中船特氣（688146）新股概覽，4月11日開始網上申購 全球新視野

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滬市科創板新股中船特氣將于4月11日開始網上申購，申購代碼為787146，中簽號公布日為4月13日。

中船(邯鄲)派瑞特種氣體股份有限公司隸屬于中國船舶集團公司第七一八研究所,從事電子特種氣體的研制和生產已有40多年的歷史,2000年在國內成功開發出了高純三氟化氮特種氣體,填補了國內空白,被列入國家“重點新產品”及國家“火炬計劃”。公司產品和服務包含六氟化鎢,三氟甲磺酸鋰,邯鄲特種氣體,三氟甲磺酸酐,四氟化硅,氘氣,雙三氟甲基磺酰亞胺鋰,三氟化氮,邯鄲氣體供應,電子特種氣體,三氟甲磺酸,三氟甲磺酸三甲基硅酯,混合氣供應,鋰電池添加劑,特種氣體等。經過多年技術創新,從單一低純度品種發展到36種99.99%以上高純度的電子特種氣體系列產品,目前主要產品有三氟化氮、六氟化鎢、氘氣、烷類等30余種特種氣體,三氟化氮、六氟化鎢國內市場覆蓋率達95%以上,國際市場覆蓋率達30%以上。2019年,七一八所位列全球電子特氣供應商第8位。公司主營業務為研發、生產、銷售特種氣體六氟丁二烯、三氟化氮、六氟化鎢、氘氣、氟化鋇、硫酸(93%);工業氣體;電子化學品;鋰電新材料;有機氟化物;技術開發、技術轉讓、技術咨詢、技術服務、技術推廣;三氟甲磺酸、三氟甲磺酸衍生品、三氟甲磺酸鋰、三氟甲磺酰氟、三氟甲磺酸酐、三氟甲磺酸三甲基硅酯、雙(三氟甲磺酰)亞胺、雙(三氟甲磺酰)亞胺鋰、雙(三氟甲磺酰)亞胺鉀、雙氟磺酰亞胺鋰、雙氟磺酰亞胺鉀、N-苯基-雙(三氟甲磺酰)亞胺、雙三氟甲磺酰亞胺鋰溶液(75%-80%)、三氟甲磺酸三氟甲酯、三氟甲磺酸三氟乙酯、三氟甲磺酸鋅、三氟甲磺酸鉀、三氟甲磺酸甲酯、三氟甲磺酸鋇;全氟丙基雙乙烯基醚、全氟對乙基環己烷磺酸鉀;鉭制品;危險化學品(具體詳見危險化學品經營許可證,有效期至2022年10月13日);氟化鈣、硫酸鋇、氯化鉀、磷酸鈣、四氟化鍺、乙硅烷、六氟乙硅烷、六氯乙硅烷、磷酸三甲酯、磷酸三乙酯、四氟化鍺-72、乙酸鈀、九氟丁基甲醚(HFE-7100)、九氟丁基乙醚(HFE-7200)、七氟丙基甲醚(HFE-7000)、八氟環戊烯、六氯化二硅、五(二甲胺基)鉭(V)、雙(叔丁基胺基)硅烷、N,N-二硅烷基硅烷胺、二異丙胺基硅烷、六氟四氯丁烷、三氟二氯碘乙烷、二乙胺基三氟化硫,【雙(2-甲氧基乙基)胺】三氟化硫、叔丁基亞胺基三(乙基甲基胺基)鉭、四(二甲基胺基)鈦、四(二甲基胺基)鉿、雙(二乙基胺基)硅烷、硫酸鎂、氧化鎳、氫氧化鎳、碘、碘化鋅、硫酸鈣、焦磷酸,氯化鈉、堿式碳酸鋅、氫氧化鋅、粗鎳鹽、鎢酸鈣、鎳合金;六氟丙烯二聚體、六氟丙烯三聚體及其混合工質(六氟丙烯二聚體和六氟丙烯三聚體)、氮中氘、氦中氘、氧中六氟乙烷、氦中一氧化碳、氦中氨、一氧化碳、乙硅烷的銷售;經營本公司自產產品及技術的出口業務,代理出口將本公司自行研制開發的技術轉讓給其他企業所生產的產品;經營本公司生產所需的原輔材料、商品和技術進出口貿易(國家禁止或限制經營的商品或技術除外);以下限分公司生產經營:八氟丙烷;四氟化硅;氯化氫;氟化氫;六氟乙烷;八氟環丁烷;4%氫氣/氮氣、1.25%氪氣/氖、1.2%氦/氮、3.5%氬氣/10ppm氙氣/氖氣、30%氧氣/氦氣、0.52%氮氣/氦氣、1%氧氣/氬氣、10%甲烷/氬氣、5%氫氣/氦氣、0.5%氧氣/氦氣。(依法須經批準的項目,經相關部門批準后方可開展經營活動)。其產業鏈上游為電解鎳、氟化氫銨、鎢粉及液氮等原材料供應商，產業鏈下游為集成電路、顯示面板等電子特種氣體需求行業。

客戶集中度方面，報告期各期，公司對前五大客戶的銷售收入合計占當期營收的比例分別為50.13%、46.78%、49.89%、44.27%。

公司主要從事電子特種氣體及三氟甲磺酸系列產品的研發、生產和銷售，屬于“電子專用材料制造”行業。根據前瞻產業研究院數據顯示，從全球來看，電子特種氣體應用于集成電路行業的需求占市場總需求的71%，應用于顯示面板行業的需求占市場總需求的18%；從我國來看，電子特種氣體應用于集成電路行業的需求占市場總需求的42%，應用于顯示面板行業的需求占市場總需求的37%。根據TECHCET數據，全球電子特種氣體的市場規模2017年約為36.91億美元，2020年增加至41.85億美元，2021年進一步增長至45.38億美元，2017年至2021年復合增長率為5.30%，預計2025年市場容量將超過60億美元，2021年-2025年復合增長率預計達到7.33%。2021年，全球電子氣體的市場規模約為62.51億美元，其中電子特種氣體占72.60%，電子大宗氣體占27.40%。

全球電子氣體主要生產企業林德等前十大企業，共占據全球電子氣體90%以上市場份額。其中，林德、液化空氣、大陽日酸和空氣化工4大國際巨頭市場份額超過70%。具體到電子特種氣體領域，全球主要生產企業為SK Materials、關東電化、昭和電工、派瑞特氣等，該等企業在總體規模上均與4大國際巨頭存在差距，但在細分領域具有較強的競爭力；國內電子特種氣體企業主要有派瑞特氣、南大光電、昊華科技等。

根據該公司情況，我們認為其可代入參考的可比公司為：華特氣體、金宏氣體、昊華科技、雅克科技

中船特氣2022年報顯示，公司主營收入19.56億元，同比上升12.9%；歸母凈利潤3.83億元，同比上升7.87%；扣非凈利潤3.51億元，同比上升8.84%；負債率19.46%，財務費用-1836.49萬元，毛利率37.86%。

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