天天時訊：可轉債發行規模超千億元

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2022年以來，可轉債市場不斷壯大。Wind數據顯示，以發行公告日作為統計標準，截至7月27日記者發稿，年內已有73家上市公司發行可轉債，發行規模合計為1252.88億元。此外，7月以來，還有9家上市公司發布可轉債發行預案，其中，中旗新材可轉債發行預案獲股東大會通過，其余則仍處于董事會預案階段。

7月28日，永22轉債將開啟網上發行，這也是7月以來進行網上發行的第15只可轉債。其對應正股永冠新材此前發布公告顯示，擬發行可轉債募集資金總額為人民幣77000.00萬元，發行數量為770萬張。

據Wind數據統計，截至27日，A股市場可轉債總存量已達7756.86億元，較年初增長750.99億元；其中，上交所總存量5333.75億元，較年初增長719.36億元，深交所總存量2423.11億元，較年初增長31.63億元。

此外，最新數據顯示，公募基金持有可轉債總市值在二季度明顯上升。Wind數據顯示，截至今年二季度末，公募基金持有可轉債市值為2781.32億元，較一季度末的2548.47億元環比增長9.14%；可轉債占債券投資市值比也從一季度的1.84%上升至二季度的1.95%。

德邦證券研報表示，公募基金可轉債持倉市值重回增長趨勢，持倉占比企穩，可轉債于公募基金的資產權重上升。長期來看，公募基金持倉轉債市值呈現穩定的上升趨勢，一方面是因為可轉債市場的擴容，另一方面，公募基金持倉占比震蕩上升，公募基金在轉債上的定價話語權增強。

實際上，公募持倉市值的提升或與今年6月下旬以來轉債估值的明顯提升有關。從市場表現來看，今年以來，可轉債市場持續震蕩，二季度表現強勢。今年一季度、二季度內，中證可轉換債券指數分別下跌8.36%、上漲4.68%。截至27日收盤，中證可轉換債券指數收漲0.45%，7月以來上漲0.69%。

隨著可轉債市場的不斷壯大，過度投機、炒作個券的現象逐漸顯現，相關監管機制也不斷完善。為規范上市公司可轉換公司債券交易行為，保護投資者合法權益，維護市場秩序和社會公共利益，6月17日，滬深交易所就可轉債交易實施細則公開征求意見，包括設置漲跌幅限制、增加異常波動和嚴重異常波動標準、新增異常交易行為類型等，目的是防止可轉債市場過度投機炒作。7月1日，滬深交易所就可轉債相關指引公開征求意見，進一步完善可轉債上市與掛牌、轉股、贖回、回售等業務流程和信息披露要求。

此前的7月21日，共有3只上市可轉債由于開盤漲幅較大，觸發盤中臨時停牌。其中，針對N華銳轉（華銳轉債）交易中少數投資者拉抬價格等異常交易行為，上交所依規從重采取了自律監管措施，對開盤集合競價階段發生異常交易行為的投資者實施了暫停賬戶交易的監管措施；對14：57分復牌后發生異常交易行為的投資者連續實施了暫停賬戶交易的監管措施。

興業證券認為，當前轉債整體偏貴，不能簡單認為資金會繼續快速流入轉債市場。經過上半年的市場后，很多新增資金對轉債的波動特征有了新的認識，轉債提估值或更依賴權益的預期。另外，轉債依然以跟隨權益為主，可重視一些轉債正股替代屬性品種。

標簽： 可轉債市場 公募基金