提及頸椎按摩儀等可穿戴健康產品，很多人可能會聯想到SKG品牌，當下，擁有該品牌的未來穿戴健康科技股份有限公司(以下簡稱“未來穿戴”)于6月27日創業板IPO獲受理。然而，未來穿戴IPO的一系列操作似乎也與其公司名稱頗為相稱，公司對“放眼未來”的重視程度好像遠超過“把握當下”。

盈利持續下滑，高管薪酬卻不斷翻倍

未來穿戴專業從事SKG品牌可穿戴健康產品和便攜式健康產品的研發、設計、生產及銷售，具體包括頸椎按摩儀、眼部按摩儀、腰部按摩儀、筋膜槍、健康手表等。招股書表示，根據電子商務數據統計平臺生意參謀、情報通等的監測結果，公司多個種類的產品2021年在天貓、京東的銷售額排名細分品類前列，其中，近三年在主營業務收入占比均超過70%的頸椎按摩儀2021年在以上兩大電商平臺銷售額都是同類產品第一。

然而，近年來未來穿戴卻面臨著增收不增利的尷尬，2019年至2021年，未來穿戴的營業收入分別為7.92億元、9.91億元、10.6億元;但同期歸母凈利潤卻不斷縮水，分別為2.13億元、1.43億元、1.32億元。這其中有公司市場推廣及廣告宣傳投入增加、股份支付費用提升等因素的影響，市場推廣及廣告宣傳金額從2019年的不足6000萬元大幅增長到2020年、2021年均超過1.6億元;并且公司從2020年開始產生股份支付費用，近兩年累計金額為1.43億元。

雖然，未來穿戴處于費用大幅增加，盈利持續下滑的境地，但公司高層的工資卻不能少發，還要成倍增長。從招股書來看，2019年至2021年公司董監高和其他核心人員的稅前薪酬總額分別為445.56萬元、1083.37萬元、2394.38萬元，2021年較之2019年翻了5倍多，其中只是實際控制人劉杰2021年就領走了近700萬元。

實控人夫婦2年分走近3億元，格局在未來?

除了成倍增長的高層薪酬，2020年未來穿戴還開始了巨額分紅，連續兩年現金分紅數額分別為1.55億元、1.6億元，都超過了當年的歸母凈利潤。而其中受益最大的無疑是公司實控人劉杰及其配偶徐思英，截至目前，兩人合計持有未來穿戴93.05%的股權，若以此計算，則2020年、2021年徐杰和徐思英合計通過未來穿戴分紅分得了2.93億元。

實控人夫婦盆滿缽滿，未來穿戴看重的似乎不是當下的利潤，而是將更大的格局放在了未來?招股書顯示，未來穿戴本次擬募資額高達16億元，要投入數字化工廠建設等項目，然而公司2021年總資產不足10億元。分紅連續超過凈利潤，上市募資卻想獅子大開口，未來穿戴這樣操作到底是在格局未來還是想上市后收割一筆?

目前涉及重大訴訟，曾因產品質量問題被處罰

目前，未來穿戴及其合并報表范圍內的子公司作為被告且尚未結案的重大未決訴訟、仲裁案件共計兩項。被綠十草(北京)生物科技有限公司起訴侵害發明專利權要求未來穿戴等2被告賠償1500萬元，該案于2022年3月9日二審，尚未判決。

騰飛科技股份有限公司訴未來穿戴等2被告侵害實用新型專利權，要求賠償500余萬元，目前處于訴前調解階段。

另外，除了招股書列示的報告期內行政處罰情況，銀柿財經記者通過天眼查還發現，2017年7月未來穿戴前身——廣東艾詩凱奇智能科技有限公司因涉嫌生產不符合保障人體健康和人身、財產安全的國家標準的產品行為，被佛山市順德區市場監督管理局以產品質量違法行為處罰4萬元。

付給高層高薪、分紅金額超過利潤，當下的未來穿戴好像視金錢如糞土，那么其上市擬募資16億元的夢想又能不能實現?

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