煌上煌: 立信會計師事務所（特殊普通合伙） 關于江西煌上煌集團食品股份有限公司 申請向特定對象發(fā)行股票的審核問詢函的回復

        立信會計師事務所（特殊普通合伙）

        關于江西煌上煌集團食品股份有限公司

        申請向特定對象發(fā)行股票的審核問詢函

(資料圖)

                的回復

                       信會師函字[2023]第 ZA301 號

深圳證券交易所：

  貴所出具的《關于江西煌上煌集團食品股份有限公司申請向特定對象發(fā)行股

票的審核問詢函》已收悉，申報會計師立信會計師事務所（特殊普通合伙）（簡

稱“會計師”、“申報會計師”）對涉及的問詢問題進行了逐項落實、核查，現

回復如下（以下簡稱“問詢問題回復”），請予以審核。

公司回復

問題 1：

  請發(fā)行人補充說明：（1）結合行業(yè)發(fā)展趨勢、發(fā)行人競爭優(yōu)勢、直營及加

盟占比，線下及線上銷售金額及占比等情況，說明公司報告期內業(yè)績大幅下滑及

毛利率大幅下滑的原因及合理性，變動趨勢是否與可比公司一致，相關不利因素

是否具有持續(xù)性影響；（2）結合主要原材料的價格走勢、原材料供需狀況說明

原材料價格波動對發(fā)行人業(yè)績是否存在重大不利影響；（3）結合存貨構成、存

儲期限、同行業(yè)可比公司情況等，說明發(fā)行人未計提存貨跌價準備的合理性；

                                 （4）

  結合直營及加盟經營模式差異、加盟門店數量增長情況、加盟標準及協議的主要

  內容、不同經營模式營業(yè)收入及凈利潤情況、責任劃分等，說明發(fā)行人是否可對

  資產、人員擴張進行有效管理，門店經營是否合法合規(guī)，不同經營模式下產品質

  量控制措施是否存在差異；（5）結合發(fā)行人業(yè)務特點、經銷及直銷業(yè)務模式具

  體金額、對前五大自然人客戶銷售金額及銷售內容，說明第三方回款金額占營業(yè)

  收入比重較高的合理性，是否符合行業(yè)慣例，發(fā)行人針對第三方回款的內部控制

  制度及其有效性；對自然人客戶銷售定價是否公允合理，收入確認是否規(guī)范，自

  然人客戶同公司及其控股股東、實控人、董監(jiān)高等是否存在關聯關系；（6）自

  本次發(fā)行董事會決議日前六個月至今，發(fā)行人新投入或擬投入的財務性投資及

  類金融業(yè)務的具體情況，結合交易性金融資產具體收益率、相關財務報表科目的

  具體情況，說明發(fā)行人最近一期末是否持有金額較大的財務性投資。

       請發(fā)行人補充披露（1）（2）（3）相關風險。

       請保薦人核查并發(fā)表明確意見，請會計師核查（3）（5）（6）并發(fā)表明確

  意見，請發(fā)行人律師核查（4）（5）并發(fā)表明確意見。

       問題 1-（3）結合存貨構成、存儲期限、同行業(yè)可比公司情況等，說明發(fā)行

  人未計提存貨跌價準備的合理性

       （一）發(fā)行人存貨構成和存儲期限

                                                                            單位：萬元

 項目

         金額        比例         金額          比例         金額          比例        金額         比例

原材料    29,179.03   70.33%    35,694.15    68.91%    56,549.43    76.74%   67,599.77   85.45%

周轉材料     260.03    0.63%       251.74      0.49%      249.64      0.34%           -          -

在產品     3,715.58   8.96%      6,646.78    12.83%     5,577.56     7.57%    2,322.22   2.94%

庫存商品    8,333.97   20.09%     9,203.76    17.77%    11,266.89    15.29%    8,911.44   11.26%

發(fā)出商品           -         -           -          -      44.06      0.06%     279.65    0.35%

 合計    41,488.60 100.00%     51,796.43   100.00%    73,687.58   100.00%   79,113.07 100.00%

     發(fā)行人存貨主要構成為原材料，報告期各期末，公司原材料金額分別為

例分別為 85.45%、76.74%、68.91%和 70.33%。原材料主要為生產所需的禽肉和

畜肉等原材料，保存于低溫冷藏庫（-18℃以下）中，短期內變質或損壞的可能性

較小。

     發(fā)行人的產成品主要為鮮貨、預包裝鹵制食品和米制品。庫存商品存貨規(guī)模

相對較小，報告期各期末，公司庫存商品金額分別為 8,911.44 萬元、11,266.89 萬

元、9,203.76 萬元和 8,333.97 萬元，占存貨的比例分別為 11.26%、15.29%、17.77%

和 20.09%。公司的產成品均根據不同情況，分別儲存于低溫冷藏庫（-18℃以下）

和保鮮庫（0℃-4℃）中，短期內變質或損壞的可能性較小。

     報告期各期末，發(fā)行人庫存商品的構成如下：

                                                                 單位：萬元

      項目        2023-3-31     2022-12-31        2021-12-31     2020-12-31

     鮮貨產品            361.80           894.96          932.41         853.54

     冷凍產品          4,744.47          5,113.74       6,283.13       3,061.34

     短保產品            114.00            69.00           76.00         105.00

     高溫包裝          2,288.23          1,561.50       1,220.59       1,569.39

     煌大凍品            825.47          1,564.56       2,754.76       3,322.17

     庫存商品          8,333.97          9,203.76      11,266.89       8,911.44

   注：

或次日配送至門店后冷藏保存售賣（0-4℃），產品保質期為 7-10 天；

凍粽），生產加工完成后-18℃冷凍暫存。后速凍鮮貨運輸至門店銷售，冷凍粽部分運輸至

門店或超市等銷售，部分再真空殺菌包裝后出售；

鎖骨、鹵鴨脖、麻辣牛肉、原味豬肉脯等）；

為 18 個月。

     發(fā)行人庫存商品保質期及對外銷售產品保質期具體情況如下：

 序            庫存商品貯         庫存商      對外銷售產        對外銷售產        對外銷售產品

       項目

 號             存溫度          品保質      品貯存溫度        品保質期         保質期與庫存

                                 期                                 商品保質期是

                                                                    否一致

        直接出庫銷

        售的冷凍粽               180-360

                -18℃

        真空殺菌包               天

                                           真空殺菌后

                                           常溫貯存

         冷凍粽

                真空殺菌后       180-270        真空殺菌后

                常溫貯存        天              常溫貯存

      綜上所述，發(fā)行人庫存商品主要分為鮮貨產品、冷凍產品、短保產品、高溫

包裝產品和煌大凍品。

      其中鮮貨產品、短保產品、高溫包裝產品對外銷售保質期與庫存商品保質期

一致；冷凍產品中，直接出庫銷售的冷凍粽對外銷售保質期與庫存商品保質期一

致，速凍鮮貨及真空殺菌包裝后出售的冷凍粽對外銷售的保質期與庫存商品保質

期均不一致，系因前述兩類產品銷售環(huán)境貯存條件與在庫貯存條件不一致，其在

庫貯存條件與銷售環(huán)境貯存條件均符合產品特性與食品安全要求，不存在變質風

險。

      發(fā)行人存貨的存儲期限主要為一年以內，發(fā)行人報告期內的存貨周轉率和存

貨周轉天數如下表所示：

        指標       2023 年 1-3 月        2022 年         2021 年          2020 年

存貨周轉率（次）                  3.12               2.24           2.05          2.12

存貨周轉天數                  116.99             162.95      178.05          172.17

      注：2023 年 1-3 月指標已作年化處理。

      發(fā)行人近三年存貨周轉天數在 170 天左右。2023 年 1-3 月存貨周轉率提高

系因該期間內醬鹵肉制品主要原材料價格處于高位，發(fā)行人減少采購、消耗庫存

所致。

  發(fā)行人醬鹵肉制品業(yè)務采用“以銷定產”的生產模式，通常產成品在產成入

庫當天即完成發(fā)貨，客戶簽收時確認收入結轉成本。因此，產成品幾乎不存在變

質或過期風險。主要原材料為儲存于低溫冷藏庫（-18℃以下）的動物制品，該類

原材料保質期通常為 1-2 年，長于發(fā)行人存貨周轉期，幾乎不存在過期或變質風

險。

  發(fā)行人米制品主要是子公司真真老老生產的粽子等產品。因該類產品有明確

的銷售季節(jié)，傳統(tǒng)銷售旺季在端午節(jié)前后，因此公司會提前數月根據銷售預測進

行生產備貨。原材料、半成品及產成品入庫后均儲存于低溫冷藏庫（-18℃以下）

中，有效保存期限長于備貨周期，幾乎不存在過期或變質風險。

  發(fā)行人制定了完備的存貨管理制度及定期盤點制度，報告期各期末，均不存

在超過保質期的存貨。

  發(fā)行人對存貨按照成本與可變現凈值孰低計量，對成本高于可變現凈值及陳

舊和滯銷的存貨，計提存貨跌價準備。各報告期末發(fā)行人對存貨進行盤點，未發(fā)

現有變質或損壞的存貨。

  報告期各期末，公司存貨庫齡情況如下：

                                                                 單位：萬元

     類別   賬面金額

 原材料      29,179.03    26,125.57       2,711.41         337.64      4.41

 周轉材料       260.03             -        260.03               -           -

 在產品       3,715.58     3,715.58              -              -           -

 庫存商品      8,333.97     8,333.97              -              -           -

 發(fā)出商品             -            -              -              -           -

     合計   41,488.60    38,175.12       2,971.44         337.64      4.41

     類別   賬面金額

 原材料      35,694.15    32,473.16       2,904.85         311.73      4.41

  周轉材料         251.74             -        251.74               -           -

   在產品        6,646.78     6,646.78              -              -           -

  庫存商品        9,191.04     9,125.38         65.66               -           -

  發(fā)出商品          12.71        12.71               -              -           -

   合計        51,796.43    48,258.03       3,222.25         311.73      4.41

   類別       賬面金額

   原材料       56,549.43    51,147.77       5,391.27           7.34      3.05

  周轉材料         249.64             -        249.64               -           -

   在產品        5,577.56     5,577.56              -              -           -

  庫存商品       11,266.89     9,798.74       1,468.14              -           -

  發(fā)出商品          44.06        44.06               -              -           -

   合計        73,687.58    66,568.14       7,109.05           7.34      3.05

   類別       賬面金額

   原材料       67,599.77    61,585.18       6,004.56           7.25      2.79

  周轉材料               -            -              -              -           -

   在產品        2,322.22     2,322.22              -              -           -

  庫存商品        8,911.44     8,800.43        111.01               -           -

  發(fā)出商品         279.65       279.65               -              -           -

   合計        79,113.07    72,987.47       6,115.56           7.25      2.79

   報告期內，公司存貨主要是原材料及庫存商品，報告期各期末，公司存貨賬

面價值分別為 79,113.07 萬元、73,687.58 萬元、51,796.43 萬元和 41,488.60 萬元，

公司庫齡超過一年的存貨賬面余額占存貨賬面余額總計比例分別為 7.74%、

件等，該部分存貨可存放時間較長。

   由于發(fā)行人存貨保質期較長，定期進行產品質量檢驗，并不影響其銷售，而

且其毛利率較高，經跌價測試，報告期各期末，公司存貨均不存在跌價跡象，未

計提存貨跌價準備。

  。

  （二）同行業(yè)可比公司情況

                                                                                                                                單位：萬元

項目                 跌價準備      跌價準備                                 跌價準備      跌價準備                                 跌價準備      跌價準備

       賬面余額                               賬面價值        賬面余額                               賬面價值        賬面余額                               賬面價值

                    金額        比例                                   金額        比例                                   金額        比例

原材料    62,069.11         -            -   62,069.11   78,330.99     10.55     0.01%      78,320.44   79,919.85     19.45     0.02%      79,900.40

周轉材料    3,149.70         -            -    3,149.70    2,790.71         -            -    2,790.71    2,493.37         -            -    2,493.37

在產品      797.53          -            -     797.53      557.12          -            -     557.12      210.01          -            -     210.01

庫存商品    4,147.05         -            -    4,147.05    3,684.79         -            -    3,684.79    3,138.29         -            -    3,138.29

發(fā)出商品           -         -            -           -           -         -            -           -           -         -            -           -

合計數    70,163.39         -            -   70,163.39   85,363.62     10.55    0.01%       15,201.23   85,761.52     19.45    0.02%       85,742.07

  絕味食品最近三年末計提的存貨跌價準備金額分別為 19.45 萬元、10.55 萬元、0 萬元，存貨跌價準備計提比例為 0.02%、0.01%、

                                                                                                                                單位：萬元

項目                 跌價準備      跌價準備                                 跌價準備      跌價準備                                 跌價準備      跌價準備

       賬面余額                               賬面價值        賬面余額                               賬面價值        賬面余額                               賬面價值

                    金額        比例                                   金額        比例                                   金額        比例

原材料      11,605.90    240.88     2.08%      11,365.01    8,943.28    111.60     1.25%       8,831.68    6,529.51         -            -    6,529.51

周轉材料        17.46          -            -      17.46         8.48         -            -        8.48        9.92         -            -        9.92

在產品       1,292.22         -            -    1,292.22     649.97          -            -     649.97      675.23          -            -     675.23

庫存商品      2,489.07     72.64     2.92%       2,416.44    2,658.41     32.28     1.21%       2,626.14    1,494.69         -            -    1,494.69

發(fā)出商品      1,206.82      3.03     0.25%       1,203.80     738.80          -            -     738.80      632.48          -            -     632.48

合計數      16,611.48    316.55    1.91%       16,294.93   12,998.94    143.87     1.11%      12,855.07    9,341.83         -            -    9,341.83

   紫燕食品最近三年末計提的存貨跌價準備金額分別為 0 萬元、143.87 萬元、316.55 萬元，存貨跌價準備計提比例為 0%、1.11%、

                                                                                                                                  單位：萬元

項目                   跌價準備      跌價準備                                 跌價準備      跌價準備                                 跌價準備      跌價準備

         賬面余額                               賬面價值        賬面余額                               賬面價值        賬面余額                               賬面價值

                      金額        比例                                   金額        比例                                   金額        比例

原材料      22,080.80         -            -   22,080.80   25,327.30         -            -   25,327.30   17,994.20         -            -   17,994.20

周轉材料      2,405.60         -            -    2,405.60    2,141.60         -            -    2,141.60    1,775.10         -            -    1,775.10

在產品        211.40          -            -     211.40       81.50          -            -      81.50      122.60          -            -     122.60

庫存商品      3,374.80         -            -    3,374.80    4,643.30         -            -    4,643.30    5,627.20         -            -    5,627.20

發(fā)出商品             -         -            -           -           -         -            -           -           -         -            -           -

合計數      28,072.60         -            -   28,072.60   32,193.70         -            -   32,193.70   25,519.10         -            -   25,519.10

   周黑鴨最近三年末均未計提存貨跌價準備。

   （三）發(fā)行人與同行業(yè)可比公司比較分析

   周黑鴨 2020 年末、2021 年末、2022 年末均未計提存貨跌價準備；絕味食品

要計提存貨跌價準備的情況，公司存貨跌價準備的計提情況與同行業(yè)可比公司基

本一致。

   紫燕食品的存貨跌價準備計提金額相對較大，系因紫燕食品的鮮貨生產模式

和發(fā)行人不同。根據紫燕食品招股說明書的描述，紫燕食品的鮮貨生產模式是通

過銷售預測進行生產，而發(fā)行人為根據實際市場訂單組織生產。發(fā)行人的存貨跌

價風險小于紫燕食品，跌價準備計提的差異具有合理性。

   綜上所述，發(fā)行人報告期內未計提存貨跌價準備符合公司實際情況，具有合

理性，與同行業(yè)可比公司不存在重大差異。

二、會計師回復

（一）核查程序

 申報會計師主要執(zhí)行了以下核查程序：

月 31 日、2023 年 3 月 31 日的存貨明細表；

月 31 日、2023 年 3 月 31 日的存貨庫齡表；

（二）核查意見

 經核查，申報會計師認為：

 發(fā)行人報告期內未計提存貨跌價準備符合公司實際情況，具有合理性，與同行

業(yè)可比公司不存在重大差異。

  問題 1-（5）結合發(fā)行人業(yè)務特點、經銷及直銷業(yè)務模式具體金額、對前五

大自然人客戶銷售金額及銷售內容，說明第三方回款金額占營業(yè)收入比重較高

的合理性，是否符合行業(yè)慣例，發(fā)行人針對第三方回款的內部控制制度及其有效

性；對自然人客戶銷售定價是否公允合理，收入確認是否規(guī)范，自然人客戶同公

司及其控股股東、實控人、董監(jiān)高等是否存在關聯關系

一、公司回復

  （一）發(fā)行人業(yè)務特點及經營模式

  公司主要經營模式為直營連鎖、特許經營連鎖和經銷商三種經營模式。直營

連鎖是指各連鎖店由公司投資設立，公司對各直營店擁有控制權，統(tǒng)一財務核算，

享有門店產生的利潤，并承擔門店發(fā)生的一切費用開支，實行進貨、價格、配送、

管理、形象等方面的統(tǒng)一。

  特許經營連鎖是指公司與加盟商簽訂《特許專賣合同》，授權加盟商開設的

加盟店在規(guī)定區(qū)域內使用公司的商標、服務標記、商號、經營技術、食品安全標

準、銷售公司的產品，在統(tǒng)一形象下銷售煌上煌品牌產品及提供相關服務。加盟

商擁有對加盟店的所有權和收益權，實行獨立核算，自負盈虧，但在具體經營方

面須接受公司營銷總部的業(yè)務指導。公司與加盟店間的產品購銷、貨款結算采取

“批提批結”，加盟店每日通過公司統(tǒng)一的業(yè)務 POS 系統(tǒng)向公司下達采購訂單，

公司接到訂單、組織生產并及時配送，加盟店每日提交訂單前須結清前一日貨款。

    經銷商模式是指公司與特定的單位或個人簽訂經銷合同，授予其經銷資格并

在一定時間和范圍內通過其營銷網絡，將產品銷售給下級經銷商或終端消費者的

經營方式。

     （二）發(fā)行人直營和加盟門店銷售金額

    報告期內，公司肉制品加工業(yè)直營及加盟門店銷售金額及占比情況如下表所

示：

                                                                              單位：萬元、%

項      2023 年 1-3 月            2022 年度               2021 年度                  2020 年度

目       金額        占比         金額         占比         金額         占比              金額     占比

直

營

門

店

加

盟

門

店

合

計

     （三）報告期各期對前五大自然人客戶銷售金額及銷售內容

                                                                              單位：萬元、%

     年度                    客戶名稱              銷售金額             銷售占比              銷售內容

                  涂理紅                               913.89             1.79    醬鹵肉制品

                  曾麗萍                               721.29             1.41    醬鹵肉制品

                  史英紅                               537.74             1.05    醬鹵肉制品

                  陳軍強                               393.13             0.77    醬鹵肉制品

                  黃湘                                387.89             0.76    醬鹵肉制品

                            合計                     2,953.94            5.78

                  祁峰                               2,947.88            1.56    醬鹵肉制品

                  涂理紅                              2,180.10            1.16    醬鹵肉制品

                  史英紅                              1,901.19            1.01    醬鹵肉制品

                  曾麗萍                             1,791.46             0.95    醬鹵肉制品

   年度           客戶名稱      銷售金額            銷售占比     銷售內容

           朱文華                1,053.35      0.56   醬鹵肉制品

                 合計            9,873.98     5.24

           祁峰                  3,419.59     1.52   醬鹵肉制品

           涂理紅                 2,657.17     1.18   醬鹵肉制品

           史英紅                2,370.08      1.05   醬鹵肉制品

           曾麗萍                2,368.70      1.05   醬鹵肉制品

           朱文華                2,325.15      1.03   醬鹵肉制品

                 合計           13,140.69     5.84

           朱文華                 2,965.55     1.22   醬鹵肉制品

           曾麗萍                 2,114.23     0.87   醬鹵肉制品

           曾春平                 1,722.42     0.71   醬鹵肉制品

           劉金華                 1,231.03     0.51   醬鹵肉制品

           沈華兵                 1,009.63     0.42   醬鹵肉制品

                 合計            9,042.86     3.73

  報告期各期，公司前五大自然人客戶均為公司醬鹵制品加盟商，同一加盟商

控制多家門店的合并計算。

  （四）報告期內第三方回款情況

  在公司連鎖經營模式中，加盟商客戶主要為自然人，與公司簽訂加盟協議后，

公司提交 OA 流程，流程審核通過后在 ERP 系統(tǒng)建立門店資料，并按照每個門

店分配 ERP 系統(tǒng)登錄賬號，加盟商登錄賬號后，可以進行采購報單、充值。公

司日常交易主要通過 ERP 系統(tǒng)進行交易結算。公司與加盟店間的產品購銷、貨

款結算一般采取“批提批結”，加盟店每日通過公司統(tǒng)一的業(yè)務 ERP 系統(tǒng)向公

司下達采購訂單，公司接到訂單、組織生產并及時配送，加盟店每日提交訂單前

須結清前一日貨款。出于行業(yè)慣例，公司存在客戶第三方回款情況。

  公司第三方回款的情形自 1998 年起采用行業(yè)通行的連鎖經營模式時開始形

成并延續(xù)至今，在公司 IPO 時期同樣存在，符合公司業(yè)務實際情況，具有商業(yè)合

理性。報告期內，公司第三方回款的原因與從事醬鹵肉制品業(yè)務無關，與行業(yè)的

連鎖經營模式個體工商戶銷售終端有關。公司的主營業(yè)務是醬鹵肉制品加工業(yè)務，

同行業(yè)上市公司為絕味食品、周黑鴨等，均采用行業(yè)通用的連鎖經營模式。我國

鹵制食品行業(yè)起步于上世紀 80 年代，江浙地區(qū)逐漸出現較具規(guī)模的生產企業(yè)；

隨著行業(yè)技術水平的不斷提升，企業(yè)數量增多且逐步向全國擴張。自 2000 年以

來，我國鹵制食品行業(yè)進入品牌快速發(fā)展期，龍頭企業(yè)出現，連鎖經營逐漸成為

行業(yè)主流。2010 年至今，鹵制食品品牌企業(yè)均采用了連鎖經營模式進行擴張。

  特許經營連鎖是指公司與加盟商簽訂《特許專賣合同》，授權加盟商開設的

加盟店在規(guī)定區(qū)域內使用公司的商標、服務標記、商號、經營技術、食品安全標

準、銷售公司的產品。其特點就是加盟商眾多，且許多加盟商為自然人；部分實

力較強的加盟商會經營較多加盟店。

  公司的加盟商客戶與行業(yè)一樣，主要為自然人，通過個體工商戶特許經營，

因該類個體工商戶規(guī)模較小，資金支付管理制度建設水平有限，基于資金收付和

業(yè)務便利性的考慮，加盟商或其授權相關人員登錄公司 ERP 系統(tǒng)賬號后，往往

按照其個體習慣使用其便于控制的賬戶向對相應門店賬戶轉賬以進行貨款支付。

  報告期內，公司第三方回款主要分為兩種情況：

  （1）加盟商為個體工商戶，其實際經營者為整個家庭，加盟商通過家庭約

定由直系親屬代為支付貨款；

  （2）同一加盟商名下有多家加盟店的，并非所有門店均為本人具體管理，

由于客觀條件所限，每家門店均由加盟商本人操作支付貨款存在不便。因此，加

盟商會授權具體管理的店長、店員或合伙人等代為支付貨款。

  報告期內，公司第三方回款均不來源于發(fā)行人及其關聯方。具體情況如下表

所示：

                                      單位：萬元、%

       第三方回款于當期確認收入的金額       第三方回款占   除直系親屬外

 期間   加盟商直系                  當期營業(yè)收入   第三方回款占

              其他（注）    合計

       親屬回款                   的比重       比

   注：其他情況主要是加盟商的合伙人、門店店長或員工充值。

   如上表所示，報告期內，發(fā)行人第三方回款金額占營業(yè)收入的比重分別為

回款占營業(yè)收入的比重分別為 14.70%、13.68%、12.56%和 13.65%，最近三年，

發(fā)行人第三方回款比例呈逐年下降趨勢。2023 年 1 季度第三方回款占比較高，

主要原因是公司第三方回款主要來源于醬鹵肉制品業(yè)務，醬鹵肉制品業(yè)務在

占比較高。

   經查閱上市公司再融資項目，未發(fā)現相類似上市公司披露過第三方回款數據，

同行業(yè)上市公司絕味食品、周黑鴨也未披露過第三方回款數據。存在經銷、加盟

模式的相類似銷售終端（個體工商戶）可比三家公司 IPO 各自報告期內第三方回

款占當期營業(yè)收入的比重具體如下：

          公司名稱                    報告期第三年           報告期第二年      報告期第一年

千味央廚（股票代碼：001215）                         12.14%      11.12%      16.00%

嘉曼服飾（股票代碼：301276）                         3.16%       2.95%       5.07%

久易股份（2023 年 3 月 31 日已過會）                  13.67%      20.58%      24.17%

發(fā)行人                                       21.65%      22.39%      23.73%

發(fā)行人除直系親屬外第三方回款占比                          12.56%      13.68%      14.70%

   注：表格中的報告期為可比公司 IPO 申報材料中各自對應的報告期。

   （1）千味央廚（股票代碼：001215）

   千味央廚的主營業(yè)務為面向餐飲企業(yè)的速凍面米制品的研發(fā)、生產和銷售，

下游客戶主要為餐飲企業(yè)（含酒店、團體食堂、鄉(xiāng)廚）等 B 端客戶，其主要采取

直營和經銷兩種模式進行銷售。由于公司的經銷商在組織形式上主要為小型公司

制商貿公司或個體工商戶性質的非法人實體，其經營方式主要是夫妻、父子、兄

弟等家庭成員共同經營，從業(yè)人員較少，關鍵崗位如財務主要由家庭核心成員擔

任。同時公司一貫對經銷商采取先款后貨的銷售模式，出于便利考慮，客戶使用

個人卡支付更為快捷，有利于其盡快完成付款并發(fā)貨，因此存在第三方回款的現

象。

  （2）嘉曼服飾（股票代碼：301276）

  嘉曼服飾所屬行業(yè)為服裝零售行業(yè)，第三方回款主要是加盟商第三方回款。

由于服裝零售行業(yè)無特殊資質要求，進入門檻相對較低，具有集中度低、規(guī)模小

等特點，嘉曼服飾的加盟商主要為個人、個體工商戶或規(guī)模較小的法人，而嘉曼

服飾對加盟商結算政策主要為先款后貨，在加盟商下訂單時即需要向發(fā)行人預付

部分款項，否則無法鎖定訂單，規(guī)模較小的加盟商由于日常財務管理相對薄弱、

使用對公銀行賬戶支付較為不便、節(jié)省銀行匯款手續(xù)費等原因，導致存在加盟商

負責人及親屬、加盟商員工代付貨款的情況；同時，部分加盟商客戶出于自身資

金安排使用考慮，存在委托加盟商法定代表人親屬、加盟商個人刷信用卡等方式

進行付款的情況。

  （3）久易股份（2023 年 3 月 31 日已過會）

  久易股份存在的第三方回款的情形，主要是其在開展農藥制劑銷售業(yè)務產生。

久易股份境內客戶第三方回款主要系經銷模式銷售產生，公司的經銷商包括個體

工商戶、自然人控制的公司，部分為家族式經營，存在通過其公司的法定代表人、

個體工商戶的負責人或法定代表人、負責人的直系親屬代為付款的情形；境外客

戶存在指定第三方或同一控制下企業(yè)代為付款情形，上述第三方回款與自身經營

模式相關。

  加盟商第三方回款情況符合行業(yè)特性與慣例。報告期內，公司未與加盟商或

第三方回款方因第三方回款事宜發(fā)生糾紛。

  綜上所述，報告期內公司第三方回款占比較高具有商業(yè)合理性，與經營模式

相關，符合行業(yè)經營特點，符合行業(yè)慣例。

     （五）發(fā)行人針對第三方回款的內部控制制度及其有效性

  為了規(guī)范公司的收款管理，同時基于行業(yè)經營特點及部分客戶的實際情況，

公司與客戶、加盟商積極溝通，要求客戶、加盟商盡量以自身賬戶進行付款，對

于存在第三方回款要求的客戶、加盟商，公司會要求其對第三方賬號相關信息備

案登記。對此，公司制定了《第三方回款管理辦法》，規(guī)范加盟商第三方回款，

保證加盟商第三方回款的真實性，具體內容如下：

  一是獲取客戶、加盟商確認第三方回款的證明文件。公司與客戶、加盟商在

簽訂的合同中約定，或由客戶、加盟商出具專門的備案登記，對第三方代客戶、

加盟商付款行為進行確認。備案登記中應列明付款方與客戶、加盟商的具體關系，

同時確認付款方是否與公司存在特殊利益安排。客戶、加盟商應當通過備案登記

中列明的付款方付款。

  二是加強與客戶、加盟商的對賬管理。銷售部門與客戶、加盟商及時對賬，

對銷售細節(jié)加以確認，及時將回款與客戶、加盟商匹配。財務部與銷售部門定期

對賬，確認第三方銷售回款的真實情況。

  三是督促業(yè)務員對客戶、加盟商進行宣導，要求客戶、加盟商盡量以自身賬

戶進行回款，并將回款情況作為業(yè)務員的日常考核指標。

  報告期內，公司內部控制制度健全并有效運行。申報會計師對發(fā)行人 2021

年 12 月 31 日、2022 年 12 月 31 的財務報告內部控制分別出具了信會師報字

[2022]第 ZA11969 號、信會師報字[2023]第 ZA10587 號標準無保留意見的《內部

控制審計報告》。

  綜上所述，公司針對第三方回款制定了《第三方回款管理辦法》內部控制制

度，第三方回款不影響銷售真實性，該制度運行有效。

     （六）公司減少第三方回款的管理措施

  目前，為進一步加強公司內部控制和加盟商日常管理，基于連鎖行業(yè)經營特

點及目前現狀，為規(guī)避經營風險和降低經營過程中存在的第三方回款情況，公司

制定《關于 ERP 系統(tǒng)加盟商信息管理和第三方回款管理的方案》，主要內容如

下：

  一是梳理現有第三方回款清單，將加盟商姓名、本人銀行卡信息納入系統(tǒng)記

錄管理；與合作銀行對接，設置 B2C 交易模式下收款賬戶限制管理，確保充值

時自動使用系統(tǒng)記錄的加盟商或合伙人銀行賬戶支付，否則無法充值報單。

  二是針對新開門店，修改 2023 版加盟合同相關條款，加盟商、合伙人在合

同中同時簽署名字，并約定合伙人相應承擔合同的權利和義務；增加門店報單充

值賬戶管理條款，加盟商或合伙人提供充值的銀行賬戶。現有存量門店續(xù)簽加盟

合同參照新開門店修訂的合同，增加合伙人條款及落款簽署。

  同時，新開門店走開業(yè)流程及門店信息電子檔案中，新增門店充值須提供加

盟商或合伙人的賬戶信息，含賬戶姓名、卡號、開戶行名稱等。

  上述方案全面實施及系統(tǒng)更新完成后將不允許加盟商（合伙人）以外的銀行

賬戶進行充值。

  根據《關于 ERP 系統(tǒng)加盟商信息管理和第三方回款管理的方案》的頒布施

行及年度加盟合同續(xù)簽時間節(jié)點安排，公司新開門店將從 2023 年 9 月 1 日開始

實施，存續(xù)門店將不晚于 2024 年 1 月末全面完成加盟商第三方回款事項的相關

工作。

  （七）對自然人客戶銷售定價公允合理

  公司制定有《醬鹵事業(yè)部價格管理制度》，公司產品價格采用分區(qū)劃片與分

業(yè)態(tài)相結合的方式確定，對同一區(qū)域的加盟商或終端零售客戶分別采取統(tǒng)一的定

價策略。具體而言，各區(qū)域產品零售價由各子公司結合自身產品定位和競品行情，

子公司企劃部提報，財務部進行審核，最后報分管副總批準。公司與加盟商的結

算價由各子公司企劃部提出，與技術部一起商討，財務部進行成本核算，最后報

分管副總批準。

  公司產品定價（包括加盟商結算價和零售價）系綜合考慮所在片區(qū)市場策略

及競品情況統(tǒng)一制定或調整，不因加盟商是個人（個體工商戶）或是企業(yè)客戶采

取不同的銷售政策和定價策略，銷售定價公允合理。

    （八）公司收入確認規(guī)范，符合企業(yè)會計準則的規(guī)定

    公司依照《企業(yè)會計準則》，針對不同業(yè)務模式制定了詳細的收入確認政策，

具體如下：

    加盟店的銷售收入：加盟商通過公司 ERP 系統(tǒng)提交訂單，公司根據訂單通

過發(fā)貨窗口電子秤發(fā)貨，同時數據自動傳送至 ERP 系統(tǒng)后，打印出發(fā)貨配送單，

經加盟商在發(fā)貨配送單上簽字后，即產品所有權和風險轉移給加盟商，公司以雙

方驗收簽字后的發(fā)貨配送單為依據確認銷售收入。

    直營店的銷售收入：直營店直接銷售給最終消費者，銷售數據通過門店電子

秤系統(tǒng)自動傳送至公司后臺。公司后臺與直營店電子銷售小票、發(fā)貨配送單、銀

行進賬回單、門店進銷存報表相互核對后確認銷售收入。

    經銷商的銷售收入：經銷商根據經銷合同規(guī)定向負責該經銷商業(yè)務的具體銷

售部門下達訂單，公司供應鏈組織發(fā)貨，經銷商簽字驗收后確認收入。

    報告期內，公司 2020 年、2021 年、2022 年財務報表均經過立信會計師事務

所（特殊普通合伙）審計并分別出具了信會師報字[2021]第 ZA10588 號、信會師

報字[2022]第 ZA11968 號、信會師報字[2023]第 ZA10586 號標準無保留意見審計

報告，公司收入確認規(guī)范且符合企業(yè)會計準則的規(guī)定。

    （九）自然人客戶同公司及其控股股東、實控人、董監(jiān)高等是否存在關聯關

系

諾函》：

    “針對江西煌上煌集團食品股份有限公司（以下簡稱“煌上煌”或“上市公

司”）向特定對象發(fā)行股票，上市公司承諾如下：

    截至本承諾函出具日，上市公司與煌上煌自然人客戶不存在關聯關系。”

《關于控股股東、實際控制人、董監(jiān)高與煌上煌自然人客戶不存在關聯關系的承

諾函》：

  “1、截至本承諾函出具日，控股股東煌上煌集團有限公司及其子公司與上

市公司自然人客戶不存在關聯關系；

公司自然人客戶不存在關聯關系；

章美珍，監(jiān)事黃菊保、鄧淑珍、劉春花與上市公司自然人客戶不存在關聯關系。”

二、會計師回復

（一）核查程序

  申報會計師主要執(zhí)行了以下核查程序：

模式的章節(jié)；

和第三方回款管理的方案》《醬鹵事業(yè)部價格管理制度》等制度文件；

系的承諾函》及發(fā)行人控股股東、實際控制人及全體董事、監(jiān)事、高級管理人員

出具的《關于控股股東、實際控制人、董監(jiān)高與煌上煌自然人客戶不存在關聯關

系的承諾函》。

（二）核查意見

  經核查，申報會計師認為：

  報告期內公司第三方回款占比較高具有商業(yè)合理性，與經營模式相關，符合

行業(yè)經營特點，符合行業(yè)慣例；公司針對第三方回款制定了《第三方回款管理辦

法》內部控制制度，第三方回款具有可驗證性，第三方回款不影響銷售真實性，

該制度設計及運行有效；公司為減少第三方回款情況制定了《關于 ERP 系統(tǒng)加

盟商信息管理和第三方回款管理的方案》，該方案的頒布實施將大幅降低銷售第

三方回款占比；發(fā)行人對自然人客戶銷售定價公允合理，收入確認規(guī)范；自然人

客戶同公司及其控股股東、實控人、董監(jiān)高等不存在關聯關系。

  問題 1-（6）自本次發(fā)行董事會決議日前六個月至今，發(fā)行人新投入或擬投

入的財務性投資及類金融業(yè)務的具體情況，結合交易性金融資產具體收益率、相

關財務報表科目的具體情況，說明發(fā)行人最近一期末是否持有金額較大的財務

性投資

一、公司回復

  （一）自本次發(fā)行董事會決議日前六個月至今，發(fā)行人未投入財務性投資和

類金融業(yè)務

  為提高公司貨幣資金使用效率，增加公司現金資產收益，實現股東利益最大

化，在有效控制投資風險的前提下，公司將暫時閑置貨幣資金用于購買證券公司

發(fā)行的保本型收益憑證及國債逆回購產品，投資期限 1 天至 365 天不等，前述投

資均為保本型短期理財產品，風險較低，公司根據其特征將持有的前述金融資產

劃分為“其他流動資產”在資產負債表列示。公司將閑置資金用于購買理財產品

履行了必要且適當的審批程序。

  公司購買的前述收益憑證及國債逆回購產品風險較低，且期限較短，不屬于

《〈上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法〉第九條、第十條、第十一條、第十三條、

第四十條、第五十七條、第六十條有關規(guī)定的適用意見——證券期貨法律適用意

見第 18 號》《監(jiān)管規(guī)則適用指引——上市類第 1 號》《監(jiān)管規(guī)則適用指引——

發(fā)行類第 7 號》所述的財務性投資及類金融業(yè)務。

  除上述事項外，自本次發(fā)行董事會決議日前六個月至今，發(fā)行人不存在投入

財務性投資和類金融業(yè)務的情況。

  （二）發(fā)行人最近一期末未持有金額較大的財務性投資

  截至 2023 年 3 月 31 日，公司合并財務報表（未經審計）中與財務性投資相

關的科目金額如下表所示：

                                                             單位：萬元

         項目               金額                      構成財務性投資的金額

交易性金融資產                                   -                           -

其他流動資產                         11,803.16                              -

  其中：理財產品                          7,000.00                           -

       未抵扣進項稅                      3,539.80                           -

       預繳稅金                        1,263.36                           -

債權投資                                      -                           -

其他債權投資                                    -                           -

長期股權投資                                    -                           -

其他權益工具投資                                  -                           -

其他非流動金融資產                                 -                           -

         合計                    11,803.16                              -

  截至 2023 年 3 月 31 日，公司持有的前述收益憑證明細如下：

                                                             單位：萬元

                                     投資期          是否

          項目           投資金額                                  收益率

                                      限           保本

                                                           固定：2%

安信證券收益憑證－安財富專享 139 號    2,000.00     365 天         是       浮動：0%-

方正證券收益憑證“金添利”D272 號     2,000.00     191 天         是       固定：3.05%

廣發(fā)證券收益憑證－“收益寶”1 號       3,000.00     182 天         是       固定：2.29%

          合計            7,000.00              -        -

  公司購買的前述收益憑證均為保本型理財產品，風險較低，且期限較短，不

屬于“期限較長收益波動大且風險較高的金融產品”的財務性投資。

  除上述情況外，公司未投資產業(yè)基金以及其他類似基金或產品，最近一期末

不存在持有金額較大、期限較長的交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予

他人款項、委托理財等財務性投資的情形。

二、會計師回復

（一）核查程序

 申報會計師主要執(zhí)行了以下核查程序：

決議日前六個月至今所買入金融資產的說明書；

科目明細賬；

水，分析其是否投入財務性投資及類金融業(yè)務。

（二）核查意見

  經核查，申報會計師認為：

  自本次發(fā)行董事會決議日前六個月至今，發(fā)行人未投入財務性投資和類金融

業(yè)務；發(fā)行人最近一期末未持有金額較大的財務性投資。

問題 2：

  本次向特定對象發(fā)行股票募集資金總額不超過 45,000.00 萬元，發(fā)行股票

數量為不超過 44,598,612 股，發(fā)行對象為新余煌上煌投資管理中心（有限合伙）

（以下簡稱新余煌上煌），新余煌上煌 2022 年實現凈利潤為 0.19 萬元。本次發(fā)

行扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額分別用于豐城煌大食品有限公司肉鴨屠宰及

副產物高值化利用加工建設項目（一期）（以下簡稱項目一）、浙江煌上煌食品

有限公司年產 8000 噸醬鹵食品加工建設項目（以下簡稱項目二）、海南煌上煌

食品有限公司食品加工及冷鏈倉儲中心建設項目（以下簡稱項目三）。報告期各

期，發(fā)行人醬鹵肉制品產能利用率分別為 63.58%、58.13%、46.76%。截至 2022

年 12 月 31 日，發(fā)行人賬面貨幣資金余額為 102,608.50 萬元。

  請發(fā)行人補充說明：（1）結合發(fā)行對象資產負債情況，詳細說明發(fā)行對象

認購資金來源；（2）明確本次發(fā)行股票數量的下限，發(fā)行對象承諾的最低認購

數量應與擬募集的資金金額相匹配；（3）結合發(fā)行人貨幣資金狀況、資產負債

情況、經營資金需求等，說明發(fā)行人本次融資的必要性及金額測算合理性；

                                （4）

結合行業(yè)市場容量及下游行業(yè)發(fā)展情況、目前醬鹵肉制品產能利用率較低且不

斷下滑的情況、門店數量及門店平均銷量、各募投項目最終產品等，說明本次募

投項目是否涉及新產品，擴產規(guī)模合理性，本次募投項目是否存在產能過剩風險，

發(fā)行人擬采取的產能消化措施；（5）說明本次募投項目效益預測的假設條件、

計算基礎及計算過程、預計毛利率水平，效益預測是否謹慎、合理；（6）結合

本次募投項目的固定資產投資進度、折舊攤銷政策等，量化分析本次募投項目新

增折舊攤銷對發(fā)行人未來盈利能力及經營業(yè)績的影響；（7）項目二、項目三取

得環(huán)境影響登記表后，是否還需取得環(huán)評批復，取得相關文件是否存在實質性障

礙；（8）發(fā)行人最近 36 個月是否存在受到食品安全領域行政處罰的情況，是否

構成重大違法行為，或是否存在導致嚴重環(huán)境污染，嚴重損害社會公共利益的違

法行為；（9）發(fā)行人本次發(fā)行涉及的審議程序、信息披露是否符合最新規(guī)定的

相關要求，發(fā)行人董事會和股東大會所審議的事項是否完整，發(fā)行人本次申請及

相關申請文件是否合規(guī)有效。

  請發(fā)行人充分披露（3）（4）（5）（6）相關風險。

   請保薦人核查并發(fā)表明確意見，請會計師核查（3）（5）（6）并發(fā)表明確

意見，請發(fā)行人律師核查（7）（8）（9）并發(fā)表明確意見。

   問題 2-（3）結合發(fā)行人貨幣資金狀況、資產負債情況、經營資金需求等，

說明發(fā)行人本次融資的必要性及金額測算合理性

一、公司回復

   （一）發(fā)行人貨幣資金狀況

   截至 2023 年 3 月 31 日，發(fā)行人貨幣資金情況如下：

                                                                             單位：萬元

     項目                        具體項目                            2023 年 3 月 31 日

                 庫存現金                                                                6.09

貨幣資金             銀行存款                                                        103,845.28

                 其他貨幣資金                                                             73.90

   截至 2023 年 3 月 31 日，公司貨幣資金余額為 103,925.27 萬元。公司持有的

貨幣資金以銀行存款為主，主要用于滿足公司各業(yè)務板塊日常經營所需的流動資

金，包括向供應商支付采購貨款、采購設備、支付人員工資、繳納稅費、支付日

常費用、償還借款及支付利息等。隨著公司業(yè)務規(guī)模的不斷擴大，公司對貨幣資

金的需求將進一步提升。

   （二）發(fā)行人資產負債情況

   報告期各期末，公司資產負債情況如下：

                                                                         單位：萬元、%

  項目                                 日                   日                    日

            金額         占比       金額         占比       金額         占比        金額         占比

流動資產      173,388.94   58.74 182,802.11    61.00 188,699.57     62.47 210,901.96    69.68

非流動資產 121,793.22       41.26 116,871.70    39.00 113,370.77     37.53   91,772.45   30.32

資產合計      295,182.16 100.00 299,673.82 100.00 302,070.34 100.00 302,674.42 100.00

流動負債       35,232.71   65.69   44,040.64   71.63   41,310.46    64.12   40,730.99   73.39

非流動負債   18,402.70   34.31   17,442.09   28.37   23,111.44   35.88   14,770.31   26.61

負債合計    53,635.41 100.00    61,482.73 100.00    64,421.90 100.00    55,501.30 100.00

資產負債率

（合并）

    報告期內，公司資產規(guī)模和負債規(guī)模整體相對穩(wěn)定，總資產中主要為流動資

產，總資產以貨幣資金、存貨、固定資產及在建工程和存貨為主；總負債以流動

負債為主，包括短期借款及應付賬款。

    報告期各期末，公司的資產負債率整體較穩(wěn)定，分別為 18.34%、21.33%、

負債率，增強公司的償債能力和抗風險能力。

    （三）發(fā)行人經營資金需求

    （1）測算依據

    采用銷售百分比法預測 2023-2025 年營運資金的需求，銷售百分比法假設經

營性流動資產、經營性流動負債與營業(yè)收入之間存在穩(wěn)定的百分比關系，根據預

計的營業(yè)收入和基期的資產負債結構預測未來的經營性流動資產及經營性流動

負債，最終確定營運資金需求。由于 2022 年度經營性流動資產和負債受市場需

求驟降影響程度較大，因此銷售百分比法測算過程中各項經營性流動資產和負債

占營業(yè)收入的比例以 2020-2022 年度的平均數確定。

    預測期內發(fā)行人的經營性流動資產由應收賬款、預付款項、其他應收款和存

貨構成，經營性流動負債由應付賬款、合同負債、應付職工薪酬、應交稅費和其

他應付款構成。主要計算公式如下：

    經營性流動資產=應收賬款+預付賬款＋存貨+其他應收款

    經營性流動負債=應付賬款+應付職工薪酬+應交稅費+合同負債+其他應付

款

    預測期營運資本占用額=預測期經營性流動資產－預測期經營性流動負債

  營運資金需求=預測期營運資金占用額－基期營運資金占用額

  根據公司 2020-2022 年末財務狀況，假設預測期內公司各項經營性流動資產、

經營性流動負債占營業(yè)收入比例與 2020-2022 年末公司經營性流動資產、經營性

流動負債占營業(yè)收入比例的平均水平保持一致。

  公司 2020 年-2022 年受宏觀經濟形勢等不可抗力因素影響較大，故假設預

測期內公司營業(yè)收入正常增長情況與 2017 年-2019 年平均增長率一致，2017 年、

                                                                            單位：萬元

       項目                 2019 年度                2018 年度                 2017 年度

營業(yè)收入                         211,691.57               189,757.87            147,778.02

同比增長率                           11.56%                    28.41%               21.35%

平均增長率                                             20.44%

  假設 2023 年至 2025 年度發(fā)行人營業(yè)收入平均增長率為 20.44%。該假設僅

用于計算發(fā)行人的流動資金需求，并不代表發(fā)行人對 2023 年至 2025 年度及/或

以后年度的經營情況及趨勢的判斷，亦不構成發(fā)行人盈利預測。

  （2）測算過程

  根據上述預測方法及基本假設，發(fā)行人 2023-2025 年營運資金需求測算過程

及結果如下：

                                                                         單位：萬元，%

                    基期                                     預測期

     項目     2022 年度/2       2023 年度/202 2024 年度/202 2025 年度/202

                      銷售百分比

營業(yè)收入         195,372.56     100.00%          235,301.74     283,391.41      341,309.40

應收賬款           7,732.15       4.62%           10,877.25      13,100.29       15,777.65

預付賬款           4,300.65       2.25%            5,297.57       6,380.26        7,684.22

其他應收款          1,688.25       1.25%            2,943.01       3,544.49        4,268.89

存貨            51,796.43      30.41%           71,545.81      86,167.95      103,778.48

營運資產合計        65,517.48      38.53%           90,663.64     109,192.98      131,509.24

應付賬款           8,812.71       4.05%            9,535.43      11,484.23       13,831.32

合同負債          1,453.83    0.48%           1,126.32       1,356.51    1,633.75

應付職工薪酬        1,710.08    0.64%           1,494.67       1,800.15    2,168.05

應交稅費          2,265.48    0.88%           2,070.80       2,494.02    3,003.73

其他應付款        15,676.43    6.70%          15,771.50      18,994.79   22,876.85

營運負債合計       29,918.52   12.75%          29,998.73      36,129.70   43,513.69

營運資金占用       35,598.95                   60,664.92      73,063.28   87,995.55

          營運資金需求                         25,065.96      12,398.36   14,932.27

  根據測算，發(fā)行人 2023-2025 年需補充營運資金合計 52,396.60 萬元。2023

年度營運資金需求增加較多，主要系 2022 年公司受市場需求驟降影響，存貨金

額較低，2023 年預計市場需求恢復至正常水平，因此 2023 年度營運資金需求有

所增長。

  按照公司“千城萬店”計劃，除了長三角市場和海南市場，京津冀市場和山

東市場也是未來的發(fā)展重點。目前公司正在規(guī)劃用自有資金投資天津、山東兩處

醬鹵食品加工生產基地，主要供應京津冀市場和山東市場。天津醬鹵食品加工生

產基地規(guī)劃產能為 10,000 噸，山東醬鹵食品加工生產基地規(guī)劃產能為 8,000 噸，

合計 18,000 噸。本次募投項目浙江煌上煌食品有限公司年產 8,000 噸醬鹵食品加

工建設項目，總投資 20,766 萬元，參照浙江煌上煌食品有限公司年產 8,000 噸投

資額，天津、山東兩處醬鹵食品加工生產基地預計總投資估計為 30,000-40,000 萬

元。

  根據公司第五屆董事會第十七次會議決議，公司擬以自有資金 11,070.00 萬

元人民幣收購邵建國持有的真真老老 27%股權。

  截至 2023 年 3 月 31 日，公司尚未支付的股權收購款項為 7,749.00 萬元。收

購完成后，公司持有真真老老 94%股權，邵建國持有真真老老 5%股權，馮月明

持有真真老老 1%股權，真真老老仍為公司控股子公司。

  截至 2023 年 3 月 31 日，公司及子公司的短期借款及一年內到期的非流動負

債情況如下：

                                     單位：萬元

           項目                  余額

短期借款                                  10,000.00

一年內到期的非流動負債                             260.46

           合計                         10,260.46

  截至 2023 年 3 月 31 日，公司及子公司的短期借款及一年內到期的非流動負

債合計余額為 10,260.46 萬元。

  綜上所述，謹慎測算公司未來三年資金需求情況合計為 100,406.06 萬元至

在大量閑置資金。本次募集資金投資項目計劃投資總額 55,758.79 萬元，計劃使

用募集資金 45,000.00 萬元，公司結余貨幣資金及內生增長的經營性現金凈流入

無法滿足公司開展項目建設的全部資金需求。為保證本次募投項目的順利實施，

公司需要借助外部融資，發(fā)行人本次融資符合公司實際發(fā)展需求，具有必要性及

合理性，本次融資金額的測算具有合理性。

二、會計師回復

（一）核查程序

 申報會計師主要執(zhí)行了以下核查程序：

當前的貨幣資金狀況、資產負債情況、經營資金需求，分析本次發(fā)行融資的必要

性；

預測，復核發(fā)行人本次募集資金金額的測算依據和測算過程。

（二）核查意見

  經核查，申報會計師認為：

  經測算，基于公司資金需求相關假設，公司未來三年資金需求情況合計為

配，發(fā)行人本次融資符合公司實際發(fā)展需求，具有必要性，本次融資金額的測算

具有合理性；

     問題 2-（5）說明本次募投項目效益預測的假設條件、計算基礎及計算過程、

預計毛利率水平，效益預測是否謹慎、合理

一、公司回復

     （一）豐城煌大食品有限公司肉鴨屠宰及副產物高值化利用加工建設項目

（一期）

  豐城煌大食品有限公司肉鴨屠宰及副產物高值化利用加工建設項目（一期）

的最終產品為自用產品，由公司向豐城煌大食品有限公司采購，屬于內部采購，

因此本項目不適用效益預測。

  目前煌大食品肉鴨屠宰業(yè)務實際產能為 800 萬羽/年，本次豐城煌大食品有

限公司肉鴨屠宰及副產物高值化利用加工建設項目（一期）將新增屠宰產能 4,000

萬羽。隨著公司“千城萬店”發(fā)展戰(zhàn)略的深入實施，未來公司門店數量將大幅增

加，銷售收入預計將出現大幅增長，所需原材料數量也將大幅增長，因此本項目

的新增產能可以被內部充分消化。

  本項目的實施有利于公司對生產成本進行管控，加強垂直供應鏈整合，增加

了自用產品的內部采購量，降低外部采購比例，提高了公司運營效率和抗風險能

力。

     （二）浙江煌上煌食品有限公司年產 8000 噸醬鹵食品加工建設項目

  （1）在預測期內，假設募投項目所處的宏觀環(huán)境、競爭格局、上下游行業(yè)

不會發(fā)生劇烈變化；

  （2）公司在募投項目預測期內日常經營活動按計劃進行，不會發(fā)生劇烈變

動。

  （1）基本假設

  ①財務價格：本經濟評價在計算期內各年使用同一價格，財務評價使用開工

前一年即現行價格。

  ②稅費：本項目產品征收城市建設維護稅 5%，教育附加費 3%；所得稅稅率

  ③項目計算期：項目建設期 2 年，計算期 10 年（含建設期）。

  ④生產負荷：第 3 年達到設計能力的 60%，第 4 年達到設計能力的 80%，

第 5 年至 10 年達到設計能力的 100%。

  ⑤項目銷售計劃及銷售價格如下表所示：

  序號     項目名稱   單位   單價（元）             數量         金額（萬元）

  合計                                   8,000.00      32,650.00

  ⑥財務基準收益率：財務基準收益率為 10％。

  （2）銷售收入及稅金估算

  本項目達產年銷售收入 32,650 萬元，項目達產年總稅收為 2,448 萬元，稅金

及附加 128 萬元，所得稅 1,041 萬元。

  （3）成本費用估算

  ①原、輔材料、燃料及動力消耗由工藝及有關專業(yè)提供。

  ②項目定員 250 人，其中生產工人 180 人，技術人員 20 人，管理人員 30 人，

后勤服務人員 20 人，按照當地物價收入水平，人均工資和福利 8.2 萬元。

  ③制造費用

  A.折舊費：

  固定資產折舊按平均年限法計算折舊，建筑工程折舊年限為 20 年，設備折

舊年限 10 年，殘值率為 5%；年折舊額為 1,049.37 萬元。

  B.大修理費：

  參考企業(yè)實際情況，大修年估算額 241.13 萬元。

  C.無形及遞延和其他資產攤銷：

  土地按 40 年進行攤銷，年均攤銷 41.67 萬元；其他無形資產及遞延資產按

  ④其他費用（管理費用和銷售費用）：

  其他費用為企業(yè)行政管理部門管理、銷售和組織經營活動的各項費用，包括

裝卸費、運輸費、廣告宣傳費、委托代銷手續(xù)費、辦公差旅費、專設銷售機構的

費用、廠部辦公費、差旅費、物料消耗、低值易耗品、社保費、咨詢審計費、排

污綠化費、業(yè)務招待費等，總計銷售費用按年銷售收入總額的 10%計算，管理費

用按一定比例計算。

    （4）財務盈利能力分析

    按照上面的數據計算，本項目總投資 20,766.00 萬元。達產年營業(yè)收入 32,650 萬元，達產年凈利潤 3,122 萬元。

    本募投項目相關費用成本預測明細如下：

                                                                                                                                    單位：萬元

序                                                                               經營期

號          項目

                       T+3         T+4         T+5         T+6            T+7         T+8         T+9        T+10         T+11       T+12

     經營成本

     （1+2+3+4+5+5）

     總成本費用合

     計（6+7+8）

    根據上述預測，本項目的效益測算過程如下表所示：

                                                                                                                                    單位：萬元

序                                                                                          經營期

號          項目

                           T+3         T+4           T+5            T+6              T+7            T+8             T+9          T+10        T+11        T+12

    本募投項目達產期毛利率和凈利率變動情況如下：

                                                                                                                                                        單位：萬元

    項目       T+3           T+4          T+5            T+6                T+7               T+8               T+9            T+10          T+11         T+12

營業(yè)收入        19,590.00    26,120.00     32,650.00      32,650.00       32,650.00            32,650.00      32,650.00          32,650.00     32,650.00    32,650.00

營業(yè)成本        14,632.58    19,008.82     23,385.03      23,385.03       23,385.03            23,385.03      23,385.03          23,385.03     23,385.03    23,385.03

毛利           4,957.42     7,111.18      9,264.97       9,264.97           9,264.97          9,264.97          9,264.97        9,264.97      9,264.97     9,264.97

毛利率             25.31%     27.23%       28.38%          28.38%            28.38%            28.38%            28.38%          28.38%        28.38%       28.38%

凈利潤          1,496.00     2,309.00      3,122.00       3,122.00           3,122.00          3,122.00          3,122.00        3,122.00      3,122.00     3,122.00

凈利率             7.64%       8.84%        9.56%             9.56%           9.56%              9.56%            9.56%           9.56%         9.56%        9.56%

     （三）海南煌上煌食品有限公司食品加工及冷鏈倉儲中心建設項目

   （1）在預測期內，假設募投項目所處的宏觀環(huán)境、競爭格局、上下游行業(yè)

不會發(fā)生劇烈變化；

   （2）公司在募投項目預測期內日常經營活動按計劃進行，不會發(fā)生劇烈變

動。

   （1）財務分析和評估依據及基礎數據

   ①國家發(fā)展改革委、建設部發(fā)改投資〔2006〕1325 號文頒布的《建設項目經

濟評價方法與參數》（第三版）。按投資產生的效益進行財務分析和評估。

   ②設計規(guī)模，年產醬鹵肉制品 4,000 噸，中轉冷藏原材料 5,500 噸。

   ③項目計算期 12 年。其中：建設期 2 年；第 2 年項目投產達生產負荷的 80%；

第 3 年項目投產達生產負荷的 90%；第 4-12 年項目達產。

   ④項目職工 200 人，為便于計算，其工資及福利費計入產品的生產成本中。

   ⑤原輔材料、燃料動力均按不含增值稅價格估算。

   ⑥項目財務基準收益率取 8.00%。

   ⑦稅率：城市維護建設稅率 5.00%；教育費附加（含地方）5.00%；所得稅

稅率 25.00％。

   （2）成本與費用

   ①原輔材料、燃料動力為不含增值稅價。

   ②勞動定員 200 人，職工工資及福利費按 6 萬元/人年估算，年總工資福利

   ③固定資產折舊：建構筑物折舊年限 30 年，殘值率 5.00%，年折舊率 3.17%；

機器設備折舊年限 10 年，殘值率 5.00%，年折舊率 9.5%。

  ④修理費按固定資產原值減去建設期利息的 2.00%估算。

  ⑤其他制造費用為各生產單位組織和管理生產發(fā)生的機物料消耗、低值易耗

品、辦公水電取暖費、差旅費、保險費、勞動保護費、試驗檢驗費等，按大修理

費 50％估算。

  ⑥管理費用為企業(yè)行政管理部門管理和組織經營活動的各項費用，包括廠部

辦公費、差旅費、物料消耗、低值易耗品、勞動保險費（社保費）、待業(yè)保險費、

咨詢審計費、排污綠化費、業(yè)務招待費等，按年收入的 3%估算。

  ⑦銷售費用：包括裝卸費、運輸費、廣告宣傳費、委托代銷手續(xù)費、辦公差

旅費、專設銷售機構的費用等。營業(yè)費用按營業(yè)收入的 6%估算。

  （3）生產成本

  基于上述條件，達產年生產成本 39,478.22 萬元。

  （4）產品產量、營業(yè)收入、稅金及附加

  ①產品產量、單價及總收入情況如下表所示：

                                      不含稅銷售收入

   序號        名稱

                     產量（噸）            單價（元）          收入（萬元）

    一       醬鹵肉制品

             小計            4,000.00                    20,353.98

    二       原料預處理

                小計                                      28,761.06

                合計                                      49,115.04

   ②營業(yè)收入

   項目生產年平均營業(yè)收入 47,641.59 萬元，達產年營業(yè)收入 49,115.04 萬元。

   ③稅金及附加

   稅金及附加包括城市維護建設稅和教育費附加，分別按增值稅的 5.00%和

   （5）利潤及分配

   ①利潤總額

   項目生產年平均利潤總額 4,636.29 萬元。

   ②所得稅

   所得稅稅率 25.00％。項目生產年平均所得稅 1,159.07 萬元。

   （6）財務盈利能力分析

   按照上面的數據計算，本項目總投資 22,831.66 萬元。達產年營業(yè)收入

      本募投項目相關費用成本預測明細如下：

                                                                                                                                單位：萬元

序                                                                           經營期

號           項目

                   T+3         T+4         T+5         T+6            T+7         T+8         T+9        T+10        T+11        T+12

      無形及其他資產攤

      銷

      根據上述預測，本項目的效益測算過程如下表所示：

                                                                                                                                                      單位：萬元

序                                                                                        經營期

號          項目

                          T+3         T+4           T+5           T+6              T+7            T+8             T+9          T+10        T+11        T+12

    本募投項目達產期毛利率及凈利率變動情況如下：

    （1）醬鹵肉制品業(yè)務

                                                                                                                                                      單位：萬元

    項目       T+3          T+4          T+5            T+6               T+7               T+8               T+9            T+10          T+11         T+12

營業(yè)收入        16,283.18   18,318.58     20,353.98      20,353.98      20,353.98            20,353.98      20,353.98          20,353.98     20,353.98    20,353.98

營業(yè)成本        11,990.06   13,296.77     14,603.48      14,603.48      14,603.48            14,603.48      14,603.48          14,603.48     14,603.48    14,603.48

毛利           4,293.12    5,021.81      5,750.50       5,750.50          5,750.50          5,750.50          5,750.50        5,750.50      5,750.50     5,750.50

毛利率          26.37%       27.41%       28.25%          28.25%           28.25%            28.25%            28.25%          28.25%        28.25%       28.25%

  項目    T+3         T+4         T+5         T+6         T+7         T+8         T+9        T+10        T+11        T+12

凈利潤     1,196.66    1,446.21    1,737.91    1,737.91    1,737.91    1,748.15    1,748.15    1,748.15    1,748.15    1,748.15

凈利率      7.35%       7.89%       8.54%       8.54%       8.54%       8.59%       8.59%       8.59%       8.59%       8.59%

  （2）原料預處理

  項目    T+3         T+4         T+5         T+6         T+7         T+8         T+9        T+10        T+11        T+12

營業(yè)收入   23,008.85   25,884.95   28,761.06   28,761.06   28,761.06   28,761.06   28,761.06   28,761.06   28,761.06   28,761.06

營業(yè)成本   20,100.06   22,487.40   24,874.74   24,874.74   24,874.74   24,874.74   24,874.74   24,874.74   24,874.74   24,874.74

毛利      2,908.79    3,397.55    3,886.32    3,886.32    3,886.32    3,886.32    3,886.32    3,886.32    3,886.32    3,886.32

毛利率     12.64%      13.13%      13.51%      13.51%      13.51%      13.51%      13.51%      13.51%      13.51%      13.51%

凈利潤     1,409.73    1,617.42    1,884.67    1,884.67    1,884.67    1,898.73    1,898.73    1,898.73    1,898.73    1,898.73

凈利率      6.13%       6.25%       6.55%       6.55%       6.55%       6.60%       6.60%       6.60%       6.60%       6.60%

  注：本募投項目在測算毛利率及凈利率水平時，根據募投項目涉及業(yè)務類型的不同特點對營業(yè)收入、營業(yè)成本和凈利潤按照一定比例進行了分攤，具

體分為醬鹵肉制品業(yè)務和原料預處理業(yè)務；

     （四）本次募投項目效益預測具有謹慎性和合理性

  本次募投項目達產年主要產品毛利率、凈利率及公司主要產品毛利率、凈利

率情況如下：

                                             毛利率

       項目

       發(fā)行人             30.11%            31.29%       35.27%           39.57%

豐城煌大食品有限公司肉

鴨屠宰及副產物高值化利                                  不適用

用加工建設項目（一期）

浙江煌上煌食品有限公司

年產 8000 噸醬鹵食品加                               28.38%

    工建設項目

海南煌上煌食品有限公司

食品加工及冷鏈倉儲中心         28.25%（醬鹵肉制品業(yè)務）、13.51%（原料預處理）

   建設項目

                                             凈利率

       項目        2023 年 2022 年 2021 年 2020 年 2019 年 2018 年 2017 年

       發(fā)行人        7.08%   1.58%        6.18% 11.58% 10.41%     9.11%   9.53%

豐城煌大食品有限公司肉

鴨屠宰及副產物高值化利                                  不適用

用加工建設項目（一期）

浙江煌上煌食品有限公司

年產 8000 噸醬鹵食品加                               9.56%

    工建設項目

海南煌上煌食品有限公司

食品加工及冷鏈倉儲中心          8.54%（醬鹵肉制品業(yè)務）、6.55%（原料預處理）

   建設項目

 注：發(fā)行人 2020-2022 年度、2023 年 1-3 月的毛利率為公司醬鹵肉制品業(yè)務的毛利率。

  （1）豐城煌大食品有限公司肉鴨屠宰及副產物高值化利用加工建設項目（一

期）

  豐城煌大食品有限公司肉鴨屠宰及副產物高值化利用加工建設項目（一期）

的最終產品為自用產品，由公司向豐城煌大食品有限公司采購，屬于內部采購，

因此本項目不適用效益預測。

  （2）浙江煌上煌食品有限公司年產 8000 噸醬鹵食品加工建設項目

  浙江煌上煌食品有限公司年產 8000 噸醬鹵食品加工建設項目達產年預估毛

利率為 28.38%，略低于公司 2020-2022 年度的平均毛利率 35.38%，毛利率預測

處于謹慎、合理水平；相應達產年預估凈利率為 9.56%，高于 2020-2022 年度的

平均凈利率 6.45%，主要系 2022 年度公司凈利潤受宏觀經濟形勢影響出現較大

程度下滑，略低于正常年度即 2017-2019 年度的平均凈利率 9.69%，凈利率預測

處于謹慎、合理水平。

  （3）海南煌上煌食品有限公司食品加工及冷鏈倉儲中心建設項目

  海南煌上煌食品有限公司食品加工及冷鏈倉儲中心建設項目中的醬鹵肉制

品業(yè)務達產年預估毛利率為 28.25%，略低于公司 2020-2022 年度的平均毛利率

于 2020-2022 年度的平均凈利率 6.45%，主要系 2022 年度公司凈利潤受宏觀經

濟形勢影響出現較大程度下滑，略低于正常年度即 2017-2019 年度的平均凈利率

  本次募投項目達產年主要產品毛利率與同行業(yè)可比上市公司及可比項目毛

利率對比情況如下：

                                        毛利率

   項目

  絕味食品                    -       27.81%          34.49%       34.11%

   周黑鴨                    -       55.03%          57.78%       55.47%

  紫燕食品            18.69%          15.98%          21.62%       26.07%

  同行業(yè)平均                   -       32.94%          37.03%       38.34%

   發(fā)行人           30.11%           31.29%          35.27%       39.57%

           豐城煌大食品有限公司肉鴨屠宰及

           副產物高值化利用加工建設項目              不適用

                （一期）

 本次募投項目    浙江煌上煌食品有限公司年產 800

           海南煌上煌食品有限公司食品加工      28.25%（醬鹵肉制品業(yè)務）、

             及冷鏈倉儲中心建設項目           13.51%（原料預處理）

        廣東阿華食品有限責任公司年產 6

絕味食品可比募          建設項目

  投項目   廣西阿秀食品有限責任公司年產 2

                    建設項目

  注：

利率，2023 年 1-3 月絕味食品未披露醬鹵制品業(yè)務毛利率；

募投項目達產年新增收入，未披露相關項目營業(yè)成本，無法計算募投項目毛利率。

   （1）豐城煌大食品有限公司肉鴨屠宰及副產物高值化利用加工建設項目（一

期）

   豐城煌大食品有限公司肉鴨屠宰及副產物高值化利用加工建設項目（一期）

的最終產品為自用產品，由公司向豐城煌大食品有限公司采購，屬于內部采購，

因此本項目不適用效益預測。

   （2）浙江煌上煌食品有限公司年產 8000 噸醬鹵食品加工建設項目

   浙江煌上煌食品有限公司年產 8000 噸醬鹵食品加工建設項目達產年預估毛

利率為 28.38%，略低于同行業(yè)公司絕味食品可比募投項目的達產年平均毛利率

預測處于謹慎、合理水平。

   （3）海南煌上煌食品有限公司食品加工及冷鏈倉儲中心建設項目

   海南煌上煌食品有限公司食品加工及冷鏈倉儲中心建設項目中的醬鹵肉制

品業(yè)務達產年預估毛利率為 28.25%，略低于同行業(yè)公司絕味食品可比募投項目

的達產年平均毛利率 32.67%，且低于同行業(yè)可比公司 2020-2022 年度平均毛利

率 36.10%，毛利率預測處于謹慎、合理水平。

  綜上所述，發(fā)行人在進行效益測算過程中已經將后續(xù)市場競爭等導致毛利率

波動因素進行了考慮，出于謹慎性角度，募投項目在測算時已做謹慎保守估計，

經與可比公司毛利率平均水平以及可比項目的效益測算平均水平相比，并結合公

司本次募投項目效益測算的主要指標預測情況，公司本次募投項目的毛利率及凈

利率預測具有合理性，本次募投項目效益預測具有謹慎性和合理性。

二、會計師回復

（一）核查程序

 申報會計師主要執(zhí)行了以下核查程序：

 查閱本次募投項目的可行性研究報告，了解本次募投項目效益測算的假設條件、

計算基礎及計算過程等；

（二）核查意見

  經核查，申報會計師認為：

  本次募投項目效益預測的假設條件、計算基礎及計算過程、預計毛利率水平

和預測凈利率水平具有合理性，項目整體效益預測具有謹慎性和合理性；

  問題 2-（6）結合本次募投項目的固定資產投資進度、折舊攤銷政策等，量

化分析本次募投項目新增折舊攤銷對發(fā)行人未來盈利能力及經營業(yè)績的影響

一、公司回復

    （一）本次募投項目的固定資產投資進度

期）

    本項目建設期擬定為兩年，為期 24 個月。具體建設進度安排情況如下：

序                                       時間（月）

      工作階段

號              1-4 月   5-8 月      9-12 月       13-16 月   17-20 月   21-24 月

    本項目建設期擬定為 24 個月。具體建設進度安排情況如下：

序                                        時間（月）

      工作階段

號              1-4 月   5-8 月          9-12 月   13-16 月   17-20 月   21-24 月

     初步設計及設備

     考察

     規(guī)劃設計、施工

     標

     土建、設備采

     購、新員工培訓

     設備安裝調試、

     聯動、試車

    本項目建設期擬定為兩年，為期 24 個月。具體建設進度安排情況如下：

序                                       時間（月）

      工作階段

號              1-4 月   5-8 月      9-12 月       13-16 月   17-20 月   21-24 月

    （二）本次募投項目固定資產折舊攤銷政策

期）

     項目                          攤銷政策

房屋建筑物              平均年限法，折舊年限為 20 年，殘值率 5.00%

機器設備               平均年限法，折舊年限為 10 年，殘值率 5.00%

無形及其他資產        無形資產按 50 年（工業(yè)用地）攤銷，其他資產按 5 年攤銷

    本項目達產后，預計新增折舊攤銷情況如下：

                                                 單位：萬元

     序號                 項目                      達產年

                        合計                            549.09

     項目                          攤銷政策

房屋建筑物              平均年限法，折舊年限為 20 年，殘值率 5.00%

機器設備               平均年限法，折舊年限為 10 年，殘值率 5.00%

土地無形資產               按 40 年進行攤銷，年均攤銷 41.67 萬元

其他無形資產及

                      按 10 年攤銷，年均攤銷 171.74 萬元

遞延資產

    本項目達產后，預計新增折舊攤銷情況如下：

                                                 單位：萬元

     序號                 項目                      達產年

                             合計                                       1,262.79

     項目                                 攤銷政策

房屋建筑物                 平均年限法，折舊年限為 30 年，殘值率 5.00%

機器設備                  平均年限法，折舊年限為 10 年，殘值率 5.00%

無形及其他資產        無形資產按 50 年（工業(yè)用地）攤銷，其他資產按 5 年攤銷

    本項目達產后，預計新增折舊攤銷情況如下：

                                                                     單位：萬元

     序號                      項目                                達產年

                             合計                                        938.41

     （三）本次募投項目新增折舊攤銷對發(fā)行人未來盈利能力及經營業(yè)績的影

響

    本次募投項目建成后，每年新增折舊攤銷金額對發(fā)行人未來經營業(yè)績影響如

下：

                                                                     單位：萬元

                                                         T+5 至 T+ T+8 至 T+

     項目     T+1        T+2         T+3        T+4

目新增折舊攤銷           -          -     2,750.29   2,750.29    2,750.29    2,750.29

額（A）

現有營業(yè)收入

（B）

募投項目新增營

                    -          -    58,882.03   70,323.53   81,765.04   81,765.04

業(yè)收入（C）

預計營業(yè)收入

（D=B+C）

新增折舊攤銷占

現有營業(yè)收入比             -          -      1.41%       1.41%       1.41%       1.41%

重（A/B）

新增折舊攤銷占

預計營業(yè)收入比             -          -      1.08%       1.04%       0.99%       0.99%

重（A/D）

現有凈利潤

（E）

募投項目新增凈

                    -          -     4,102.39    5,372.63    6,744.58    6,768.88

利潤（G）

預計凈利潤（H=

E+G）

新增折舊攤銷占

現有凈利潤比重             -          -     89.25%      89.25%      89.25%      89.25%

（A/E）

新增折舊攤銷占

預計凈利潤比重             -          -     38.28%      32.53%      27.99%      27.92%

（A/H）

  注 1：現有營業(yè)收入（B）、現有凈利潤（E）分別按 2022 年度營業(yè)收入、歸屬于母公

司所有者的凈利潤測算，并假設未來保持不變；

  注 2：募投項目新增營業(yè)收入、募投項目新增凈利潤不含豐城煌大食品有限公司肉鴨屠

宰及副產物高值化利用加工建設項目（一期）產生的效益；

  注 3：上述假設僅為測算本次募投項目相關折舊或攤銷對公司未來經營業(yè)績的影響，不

代表公司對未來年度盈利情況的承諾，也不代表公司對未來年度經營情況及趨勢的判斷。投

資者據此進行投資決策造成損失的，公司不承擔賠償責任。

  由上表可見，本次募投項目的實施會導致發(fā)行人房屋建筑物、機器設備等固

定資產投資增加，項目穩(wěn)定運行年度預計公司每年將新增折舊攤銷費用 2,750.29

萬元，占 2022 年營業(yè)收入和歸屬于母公司凈利潤的比重為 1.41%和 89.25%，占

達產年營業(yè)收入和歸屬于母公司凈利潤的比重為 0.99%和 27.99%，短期內會影

響發(fā)行人利潤水平，但是各年新增折舊攤銷金額占公司現有營業(yè)收入和預計營業(yè)

收入的比例較低，新增折舊攤銷占現有凈利潤比重較高主要系 2022 年度受到宏

觀經濟形勢波動的影響，公司凈利潤有所下滑所致。隨著發(fā)行人自身業(yè)務、本次

募投項目的順利達產，新增折舊攤銷對發(fā)行人未來經營業(yè)績預計不會產生重大不

利影響。

二、會計師回復

（一）核查程序

  申報會計師主要執(zhí)行了以下核查程序：

  查閱本次募投項目的可行性研究報告，了解項目建設進度、新增資產主要內

容以及折舊攤銷政策，分析新增折舊攤銷對發(fā)行人未來盈利能力及經營業(yè)績的影

響。

（二）核查意見

  經核查，申報會計師認為：

  本次募投項目的實施會導致發(fā)行人房屋建筑物、機器設備等固定資產投資增

加，短期內會影響發(fā)行人利潤水平，但若按照相關預測，本次募投項目的順利達

產并提高發(fā)行人收入水平，新增折舊攤銷對發(fā)行人未來經營業(yè)績預計不會產生重

大不利影響。

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