世界消息！汽車行業：5月乘用車銷量點評：同環比繼續改善，政策有望支持車市向上

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（以下內容從信達證券《汽車行業：5月乘用車銷量點評：同環比繼續改善，政策有望支持車市向上》研報附件原文摘錄）

本期內容提要:
消費者觀望情緒明顯緩解，5月乘用車同環比繼續改善。5月狹義乘用車批發銷量199.7萬輛，同比+25.4%，環比+12.4%；狹義乘用車零售銷量174.2萬輛，同比+28.6%，環比+7.3%。分品牌看：（1）自主品牌零售87.0萬輛，同比+41.0%，環比+11.0%；（2）主流合資品牌零售62.0萬輛，同比+12.0%，環比+2.0%；（3）豪華車零售25.0萬輛，同比+39.0%，環比+8.0%。5月消費者觀望情緒得以緩解，加之較多新車推出，消費需求有所回暖。
5月新能源車同比高增，滲透率33.7%。據乘聯會數據，5月新能源車廠商批發滲透率達33.7%，零售滲透率達33.3%。5月新能源乘用車批發67.3萬輛，同比上升48.0%，環比增長10.0%，其中純電動批發銷量48.0萬輛，同比增長104.4%；插電混動批發銷量19.4萬輛，同比增長98.0%。廠商批發銷量突破萬輛的車企保持在12家：其中：比亞迪239,092輛、特斯拉中國77,695輛、廣汽埃安45,003輛、上汽乘用車29,126輛、理想汽車28,277輛、吉利汽車27,063輛、長安汽車26,914輛、上汽通用五菱24,373輛、長城汽車23,755輛、哪吒汽車13,029輛、零跑汽車12,058、東風易捷特10,569輛。
價格戰緩解、政策支撐背景下，看好車市持續回暖。商務部辦公廳6月8日發布“關于組織開展汽車促消費活動的通知”，今年6月至12月，商務部將統籌開展“百城聯動”汽車節和“千縣萬鎮”新能源汽車消費季活動，有望帶動車市向上。去年6月1日開始實施車購稅減半政策，政策啟動期疊加去年3-5月的購買延遲因素共振，導致去年6月的超高基數，對今年6月同比增速產生壓力。環比來看，國六B延期政策明朗，價格戰告一段落，市場進入半年收官期，各地方和車企努力沖刺銷量意愿較強，6月產銷環比有望實現較好增長。
投資建議：價格戰緩解，以及政策支撐背景下，車市有望逐步回暖。我們認為2023年汽車行業投資核心是在行業β增長放緩背景下尋找α向上且確定性高的賽道及標的，主要關注兩條主線：1）處于較好新車周期，以及智能電動技術布局領先的自主品牌龍頭車企；2）國產替代加速的智能電動核心增量零部件賽道：把握技術升級趨勢，按【單車價值量】+【滲透率】+【國產化率】三維度篩選，現階段建議關注【線束線纜、線控底盤、一體壓鑄、熱管理、智能座艙】等高成長高彈性賽道；
建議關注：（1）整車龍頭：【比亞迪、吉利汽車、長安汽車、長城汽車】等。（2）智能電動汽車增量零部件：①熱管理【銀輪股份、拓普集團、川環科技、騰龍股份】；②汽車線纜線束【卡倍億、滬光股份】；③線控底盤【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集團】；④智能座艙【均勝電子、德賽西威、常熟汽飾、華陽集團】；⑤輕量化【博俊科技、愛柯迪、文燦股份、旭升股份、廣東鴻圖】；⑥電機電控【英搏爾、欣銳科技】等。
風險因素：需求回暖不及預期；原材料價格波動等。

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