2023年電影業(yè)可謂“開了個好頭”。

據(jù)國家電影局初步統(tǒng)計，2023年春節(jié)檔(1月21日至1月27日)電影票房為67.58億元，觀影人次為1.29億。超越2022年同期的60.39億元，成為影史春節(jié)檔票房第二。其中，《滿江紅》、《流浪地球2》等票房均超20億元。

盡管仍未超越2021年春節(jié)檔78.4億的影史票房紀(jì)錄，但因疫情后剛放開不久，經(jīng)濟正在逐漸恢復(fù)中，春節(jié)檔能收獲這樣的票房成績?yōu)榻衲暧笆?ldquo;復(fù)蘇”開了個好頭。

【資料圖】

節(jié)后電影板塊表現(xiàn)值得期待

疫情放開行業(yè)復(fù)蘇，春節(jié)檔觀影熱情高漲。全國影院基本上恢復(fù)正常營業(yè)，觀影人次較疫情放開前有明顯回升。同時，2023年春節(jié)檔的平均票價也略低于2022年春節(jié)檔的平均票價。票價的下降會降低觀眾的消費門檻，帶動觀影人次的上升，觀影人次將替代票價成為今年春節(jié)檔票房的核心驅(qū)動因素。

2023年春節(jié)檔是疫情防控優(yōu)化后的第一個核心檔期，在初一票房不及2022年的情況下，通過口碑佳作的帶動完成反轉(zhuǎn)，創(chuàng)下歷史第二高的春節(jié)檔票房成績。

此外，隨著疫情防控優(yōu)化，春節(jié)返鄉(xiāng)人群增加，2023 年春節(jié)檔三四線城市票房占比提升，下沉市場的場均人次明顯高于一二線城市，成為春節(jié)檔票房回暖的重要因素。

去年12月以來，新冠管控政策調(diào)整放松，隨著各地管控放松及消費場景復(fù)蘇，電影行業(yè)正逐步回暖。據(jù)燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，12月防控政策調(diào)整之后，全國影院營業(yè)率大幅回升，由11月下旬低于40%的營業(yè)率恢復(fù)至1月中旬的80%以上。

縱觀A股春節(jié)后電影板塊市場表現(xiàn)——除2020年外，2019年至2022年(2020年受疫情影響春節(jié)檔取消)，春節(jié)后影視板塊(BK0847)三個交易日區(qū)間內(nèi)普漲。

今年電影行業(yè)迎來“開門紅”，春節(jié)檔總票房近68億，成為影史春節(jié)檔票房第二。情緒高漲之下，A股影視板塊節(jié)后大概率也會給股民帶來驚喜。

2023經(jīng)濟復(fù)蘇為核心要點 電影市場有望加速復(fù)蘇

據(jù)央視網(wǎng)消息(新聞聯(lián)播)，聯(lián)合國25日發(fā)布的《2023年世界經(jīng)濟形勢與展望》報告稱，今年中國經(jīng)濟增長預(yù)計達(dá)到4.8%，同時預(yù)計中國經(jīng)濟復(fù)蘇將支持整個區(qū)域的增長。聯(lián)合國官員表示，中國保持了強有力的財政和貨幣政策，未來一段時間，中國的國內(nèi)消費需求也會上漲。

從宏觀層面來看，經(jīng)濟復(fù)蘇會是2023年國內(nèi)經(jīng)濟的核心要點。

經(jīng)過2022年來自疫情反復(fù)、海外收縮流動性、人民幣匯率貶值的多輪考驗，國內(nèi)經(jīng)濟及GDP數(shù)據(jù)大概率已經(jīng)過經(jīng)濟觸底階段，后續(xù)將考驗增長成色。

從估值角度來看，經(jīng)過之前持續(xù)的調(diào)整及消化，當(dāng)前市場的整體估值已合理化。

當(dāng)前，最困難的時期已經(jīng)過去，疫情防控對生產(chǎn)和消費的桎梏逐步解除，消費潛力的挖掘值得期待。

長城證券認(rèn)為，2023年整體宜適度樂觀，國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)有待全面復(fù)蘇，市場預(yù)期尚未達(dá)成共識，而此時處在徘徊低迷期的市場恰好是布局長期配置A股的機會。

展望2023年電影市場，第一波疫情沖擊已逐步消退，同時疫情防控導(dǎo)致影院停業(yè)的可能性已較小，行業(yè)放映端維持正常營業(yè)率水平，為影片定檔、票房復(fù)蘇構(gòu)筑基礎(chǔ)，國內(nèi)電影市場有望加速復(fù)蘇。在春節(jié)檔為2023年“開了一個好頭”的同時，春節(jié)檔后還將迎來多部國產(chǎn)新片及進口影片的密集上映，電影市場熱度有望延續(xù)。

2022年11月以來國內(nèi)防疫政策持續(xù)優(yōu)化，特別是12月防控政策調(diào)整疊加進口影片陸續(xù)上線，影院營業(yè)率已由11月底的不足40%提升至80%左右，快速回歸至正常運營節(jié)奏(貓眼數(shù)據(jù))。隨著影院營業(yè)率回升，此前積壓的優(yōu)質(zhì)庫存影片有望陸續(xù)定檔，同時2022年11月以來，國產(chǎn)及進口影片審核持續(xù)釋放積極信號。漫威大片時隔三年多再度被引進——《黑豹2》《蟻人3：量子狂潮》宣布定檔2023年2月7日、2月17日，這是繼《阿凡達(dá)2》定檔后的又一積極信號，看好后續(xù)更多進口影片順利引進，豐富行業(yè)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容供給。

光大證券研報認(rèn)為，春節(jié)檔的強勢表現(xiàn)驗證了電影市場的回暖趨勢，疫情管控放松后線下消費復(fù)蘇，票房回升長期趨勢不改，加之供給端進口影片助力供給修復(fù)，2023年票房復(fù)蘇可期。

信達(dá)證券表示，隨著疫情防控優(yōu)化，2023年年初春節(jié)檔成為電影行業(yè)復(fù)蘇的重要節(jié)點。近期重點關(guān)注春節(jié)檔拐點，重視電影板塊“戴維斯雙擊”的機會。我們預(yù)測2023年全年票房有望恢復(fù)至501億，同比增長67%。

建議關(guān)注A股：1、光線傳媒(23年春節(jié)檔主出品《深海》、參投《交換人生》等)；2、華策影視(22年國慶檔《萬里歸途》確認(rèn)收入，春節(jié)檔參投《流浪地球2》，22Q4及23Q1表現(xiàn)可期)；3、博納影業(yè)(23年電影儲備有主旋律商業(yè)片《無名》等)；4、萬達(dá)電影(12月7日CINITY與萬達(dá)電影戰(zhàn)略合作新增100個CINITY影廳，并由中影提供相關(guān)放映系統(tǒng)技術(shù)服務(wù))；5、中國電影等；

港股：1、貓眼娛樂(在線票務(wù)市場龍頭受益票房整體恢復(fù))；2、IMAXCHINA(23年熱門影片儲備《銀河護衛(wèi)隊3》等包含IMAX制式)。

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