3月17日人民銀行發布公告稱，批準中國中信金融控股有限公司(籌)和北京金融控股集團有限公司的金融控股公司設立許可，金控新時代正式開啟。

金融業的綜合經營是金融創新和市場競爭加劇的必然結果。首批金融控股公司牌照落地，也是補齊金融監管短板的重要舉措，有利于推動非金融企業有效隔離金融與實業，進一步促進經濟金融良性循環。

起步到規范

從起步到試點，從野蠻生長到規范發展，我國金融控股集團的發展歷經了20多年的時間。

2000年前后，以天津泰達、廣東粵財、上海國際集團等為代表，我國一批地方金控平臺開始組建。

招聯金融首席研究員董希淼表示，地方金控平臺在加強國有資本管理、優化金融資源配置、推動地方產業結構升級等方面發揮了積極作用。但由于缺乏統一規制和有效引導，發展良莠不齊，存在資本實力不強、關聯交易較亂、風險管理薄弱等問題。

2002年，國務院批準光大集團、中信集團、平安集團作為綜合金融控股集團試點機構，三家一度被市場視為綜合金融控股集團的探路者和先行軍。

在2005年至2016年期間，金控控股公司擴張速度加快。據統計，名稱中含有“金融控股”的企業在此期間增長至2016年的3576家，年均增速近30%。不過，企業的盲目擴張也引發了脫實向虛等金融風險。

2017年以來，國家多次強調加強對金融控股公司的監管，金融控股公司進入規范發展期。2018年，央行正式披露了5家金控試點公司，分別為：招商局集團、螞蟻金服、蘇寧集團、上海國際集團和北京金控。

2021年6月至今，央行已陸續受理了5家企業設立金融控股公司的申請，分別為中信集團、光大集團、北京金控、萬向控股、招融投資。

中國銀行研究院鄭忱陽指出，中信集團和北京金控獲得首批金控牌照，二者分別是央企集團和地方金控公司的代表，經營規范、信譽較高，率先獲批符合漸進式、階段性的監管思路。獲得金控牌照意味著面臨更為嚴格的監管，應進一步完善公司治理機制、加強全面風險管理、在合規的前提下創新金融產品和服務、平衡金融和實業的關系，打造對標國際、國內一流的金融控股平臺，提升服務實體經濟的能力。

監管短板不斷補齊

首批金融控股公司牌照落地，也是補齊金融監管短板的重要舉措，有利于推動非金融企業有效隔離金融與實業，進一步促進經濟金融良性循環。

回顧來看，2005年國家頒布《商業銀行設立基金管理公司試點管理辦法》，鼓勵商業銀行設立基金管理公司，銀行先后獲準進入基金、金融租賃、保險等領域;2007年，《金融租賃公司管理辦法》落地，允許符合條件的商業銀行設立或入股金融租賃公司;2009年，《商業銀行投資保險公司股權試點管理辦法》出爐，商業銀行獲準投資保險公司。在此過程中，眾多商業銀行通過設立或入股金融子公司的方式逐步形成了綜合化經營的局面。

2012年起我國逐步放開民營資本進入金融行業的限制，此后大量民企金控產生，特別是近幾年一些互聯網企業也進軍金融領域，設立了一批互聯網金控公司。在業內看來，金控公司的急劇擴張，也涌現出一系列問題，混業經營下缺乏統一有效的監管。

有研究報告曾指出，非金融機構控股的金控公司，股權結構和組織形式復雜且往往出現產業資本與金融機構的交叉融合，存在監管的真空。部分非金融機構尤其是民營企業通過虛假注資、連環注資、關聯交易等手段，盲目發展金融業務，急劇擴張金融業務規模，甚至將其作為“提款機”，已成為我國金控公司的主要風險點。

2019年7月，央行發布《金融控股公司監督管理試行辦法(征求意見稿)》。2020年9月，國務院公布《關于實施金融控股公司準入管理的決定》，央行公布《金控辦法》，明確實質控制多類金融機構的非金融企業需依法設立金融控股公司，并納入監管，繼續堅持金融業總體分業經營為主的原則，從制度上隔離實業板塊與金融板塊，金融控股公司迎來穿透性監管新時代。

值得注意的是，2018年選取5家金控公司作為模擬監管試點，為后續的政策制定積累了豐富經驗，但當時《金控辦法》還未完全定稿，正式發布后，此前的一些模擬監管企業不符合最后確定的設立標準，暫時不需要申請設立金控集團。

根據《金控辦法》，符合以下情形的金融控股公司需納入監管：一是控股股東、實際控制人為境內非金融企業、自然人以及經認可的法人;二是實質控制兩類或兩類以上金融機構;三是實質控制的金融機構的總資產或受托管理資產達到一定規模，或者按照宏觀審慎監管要求需要設立金融控股公司。

此外，該辦法規定金融控股公司的設立大致分為兩個階段。一是，判斷是否符合有關文件規定的設立情形;二是，需要滿足實繳注冊資本、股東和實際控制人、董監高、補充資本的能力等多個設立條件。

鄭忱陽認為，金控行業競爭格局或出現新變化，不符合設立要求的金控公司需進行股權轉讓、業務剝離、更換公司名稱等方面的整改;部分存在問題較大、危害金融秩序的民營類、互聯網類金融控股公司或面臨退出浪潮。

標簽： 中信集團 北京金控 金控牌照 非金融企業