近期，市場(chǎng)關(guān)注已久的個(gè)人養(yǎng)老金新政落地。與此同時(shí)，個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務(wù)也正式落地，公募基金行業(yè)迎來新的發(fā)展機(jī)遇。11月28日起，對(duì)接個(gè)人養(yǎng)老金的公募基金專屬Y份額正式在個(gè)人養(yǎng)老金賬戶中開賣，投資者可以通過個(gè)人養(yǎng)老金賬戶進(jìn)行申購(gòu)。在業(yè)內(nèi)看來，個(gè)人養(yǎng)老金作為重要的長(zhǎng)期資金，對(duì)金融機(jī)構(gòu)來說增加了可投資的資金來源渠道，從而有利于推動(dòng)個(gè)人資金入市，為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展提供一定的資金保障，有利于A股市場(chǎng)形成慢牛長(zhǎng)牛行情。

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個(gè)人養(yǎng)老金

可投資公募基金

“個(gè)人養(yǎng)老金”是近段時(shí)間的市場(chǎng)熱詞，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄、養(yǎng)老基金、養(yǎng)老金保險(xiǎn)先后落地。具體到基金方面而言，個(gè)人養(yǎng)老金可以投資哪些基金？

針對(duì)可投基金類型，《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》(下稱《暫行規(guī)定》)指出，在第一年試行階段，優(yōu)先納入近4個(gè)季度規(guī)模不低于5000萬(wàn)元或者上一季度末規(guī)模不低于2億元的養(yǎng)老目標(biāo)基金。全面推開后，再逐步納入適合個(gè)人養(yǎng)老金長(zhǎng)期投資的股票基金、混合基金、債券基金、FOF和證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他基金，這一名錄將由證監(jiān)會(huì)確定，每季度發(fā)布。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至三季度末，在192只養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品中，符合規(guī)模要求的養(yǎng)老目標(biāo)基金超過140只。其中，交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年、興證全球安悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有、南方富譽(yù)穩(wěn)健養(yǎng)老一年、匯添富添福盈和穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有、民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年等基金規(guī)模排名居前，三季度末的管理規(guī)模分布為154.58億元、52.48億元、37.49億元、36.65億元、31.62億元。

那么，這些養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品的配置又有哪些特點(diǎn)呢？記者注意到，大部分基金都是以債券類資產(chǎn)配置為主，同時(shí)也會(huì)配置少量的權(quán)益類資產(chǎn)。以三季度管理規(guī)模排名第一位的交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年為例，其三季度末配置公募基金的比例達(dá)91.28%，配置債券的比例為4.51%，股票配置比例僅為0.98%。

多家基金公司積極布局

隨著個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)化運(yùn)作進(jìn)程的加速，公募基金也在積極搶抓機(jī)遇。“圍繞個(gè)人養(yǎng)老第三支柱相關(guān)制度規(guī)定的持續(xù)出臺(tái)，對(duì)促進(jìn)和規(guī)范個(gè)人養(yǎng)老金投資，尤其是對(duì)公募基金做好養(yǎng)老金投資管理及相關(guān)服務(wù)提出了更高標(biāo)準(zhǔn)和要求。同時(shí)，個(gè)人養(yǎng)老金具有長(zhǎng)期性，因此相關(guān)配套制度的逐步落地，對(duì)進(jìn)一步引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市產(chǎn)生積極促進(jìn)作用。”嘉實(shí)基金表示。

招商基金則表示，公司一方面建立了個(gè)人養(yǎng)老金跨部門聯(lián)席工作機(jī)制，調(diào)動(dòng)相關(guān)部門業(yè)務(wù)骨干從客群儲(chǔ)備、品牌塑造、策略儲(chǔ)備、產(chǎn)品創(chuàng)新、系統(tǒng)研發(fā)等多個(gè)維度協(xié)同推進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)籌備工作；另一方面，公司積極與集團(tuán)內(nèi)部公司、央企及金融同業(yè)合作機(jī)構(gòu)積極溝通，探索合力發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的新思路，內(nèi)外協(xié)同的業(yè)務(wù)生態(tài)和客群共享的業(yè)務(wù)模式構(gòu)建已初見成效。

記者注意到，證監(jiān)會(huì)11月18日發(fā)布的首批個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄，易方達(dá)基金、廣發(fā)基金等40家基金公司的共計(jì)129只基金產(chǎn)品入選該名錄。隨后，這129只養(yǎng)老目標(biāo)基金陸續(xù)增設(shè)Y類份額。11月28日開賣的首批個(gè)人養(yǎng)老金投資基金產(chǎn)品均在上述名單內(nèi)。據(jù)介紹，Y類份額是針對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)單獨(dú)設(shè)立的份額類別，可以通過個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶購(gòu)買并享受一定的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率優(yōu)惠，多數(shù)產(chǎn)品的Y類份額費(fèi)率相比普通份額“打了五折”。

記者從各基金公司了解到，迄今已有招商基金、鵬華基金、南方基金、天弘基金、博時(shí)基金、交銀施羅德基金等多家基金公司旗下個(gè)人養(yǎng)老金基金Y類份額獲得申購(gòu)。

行業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)潛力巨大。申萬(wàn)宏源證券研報(bào)表示，對(duì)應(yīng)當(dāng)前個(gè)人養(yǎng)老金每年繳納1.2萬(wàn)元/人，城鎮(zhèn)居民參與率提升15%~20%，那么，到2030年，預(yù)計(jì)個(gè)人養(yǎng)老金有望迎來1.8萬(wàn)億~3.1萬(wàn)億元的市場(chǎng)。

面對(duì)這一龐大的市場(chǎng)，券商、基金、銀行、保險(xiǎn)等行業(yè)都在摩拳擦掌，積極搶灘萬(wàn)億“新藍(lán)海”。在業(yè)內(nèi)人士看來，證券基金的優(yōu)勢(shì)在于投資能力，保險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)在于產(chǎn)品和服務(wù)，銀行的優(yōu)勢(shì)則在于賬戶體系。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向記者表示：“個(gè)人養(yǎng)老金作為重要的長(zhǎng)期資金，對(duì)金融機(jī)構(gòu)來說增加了可投資的資金來源渠道，從而有利于推動(dòng)個(gè)人資金入市，為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展提供一定的資金保障，有利于A股市場(chǎng)形成慢牛長(zhǎng)牛行情。”

易方達(dá)基金首席市場(chǎng)官王駿表示，養(yǎng)老目標(biāo)基金根據(jù)個(gè)人養(yǎng)老需求設(shè)計(jì)，具備長(zhǎng)期性和穩(wěn)健性。從其養(yǎng)老屬性和成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來看，養(yǎng)老目標(biāo)基金發(fā)展空間廣闊。

不過，行業(yè)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，納入個(gè)人養(yǎng)老金的產(chǎn)品，主要看監(jiān)管如何把握標(biāo)準(zhǔn)，畢竟產(chǎn)品收益與風(fēng)險(xiǎn)相伴相生，不可分離，每個(gè)人對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的訴求都反映在收益與風(fēng)險(xiǎn)組合的搭配上。“不過，將來無(wú)論是什么機(jī)構(gòu)開發(fā)了什么個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品，都應(yīng)該滿足投資組合的相對(duì)穩(wěn)定性及較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)屬性，還應(yīng)保持長(zhǎng)期收益率的穩(wěn)定和較高水平，這非常考驗(yàn)金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品開發(fā)和業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力。”董登新說。

知多D

三步完成賬戶開立和資金繳納

個(gè)人養(yǎng)老金基金投資需開立兩個(gè)賬戶：個(gè)人養(yǎng)老金賬戶+個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶。兩個(gè)賬戶是唯一且相互對(duì)應(yīng)。因此，第一步是要確定個(gè)人養(yǎng)老金的兩個(gè)賬戶。具體來看，在北京、上海、廣州、西安、成都等36個(gè)先行城市或地區(qū)，可以通過國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)、全國(guó)人力資源和社會(huì)保障政務(wù)服務(wù)平臺(tái)、電子社保卡、掌上12333APP等全國(guó)統(tǒng)一線上服務(wù)入口或者商業(yè)銀行等渠道開立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶。

成功開通個(gè)人養(yǎng)老金賬戶后，第二步便是繳費(fèi)，目前年度繳存上限為1.2萬(wàn)元，可以一次也可以分批繳存，當(dāng)年的額度必須當(dāng)年使用，不能跨年累計(jì)。一旦向該賬戶繳費(fèi)，該賬戶資金，除了出國(guó)或者完全喪失勞動(dòng)能力等特殊情況下可以領(lǐng)取外，只能封閉運(yùn)行到退休才能領(lǐng)取。通過封閉運(yùn)作，將零散的、短期的資金轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)線的、穩(wěn)定的配置資金。

第三步則是個(gè)人養(yǎng)老金投資基金的部分。個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶內(nèi)的資金可以用于購(gòu)買個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄、理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)、公募基金等金融產(chǎn)品，從而享受遞延納稅優(yōu)惠政策。如果選擇購(gòu)買公募基金產(chǎn)品，則需要開通個(gè)人養(yǎng)老金專屬基金賬戶，并綁定個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶。需要特別說明的是，該賬戶與原有基金賬戶不通用。

投資建議：

要選好基金Y份額產(chǎn)品

具體到公募養(yǎng)老基金而言，產(chǎn)品類型豐富，投資靈活，收益率較高。但風(fēng)險(xiǎn)也較高，不承諾保本，投資者可根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好靈活設(shè)置權(quán)益類資產(chǎn)比例。

易方達(dá)基金建議，在養(yǎng)老投資中，投資者根據(jù)自身特點(diǎn)及需求選擇合適的產(chǎn)品，更能細(xì)水長(zhǎng)流。目前養(yǎng)老目標(biāo)基金分為目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)、目標(biāo)日期兩大策略。其中，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略是根據(jù)特定的風(fēng)險(xiǎn)定位來決定各類型資產(chǎn)的配置比例，通常可分為積極型、平衡型和穩(wěn)健型，權(quán)益投資比例分別不超過80%、60%、30%等。若對(duì)于自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好有清晰的認(rèn)知，可以根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇與之匹配的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金。目標(biāo)日期策略則是以投資者退休日期為目標(biāo)，根據(jù)不同生命階段風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行投資配置的基金。它假定投資者隨著年齡增長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力逐漸下降，因此會(huì)隨著所設(shè)定目標(biāo)日期的臨近，逐步降低高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置比例。

易方達(dá)基金表示，如果是“投資小白”或想更省心的投資者，可以根據(jù)自己的退休日期，選擇日期相對(duì)應(yīng)的目標(biāo)日期基金。

標(biāo)簽： 個(gè)人養(yǎng)老金