(資料圖片僅供參考)

開源證券股份有限公司陳寶健,李海強近期對寶信軟件進行研究并發(fā)布了研究報告《公司信息更新報告：Q2業(yè)績增長加速，毛利率顯著提升》，本報告對寶信軟件給出買入評級，當前股價為49.96元。

寶信軟件(600845)
國內(nèi)智能制造和IDC龍頭，維持“買入”評級
公司是國內(nèi)智能制造和IDC龍頭，有望持續(xù)受益寶武集團兼并重組和智能制造升級機遇，我們維持盈利預測，預計2023-2025年歸母凈利潤為27.26、33.73、41.65億元，EPS為1.13、1.40、1.73元/股，當前股價對應PE為43.2、34.9、28.3倍，維持“買入”評級。
事件：公司發(fā)布2023年中報，Q2業(yè)績增長加速
2023年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入56.77億元，同比增長14.40%；實現(xiàn)歸母凈利潤11.62億元，同比增長17.27%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤11.05億元，同比增長17.29%。單二季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入31.54億元，同比增長27.99%；實現(xiàn)歸母凈利潤6.63億元，同比增長23.74%，較Q1利潤增速9.66%顯著提升。
軟件開發(fā)業(yè)務毛利率大幅提升，帶動綜合毛利率顯著向上
2023年上半年，軟件開發(fā)業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入39.98億元，同比增長14.99%，毛利率提升4.23個百分點至36.03%；服務外包業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入16.21億元，同比增長13.72%，毛利率提升1.41個百分點至48.44%。軟件開發(fā)、服務外包業(yè)務毛利率向上帶動公司綜合毛利率提升3.29個百分點至39.46%。管理費用同比增長31.24%，主要系公司實施第三期股權(quán)激勵及2022年5月非同一控制收購山西寶信所致；研發(fā)費用同比增長35.57%，主要系公司實施第三期股權(quán)激勵及持續(xù)對工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧制造、大數(shù)據(jù)、云計算等領(lǐng)域的關(guān)鍵核心技術(shù)和重點產(chǎn)品研發(fā)投入。公司凈利率提升0.69個百分點至21.12%，盈利能力進一步提升。
高端自動化業(yè)務能力全面提升，機器人+PLC有望開啟新成長
上半年公司推進“寶羅”員工上崗，實現(xiàn)機器人規(guī)模化、標準化入駐“寶羅云”，加快商業(yè)模式推廣，啟動一批新產(chǎn)品研發(fā)與首臺套攻關(guān)，提升機器人業(yè)務競爭力。迭代優(yōu)化新一代多核PLC主控產(chǎn)品，實現(xiàn)多個重點項目規(guī)模應用，逐步提升在鋼鐵行業(yè)內(nèi)的替代能力。機器人、PLC業(yè)務進展亮眼，有望打開公司成長空間。
風險提示：寶武集團智能制造推進不及預期；IDC客戶上架不及預期等。

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報數(shù)據(jù)計算，招商證券梁程加研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達96.19%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利26.68億，根據(jù)現(xiàn)價換算的預測PE為44.12。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內(nèi)共有6家機構(gòu)給出評級，買入評級6家；過去90天內(nèi)機構(gòu)目標均價為67.91。

標簽：