央行新一屆貨幣政策委員會(huì)首次例會(huì)：加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度

3月30日，央行官網(wǎng)消息稱，中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)2022年第一季度(總第96次)例會(huì)于近日在北京召開。會(huì)議指出，要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，強(qiáng)化跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，加大穩(wěn)健的貨幣政策實(shí)施力度，增強(qiáng)前瞻性、精準(zhǔn)性、自主性，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，主動(dòng)應(yīng)對(duì)，提振信心，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

這也是央行新一屆貨幣政策委員會(huì)召開的首次例會(huì)。3月29日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布通知調(diào)整中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)組成人員。同意余蔚平、康義擔(dān)任貨幣政策委員會(huì)委員，鄒加怡、寧吉喆不再擔(dān)任貨幣政策委員會(huì)委員職務(wù)。

加大穩(wěn)健的貨幣政策實(shí)施力度

當(dāng)前，疫情持續(xù)，地緣政治沖突升級(jí)，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻和不確定，國內(nèi)疫情發(fā)生頻次有所增多，經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力。

此次例會(huì)內(nèi)容延續(xù)了金融委會(huì)議、政府工作報(bào)告關(guān)于宏觀政策的總基調(diào)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，保持流動(dòng)性合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具要積極做好“加法”，精準(zhǔn)發(fā)力，用好普惠小微貸款支持工具，增加支農(nóng)支小再貸款，實(shí)施好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款，綜合施策支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持。

春節(jié)后，市場對(duì)于貨幣政策進(jìn)一步寬松的預(yù)期幾經(jīng)波折。

中信證券聯(lián)席首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明指出，春節(jié)前，央行意外降息和春節(jié)后1月信貸開門紅在一定程度上壓制了貨幣政策進(jìn)一步寬松的預(yù)期，而且隨著多地松綁房地產(chǎn)政策的落地，寬貨幣預(yù)期讓位于寬信用預(yù)期。進(jìn)入3月后，政府工作報(bào)告中對(duì)貨幣政策的表述聚焦于穩(wěn)增長、寬信用和降成本，沒有明確提及相應(yīng)貨幣政策工具，市場對(duì)于貨幣政策進(jìn)一步寬松的期待落空。

3月，MLF利率和LPR均維持不變，這也讓市場對(duì)于后續(xù)貨幣政策進(jìn)一步寬松的預(yù)期有所弱化。

明明認(rèn)為，貨幣政策存在進(jìn)一步寬松的空間。3月份散點(diǎn)疫情擴(kuò)散進(jìn)一步阻礙經(jīng)濟(jì)修復(fù)，貨幣寬松顯得更有必要。促進(jìn)寬信用的核心是貨幣政策寬松+疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。商業(yè)銀行是貨幣政策傳導(dǎo)的核心，要促進(jìn)寬信用，一方面是貨幣政策需要維持寬松的取向，另一方面則是疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，釋放貨幣政策的最大效能。除了結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具進(jìn)一步支持之外，總量性工具、改革降成本措施也不能缺席。

疫情以來，中國率先推動(dòng)貨幣政策正?；暧^杠桿率增幅低于全球主要經(jīng)濟(jì)體。數(shù)據(jù)顯示，2021年末我國宏觀杠桿率為272.5%，比上年末下降7.7個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)5個(gè)季度下降，穩(wěn)杠桿取得顯著成效。預(yù)計(jì)隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步恢復(fù)發(fā)展、內(nèi)生增長動(dòng)力不斷增強(qiáng)，2022年我國宏觀杠桿率將繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

植信投資研究院研報(bào)指出，在主要發(fā)達(dá)國家收緊貨幣政策的背景下，我國下調(diào)政策利率的空間較為有限，但并不妨礙貨幣政策保持前瞻性偏松操作。二季度仍有可能通過降準(zhǔn)、加大公開市場操作，保持信貸總量的合理增長;運(yùn)用結(jié)構(gòu)性政策工具進(jìn)一步降低銀行資金成本，推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域貸款利率下行，加大對(duì)中小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)與基建等國家重大項(xiàng)目的信貸支持力度。

會(huì)議還表示，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，引導(dǎo)大銀行服務(wù)重心下沉，推動(dòng)中小銀行聚焦主責(zé)主業(yè)，支持銀行補(bǔ)充資本，共同維護(hù)金融市場的穩(wěn)定發(fā)展，健全具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系。完善市場化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，優(yōu)化央行政策利率體系，加強(qiáng)存款利率監(jiān)管，著力穩(wěn)定銀行負(fù)債成本，發(fā)揮貸款市場報(bào)價(jià)利率改革效能，推動(dòng)降低企業(yè)綜合融資成本。深化匯率市場化改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，加強(qiáng)預(yù)期管理，把握好內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。構(gòu)建金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制，完善金融支持創(chuàng)新體系，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加制造業(yè)中長期貸款，努力做到金融對(duì)民營企業(yè)的支持與民營企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的貢獻(xiàn)相適應(yīng)，以促進(jìn)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和為目標(biāo)完善綠色金融體系。

貨幣政策委員會(huì)組成人員調(diào)整

值得注意的是，此次也是貨幣政策委員會(huì)組成人員調(diào)整后召開的第一次例會(huì)。

中國政府網(wǎng)3月29日消息，國務(wù)院辦公廳發(fā)布通知，調(diào)整中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)組成人員。同意余蔚平、康義擔(dān)任貨幣政策委員會(huì)委員，鄒加怡、寧吉喆不再擔(dān)任貨幣政策委員會(huì)委員職務(wù)。

資料顯示，余蔚平為現(xiàn)任財(cái)政部副部長、黨組成員。鄒加怡已卸任財(cái)政部副部長職務(wù);康義為國家統(tǒng)計(jì)局黨組書記、局長，寧吉喆已卸任統(tǒng)計(jì)局局長職務(wù)。

據(jù)1997年4月5日國務(wù)院發(fā)布的《中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)條例》內(nèi)容，貨幣政策委員會(huì)的職責(zé)是，在綜合分析宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的基礎(chǔ)上，依據(jù)國家宏觀調(diào)控目標(biāo)，討論貨幣政策的制定和調(diào)整、一定時(shí)期內(nèi)的貨幣政策控制目標(biāo)、貨幣政策工具的運(yùn)用、有關(guān)貨幣政策的重要措施、貨幣政策與其他宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)等涉及貨幣政策等重大事項(xiàng)，并提出建議。

標(biāo)簽： 貨幣政策 貨幣政策委員會(huì) 碳達(dá)峰碳中和 綠色金融體系