額       利率       利息支付額

第一年    0.35%      244.85    0.40%        279.83    0.10%       69.96

第二年    0.55%      386.89    0.70%        489.71    0.30%      209.87

第三年    0.98%      682.62    1.00%        699.58    0.80%      559.66

第四年    1.52%     1,062.09   1.80%       1,259.24   1.30%      909.45

第五年    2.19%     1,533.25   2.50%       1,748.95   1.80%     1,259.24

第六年    2.82%     1,971.54   3.00%       2,098.74   2.00%     1,399.16

均值          -     980.21           -    1,096.01        -     734.56

  注：以上統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來源自 Wind。

  由上表可知，按照平均利率測(cè)算的年均利息支付金額為 980.21 萬元、按照

最高利率測(cè)算的年均利息支付金額為 1,096.01 萬元，存續(xù)期內(nèi)預(yù)計(jì)每年需支付的

利息遠(yuǎn)低于報(bào)告期內(nèi)各完整年度產(chǎn)生的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量水平，公司有足夠的現(xiàn)

金流進(jìn)行債券本息的定期償付，且可轉(zhuǎn)換公司債券具有股票期權(quán)的特性，在一定

條件下可以在未來轉(zhuǎn)換為公司股票，因此不會(huì)給公司帶來較大的還本付息壓力。

公司將根據(jù)本次可轉(zhuǎn)債本息未來到期支付安排合理調(diào)度分配資金，按期支付到期

利息和本金，償債風(fēng)險(xiǎn)較低。

  綜上，發(fā)行人現(xiàn)金流量水平符合《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行上市審核問答》

的規(guī)定。

  二、結(jié)合發(fā)行人經(jīng)營特點(diǎn)、貨幣資金用途、同行業(yè)可比公司情況等說明維

持較大金額貨幣資金的原因，存貸雙高的合理性，并結(jié)合發(fā)行人在集團(tuán)財(cái)務(wù)公

司存款的必要性、存款所有權(quán)和使用權(quán)是否受限、是否參與財(cái)務(wù)公司的資金池

業(yè)務(wù)等說明發(fā)行人是否存在資金被關(guān)聯(lián)方占用的情形

  （一）結(jié)合公司經(jīng)營特點(diǎn)、貨幣資金用途、同行業(yè)可比公司情況等說明維

持較大金額貨幣資金的原因，存貸雙高的合理性

  報(bào)告期末，發(fā)行人貨幣資金余額為 110,684.26 萬元，主要包含日常經(jīng)營用貨

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幣資金、前次募集資金、使用受限的貨幣資金，具體情況如下：

                                                   單位：萬元

         項(xiàng)目

                          金額                      比例

日常經(jīng)營用貨幣資金                       78,723.74               71.12%

前次募集資金                           6,268.72                5.66%

因抵押、質(zhì)押或凍結(jié)等對(duì)使用有限

制的款項(xiàng)總額

         合計(jì)                    110,684.26              100.00%

  由上表，報(bào)告期末發(fā)行人可用于日常經(jīng)營用的貨幣資金為 78,723.74 萬元。

  （1）完備的備紗備貨體系

  在傳統(tǒng)紡織服裝行業(yè)中，庫存是關(guān)乎企業(yè)經(jīng)營效率的重要環(huán)節(jié)。近年來，公

司依托產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)建立了完備的備紗備貨體系，面對(duì)現(xiàn)階段市場(chǎng)“多品種、多批

次、少批量”的需求變化特點(diǎn)，公司的快速備貨能力能夠?qū)崿F(xiàn)短期內(nèi)面料服裝產(chǎn)

品交貨，比正常投產(chǎn)的大貨縮短了生產(chǎn)交付周期。在為客戶提供高效優(yōu)質(zhì)一站式

服務(wù)的同時(shí)，提升了公司在同行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在上述備紗備貨體系下，公司

需要保有一定量的精紡呢絨產(chǎn)品的備貨，需要準(zhǔn)備充足的流動(dòng)資金予以周轉(zhuǎn)。

  （2）銷售回款時(shí)點(diǎn)與采購付款時(shí)點(diǎn)存在較大差異

  公司服裝業(yè)務(wù)客戶群體主要為公檢法司、國企央企、金融行業(yè)等大中型企事

業(yè)單位，客戶對(duì)資金預(yù)算和付款周期有嚴(yán)格把控，貨款主要在年底支付，貨款回

收周期較長。而公司主要原材料羊毛依賴進(jìn)口，公開競(jìng)拍后需支付現(xiàn)款，需要準(zhǔn)

備充足的流動(dòng)資金予以周轉(zhuǎn)。

  綜上，發(fā)行人維持較大金額貨幣資金、存貸雙高符合公司經(jīng)營特點(diǎn)。

  公司貨幣資金不僅要保證日常生產(chǎn)原材料的采購及存貨備貨，還需用于支付

職工薪酬、支付各項(xiàng)稅費(fèi)等經(jīng)營活動(dòng)支出。最低貨幣資金保有量為企業(yè)為維持其

日常營運(yùn)所需要的最低貨幣資金（即“最低現(xiàn)金保有量”），根據(jù)公司 2021 年度財(cái)

務(wù)數(shù)據(jù)，充分考慮公司日常經(jīng)營付現(xiàn)成本、費(fèi)用、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)效率等因素，測(cè)算如

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下：

                                                   單位：萬元

       財(cái)務(wù)指標(biāo)           計(jì)算公式                     計(jì)算結(jié)果

  最低貨幣資金保有量

                      ①=②÷③                           71,125.56

  （最低現(xiàn)金保有量）

  貨幣資金周轉(zhuǎn)次數(shù)

                      ③=360÷⑦                              1.71

  （現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率）

      現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期          ⑦=⑧+⑨-⑩                            211.04

      存貨周轉(zhuǎn)期               ⑧                             233.77

     應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)期              ⑨                              46.75

     應(yīng)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)期              ⑩                              69.48

  注 1：期間費(fèi)用包括管理費(fèi)用（含研發(fā)費(fèi)用）   、銷售費(fèi)用以及財(cái)務(wù)費(fèi)用；

  注 2：非付現(xiàn)成本總額包括當(dāng)期固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷以及長期待攤費(fèi)用攤銷；

  注 3：存貨周轉(zhuǎn)期=360*平均存貨余額/營業(yè)成本；

  注 4：應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)期=360*平均應(yīng)收賬款賬面余額/營業(yè)收入；

  注 5：應(yīng)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)期=360*平均應(yīng)付賬款賬面價(jià)值/營業(yè)成本。

  公司在現(xiàn)行運(yùn)營規(guī)模下日常經(jīng)營需要保有的最低貨幣資金約為 71,125.56 萬

元，與發(fā)行人可用于日常經(jīng)營用的貨幣資金 78,723.74 萬元基本匹配。

  截至 2022 年 9 月末，公司短期借款和一年內(nèi)到期的長期借款余額為 65,150.08

萬元。除日常經(jīng)營外，公司也需要維持一定貨幣資金規(guī)模用以償還到期債務(wù)。

  綜上所述，發(fā)行人維持較大金額貨幣資金、存貸雙高具有合理性。

  截至 2022 年 9 月 30 日，公司與同行業(yè)可比公司貨幣資金和有息負(fù)債余額情

況如下：

                                                   單位：萬元

公司名稱               貨幣資金          有息負(fù)債             存貸比

      江蘇陽光           40,187.00    207,877.49            19.33%

       魯泰 A         220,117.91    249,736.58            88.14%

      聯(lián)發(fā)股份          179,308.90    106,888.58          167.75%

      浙文影業(yè)          134,241.41     36,629.76          366.48%

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 公司名稱                  貨幣資金                   有息負(fù)債              存貸比

       新澳股份             109,183.69              84,099.12             129.83%

        九牧王             120,101.07              42,858.19             280.23%

       海瀾之家            1,143,955.00            273,929.00             417.61%

        七匹狼             191,489.74             235,923.30             81.17%

       紅豆股份              84,625.74              48,630.99             174.02%

        報(bào)喜鳥             128,691.03              38,216.11             336.75%

        喬治白              27,995.29                       -                  -

       行業(yè)平均值            216,354.25             120,435.38             179.64%

       南山智尚             117,696.11              64,660.28             182.02%

      注 1：上述貨幣資金為合并資產(chǎn)負(fù)債表中貨幣資金與交易性金融資產(chǎn)的合計(jì)數(shù)；

      注 2、有息負(fù)債=短期借款余額+長期借款余額+應(yīng)付債券余額；

      注 3、存貸比=貨幣資金/有息負(fù)債。

      由上表，同行業(yè)可比公司存貸比平均值為 179.64%，與公司存貸水平不存在

 重大差異。紡織服裝行業(yè)對(duì)銷售回款周期要求更嚴(yán)格，多數(shù)企業(yè)回款情況較好，

 且受新冠疫情的影響，企業(yè)需要保持足夠的現(xiàn)金流應(yīng)對(duì)突發(fā)情況，如聯(lián)發(fā)股份、

 浙文影業(yè)、九牧王、海瀾之家、紅豆股份、報(bào)喜鳥等均存在存貸雙高情形，因此

 公司保持著較高的貨幣資金和有息負(fù)債規(guī)模具有合理性。

      （二）結(jié)合發(fā)行人在集團(tuán)財(cái)務(wù)公司存款的必要性、存款所有權(quán)和使用權(quán)是

 否受限、是否參與財(cái)務(wù)公司的資金池業(yè)務(wù)等說明發(fā)行人是否存在資金被關(guān)聯(lián)方

 占用的情形

      集團(tuán)財(cái)務(wù)公司具有合法有效的《金融許可證》

                         《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》，建立了

 較為完整合理的內(nèi)部控制制度，能夠有效地控制各類風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)財(cái)務(wù)公司嚴(yán)格按

 照中國銀保監(jiān)會(huì)《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》的規(guī)定經(jīng)營，各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)均符

 合規(guī)定要求。

      發(fā)行人與南山財(cái)務(wù)相關(guān)的存款利率與其他金融機(jī)構(gòu)存款利率對(duì)比情況如下：

                                                                  單位：%

                       中國人民           中國工商      中國農(nóng)業(yè)                中國建設(shè)

人民幣     類型     南山財(cái)務(wù)                                           中國銀行

                        銀行             銀行        銀行                  銀行

 存款

       活期存款     0.35    0.35           0.30       0.30         0.30        0.30

  山東南山智尚科技股份有限公司                                         審核問詢函之回復(fù)意見

人民幣                       中國人民           中國工商    中國農(nóng)業(yè)             中國建設(shè)

         類型      南山財(cái)務(wù)                                     中國銀行

 存款                        銀行             銀行      銀行               銀行

        協(xié)定存款               1.15           1.00    1.00     1.00    1.00

          款

          款

              同活期存     同活期存     同活期存     同活期存     同活期存     同活期存

       活期保證金

                 款        款        款        款        款        款

              同 3 個(gè)月   同 3 個(gè)月   同 3 個(gè)月   同 3 個(gè)月   同 3 個(gè)月   同 3 個(gè)月

              定期存款     定期存款     定期存款     定期存款     定期存款     定期存款

              同 6 個(gè)月   同 6 個(gè)月   同 6 個(gè)月   同 6 個(gè)月   同 6 個(gè)月   同 6 個(gè)月

              定期存款     定期存款     定期存款     定期存款     定期存款     定期存款

              同 1 年定   同 1 年定   同 1 年定   同 1 年定   同 1 年定   同 1 年定

               期存款      期存款      期存款      期存款      期存款      期存款

                美元                美元       美元       美元       美元

                         美元

                 元                 元        元        元        元

                      元 0.1%、

外幣存          0.0001%、          0.0001%、 0.0001%、 0.0001%、 0.0001%、

       活期存款              日元

 款              日元                日元       日元       日元       日元

                         港幣

                港幣                港幣       港幣       港幣       港幣

    注：中國人民銀行、中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行及中國建設(shè)銀行存款利率

  來自于銀行官方網(wǎng)站；

      發(fā)行人與集團(tuán)財(cái)務(wù)公司開展的存貸款業(yè)務(wù)屬于正常的業(yè)務(wù)往來。集團(tuán)財(cái)務(wù)公

  司提供的存款品種和計(jì)息規(guī)則符合人民銀行的規(guī)定，且提供給發(fā)行人的存款利率

  不低于同期主流商業(yè)銀行存款利率并且不低于集團(tuán)財(cái)務(wù)公司吸收南山集團(tuán)內(nèi)其

  他成員單位同種類存款所確定的利率，交易的價(jià)格符合市場(chǎng)慣有的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，充

  分地體現(xiàn)了公允性。發(fā)行人基于其辦理存貸款和其他金融業(yè)務(wù)的需求以及財(cái)務(wù)公

  司與其他外部商業(yè)銀行所提供的利率、服務(wù)水平、便利程度等因素綜合考慮，選

  擇與財(cái)務(wù)公司開展存、貸款業(yè)務(wù)，有助于公司優(yōu)化公司資金結(jié)算業(yè)務(wù)流程，加強(qiáng)

  資金管理與控制，加速資金周轉(zhuǎn)，降低財(cái)務(wù)成本，提高資金使用效率，實(shí)現(xiàn)效益

  最大化，具備必要性和合理性。

      發(fā)行人在集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的存款均存放于發(fā)行人的自有賬戶，款項(xiàng)使用未受到

山東南山智尚科技股份有限公司                  審核問詢函之回復(fù)意見

限制，不需要控股股東、財(cái)務(wù)公司或相關(guān)關(guān)聯(lián)方審批，存款資金的所有權(quán)、收益

權(quán)、使用權(quán)均屬于發(fā)行人；發(fā)行人在集團(tuán)財(cái)務(wù)公司辦理的業(yè)務(wù)均為正常的資金收

付業(yè)務(wù)，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司僅提供存款服務(wù)、結(jié)算服務(wù)等；集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的安全性和

流動(dòng)性一直良好，未發(fā)生集團(tuán)財(cái)務(wù)公司頭寸不足導(dǎo)致延遲付款等事項(xiàng)，資金存取

不存在障礙。截至本反饋意見回復(fù)出具日，發(fā)行人存款資金使用可以自由調(diào)度。

  根據(jù)發(fā)行人與集團(tuán)財(cái)務(wù)公司簽署的《金融服務(wù)協(xié)議》，按照“存款自愿、取

款自由”的原則，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司為發(fā)行人提供存款服務(wù)；發(fā)行人及其下屬公司有

權(quán)結(jié)合自身利益自行決定是否需要及接受集團(tuán)財(cái)務(wù)公司提供的上述服務(wù)，也有權(quán)

自主選擇接受其它金融機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)。

  發(fā)行人為驗(yàn)證財(cái)務(wù)公司資金的安全性和靈活性，2022 年 9 月 30 日將存放于

財(cái)務(wù)公司的部分存款 54,427.17 萬元轉(zhuǎn)出，財(cái)務(wù)公司資金調(diào)度及時(shí)，業(yè)務(wù)經(jīng)營未

因此受到影響，資金安全性、靈活性較高。

  資金池的作用是企業(yè)將控制的公司賬戶資金加以歸集，在需要時(shí)再進(jìn)行下?lián)?/p>

支付，以統(tǒng)一調(diào)撥集團(tuán)的資金。發(fā)行人在集團(tuán)財(cái)務(wù)公司開立的賬戶均為發(fā)行人控

制，發(fā)行人控股股東、集團(tuán)財(cái)務(wù)公司不具備調(diào)撥發(fā)行人賬戶內(nèi)資金的權(quán)限，故發(fā)

行人在財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)不存在設(shè)置資金池的情形。

  公司與財(cái)務(wù)公司關(guān)聯(lián)交易已按照相關(guān)規(guī)則履行審議程序，存放于財(cái)務(wù)公司的

資金使用不受限、存貸款利率公允，未參與財(cái)務(wù)公司的資金池業(yè)務(wù)，不存在股東

通過財(cái)務(wù)公司變相違規(guī)占用公司資金的情形。

  三、發(fā)行人通過代理商進(jìn)行銷售的必要性，是否符合行業(yè)慣例，相關(guān)收入

占發(fā)行人主營業(yè)務(wù)收入比重情況，銷售服務(wù)費(fèi)的確認(rèn)方式，是否存在商業(yè)賄賂

情形

  （一）發(fā)行人通過代理商進(jìn)行銷售的必要性

  公司下游客戶較為分散、地域分布廣，行業(yè)涵蓋事業(yè)單位、金融機(jī)構(gòu)、交通、

水利、電力、煙草、郵政等諸多領(lǐng)域，各行業(yè)對(duì)服裝、面料定制需求、售前、售

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后服務(wù)要求不盡相同。與在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)深耕多年的代理商相比，采用自建營銷服務(wù)

團(tuán)隊(duì)的直銷模式存在較大的前期市場(chǎng)開拓風(fēng)險(xiǎn)和較高的客戶長期維護(hù)成本。代理

商在特定區(qū)域紡織服裝行業(yè)深耕多年，有較豐富的渠道資源，能夠?qū)蛻粜枨笮?/p>

息收集、分析、整理，協(xié)助公司與客戶進(jìn)行溝通、洽談、來訪公司實(shí)地考察，并

協(xié)助公司進(jìn)行投標(biāo)、報(bào)價(jià)、樣衣展示等售前服務(wù)工作；在合同執(zhí)行階段，協(xié)助公

司進(jìn)行量體、跟單、貨品分揀等售中服務(wù)工作；貨品交收后，協(xié)助公司進(jìn)行貨款

催收及返修、補(bǔ)單等售后服務(wù)工作。在貨款回收方面，代理商負(fù)責(zé)協(xié)助公司收回

對(duì)應(yīng)客戶應(yīng)支付的全部貨款。通過與代理商進(jìn)行合作，可借助代理商積累的客戶

資源及服務(wù)優(yōu)勢(shì)有效的拓展市場(chǎng)，高效地完成產(chǎn)品營銷，縮短了產(chǎn)品市場(chǎng)拓展的

時(shí)間，節(jié)約發(fā)行人的市場(chǎng)推廣費(fèi)用，并且有利于公司及時(shí)、有效獲取不同地區(qū)的

市場(chǎng)信息，提升營銷效率。同時(shí)，代理商負(fù)責(zé)協(xié)助公司收回對(duì)應(yīng)客戶應(yīng)支付的全

部貨款，公司通過代理商進(jìn)行銷售可以更快的回籠資金，減少對(duì)下游客戶的應(yīng)收

賬款回收風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而提高發(fā)行人資產(chǎn)的運(yùn)營效率，降低運(yùn)營資金風(fēng)險(xiǎn)。公司通過

代理合作方式取得相關(guān)客戶訂單切入部分開發(fā)難度較大的市場(chǎng)，具有合理性。

  （二）通過代理商進(jìn)行銷售符合行業(yè)慣例

  同行業(yè)上市公司中采用代理商獲取訂單的情況較多，相關(guān)公司情況如下：

   公司名稱                     代理模式

如意集團(tuán)        服裝國內(nèi)銷售一般通過參與大中型企業(yè)招標(biāo)以及代理商進(jìn)行銷售

魯泰 A        在年度報(bào)告中披露了“銷售傭金”“銷售代理費(fèi)”項(xiàng)目

            公司聘請(qǐng)毛紡行業(yè)境外知名代理機(jī)構(gòu)及資深人士為公司提供銷售服

            務(wù)，包括在中國境外獲取價(jià)格信息、推銷公司產(chǎn)品、發(fā)展新客戶等，

新澳股份

            在中國境內(nèi)負(fù)責(zé)部分與公司客戶的居間服務(wù)，促成交易的達(dá)成，公司

            向其支付服務(wù)費(fèi)

希努爾         細(xì)分全國團(tuán)購市場(chǎng)；加大團(tuán)購代理商的開發(fā)和扶持力度，發(fā)展契約式

            戰(zhàn)略合作伙伴，拓寬團(tuán)購渠道，打造一站式團(tuán)購服務(wù)合作平臺(tái)。

            除自行開拓業(yè)務(wù)外，公司還在部分區(qū)域和加盟商合作，由加盟商負(fù)責(zé)

酷特智能        為公司介紹職業(yè)裝業(yè)務(wù)，交易達(dá)成后根據(jù)訂單總量和質(zhì)量向其支付銷

            售服務(wù)費(fèi)

雅戈?duì)?ensp;        在年度報(bào)告中披露了“銷售費(fèi)用（返利及傭金）”項(xiàng)目

中銀絨業(yè)        在年度報(bào)告中披露了“銷售代理費(fèi)”項(xiàng)目

  經(jīng)查詢公開信息，從事紡織服裝業(yè)務(wù)的上市公司如意集團(tuán)、魯泰 A、新澳股

份、希努爾、酷特智能、雅戈?duì)枴⒅秀y絨業(yè)等同行業(yè)公司均存在采用銷售代理模

山東南山智尚科技股份有限公司                                         審核問詢函之回復(fù)意見

式的情況，公司通過代理獲取訂單的方式符合行業(yè)慣例。

   （三）相關(guān)收入占發(fā)行人主營業(yè)務(wù)收入比重情況

   報(bào)告期內(nèi)代理收入占發(fā)行人主營業(yè)務(wù)收入比重情況如下：

                                                           單位：萬元

     項(xiàng)目       2022 年 1-9 月      2021 年        2020 年       2019 年

  代理銷售收入          21,864.42      29,635.96     31,962.19     54,877.14

  主營業(yè)務(wù)收入         117,148.91     147,521.45    133,173.60    174,384.52

占當(dāng)年主營業(yè)務(wù)收入

   的比例

   報(bào)告期內(nèi)，公司涉及代理商的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為

   （四）銷售服務(wù)費(fèi)的確認(rèn)方式

   公司的銷售服務(wù)費(fèi)為支付給代理的代理服務(wù)費(fèi)。公司與客戶直接簽訂銷售合

同，代理商主要負(fù)責(zé)客戶需求信息的收集、分析，客戶溝通、洽談，基于其對(duì)特

定市場(chǎng)的了解協(xié)助公司進(jìn)行投標(biāo)、客戶維護(hù)、貨款催收等工作服務(wù)。公司在將產(chǎn)

品交付給客戶并確認(rèn)收入后，按照代理協(xié)議約定計(jì)提相應(yīng)代理費(fèi)，在貨款收回后

將代理費(fèi)支付給代理商。

   （五）公司代理銷售不存在商業(yè)賄賂情形

   公司制定了《銷售代理商管理辦法》，對(duì)代理商的篩選和管理、銷售服務(wù)費(fèi)

的計(jì)算和支付、代理商的禁止行為等事項(xiàng)進(jìn)行了規(guī)定，并嚴(yán)格要求銷售人員不得

自行或通過代理商進(jìn)行賄賂等違法行為。通過復(fù)核主要代理商出具的關(guān)于不存在

商業(yè)賄賂情況的聲明；經(jīng)查閱國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)、信用中國、中國裁判

文書網(wǎng)等公開信息，公司主要代理商不存在因商業(yè)賄賂而受到行政處罰或被立案

調(diào)查的情形。

   四、結(jié)合關(guān)聯(lián)方銷售給園區(qū)內(nèi)其他企業(yè)相關(guān)產(chǎn)品服務(wù)的占比及定價(jià)情況說

明發(fā)行人進(jìn)行關(guān)聯(lián)采購的必要性及公允性，本次募投項(xiàng)目實(shí)施后是否新增對(duì)發(fā)

行人構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、顯失公平的關(guān)聯(lián)交易，或者嚴(yán)重影響公司

生產(chǎn)經(jīng)營的獨(dú)立性

      山東南山智尚科技股份有限公司                                                                 審核問詢函之回復(fù)意見

         （一）結(jié)合關(guān)聯(lián)方銷售給園區(qū)內(nèi)其他企業(yè)相關(guān)產(chǎn)品服務(wù)的占比及定價(jià)情況

      說明發(fā)行人進(jìn)行關(guān)聯(lián)采購的必要性及公允性

                                                                                              單位：萬元

        關(guān)聯(lián)交易

關(guān)聯(lián)方

        內(nèi)容        采購                           采購                         采購                     采購

                                  比例                         比例                      比例                    比例

                  金額                           金額                         金額                     金額

山 東怡力

        蒸汽費(fèi)、暖

電 業(yè)有限            1,599.40         3.46%    1,630.57          3.39%       1,610.89     3.39%     1,715.56   3.59%

        氣費(fèi)

公司

山 東南山

        電費(fèi)、天然

鋁 業(yè)股份            3,765.90         0.57%    4,358.42          0.57%       4,097.21     0.64%     4,518.34   0.70%

        氣

有限公司

龍 口市南

        水費(fèi)、污水

山 水務(wù)有             599.12          8.72%        761.94        8.70%        879.56     10.11%      616.46    6.68%

        處理費(fèi)

限公司

        注：采購金額為發(fā)行人向關(guān)聯(lián)方采購的金額,比例=發(fā)行人向關(guān)聯(lián)方采購的金額/關(guān)聯(lián)方

      銷售給第三方收入比例

                                   向園區(qū)                       向園區(qū)                     向園區(qū)                   向園區(qū)

關(guān)聯(lián)方     關(guān)聯(lián)交易內(nèi)容       向發(fā)行                        向發(fā)行                        向發(fā)行                   向發(fā)行

                                   其他企                       其他企                     其他企                   其他企

                     人銷售                        人銷售                        人銷售                   人銷售

                                   業(yè)銷售                       業(yè)銷售                     業(yè)銷售                   業(yè)銷售

                      價(jià)格                         價(jià)格                         價(jià)格                    價(jià)格

                                   價(jià)格                        價(jià)格                      價(jià)格                     價(jià)格

山東怡       蒸汽費(fèi)

力電業(yè)      （元/噸）

有限公       暖氣費(fèi)

 司       （元/㎡）

        電費(fèi)（元/度）         0.60           0.60         0.60          0.60        0.60       0.60       0.60       0.60

山東南                 非采暖            非采暖

                                                非采暖 非采暖 非采暖 非采暖 非采暖 非采暖

山鋁業(yè)                 季              季

          天然氣                                   季 2.40； 季 2.40； 季 2.40； 季 2.40； 季 2.40； 季 2.40；

股份有                 2.60 ； 2.60；

限公司     （元/立方米）                  采 暖 采 暖 采 暖 采 暖 采 暖 采暖季

                    采暖季 采暖季

                                 季 2.80 季 2.80 季 2.80 季 2.80 季 2.80 2.80

龍口市

        水費(fèi)（含污水處

南山水

          理費(fèi)）           5.30           5.30         5.30          5.30        5.40       5.40       4.30       4.30

務(wù)有限

         （元/噸）

 公司

         發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營所在地為龍口市南山工業(yè)園區(qū)，南山鋁業(yè)負(fù)責(zé)供應(yīng)園區(qū)內(nèi)企

      業(yè)電力及天然氣，怡力電業(yè)負(fù)責(zé)向園區(qū)內(nèi)企業(yè)供應(yīng)蒸汽及熱力，南山水務(wù)負(fù)責(zé)向

      園區(qū)供應(yīng)水及提供污水處理服務(wù)。因此，報(bào)告期各期發(fā)行人存在向南山鋁業(yè)、怡

山東南山智尚科技股份有限公司             審核問詢函之回復(fù)意見

力電業(yè)、南山水務(wù)采購電力、天然氣、蒸汽、水等能源及污水處理服務(wù)的情形。

本次募投項(xiàng)目實(shí)施后，公司將延續(xù)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的經(jīng)營模式，繼續(xù)向關(guān)聯(lián)公司采購能

源及相關(guān)服務(wù)。

  公司的關(guān)聯(lián)交易系基于合理的商業(yè)或生產(chǎn)經(jīng)營需求，報(bào)告期各期交易定價(jià)公

允，不存在關(guān)聯(lián)方為公司承擔(dān)成本、費(fèi)用或輸送利益的情形。本次募投項(xiàng)目可能

新增的關(guān)聯(lián)交易亦會(huì)依據(jù)屆時(shí)市場(chǎng)環(huán)境，在定價(jià)公允、交易公平合理的基礎(chǔ)上進(jìn)

行，并按照有關(guān)規(guī)定審議決策，不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨(dú)立性造成重大不利影響。

  （二）本次募投項(xiàng)目實(shí)施后是否新增對(duì)發(fā)行人構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競(jìng)

爭(zhēng)、顯失公平的關(guān)聯(lián)交易，或者嚴(yán)重影響公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨(dú)立性

  本次募投項(xiàng)目產(chǎn)品主要為超高分子量聚乙烯纖維，與控股股東、實(shí)際控制人

及其控制的其他企業(yè)的主營業(yè)務(wù)均不存在相同或相似的情形，本次募投項(xiàng)目實(shí)施

后，預(yù)計(jì)不會(huì)新增同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

  另外，控股股東、實(shí)際控制人已出具關(guān)于避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾，明確表示將

采取積極措施避免從事與上市公司主營業(yè)務(wù)構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)，并努力促使其

控制的其他企業(yè)避免從事與上市公司主營業(yè)務(wù)構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)。

  因此，本次募投項(xiàng)目實(shí)施后不存在新增對(duì)發(fā)行人構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競(jìng)

爭(zhēng)的情況。

營的獨(dú)立性產(chǎn)生嚴(yán)重影響

  發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營所在地為龍口市南山工業(yè)園區(qū)，南山鋁業(yè)負(fù)責(zé)供應(yīng)園區(qū)內(nèi)企

業(yè)電力及天然氣，怡力電業(yè)負(fù)責(zé)向園區(qū)內(nèi)企業(yè)供應(yīng)蒸汽及熱力，南山水務(wù)負(fù)責(zé)向

園區(qū)供應(yīng)水及提供污水處理服務(wù)。因此，報(bào)告期各期發(fā)行人存在向南山鋁業(yè)、怡

力電業(yè)、南山水務(wù)采購電力、天然氣、蒸汽、水等能源及污水處理服務(wù)的情形。

本次募投項(xiàng)目實(shí)施后，公司將延續(xù)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的經(jīng)營模式，繼續(xù)向關(guān)聯(lián)公司采購能

源及相關(guān)服務(wù)。

  報(bào)告期各期，公司向關(guān)聯(lián)方采購電力、天然氣、蒸汽、暖氣、水及污水處理

山東南山智尚科技股份有限公司                                        審核問詢函之回復(fù)意見

服務(wù)的合計(jì)金額為 6,850.36 萬元、6,587.66 萬元、6,750.93 萬元和 5,964.42 萬元，

占各期營業(yè)成本的比例分別為 5.54%、7.01%、6.87%和 7.43%。本次募投項(xiàng)目實(shí)

施后，預(yù)計(jì)向關(guān)聯(lián)方采購上述能源金額占預(yù)計(jì)營業(yè)成本比例上升至 10.81%。本

次募投項(xiàng)目實(shí)施前后占比均較小，不存在向關(guān)聯(lián)方輸送利益的情形。

   公司的關(guān)聯(lián)交易系基于合理的商業(yè)或生產(chǎn)經(jīng)營需求，報(bào)告期各期交易定價(jià)公

允，不存在關(guān)聯(lián)方為公司承擔(dān)成本、費(fèi)用或輸送利益的情形。本次募投項(xiàng)目可能

新增的關(guān)聯(lián)交易亦會(huì)依據(jù)屆時(shí)市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)技術(shù)發(fā)展情況，在定價(jià)公允、交易

公平合理的基礎(chǔ)上進(jìn)行，并按照有關(guān)規(guī)定審議決策，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營的

獨(dú)立性造成重大不利影響。

   五、結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)率、庫齡分布及占比、期后價(jià)格變動(dòng)、同行業(yè)上市公司

等情況，說明報(bào)告期末存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提是否充分，是否存在發(fā)生大額跌價(jià)損

失的風(fēng)險(xiǎn)

   （一）存貨周轉(zhuǎn)率

   報(bào)告期各期，公司與同行業(yè)上市公司存貨周轉(zhuǎn)率的比較情況如下：

                                                            單位：次

    可比公司      2022 年 1-9 月   2021 年度        2020 年度      2019 年度

江蘇陽光                  1.15           1.64         1.62        1.77

魯泰 A                  1.62           1.92         1.70        2.12

聯(lián)發(fā)股份                  3.36           3.83         4.10        4.12

浙文影業(yè)                  1.90           2.01         1.37        1.81

新澳股份                  1.64           2.37         2.29        2.55

九牧王                   0.89           1.46         1.33        1.47

海瀾之家                  0.90           1.54         1.37        1.44

七匹狼                   1.27           1.86         1.87        1.93

紅豆股份                  6.50          13.57        10.26        7.32

報(bào)喜鳥                   0.90           1.52         1.40        1.37

喬治白                   1.58           2.26         1.81        1.89

可比上市公司均值              1.97           3.09         2.65        2.53

南山智尚                  1.17           1.54         1.36        1.54

  數(shù)據(jù)來源：同行業(yè)可比公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來源于其披露的定期報(bào)告。

   報(bào)告期各期，公司存貨周轉(zhuǎn)率較為穩(wěn)定，存貨周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均水平，主

山東南山智尚科技股份有限公司                                   審核問詢函之回復(fù)意見

要由于公司產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋羊毛制條、毛條紡紗、精紡呢絨織造、染整以及服裝的設(shè)

計(jì)、生產(chǎn)及營銷，產(chǎn)業(yè)鏈完整，加之主要原材料集中采購等經(jīng)營特點(diǎn)，使公司為

生產(chǎn)、銷售所持有的存貨規(guī)模較大。

   （二）存貨庫齡分布及占比

   報(bào)告期各期末，公司存貨余額及存貨跌價(jià)準(zhǔn)備分庫齡情況如下：

                                                           單位：萬元

      期間            項(xiàng)目             1 年以內(nèi)        1至2年       2 年以上

                   存貨余額             61,317.47   4,754.86    7,058.37

                   占比（%）               1.24%     53.93%     68.29%

                   存貨余額             53,526.98   5,872.84    4,998.32

                   占比（%）               3.27%     52.08%     56.69%

                   存貨余額             54,095.55   5,466.14    3,373.17

                   占比（%）               9.48%     46.30%     63.54%

                   存貨余額             63,841.92   5,162.83    6,010.55

                   占比（%）               3.65%     48.59%     91.52%

   報(bào)告期各期末，存貨庫齡為 1 年以內(nèi)的存貨占比均達(dá)到 83%以上，公司存貨

庫齡結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定、合理。公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備主要為庫齡在 1 年以上的存貨計(jì)提

的，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提與存貨庫齡具有一致性。

部分精紡呢絨面料業(yè)務(wù)訂單延遲 3 至 6 個(gè)月交付，導(dǎo)致 3 個(gè)月以內(nèi)庫齡存貨占比

降低，3 個(gè)月至 1 年庫齡存貨占比增長較多，由于公司精紡呢絨面料業(yè)務(wù)的庫存

商品系根據(jù)庫齡計(jì)算存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，相應(yīng)存貨庫齡拉長導(dǎo)致存貨跌價(jià)準(zhǔn)備增加。

   （三）計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備與同行業(yè)公司的對(duì)比情況

   報(bào)告期各期末，公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備構(gòu)成情況如下：

                                                           單位：萬元

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        期間                項(xiàng)目          金額           占比（%）

                      庫存商品              6,775.95      83.17%

                          合計(jì)            8,147.33     100.00%

                      庫存商品              6,304.81      82.50%

                          合計(jì)            7,642.03     100.00%

                      庫存商品              8,121.41      82.85%

                          合計(jì)            9,802.26     100.00%

                      庫存商品              7,371.31      71.30%

                          合計(jì)           10,337.89     100.00%

  注：其他存貨包括原材料、在產(chǎn)品及委托加工物資。

   報(bào)告期各期末，公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備主要系針對(duì)庫存商品計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，

分別占各期末存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的 71.30%、82.85%、82.50%和 83.17%，占比較大。

   公司根據(jù)其自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)，合理謹(jǐn)慎制定了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提政策，并在報(bào)

告期內(nèi)一貫執(zhí)行。公司庫存商品存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提政策如下：

   公司服裝業(yè)務(wù)形成的庫存商品按成本與可變現(xiàn)凈值孰低計(jì)量存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

公司服裝業(yè)務(wù)系正裝、職業(yè)裝的生產(chǎn)與銷售，依據(jù)訂單制定生產(chǎn)及采購計(jì)劃，通

常留有合理利潤，因此服裝業(yè)務(wù)形成的庫存商品存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額較小。

   公司精紡呢絨業(yè)務(wù)形成的庫存商品根據(jù)庫齡長短計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，其中庫

齡超過 3 個(gè)月（90 天）的精紡呢絨面料主要為備貨產(chǎn)品，因精紡呢絨產(chǎn)品具有

流行趨勢(shì)及明顯的季節(jié)特性，隨著庫存時(shí)間的增加，存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)上升,發(fā)行人

對(duì)該部分備貨產(chǎn)品根據(jù)庫齡長短計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備更符合公司經(jīng)營特征，具有合

理性。具體計(jì)提政策為：

                     庫存商品庫齡                   計(jì)提比例（%）

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    經(jīng)查詢同行業(yè)上市公司公開信息，大多上市公司并未披露其存貨跌價(jià)準(zhǔn)備分

庫齡的具體情況，僅九牧王和紅豆股份披露了相關(guān)數(shù)據(jù)，故將發(fā)行人與上述兩家

可比公司進(jìn)行比較。報(bào)告期各期末，公司與同行業(yè)上市公司庫存商品分庫齡計(jì)提

存貨跌價(jià)準(zhǔn)備比例情況如下：

    期間            可比公司   1 年以內(nèi)       1-2 年       2 年以上

                 九牧王         3.21%      30.63%      84.43%

                 紅豆股份        0.58%      26.02%      88.55%

      日

                 南山智尚       10.73%      57.74%      71.71%

                 九牧王         4.23%      30.16%      86.87%

                 紅豆股份        1.72%      28.29%      74.39%

      日

                 南山智尚       20.39%      61.63%      79.38%

                 九牧王         4.18%      26.46%      74.95%

                 紅豆股份        0.99%      24.00%      69.53%

      日

                 南山智尚       10.02%      47.35%      94.45%

  注 1：同行業(yè)可比公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來源于其披露的定期報(bào)告；

  注 2：如 1 年以內(nèi)庫存商品存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例=1 年以內(nèi)的庫存商品計(jì)提的存貨跌價(jià)

準(zhǔn)備金額/1 年以內(nèi)庫存商品賬面余額。

    報(bào)告期各期，公司庫存商品存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例基本穩(wěn)定，1 年以內(nèi)及 1-2

年庫齡的庫存商品存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例高于同行業(yè)可比公司。九牧王和紅豆股

份主要從事品牌服裝的生產(chǎn)和銷售，相較于發(fā)行人的面料業(yè)務(wù)，其庫齡在 2 年以

上的庫存商品銷售難度較大，因此 2 年以上庫存商品的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備略高于發(fā)行

人。綜上所述，公司庫存商品計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額高于同行業(yè)可比公司，具

有謹(jǐn)慎性。

    （四）存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)銷情況

    報(bào)告期各期，公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提和轉(zhuǎn)銷情況如下：

                                                 單位：萬元

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   項(xiàng)目       2022 年 1-9 月     2021 年度            2020 年度            2019 年度

當(dāng)期計(jì)提              4,330.60      4,005.36             6,915.70         4,111.86

當(dāng)期轉(zhuǎn)銷             -3,825.30      -6,165.59            -7,451.32        -6,820.46

   合計(jì)              505.30       -2,160.23             -535.62         -2,708.59

  報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提政策穩(wěn)定，且當(dāng)期計(jì)提的大部分存貨跌

價(jià)準(zhǔn)備會(huì)在下一期隨著相應(yīng)存貨的對(duì)外銷售而轉(zhuǎn)銷。2019 年度及 2020 年度當(dāng)期

轉(zhuǎn)銷金額較高主要系發(fā)行人 2019 年以前陸續(xù)關(guān)閉時(shí)裝品牌門店，并對(duì)該部分庫

存計(jì)提了存貨跌價(jià)減值準(zhǔn)備，該部分存貨在 2019 年度和 2020 年度陸續(xù)處理后導(dǎo)

致當(dāng)期存貨跌價(jià)準(zhǔn)備轉(zhuǎn)銷金額較高。發(fā)行人 2020 年度存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提金額較

高主要系受新冠疫情影響部分存貨延遲交付導(dǎo)致庫齡加長，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提金

額增加，該部分存貨在 2021 年度銷售后公司對(duì)相應(yīng)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備進(jìn)行轉(zhuǎn)銷處理，

導(dǎo)致 2021 年度當(dāng)期轉(zhuǎn)銷金額較高。報(bào)告期各期公司存貨銷售良好，經(jīng)營狀況正

常，未發(fā)生實(shí)際核銷的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

  （五）存貨期后價(jià)格變動(dòng)

  報(bào)告期各期末，公司主要產(chǎn)品的期后價(jià)格變動(dòng)情況如下：

     產(chǎn)品                項(xiàng)目            2021 年末         2020 年末       2019 年末

                期末庫存商品平均單

                   位成本

 精紡呢絨（元/米）

                 期后平均銷售單價(jià)                    74.71         71.22        70.59

                期末庫存商品平均單

                   位成本

  西裝（元/套）

                 期后平均銷售單價(jià)                   626.03        584.69       519.12

                期末庫存商品平均單

                   位成本

  襯衫（元/件）

                 期后平均銷售單價(jià)                   117.74        125.26       115.82

  注：2019 年末、2020 年末期后平均銷售單價(jià)為該類產(chǎn)品 2020 年、2021 年的平均銷售

單價(jià)，2021 年末期后平均銷售單價(jià)為該類產(chǎn)品 2022 年 1-9 月的平均銷售單價(jià)。

  如上表所示，受原材料價(jià)格波動(dòng)市場(chǎng)需求情況，公司主要產(chǎn)品的銷售單價(jià)也

呈現(xiàn)一定的波動(dòng)，但精紡呢絨、西裝平均銷售單價(jià)總體呈上漲趨勢(shì)。報(bào)告期各期

末公司期后平均銷售單價(jià)均顯著高于庫存商品平均單位成本，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提

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充足。

    綜上所述，公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提嚴(yán)格遵循會(huì)計(jì)政策，與庫齡分布及占比、

期后價(jià)格變動(dòng)情況相匹配；存貨周轉(zhuǎn)率、計(jì)提比例及其變動(dòng)趨勢(shì)與同行業(yè)上市公

司不存在較大差異，公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提具有充分性，不存在發(fā)生大額跌價(jià)損

失的風(fēng)險(xiǎn)。

    六、自本次發(fā)行董事會(huì)決議日前六個(gè)月至今，發(fā)行人新投入或擬投入的財(cái)

務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)的具體情況。

    （一）有關(guān)財(cái)務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)

    （1）《發(fā)行監(jiān)管問答》的相關(guān)規(guī)定

    根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)于 2020 年 2 月發(fā)布的中國證監(jiān)會(huì)《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于

引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求（修訂版）》相關(guān)規(guī)定：上市公司申請(qǐng)?jiān)?/p>

融資時(shí)，除金融類企業(yè)外，原則上最近一期末不得存在持有金額較大、期限較長

的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項(xiàng)、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投

資的情形。

    （2）《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行上市審核問答》的相關(guān)規(guī)

定

    根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行上市審核問答》，財(cái)務(wù)性投

資認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)如下：

    ①財(cái)務(wù)性投資的類型包括不限于：類金融；投資產(chǎn)業(yè)基金、并購基金；拆借

資金；委托貸款；以超過集團(tuán)持股比例向集團(tuán)財(cái)務(wù)公司出資或增資；購買收益波

動(dòng)大且風(fēng)險(xiǎn)較高的金融產(chǎn)品；非金融企業(yè)投資金融業(yè)務(wù)等。

    ②圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游以獲取技術(shù)、原料或渠道為目的的產(chǎn)業(yè)投資，以收購或

整合為目的的并購?fù)顿Y，以拓展客戶、渠道為目的的委托貸款，如符合公司主營

業(yè)務(wù)及戰(zhàn)略發(fā)展方向，不界定為財(cái)務(wù)性投資。

    ③金額較大指的是，公司已持有和擬持有的財(cái)務(wù)性投資金額超過公司合并報(bào)

表歸屬于母公司凈資產(chǎn)的 30％（不包含對(duì)類金融業(yè)務(wù)的投資金額）。

山東南山智尚科技股份有限公司                    審核問詢函之回復(fù)意見

  ④本次發(fā)行董事會(huì)決議日前六個(gè)月至本次發(fā)行前新投入和擬投入的財(cái)務(wù)性

投資金額應(yīng)從本次募集資金總額中扣除。

  根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行上市審核問答》的規(guī)定：除

人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)從事金融業(yè)務(wù)的持牌機(jī)構(gòu)為金融機(jī)構(gòu)外，其他

從事金融活動(dòng)的機(jī)構(gòu)均為類金融機(jī)構(gòu)。類金融業(yè)務(wù)包括但不限于：融資租賃、商

業(yè)保理和小貸業(yè)務(wù)等。

  （二）自本次發(fā)行相關(guān)董事會(huì)決議日前六個(gè)月至今，發(fā)行人不存在實(shí)施或

擬實(shí)施的財(cái)務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)情況

次會(huì)議，審議通過本次向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的相關(guān)決議。自本次發(fā)

行的董事會(huì)決議日前 6 個(gè)月（2022 年 1 月 28 日）至今，發(fā)行人不存在實(shí)施或擬

實(shí)施財(cái)務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)的情形，具體說明如下：

  自本次發(fā)行董事會(huì)決議日前六個(gè)月起至本問詢函回復(fù)簽署日，公司不存在對(duì)

融資租賃、商業(yè)保理和小貸業(yè)務(wù)等類金融業(yè)務(wù)投資情況。

  自本次發(fā)行董事會(huì)決議日前六個(gè)月起至本問詢函回復(fù)簽署日，公司不存在投

資產(chǎn)業(yè)基金、并購基金的情形。

  自本次發(fā)行董事會(huì)決議日前六個(gè)月起至本問詢函回復(fù)簽署日，公司不存在拆

借資金的情形。

  自本次發(fā)行董事會(huì)決議日前六個(gè)月起至本問詢函回復(fù)簽署日，公司不存在委

托貸款的情形。

山東南山智尚科技股份有限公司                            審核問詢函之回復(fù)意見

   自本次發(fā)行董事會(huì)決議日前六個(gè)月起至本問詢函回復(fù)簽署日，公司不存在以

超過集團(tuán)持股比例向集團(tuán)財(cái)務(wù)公司出資或增資情形。

   為提高資金使用效率，公司將暫時(shí)閑置的資金用于購買短期理財(cái)產(chǎn)品，公司

購買的理財(cái)產(chǎn)品屬于持有期限短、收益相對(duì)穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的銀行理財(cái)產(chǎn)品，

不屬于財(cái)務(wù)性投資范疇。截至本問詢函回復(fù)簽署日，公司購買理財(cái)產(chǎn)品的情況如

下表所示：

 機(jī)構(gòu)         產(chǎn)品       產(chǎn)品類型       金額       購買日期         到期日期

興業(yè)銀行煙臺(tái)   興業(yè)銀行企業(yè)金融人   保本浮動(dòng)收

 龍口支行    民幣結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品    益型

   自本次發(fā)行相關(guān)董事會(huì)決議日前六個(gè)月起至本回復(fù)簽署日，公司不存在投資

金融業(yè)務(wù)的情形。

   綜上，自本次發(fā)行董事會(huì)決議日前六個(gè)月起至本回復(fù)簽署日，公司不存在新

投入財(cái)務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)的情況，亦不存在擬投入財(cái)務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)

的相關(guān)安排。

   七、核查意見

   （一）核查程序

動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額逐年下降的原因。

并分析其與發(fā)行人的可比性及差異原因。

限情況，分析“存貸雙高”的原因和合理性。

公司是否存在重大償債風(fēng)險(xiǎn)。

查賬戶信息的完整性及期末銀行存款余額的準(zhǔn)確性。

山東南山智尚科技股份有限公司                  審核問詢函之回復(fù)意見

銀行存貸款利率情況。

決議及公告文件。

風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)評(píng)估報(bào)告》。

司與南山集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司簽訂<金融服務(wù)協(xié)議>暨關(guān)聯(lián)交易的核查意見》。

關(guān)存款使用權(quán)是否不存在受限情形。

訂的項(xiàng)目代理服務(wù)協(xié)議、與客戶簽訂的銷售合同，核查發(fā)行人、客戶、代理商三

方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，訪談發(fā)行人管理層及財(cái)務(wù)人員，了解發(fā)行人與代理商的合作

模式、代理商推廣模式與直接銷售模式的異同、代理服務(wù)費(fèi)的確認(rèn)方式、代理商

與發(fā)行人的合作是否穩(wěn)定、持續(xù)，了解各期代理商及代理收入變動(dòng)的原因。

明。

息，了解公司主要代理商是否存在因商業(yè)賄賂而受到行政處罰或被立案調(diào)查的情

形。

交易的合同，了解了關(guān)聯(lián)交易發(fā)生的背景和必要性，查閱了重要關(guān)聯(lián)交易履行的

內(nèi)部審議程序和信息披露文件。

方交易的價(jià)格是否存在較大差異。

股東及其控制的企業(yè)的經(jīng)營范圍；查閱募投項(xiàng)目可研報(bào)告并將募投項(xiàng)目主要產(chǎn)品

與控股股東下屬企業(yè)營業(yè)范圍相比對(duì)。

山東南山智尚科技股份有限公司                審核問詢函之回復(fù)意見

年中存貨監(jiān)盤，核查存貨數(shù)量準(zhǔn)確性，觀察存貨狀態(tài)；獲取報(bào)告期發(fā)行人銷售明

細(xì)，核查各期末存貨在期后的銷售情況。

并分析其與發(fā)行人的可比性及差異原因。

董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、股東大會(huì)相關(guān)會(huì)議文件及其他公開披露文件，了解本次發(fā)行董

事會(huì)決議日前 6 個(gè)月內(nèi)，公司是否存在實(shí)施或擬實(shí)施的財(cái)務(wù)性投資的情形；查閱

公司購買的理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議書，檢查相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品的性質(zhì)及期限，判斷相關(guān)理財(cái)是

否屬于財(cái)務(wù)性投資。

  （二）核查意見

  經(jīng)核查，申報(bào)會(huì)計(jì)師認(rèn)為：

現(xiàn)金流量，償債風(fēng)險(xiǎn)較低，本次可轉(zhuǎn)債的發(fā)行不會(huì)對(duì)發(fā)行人償債能力等構(gòu)成重大

不利影響。

大金額貨幣資金且存貸雙高符合其經(jīng)營特點(diǎn)、與同行業(yè)可比公司情況一致，具有

合理性。

外部商業(yè)銀行的存貸款利率，發(fā)行人與財(cái)務(wù)公司發(fā)生相關(guān)存貸款業(yè)務(wù)是基于合理

的商業(yè)考量，有利于滿足發(fā)行人流動(dòng)性資金需求、降低發(fā)行人資金成本，具備合

理性；

情形，不存在參與財(cái)務(wù)公司的資金池業(yè)務(wù)情形，不存在資金被控股股東及其關(guān)聯(lián)

方占用的情形；

人已補(bǔ)充說明相關(guān)收入占發(fā)行人主營業(yè)務(wù)收入比重情況，銷售服務(wù)費(fèi)的確認(rèn)方式。

發(fā)行人代理商推廣模式下合同簽訂、貨物流、資金流與直接銷售模式一致，代理

山東南山智尚科技股份有限公司             審核問詢函之回復(fù)意見

商與客戶之間不存在權(quán)利義務(wù)關(guān)系，各期代理費(fèi)和銷售收入相互匹配，發(fā)行人主

要代理商不存在商業(yè)賄賂的情形。

價(jià)公允，不存在關(guān)聯(lián)方為公司承擔(dān)成本、費(fèi)用或輸送利益的情形，關(guān)聯(lián)采購具有

必要性及公允性。本次募投項(xiàng)目可能新增的關(guān)聯(lián)交易亦會(huì)依據(jù)屆時(shí)市場(chǎng)環(huán)境，在

定價(jià)公允、交易公平合理的基礎(chǔ)上進(jìn)行，并按照有關(guān)規(guī)定審議決策，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)

公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨(dú)立性造成重大不利影響。

險(xiǎn)。

入財(cái)務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)的情況，亦不存在擬投入財(cái)務(wù)性投資及類金融業(yè)務(wù)的

相關(guān)安排。

山東南山智尚科技股份有限公司                 審核問詢函之回復(fù)意見

（本頁無正文，為《關(guān)于山東南山智尚科技股份有限公司向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)

換公司債券的審核問詢函之回復(fù)意見》之簽字蓋章頁）

和信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）          中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師:

      中國·濟(jì)南

                          中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師:

                               年     月   日

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標(biāo)簽： 可轉(zhuǎn)換公司債券 不特定對(duì)象