有色金屬行業(yè)跟蹤周報(bào)：美國(guó)加息預(yù)期有所升溫，黃金價(jià)格短期承壓

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（以下內(nèi)容從東吳證券《有色金屬行業(yè)跟蹤周報(bào)：美國(guó)加息預(yù)期有所升溫，黃金價(jià)格短期承壓》研報(bào)附件原文摘錄）

投資要點(diǎn)
行業(yè)近況：
回顧本周行情，有色板塊本周上漲0.94%，在全部一級(jí)行業(yè)中漲幅居前。二級(jí)行業(yè)方面，能源金屬、金屬新材料板塊漲幅明顯。工業(yè)金屬、貴金屬方面，隨著美國(guó)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的逐步釋放和聯(lián)邦債務(wù)上限談判進(jìn)程向正面發(fā)展，以及美國(guó)通脹數(shù)據(jù)下降保持相對(duì)韌性，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)在6月加息的預(yù)期升溫；而國(guó)內(nèi)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能偏弱，預(yù)計(jì)工業(yè)金屬、貴金屬價(jià)格將有所承壓。未來(lái)建議關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息結(jié)束后，通脹預(yù)期上行對(duì)金銅價(jià)格的提振作用。
評(píng)論
銅：國(guó)內(nèi)需求略有修復(fù)支撐銅價(jià)上漲。供應(yīng)端，本周供給較為穩(wěn)定，冶煉廠除部分檢修外基本正常運(yùn)行，電解銅產(chǎn)量與上周持平。需求端，上周銅價(jià)大跌下，下游詢價(jià)積極性有所提升。總體來(lái)看，本周銅價(jià)觸底回升，預(yù)計(jì)后市銅價(jià)維持震蕩。
鋁：國(guó)內(nèi)外庫(kù)存維持去化，本周鋁價(jià)小幅上漲。需求端，下游鋁加工企業(yè)開(kāi)工增減不一，鋁水需求保持相對(duì)高位，鋁錠需求略有回升。供給端，近期電解鋁企業(yè)繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)能呈現(xiàn)小幅上漲。整體來(lái)看，鋁價(jià)在本周一觸底后有所回升，預(yù)計(jì)后市價(jià)格維持震蕩。
黃金：市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒開(kāi)始消退，黃金價(jià)格承壓走弱。隨著美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)上限談判進(jìn)程趨于樂(lè)觀，2年期美債收益率重新回到了本月初第一共和銀行倒閉前的水平，表明市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒開(kāi)始消退，金價(jià)受此影響承壓下跌。
估值與建議
我們維持行業(yè)評(píng)級(jí)不變。
風(fēng)險(xiǎn)提示：美元持續(xù)走強(qiáng)；美債違約風(fēng)險(xiǎn)上升；下游需求不及預(yù)期。

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