種種跡象表明，“支持房地產企業合理融資需求”政策要求正加快落地落實，并取得突破性進展。近期，債券市場推動新一輪民企債券融資支持行動，一些民營房地產企業被納入支持范圍，成功完成債券融資。

業內人士分析，近期一系列政策舉措和實施案例，在改善民營房地產企業融資環境方面具有很強的破冰信號和示范意義，為行業和市場注入信心。房地產政策底進一步得到確認，更多促進房地產行業健康發展和良性循環的政策有望落地。隨著政策效應持續顯現，房地產市場回暖的跡象將越來越多。

民營房企融資“破冰”

5月，房地產行業“暖風拂面”。近日，碧桂園、龍湖集團、美的置業等多家民營房企成為“示范房企”，在信用保護工具的護航下，陸續開展債券融資。

根據上交所公告，龍湖集團旗下公司重慶龍湖企業拓展有限公司5億元債券發行工作已于5月19日完成，票面利率為4.00%。碧桂園今年的首只公司債券“22碧地01”也已于5月20日完成簿記建檔，規模5億元，票面利率4.5%。美的置業發行不超過10億元公司債券，于5月20日進行了簿記建檔工作。

東方金誠研報表示，截至5月15日，民營房企已連續65天無公開市場債券發行，解決其融資難、發債難的問題已顯迫切。此時，3家民營房企相繼發債，被認為具有強烈的破冰信號和示范意義。

近期，多家房企在發債過程中，得到信用保護工具的護航。深交所披露，中證金融與中信證券聯合創設的信用保護憑證，日前與4.02億元龍湖供應鏈ABS配套成功完成簿記發行，該信用保護憑證成為市場落地的首單民營房企信用保護工具。此外，為支持“22碧地01”發行，中證金融與中信建投證券將共同創設信用保護合約。

業內人士分析，當前形勢下，債券市場推出新一輪民企債券融資支持計劃，進一步釋放了對民企債券融資的政策支持信號。有助于提振市場對民企債券投資信心，同時對市場形成“示范效應”，引導更多銀行券商機構以及專業增信機構等市場力量利用市場化增信模式服務民企發債融資。

值得注意的是，近期民營房企發債名單還在持續擴容。中國證券報記者獲悉，新城控股擬于近期在銀行間市場發行一只中期票據，創設機構將同時發行信用風險緩釋憑證(CRMW)為該期中期票據提供信用保護。

融資環境逐漸改善

除了支持房企債券融資，今年以來，加大銀行信貸支持、鼓勵房企間收并購、引導AMC參與救助出險房企等一系列舉措，正推動房地產融資環境逐漸改善。

5月初，人民銀行、銀保監會、證監會分別召開會議，均談及房地產融資、房企發債等相關內容。人民銀行表示，將及時優化房地產信貸政策，保持房地產融資平穩有序。證監會強調，積極支持房地產企業債券融資。銀保監會要求，商業銀行不盲目抽貸、斷貸、壓貸，保持房地產融資平穩有序;做好重點房地產企業風險處置項目并購的金融服務。

5月20日，新一期5年期以上貸款市場報價利率下降15個基點，變化幅度超出預期。專家表示，5年期以上LPR下行可穩定居民住房消費預期，激發新的住房消費需求。此外，5月以來，已有數十個城市密集調整房地產政策，包括降低房貸利率、降低首付比例、提高購房補貼等。

在貝殼研究院首席市場分析師許小樂看來，近期多個部門密集表態，加上一系列實質性動作，傳達了清晰有力的政策信號，房企債券融資正得到積極支持，房地產行業融資環境將明顯改善。也有業內人士稱，目前啟動發債的仍以頭部房企為主，政策實施效果特別是中小民營房企能否受益還需進一步觀察，房地產市場企穩乃至回暖還需要一定時間。

“近期地產政策利好頻出，展現了相關部門化解房地產風險的決心。”華泰證券首席固收分析師張繼強說，目前房地產銷售尚未有效企穩、房企流動性緊張有待繼續緩解，更多系統性普惠性的地產支持政策的出臺實施仍值得期待。

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