近期，圍繞區域高溫限電事件，資本市場熱點題材此起彼伏，虛擬電廠、空氣源熱泵、光熱發電等等五花八門，資金追逐的方向迅速切換，有老股民調侃說：學習的速度根本趕不上老師們造題材的速度……

其實，連續兩年夏季用電高峰出現區域電力供需偏緊的情況，一定程度上反映了在構建以新能源為主體的新型電力系統的過程中，電力供給的穩定性、及時性和高效性仍然面臨挑戰。

(資料圖片)

換個角度看，挑戰中蘊含機會。對應到投資上，對于痛點解決、產業進程有突破性進展的題材便會是資金追逐的風口。對于普通基民朋友而言，透過現象看本質，找到具備中期持續性的機會，便能夠捕獲行業較大級別的機遇。

那么在缺電背后，在新型電力系統的建設過程中，蘊藏哪些中長期投資機會呢？接著看，帶你好好捋一捋~

#01

大號“充電寶”——儲能

與傳統能源相比，新能源具有典型的間歇性特征，也就是：看天吃飯。比如光伏發電需要陽光、風力發電需要風大，那么在陰天下雨不刮風的時候需要用電怎么辦呢？此時就需要儲能的應用。

儲能主要是指電能的儲存和釋放的循環過程。通俗地理解，就是把暫時多余的電以某種形式存起來，在需要的時候再拿出來使用，仿佛一個大號的充電寶。

儲能可以廣泛應用于電源側、電網側和用電側，在不同場景下體現不同的價值。

電源側主要是指新能源發電站。新能源+儲能的配合可以存儲超發電量、平滑出力波動，盡可能減少棄風棄光，促進可再生能源并網。

電網側主要是指電站。儲能設備可以用于提供電力輔助服務，比如調峰、調頻，提升電網可靠性和電能質量，緩解阻塞、延緩輸配電投資等等。

用電側包括家庭用戶和工商業用戶。通過安裝光伏和儲能設備，可以實現自發自用，錯峰用電，收益來自將多發的電量銷售給電網，節約的成本是錯峰用電節約的峰谷價差。

儲能是大規模應用光伏和風電的必經之路，是新型電力系統建設的關鍵一環，因而產業政策相繼出臺，支持力度非常之大，而當前我國新型儲能市場正處于發展早期階段，滲透率較低，未來隨著成本的下降，成長空間充足。

當前國內的儲能需求主要是來自于政府政策的驅動。而更加值得關注的是，到2024年伴隨國內光伏、風電進入儲能平價，彼時整個市場化需求會有爆發式的增長。估算到2025年國內儲能裝機需求將達到50-55GWh，較2020年將實現70%-80%的復合增長率，這是非常值得期待的機會。

而近來資本市場對于儲能板塊的主要關注方向是歐美市場戶用儲能的爆發趨勢。受到全球能源價格大漲的影響，2021年以來戶用儲能在歐美市場以每年翻倍的增速呈現爆發式增長態勢。

國內儲能電芯、逆變器公司已憑借良好的產品力和成本優勢打入國外市場，海外營收占公司營收的絕大部分，相關公司基本面持續景氣，有望保持高增速、高毛利，是近來投資重點布局的環節。(來源：中信建投證券)

PS:最近市場熱炒的“光熱發電”是什么呢？

太陽能發電作為清潔能源發電之一，包括光熱發電和光伏發電兩種形式。光伏發電是利用太陽能電池的光生伏特效應，將太陽輻射能直接轉化為電能；而光熱發電是經過“光能-熱能-機械能-電能”的轉化過程實現發電，可以說是自帶儲能功能，對于彌補太陽能發電的間歇性有著非常重要的意義，因而得到資本的追逐。

#02

電力“高速公路”——特高壓

降低電力傳輸過程中的損耗有多重要呢？我們舉個例子：

假設你為了喝牛奶，從呼倫貝爾拉了一根管子到北京，呼倫貝爾那邊倒一桶鮮奶，你在北京用長吸管拼命的吸——最終可能一滴都喝不到。

為什么呢？原因很簡單，傳輸過程中損耗了。

而我國地域寬廣、幅員遼闊，且能源分布非常不均衡，目前我國的光伏和陸上風電基地多集中在西部地區，而高負荷用電地區又主要集中在東部沿海地區，供需相距約800-3000km，對于大容量、長距離電力傳輸而言，降低傳輸過程中的損耗更為重要。

我國電壓等級大體上分為低壓、中壓、高壓、超高壓、特高壓五類，而在電力傳輸的過程中，一般電壓越高，損耗就越小，所以特高壓就能夠在盡可能降低損耗的前提下把電支配到有需要的地方，解決空間的錯配。

特高壓是世界上最先進的輸電技術，目前我國已經掌握了具有自主知識產權的特高壓輸電技術，是領先世界的重大自主創新成果，產業鏈齊全。

高層會議上也多次強調“要加大力度規劃建設以穩定安全可靠的特高壓輸變電線路為載體的新能源供給消納體系”，“十四五”期間，特高壓將迎來新一輪加速建設期。

我國特高壓工程由國家電網和南方電網投資建設。“十四五”期間，國家電網規劃建設特高壓工程“24交14直”，涉及線路3萬余公里，總投資3800億元，較“十三五”特高壓投資2800億元大幅增長35.7%；

南方電網電網建設將規劃投資約6,700億元，其中，南方電網將配電網建設列入“十四五”工作重點，規劃投資達到3,200億元，規劃投資占比將近總投資的一半，行業成長空間有望打開。

#03

電力系統“網約車”——虛擬電廠

構建新型電力系統重在實現電力系統的智能化。虛擬電廠是一種將分布式發電、需求側響應和儲能資源統一協調控制，響應電網調度指令的物聯網技術，大家可以把它理解成是電力系統的“網約車”。

其實是一種管理模式或者說是一套系統，通過物聯網技術把分散在不同空間的太陽能、風能等新能源發電裝置、儲能電池和各類用電設備整合集成，協調控制，核心就是能夠幫助電力市場削峰填谷，解決清潔能源的消納難題。

根據國家電網測算，通過傳統的電力系統實現削峰填谷，滿足5%的峰值負荷需要投資4000億；而通過虛擬電廠，在建設、運營、激勵等環節投資僅需500-600億元。

今年以來，中央及地方相繼出臺各項政策支持虛擬電廠發展。

目前，國內已建成多個大型虛擬電廠試點項目，分布在河北、江蘇、浙江、廣東、上海等多個省份，但是仍停留在初期示范階段，離全面推廣仍有較大距離。

也正是因為“從0到1”，給資本市場帶來了無窮的想象空間，作為未來電力調配重要著力點，虛擬電廠前景廣闊，正逐步進入發展的快車道。

可以看到，在“雙碳”的國家級戰略下，強勢的新能源及電力板塊不斷涌現熱點、不斷在內部切換細分方向，巨大的發展空間會帶來行業整體較大級別的投資機遇，而在產業飛速發展的過程中，往往會涌現出一大批優質的企業，長期的大牛股也有望從中誕生。

對于普通散戶而言，熱點輪動往往應接不暇，容易踏空也容易追高，高擁擠度和高景氣度并存往往讓人為難，此時把找機會、跟熱點的難題交給專業人士，選擇新能源賽道或者風格均衡的優秀的主動管理型基金長期持有，是最聰明、最省心的投資方式了。

“任何阿爾法的偉大勝利，都是建立在正確的貝塔選擇之上”。而新能源及其細分領域的投資，無疑是這個時代最確定性的機遇之一。

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