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（原標題：東吳證券白酒2023年策略：復蘇暖風吹 篤行待春來）

證券時報e公司訊，東吳證券發布白酒2023年策略：長期消費升級趨勢不變，明年消費場景和消費意愿有望逐步恢復，整體呈現弱動銷和慢復蘇→逐步加快的態勢，當前板塊長期價值顯現。1）短期面對疫情放松后的沖擊+春節動銷相對的未可知：我們認為偏防御，優先確定性+估值性價比，推薦貴州茅臺/五糧液/瀘州老窖/迎駕貢酒/古井貢酒；2）全年在復蘇主旋律下，有望出現階段性的貝塔機會，以價格從優的原則，充分考慮彈性+確定性，①經濟β推動角度推薦五糧液/瀘州老窖；②宴席場景復蘇的角度推薦洋河股份/迎駕貢酒；③受損次高端復蘇的角度推薦舍得酒業。3）中長期維度，在消費升級驅動&行業集中度持續提升的推動下，品牌制勝，強者恒強，重點推薦貴州茅臺/山西汾酒/五糧液。

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