晶澳科技: 關(guān)于晶澳太陽能科技股份有限公司申請向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的審核問詢函之回復(fù)報告 全球新要聞

證券簡稱：晶澳科技              證券代碼：002459

(資料圖片僅供參考)

   關(guān)于晶澳太陽能科技股份有限公司

 申請向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的

       審核問詢函

               之

             回復(fù)報告

        保薦機構(gòu)（主承銷商）

  廣東省深圳市福田區(qū)中心三路 8 號卓越時代廣場(二期)北座

            二零二三年三月

晶澳太陽能科技股份有限公司                        審核問詢函之回復(fù)報告

深圳證券交易所：

  貴所于 2023 年 3 月 7 日下發(fā)的《關(guān)于晶澳太陽能科技股份有限公司申請向

不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的審核問詢函》

                    （審核函〔2023〕120004 號）

                                      （以

下簡稱“審核問詢函”）已收悉。晶澳太陽能科技股份有限公司（以下簡稱“晶

澳科技”

   “發(fā)行人”

       “公司”）會同中信證券股份有限公司（以下簡稱“中信證券”

“保薦機構(gòu)”“保薦人”）、北京市金杜律師事務(wù)所（以下簡稱“發(fā)行人律師”）、

立信會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）和畢馬威華振會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）

（以下簡稱“發(fā)行人會計師”

            “會計師”）等相關(guān)方，本著勤勉盡責(zé)、誠實守信的

原則，就審核問詢函所提問題逐項認(rèn)真討論、核查與落實，并逐項進行了回復(fù)說

明?，F(xiàn)將相關(guān)問題回復(fù)如下，請予審核。

  說明：

  一、如無特別說明，本回復(fù)報告中使用的簡稱或名稱釋義具有與《晶澳太陽

能科技股份有限公司向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書（申報稿）》

（以下簡稱“募集說明書”）中相同的含義。

  二、本回復(fù)報告中若出現(xiàn)總數(shù)與各分項數(shù)值之和尾數(shù)不符的情況，為四舍五

入原因造成。

  三、本回復(fù)報告中的字體代表以下含義：

   黑體（不加粗）                   審核問詢函所列問題

   宋體（不加粗）           對審核問詢函所列問題的回復(fù)

    楷體（加粗）         對募集說明書（申報稿）的修改

   楷體（不加粗）         對募集說明書（申報稿）的引用

晶澳太陽能科技股份有限公司                                                                                         審核問詢函之回復(fù)報告

       晶澳太陽能科技股份有限公司                                                    審核問詢函之回復(fù)報告

          問題 1

          申報文件顯示，報告期內(nèi)發(fā)行人產(chǎn)品毛利率呈下降趨勢，主要受原材料硅料

       采購單價和運輸成本上升影響，2022 年 11 月起硅料價格呈下降趨勢。報告期各

       期末，發(fā)行人存貨余額分別為 278,039.19 萬元、498,787.32 萬元、795,698.98

       萬元、1,507,835.25 萬元，預(yù)付款項賬面價值分別為 43,122.57 萬元、81,056.06

       萬元、178,327.28 萬元和 333,818.48 萬元。

          請發(fā)行人補充說明：（1）結(jié)合近期主要原材料的價格走勢及公司備貨政策，

       分析最近一期存貨、預(yù)付賬款余額變動的合理性；

                            （2）結(jié)合報告期內(nèi)產(chǎn)品價格及

       毛利率的波動情況、技術(shù)更新迭代情況，分析公司各類存貨減值計提是否充分，

       與同行業(yè)可比公司是否存在較大差異。

          請發(fā)行人補充披露（2）的相關(guān)風(fēng)險。

          請保薦人及會計師核查并發(fā)表意見。

          回復(fù)：

          一、事實情況說明

          （一）結(jié)合近期主要原材料的價格走勢及公司備貨政策，分析最近一期存

       貨、預(yù)付賬款余額變動的合理性

                                                                               單位：萬元

 項目

            余額           同比變動        余額         同比變動             余額         同比變動          余額

存貨        1,239,118.34    51.40%   818,453.38         56.25%   523,800.16      74.22%   300,657.25

預(yù)付款項       255,110.31     43.06%   178,327.28     120.00%       81,056.06      87.97%    43,122.57

          多晶硅料是公司光伏制造產(chǎn)業(yè)鏈的主要原材料，公司主要以預(yù)付方式采購。

       萬元。受公司生產(chǎn)規(guī)模擴大、多晶硅料價格上漲等因素影響，2022 年末存貨余

       額和預(yù)付款項余額呈增長趨勢，分別同比增長 51.40%和 43.06%。

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數(shù)量端使得期末存貨和預(yù)付款項余額增加

  在材料采購環(huán)節(jié)，公司主要通過簽署長期供貨協(xié)議、支付預(yù)付款項的方式，

以保障硅料穩(wěn)定供應(yīng)。在 2020 年和 2021 年硅料供應(yīng)緊張、價格上漲階段，公司

提高安全庫存規(guī)模，適當(dāng)增加硅料采購以提前備貨；在 2022 年硅料價格震蕩和

下降階段，公司降低安全庫存規(guī)模，適當(dāng)減少硅料備貨。

  在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，公司主要按照“以銷定產(chǎn)”的訂單式生產(chǎn)模式組織生產(chǎn)和銷售，

同時對需求量較大的部分型號產(chǎn)品進行備貨以提高響應(yīng)能力。

  在光伏行業(yè)快速增長的背景下，下游客戶需求逐年增長、公司生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模

擴大。2019 年至 2022 年公司太陽能組件產(chǎn)量規(guī)模和對應(yīng)的硅片、電池片等中間

環(huán)節(jié)產(chǎn)量規(guī)模逐年增加，具體如下：

   業(yè)務(wù)板塊              年份              產(chǎn)量（MW）           同比增幅

  太陽能組件

    電池

    硅片

  硅棒/硅錠

  隨著 2019 年以來公司一體化產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的產(chǎn)能和產(chǎn)量規(guī)模快速增長，公

司對包括硅料在內(nèi)的主要原材料采購規(guī)模同步快速增長。2019 年度至 2022 年度，

公司硅料采購數(shù)量分別為 2.62 萬噸、4.05 萬噸、5.52 萬噸和 8.03 萬噸，對應(yīng)的

晶澳太陽能科技股份有限公司                           審核問詢函之回復(fù)報告

半成品硅棒和硅片產(chǎn)量、以及庫存商品太陽能組件產(chǎn)量規(guī)模也呈逐年增長趨勢。

因此，隨著公司采購和生產(chǎn)規(guī)模的擴大，使得存貨和預(yù)付款項余額在報告期各期

末呈增加趨勢。

加

    近年來，全球光伏新增裝機快速增長，需求強勁，硅料產(chǎn)能建設(shè)周期相對較

長，擴產(chǎn)速度慢于硅片、電池、組件等環(huán)節(jié)，隨著下游產(chǎn)能快速擴張，硅料呈現(xiàn)

供應(yīng)緊張的態(tài)勢，市場價格快速上漲。

數(shù)據(jù)來源：PV InfoLink

    根據(jù) PV InfoLink 數(shù)據(jù)，硅料價格在 2020 年中有所震蕩，此后自 2021 年開

始快速上漲，并在 2021 年下半年和 2022 年保持在較高水平，2019 年度至 2022

年度，PV InfoLink 硅料全年均價分別為 76 元/千克、76 元/千克、185 元/千克和

產(chǎn)能的釋放一定程度上緩解了硅料供需緊張的局面，根據(jù) PV InfoLink 數(shù)據(jù)，截

至 2022 年末的硅料價格為 240 元/千克。2023 年 2 月，受需求回升、硅片廠硅料

庫存快速消耗等因素影響，硅料價格較春節(jié)前有所反彈。

晶澳太陽能科技股份有限公司                                         審核問詢函之回復(fù)報告

  總體來看，硅料價格在 2022 年度總體呈上行趨勢，使得公司 2022 年末的原

材料、硅棒和硅片等半成品，以及庫存商品太陽能組件的結(jié)轉(zhuǎn)成本均有所增加。

  綜上，受公司經(jīng)營規(guī)模擴大、硅料價格上漲以及公司通過預(yù)付方式保障硅料

穩(wěn)定供應(yīng)等因素影響，在數(shù)量端和價格端使得公司 2022 年末存貨余額和預(yù)付款

項余額呈增長趨勢。

 公司名稱      2022 年          2021 年          2020 年          2019 年

 隆基綠能           未披露                 5.06            4.62            4.40

 天合光能           未披露                 3.84            3.88            3.50

 晶科能源           未披露                 3.25            4.18            4.62

 東方日升           未披露                 7.66            8.58            7.96

  均值                   -            4.95            5.32            5.12

 晶澳科技               6.26            5.45            5.57            6.13

注：存貨周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)成本/[（期初存貨+期末存貨）／2]

數(shù)據(jù)來源：上市公司公告

  如上表所示，受硅料供應(yīng)緊張以及全球海運和國內(nèi)貨運運力緊張和運輸周期

延長等因素影響，公司加強備貨，導(dǎo)致 2020 年和 2021 年公司存貨周轉(zhuǎn)率略有下

降，但仍高于可比公司均值，顯示公司優(yōu)秀的庫存管理能力。2022 年，隨著公

司營業(yè)收入大幅提升以及庫存進一步精益化管理，公司存貨周轉(zhuǎn)率有所提升?？?/p>

體來看，公司存貨余額變動與原材料價格、生產(chǎn)規(guī)模變動相匹配，具備合理性。

 公司名稱      2022 年          2021 年          2020 年          2019 年

 隆基綠能           未披露              24.32          28.22           42.97

 天合光能           未披露              19.12          28.16           28.52

 晶科能源           未披露              22.83          15.76           15.52

 東方日升           未披露              30.09          33.92           39.35

  均值                   -         24.09          26.51           31.59

 晶澳科技           28.70            27.19          34.82           38.17

注：預(yù)付款項周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/[（期初預(yù)付款項+期末預(yù)付款項）／2]

數(shù)據(jù)來源：上市公司公告

 晶澳太陽能科技股份有限公司                                                審核問詢函之回復(fù)報告

       受硅料供應(yīng)緊張和硅料價格上漲的影響，行業(yè)內(nèi)主要以預(yù)付方式采購硅料，

 使得公司及可比公司 2020 年和 2021 年預(yù)付款項周轉(zhuǎn)率有所下降，但公司預(yù)付款

 項周轉(zhuǎn)率仍高于可比公司均值。2022 年，公司逐步減少硅料的提前備貨，使得

 預(yù)付款項周轉(zhuǎn)率有所回升。總體來看，公司預(yù)付款項余額變動與原材料價格、生

 產(chǎn)規(guī)模變動相匹配，具備合理性。

       （二）結(jié)合報告期內(nèi)產(chǎn)品價格及毛利率的波動情況、技術(shù)更新迭代情況，

 分析公司各類存貨減值計提是否充分，與同行業(yè)可比公司是否存在較大差異

                                                                      單位：萬元

                                存貨跌價準(zhǔn)備或合

            項目   賬面余額           同履約成本減值準(zhǔn)                賬面價值          計提比例

                                   備

       原材料        339,749.47                6,609.49    333,139.98     1.95%

       庫存商品       521,361.43               25,118.86    496,242.57     4.82%

年末     物資采購        42,762.33                       -     42,762.33         -

       委托加工物資       1,249.21                       -      1,249.21         -

       半成品        238,351.28               16,459.35    221,891.93     6.91%

       其他                   -                      -              -        -

       合計        1,239,118.34              48,187.70   1,190,930.64    3.89%

                                存貨跌價準(zhǔn)備或合

            項目   賬面余額           同履約成本減值準(zhǔn)                賬面價值          計提比例

                                   備

       原材料        213,053.75                4,627.99    208,425.76     2.17%

       庫存商品       365,621.64                8,821.08    356,800.57     2.41%

年末     物資采購        44,341.98                       -     44,341.98         -

       委托加工物資       3,978.20                       -      3,978.20         -

       半成品        132,046.20                9,305.33    122,740.87     7.05%

       其他                   -                      -              -        -

       合計         818,453.38               22,754.40    795,698.98     2.78%

                                存貨跌價準(zhǔn)備或合

年末                                 備

       原材料        177,301.52                3,357.01    173,944.51     1.89%

 晶澳太陽能科技股份有限公司                                            審核問詢函之回復(fù)報告

       庫存商品      163,445.04              13,271.51   150,173.53    8.12%

       發(fā)出商品       63,850.16                      -    63,850.16         -

       物資采購       10,103.01                      -    10,103.01         -

       委托加工物資      3,743.38                      -     3,743.38         -

       半成品       105,357.04               8,384.32    96,972.72    7.96%

       其他                 -                      -            -         -

       合計        523,800.16              25,012.84   498,787.32    4.78%

                              存貨跌價準(zhǔn)備或合

            項目   賬面余額         同履約成本減值準(zhǔn)               賬面價值         計提比例

                                 備

       原材料        83,645.50               7,920.80    75,724.70    9.47%

       庫存商品      109,388.82              11,549.21    97,839.62    10.56%

年末     物資采購        6,631.13                      -     6,631.13         -

       委托加工物資       311.01                       -      311.01          -

       半成品        58,214.22               3,148.05    55,066.17    5.41%

       其他            61.60                       -       61.60          -

       合計        300,657.25              22,618.06   278,039.19    7.52%

 等因素，按照存貨成本高于其可變現(xiàn)凈值的差額計提存貨跌價準(zhǔn)備。產(chǎn)成品、庫

 存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存貨，在正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，

 以該存貨的估計售價減去估計的銷售費用和相關(guān)稅費后的金額，確定其可變現(xiàn)凈

 值；需要經(jīng)過加工的材料存貨，在正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，以所生產(chǎn)的產(chǎn)成品的估

 計售價減去至完工時估計將要發(fā)生的成本、估計的銷售費用和相關(guān)稅費后的金額，

 確定其可變現(xiàn)凈值；為執(zhí)行銷售合同或者勞務(wù)合同而持有的存貨，其可變現(xiàn)凈值

 以合同價格為基礎(chǔ)計算，若持有存貨的數(shù)量多于銷售合同訂購數(shù)量的，超出部分

 的存貨的可變現(xiàn)凈值以一般銷售價格為基礎(chǔ)計算。期末存貨項目的可變現(xiàn)凈值以

 資產(chǎn)負(fù)債表日市場價格為基礎(chǔ)確定。

       報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品價格及毛利率波動情況、技術(shù)更新迭代情況對公司存貨

 跌價準(zhǔn)備計提情況的影響如下：

        晶澳太陽能科技股份有限公司                                           審核問詢函之回復(fù)報告

          項目            2022 年                2021 年          2020 年          2019 年

太陽能組件業(yè)務(wù)收入（萬元）           7,034,458.33          3,946,046.62    2,402,770.36    1,943,427.70

成本合計（萬元）                6,027,755.49          3,387,754.36    2,016,097.35    1,534,901.57

銷量（MW）1                   38,105.14             24,069.36       14,797.90       10,257.61

平均單位價格（元/W）                      1.85                  1.64            1.62            1.89

平均單位成本（元/W）                      1.58                  1.41            1.36            1.50

毛利率 2                       14.31%                14.15%          16.09%          21.02%

毛利率（主營業(yè)務(wù)成本扣除運費）             20.20%                18.71%          20.08%          21.02%

        注 1：2019 年至 2022 年組件銷量是指不含出售電池和通過出售電站形成的組件銷量。

        注 2：2019 年度的主營業(yè)務(wù)成本中不含運費，因此扣除運費前后毛利率不變。

          產(chǎn)品單價方面，2020 年至 2022 年，隨著主要原材料硅料價格的上漲，公司

        逐步上調(diào)太陽能組件價格，單價呈上漲趨勢，各類存貨可變現(xiàn)凈值也呈增長趨勢。

          毛利率方面，2020 年，公司自 2020 年 1 月 1 日起執(zhí)行財政部 2017 年修訂

        的《企業(yè)會計準(zhǔn)則第 14 號——收入》，運輸費列支營業(yè)成本，因公司境外銷售占

        比較高，導(dǎo)致運輸費金額較高，如剔除該部分運輸費，2020 年組件毛利率為

        公司太陽能組件毛利率有所下降。2022 年度，硅料價格的上漲已逐步傳導(dǎo)至太

        陽能組件的銷售價格；此外，2022 年下半年物流運輸價格有所下降，上述因素

        使得 2022 年度太陽能組件毛利率有所回升。

          近年來，光伏行業(yè)向 N 型產(chǎn)品、大尺寸等方向更新迭代。為順應(yīng)客戶需求

        和技術(shù)發(fā)展趨勢，公司近年來加大了在 N 型和大尺寸硅片、電池片和組件領(lǐng)域

        的布局，形成了以 182mm 尺寸為主、并涵蓋不同尺寸的產(chǎn)品和技術(shù)路線，并通

        過新建項目和現(xiàn)有產(chǎn)能技改積極布局 N 型產(chǎn)能。在電池片規(guī)格型號方面，公司

        近年來不斷增加 182mm 尺寸電池片的生產(chǎn)能力，順應(yīng)客戶需求和技術(shù)發(fā)展趨勢，

        公司現(xiàn)階段電池片主要為單晶 182mm 尺寸的電池片，電池工藝類型主要為魄秀

        （PERCium）系列，效率處于行業(yè)領(lǐng)先水平。在組件規(guī)格型號和在手訂單方面，

        公司所生產(chǎn)的主流組件產(chǎn)品為 182mm 多主柵等高功率組件產(chǎn)品。

          公司主要按照“以銷定產(chǎn)”的訂單式生產(chǎn)模式組織生產(chǎn)和銷售，即以客戶訂

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單或自持電站建設(shè)需求為依據(jù)組織生產(chǎn)，太陽能組件的庫存商品、發(fā)出商品以及

對應(yīng)的半成品（硅片、電池片等）具有訂單支撐。截至 2022 年末，公司太陽能

組件在手訂單 25.47GW，主要為 182mm 組件產(chǎn)品需求。截至 2022 年末，公司

庫存商品和發(fā)出商品中的太陽能組件合計規(guī)模 4.3GW，在手訂單對期末庫存商

品和發(fā)出商品可實現(xiàn)良好覆蓋。期后銷售方面，2023 年 1 月和 2 月，公司太陽

能組件出貨量 6.7GW，2022 年末的庫存商品和發(fā)出商品中的太陽能組件（合計

備

      公司存貨庫齡主要在 6 個月以內(nèi)，2022 年末的庫齡情況如下：

                                                                             單位：萬元

      項目         0-6 個月        7-12 個月          1 年以上            合計           1 年內(nèi)占比

原材料               318,924.60    10,394.36       10,430.52       339,749.47        96.93%

庫存商品              502,057.46    17,606.60        1,697.37       521,361.43        99.67%

發(fā)出商品               95,644.63             -               -       95,644.63       100.00%

物資采購               42,762.33             -               -       42,762.33       100.00%

委托加工物資              1,249.21             -               -        1,249.21       100.00%

半成品               238,351.28             -               -      238,351.28       100.00%

合計              1,198,989.50    28,000.96       12,127.88     1,239,118.34        99.02%

      根據(jù)上表，2022 年末，公司 1 年以內(nèi)庫齡的存貨余額占比 99.02%，庫齡結(jié)

構(gòu)合理。公司 1 年以上的長庫齡存貨主要為備品備件等耗材。公司預(yù)購置了設(shè)備

耗材以便于在生產(chǎn)過程中的維護和更換備件，公司長庫齡存貨主要為該部分設(shè)備

耗材。對于已無法正常使用的設(shè)備耗材，公司已全額計提存貨跌價準(zhǔn)備。

           項目             2022 年 6 月末        2021 年末         2020 年末         2019 年末

天合光能                            0.80%            1.59%            2.45%          1.24%

隆基綠能                            0.73%            0.91%            0.50%          0.47%

晶科能源                            2.30%            1.74%            1.43%          0.32%

東方日升                            1.26%            2.19%            4.73%          1.22%

均值                              1.27%            1.61%           2.28%          0.81%

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晶澳科技                2.28%          2.78%   4.78%   7.52%

注：因同行業(yè)可比公司均未公告 2022 年度報告，因此按照 2022 年 6 月末口徑進行同行業(yè)對

比。

  與同行業(yè)相比，公司存貨跌價準(zhǔn)備計提比例較為謹(jǐn)慎、合理，與同行業(yè)可比

公司不存在較大差異。

  綜上所述，公司存貨跌價準(zhǔn)備按存貨成本高于其可變現(xiàn)凈值的差額計提。

價呈上升趨勢，能夠?qū)崿F(xiàn)對單位成本的覆蓋。公司以客戶需求和技術(shù)發(fā)展趨勢為

基礎(chǔ)開展產(chǎn)品和技術(shù)的更新迭代，現(xiàn)有庫存商品、發(fā)出商品具有訂單支撐，能夠

滿足客戶關(guān)于產(chǎn)品和技術(shù)的需求，期后銷售情況良好。因此，公司各類存貨減值

計提具有充分性，與同行業(yè)可比公司相比不存在較大差異。

  二、補充披露

  發(fā)行人已在募集說明書補充披露了存貨跌價準(zhǔn)備計提風(fēng)險：

  “2019 年末至 2022 年末，公司存貨余額分別為 300,657.25 萬元、523,800.16

萬元、818,453.38 萬元和 1,239,118.34 萬元，呈增長趨勢。公司存貨主要為原

材料、半成品、庫存商品和發(fā)出商品，如硅料等主要原材料單價出現(xiàn)較大幅度下

降、太陽能組件等終端產(chǎn)品銷售單價出現(xiàn)較大幅度下調(diào)，或出現(xiàn)市場競爭加劇、

產(chǎn)品和技術(shù)更新迭代、公司存貨管理水平下降等負(fù)面情形，將增加公司計提存貨

跌價準(zhǔn)備的風(fēng)險，對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響?！?/p>

  三、中介機構(gòu)核查意見

  （一）核查程序

  （1）分析硅料市場價格變動情況以及行業(yè)供需環(huán)境，核查公司硅料主要采

購協(xié)議及支付條款，核查公司原材料單價變動情況、產(chǎn)能和產(chǎn)量變動情況等，分

析期末存貨、預(yù)付款項變動的合理性；

  （2）核查公司 2019 年至 2022 年的產(chǎn)品價格和毛利率波動原因，了解公司

生產(chǎn)模式、新技術(shù)研發(fā)和新產(chǎn)品產(chǎn)能建設(shè)情況，核查公司在手訂單需求結(jié)構(gòu)和期

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后銷售情況，核查公司存貨跌價準(zhǔn)備計提情況并與同行業(yè)可比公司比較分析。

  （1）分析硅料市場價格變動情況以及行業(yè)供需環(huán)境，核查公司硅料主要采

購協(xié)議及支付條款，核查公司原材料單價變動情況、產(chǎn)能和產(chǎn)量變動情況等，分

析期末存貨、預(yù)付款項變動的合理性；

  （2）核查公司 2019 年至 2021 年的產(chǎn)品價格和毛利率波動原因，了解公司

生產(chǎn)模式、新技術(shù)研發(fā)和新產(chǎn)品產(chǎn)能建設(shè)情況，核查公司在手訂單需求結(jié)構(gòu)和期

后銷售情況，核查公司存貨跌價準(zhǔn)備計提情況并與同行業(yè)可比公司比較分析。

  （1）選取發(fā)行人本年發(fā)生的大額硅料采購合同，查看硅料購買單價及購買

數(shù)量，從公開市場獲取硅料市場平均價格，核查合同約定的單價是否合理，若存

在合同價格與市場價格不一致的情況，詢問管理層原因并獲取相關(guān)證據(jù)；核查公

司硅料主要采購協(xié)議及支付條款，對報告期末存貨及預(yù)付賬款余額變動進行分析；

  （2）了解發(fā)行人存貨減值政策，評價該政策是否符合企業(yè)會計準(zhǔn)則的要求；

獲取發(fā)行人 2022 年 12 月 31 日的存貨減值測試底稿，對底稿中使用的預(yù)計售價

合理性、計算邏輯進行復(fù)核；將發(fā)行人存貨跌價金額與從公開市場獲取的同行業(yè)

可比公司減值金額進行比較，核查公司存貨減值計提是否充分。

  （二）核查意見

  （1）公司報告期期末存貨、預(yù)付款項余額變動具有合理性；

  （2）公司各類存貨減值計提具有充分性，與同行業(yè)可比公司相比不存在較

大差異。

  （1）公司 2019-2021 年期末存貨、預(yù)付款項余額變動具有合理性；

  （2）公司 2019-2021 年各類存貨減值計提具有充分性，與同行業(yè)可比公司

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相比不存在較大差異。

  （1）于 2022 年 12 月 31 日，公司存貨、預(yù)付款項余額變動具有合理性；

  （2）于 2022 年 12 月 31 日，公司各類存貨減值計提充分，與同行業(yè)可比公

司相比不存在較大差異。

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  問題 2

  申報文件顯示，報告期各期，發(fā)行人向關(guān)聯(lián)方新特能源及其下屬公司的采購

額占營業(yè)成本的比例分別為 1.60%、2.75%、6.33%和 7.55%，采購額占當(dāng)期硅料

采購額的比例分別為 15.83%、22.81%、26.12%和 21.89%，本次募投項目實施預(yù)

計新增關(guān)聯(lián)交易。

  請發(fā)行人補充說明：

          （1）結(jié)合報告期內(nèi)硅料的市場價格及獨立第三方供應(yīng)商

的銷售價格，補充說明公司向新特能源及其下屬公司采購硅料的必要性和價格公

允性；

  （2）本次募集資金項目實施后是否與其控股股東、實際控制人及其控制的

企業(yè)新增構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭、顯失公允的關(guān)聯(lián)交易，或者嚴(yán)重影響公

司生產(chǎn)經(jīng)營的獨立性。

  請保薦人、發(fā)行人律師及會計師按照《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第 6

號》“6-2 關(guān)聯(lián)交易”的要求核查并發(fā)表意見。

  回復(fù)：

     一、事實情況說明

     （一）結(jié)合報告期內(nèi)硅料的市場價格及獨立第三方供應(yīng)商的銷售價格，補

充說明公司向新特能源及其下屬公司采購硅料的必要性和價格公允性

  公司實際控制人控制的其他企業(yè)晶龍實業(yè)集團有限公司，間接持股新特能源

股份有限公司 1.02%股份，根據(jù)實質(zhì)重于形式原則，公司將新特能源及其子公司

新疆新特晶體硅高科技有限公司認(rèn)定為關(guān)聯(lián)方；新特能源股份有限公司的控股子

公司內(nèi)蒙古新特硅材料有限公司系發(fā)行人持股 9%的聯(lián)營企業(yè)，亦構(gòu)成公司關(guān)聯(lián)

方。

  硅料行業(yè)產(chǎn)能集中度較高，根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2021 年包括新特

能源在內(nèi)的前五名廠商硅料產(chǎn)量合計占全國總產(chǎn)量的 86.8%；根據(jù)新特能源公開

披露信息，2022 年其硅料產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的比例為 15.22%，保持行業(yè)前列水

平。近年來，隨著光伏產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，硅料產(chǎn)品呈現(xiàn)供不應(yīng)求以及價格快速上

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漲的局面，公司陸續(xù)與主要硅料供應(yīng)商新特能源、通威股份、大全能源、協(xié)鑫、

亞洲硅業(yè)等簽署長期采購協(xié)議，以確保硅料產(chǎn)品的穩(wěn)定供應(yīng)。

  此外，根據(jù)公開披露信息，同行業(yè)上市公司隆基綠能、晶科能源以及硅片主

要生產(chǎn)企業(yè)上機數(shù)控、雙良節(jié)能、高景太陽能等也與新特能源簽署了規(guī)模較大的

長期供貨協(xié)議。

  綜上，硅料行業(yè)集中度較高，而新特能源系全球硅料行業(yè)排名前列的供應(yīng)商，

公司向其采購具有合理性和必要性。

  （1）報告期內(nèi)的硅料市場價格

  根據(jù)權(quán)威機構(gòu) PV InfoLink 數(shù)據(jù)，2019 年-2022 年的硅料市場價格變化如下：

注：上述價格含增值稅。數(shù)據(jù)來源：PV InfoLink。

  如上圖所示，2019 年與 2020 年硅料市場價格基本維持在低位，2021 年呈現(xiàn)

大幅上漲走勢，2022 年市場價格在 2021 年基礎(chǔ)上進一步大幅上漲。2019-2022

年，公司向新特能源及其下屬公司采購的硅料含稅均價分別為 73.42 元/千克、

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  （2）公司向第三方供應(yīng)商采購價格

亞洲硅業(yè)、東方希望、通威股份、Wacker Chemie AG、Hemlock 等。公司采購硅

料的整體均價及向新特能源采購價格的對比情況如下：

                                                       單位：元/千克

           項目                    2022 年   2021 年   2020 年   2019 年

整體硅料采購均價                         261.56   174.94    72.78    72.85

向新特能源采購硅料均價                      270.94   179.53    75.76    73.42

向新特能源采購硅料均價相比整體均價的差異率             3.59%    2.62%    4.09%    0.78%

注：上述價格均含增值稅。

  對比公司整體硅料采購均價，公司向新特能源及其下屬公司采購硅料的價格

不存在重大差異。公司采購的硅料產(chǎn)品從產(chǎn)品形態(tài)來看，可分為棒狀硅和顆粒硅

兩類；從內(nèi)在品質(zhì)來看，可分為特級料、一級料、二級料；從表面質(zhì)量來看，棒

狀硅可進一步分為致密料、菜花料、珊瑚料、非免洗等。公司向新特能源及其下

屬公司采購硅料的價格略高主要因為：1）新特能源供應(yīng)的品質(zhì)較好、價格較高

的棒狀硅特級致密料、菜花料等硅料產(chǎn)品比例較公司整體采購更高；2）新特能

源作為第一梯隊廠商，產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)異，相對二線廠商具有一定的溢價優(yōu)勢。

  （3）公司向新特能源采購硅料的價格公允性

  根據(jù)公司與新特能源簽訂的《戰(zhàn)略合作買賣協(xié)議書》，產(chǎn)品單價采用月度議

價方式進行確定，雙方在每月 30 日前協(xié)商確定次月多晶硅買賣價格，并簽訂次

月合同執(zhí)行確認(rèn)單。如本題前文“（1）報告期內(nèi)的硅料市場價格”和“（2）公司

向第三方供應(yīng)商采購價格”中所述，報告期內(nèi)，公司向新特能源采購硅料的價格

符合市場實際情況，對比公司向主要獨立第三方硅料供應(yīng)商的采購價格不存在重

大差異。公司向新特能源采購的定價依據(jù)符合行業(yè)特征，關(guān)聯(lián)交易定價公允。

  （二）本次募集資金項目實施后是否與其控股股東、實際控制人及其控制

的企業(yè)新增構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭、顯失公允的關(guān)聯(lián)交易，或者嚴(yán)重影

響公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨立性

業(yè)新增構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭

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     （1）控股股東

     截至 2022 年 12 月 31 日，晶泰福持有發(fā)行人 1,121,648,266 股股份，占總股

本比例為 47.60%，是發(fā)行人的控股股東。

     晶泰福的法定代表人為靳保芳，經(jīng)營范圍：一般項目：技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開發(fā)、

技術(shù)咨詢、技術(shù)交流、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)推廣；新材料技術(shù)研發(fā)；企業(yè)管理；企業(yè)

管理咨詢（除依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項目外，憑營業(yè)執(zhí)照依法自主開展經(jīng)營活動）。

     （2）實際控制人

     截至 2022 年 12 月 31 日，晶泰福持有發(fā)行人 1,121,648,266 股股份，占總股

本比例為 47.60%；靳保芳直接持有晶泰福 70.00%股權(quán)。靳保芳的女兒靳軍淼作

為其一致行動人直接持有發(fā)行人 4,447,268 股股份，占總股本比例 0.19%。

     綜上，靳保芳及其一致行動人合計控制發(fā)行人 47.79%股份，為發(fā)行人的實

際控制人。

     （3）控股股東、實際控制人及其一致行動人控制的其他企業(yè)

     截至 2023 年 3 月 15 日，控股股東、實際控制人及其一致行動人控制的其他

企業(yè)具體如下：

序號                   公司名稱                        持股比例         主營業(yè)務(wù)

  序號                  公司名稱                    持股比例          主營業(yè)務(wù)

           JA Solar Holdings Co., Ltd.（晶澳控

                          股）

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   序號                公司名稱                    持股比例        主營業(yè)務(wù)

                       展）

                                                       晶龍物流分公司，加油

                                                           站

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  序號            公司名稱               持股比例         主營業(yè)務(wù)

 序號           公司名稱                 持股比例         主營業(yè)務(wù)

     （4）本次募集資金項目實施后不會與上述主體新增構(gòu)成重大不利影響的同

業(yè)競爭

     本次募集資金新建產(chǎn)能項目包括“包頭晶澳（三期）20GW 拉晶、切片項目”

“年產(chǎn) 10GW 高效電池和 5GW 高效組件項目”和“年產(chǎn) 10GW 高效率太陽能電

池片項目”，將新增 20GW 拉晶切片產(chǎn)能、20GW 電池產(chǎn)能及 5GW 組件產(chǎn)能，

是在公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)各生產(chǎn)環(huán)節(jié)產(chǎn)能的基礎(chǔ)上進行的產(chǎn)能擴張，上述主體未開

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展與本次募集資金項目構(gòu)成或可能構(gòu)成直接或間接競爭關(guān)系的業(yè)務(wù)或活動，不會

與上述主體新增構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭。

的數(shù)量，但不會構(gòu)成顯失公允的關(guān)聯(lián)交易，也不會影響公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨立性

   （1）新增關(guān)聯(lián)交易及其性質(zhì)

   包頭晶澳（三期）20GW 拉晶、切片項目投產(chǎn)后，公司單晶硅棒和單晶硅片

產(chǎn)能將有所增加，從而會導(dǎo)致硅料等原材料采購量的增加，進而有可能增加從關(guān)

聯(lián)方新特能源及其下屬子公司采購硅料的數(shù)量，該關(guān)聯(lián)交易的性質(zhì)為公司向關(guān)聯(lián)

方采購原材料。除上述外，預(yù)計公司本次募投項目不存在其他新增關(guān)聯(lián)交易的情

況。

   （2）關(guān)聯(lián)交易影響分析

   如前所述，新特能源系基于實質(zhì)重于形式原則確定的關(guān)聯(lián)方。

分別為 1.60%、2.75%、6.33%和 7.73%，占公司營業(yè)成本比例較?。徊少忣~占當(dāng)

年硅料采購額的比例分別為 15.83%、22.81%、26.12%和 25.88%，2019 年-2022

年向其采購硅料的采購額占公司硅料采購額的比例未超過 30%。除新特能源外，

公司硅料供應(yīng)商亦包括保利協(xié)鑫能源控股有限公司、新疆大全新能源股份有限公

司、亞洲硅業(yè)（青海）股份有限公司、新疆東方希望新能源有限公司、通威股份

有限公司、Wacker Chemie AG、Hemlock 等，公司將按照各硅料供應(yīng)商報價及產(chǎn)

品質(zhì)量、結(jié)算模式等情況相應(yīng)作出采購決策，確保采購價格的公允性。此外，公

司亦將按照《公司法》和《證券法》等有關(guān)法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定，就上述新增關(guān)

聯(lián)交易履行相應(yīng)的董事會、股東大會等決策程序。

   隨著本次募投項目的實施，公司產(chǎn)能規(guī)模增加，預(yù)計可能會增加對新特能源

的采購，但不會導(dǎo)致公司向新特能源的采購占比大幅提升，主要因為：

亞洲硅業(yè)等均簽署長期采購協(xié)議或框架合作協(xié)議，并保持了長期良好合作關(guān)系，

此外公司也與新進入硅料行業(yè)的其他供應(yīng)商積極接洽和溝通，在募投項目投產(chǎn)后

晶澳太陽能科技股份有限公司                       審核問詢函之回復(fù)報告

將按照各供應(yīng)商產(chǎn)能、報價、產(chǎn)品品質(zhì)等情況就募投項目所需的硅料選擇供應(yīng)商；

司亦會均衡地向硅料行業(yè)主要供應(yīng)商實施采購，以避免對于單一供應(yīng)商的過度依

賴；

年全部投產(chǎn)。截至目前公司已簽署的硅料長單在 2024 年的約定采購量合計約為

而根據(jù)公司與新特能源的《戰(zhàn)略合作買賣協(xié)議書》，公司 2024 年向新特能源的約

定硅料采購量為 6 萬噸，對應(yīng)公司當(dāng)年硅料采購需求的比例仍保持在 30%以下，

預(yù)計占營業(yè)成本的比例不超過 10%，與報告期各期公司向新特能源采購占比不存

在較大差異。

  因此，上述交易不會嚴(yán)重影響公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨立性。

     二、中介機構(gòu)核查意見

     （一）按照《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第 6 號》“6-2 關(guān)聯(lián)交易”的要求

核查并發(fā)表意見

  根據(jù)《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第 6 號》“6-2 關(guān)聯(lián)交易”：

  “保薦機構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對關(guān)聯(lián)交易存在的必要性、合理性、決策程序

的合法性、信息披露的規(guī)范性、關(guān)聯(lián)交易價格的公允性、是否存在關(guān)聯(lián)交易非關(guān)

聯(lián)化的情況，以及關(guān)聯(lián)交易對發(fā)行人獨立經(jīng)營能力的影響等進行核查并發(fā)表意見。

  對于募投項目新增關(guān)聯(lián)交易的，保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師、會計師應(yīng)當(dāng)結(jié)合新

增關(guān)聯(lián)交易的性質(zhì)、定價依據(jù)，總體關(guān)聯(lián)交易對應(yīng)的收入、成本費用或利潤總額

占發(fā)行人相應(yīng)指標(biāo)的比例等論證是否屬于顯失公平的關(guān)聯(lián)交易，本次募投項目的

實施是否嚴(yán)重影響上市公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨立性。保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)詳細(xì)

說明其認(rèn)定的主要事實和依據(jù)，并就是否違反發(fā)行人、控股股東和實際控制人已

作出的關(guān)于規(guī)范和減少關(guān)聯(lián)交易的承諾發(fā)表核查意見?！?/p>

晶澳太陽能科技股份有限公司                                     審核問詢函之回復(fù)報告

    （1）關(guān)聯(lián)交易存在的必要性、合理性

    參見本問詢回復(fù)“問題 2”之“一、事實情況說明”之“（一）結(jié)合報告期

內(nèi)硅料的市場價格及獨立第三方供應(yīng)商的銷售價格，補充說明公司向新特能源及

其下屬公司采購硅料的必要性和價格公允性”之“1、公司向新特能源及其下屬

公司采購硅料的必要性”。

    （2）關(guān)聯(lián)交易決策程序的合法性、信息披露的規(guī)范性

    公司報告期內(nèi)與新特能源及其下屬公司的關(guān)聯(lián)交易已按《公司法》

                                《證券法》

《上市公司信息披露管理辦法》《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》等法律法規(guī)以

及《公司章程》《股東大會議事規(guī)則》《董事會議事規(guī)則》《關(guān)聯(lián)交易決策制度》

等規(guī)章制度的要求，履行了必要的決策程序，所有關(guān)聯(lián)交易的批準(zhǔn)均按照上述規(guī)

定的決策權(quán)限作出，關(guān)聯(lián)董事及關(guān)聯(lián)股東在關(guān)聯(lián)交易表決中遵循了回避制度，獨

立董事對報告期內(nèi)提交董事會審議的關(guān)聯(lián)交易均發(fā)表了事前認(rèn)可意見和獨立意

見。公司已就關(guān)聯(lián)交易事項按照相關(guān)規(guī)定在臨時公告、定期報告、審計報告中進

行了信息披露。

    就公司與新特能源之間硅料采購相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易、重大協(xié)議簽署、對外投資

事項，公司履行了相關(guān)審議程序；公司 2019 年 11 月完成重組上市后，相關(guān)決議

已履行了信息披露程序，具體如下：

                                  獨立董事意

                    董事會                     股東大會（如需）

                                    見                          信

序                                     獨                        息

      審議事項                        事前

號                       召開時           立              召開日       披

                  屆次              認(rèn)可         屆次

                         間            意               期        露

                                  意見

                                      見

    關(guān)于預(yù)計 2020    第五屆董                      2020 年第   2020 年

    的議案          次會議                       股東大會      日

    關(guān)于簽訂戰(zhàn)略合      第五屆董   2020 年             2020 年第   2020 年

    聯(lián)交易的議案       四次會議   日                  股東大會      日

    關(guān)于 2021 年度   第五屆董   2020 年             2020 年第   2020 年

    計的議案         八次會議   日                  股東大會      日

晶澳太陽能科技股份有限公司                                     審核問詢函之回復(fù)報告

                                  獨立董事意

                    董事會                     股東大會（如需）

                                    見                          信

序                                     獨                        息

      審議事項                        事前

號                       召開時           立              召開日       披

                  屆次              認(rèn)可         屆次

                         間            意               期        露

                                  意見

                                      見

                 第五屆董

    關(guān)于簽訂重大采             2021 年                       2021 年

                 事會第二                      2020 年度

                 十一次會                      股東大會

    易的議案                日                            日

                 議

                 第五屆董

    關(guān)于 2022 年度          2021 年             2021 年第   2021 年

                 事會第二

                 十八次會

    計的議案                日                  股東大會      日

                 議

    綜上，公司已就報告期內(nèi)與新特能源硅料采購相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易履行了必要的

內(nèi)部決策程序和信息披露義務(wù)，內(nèi)部決策程序合法，信息披露規(guī)范。

    （3）關(guān)聯(lián)交易價格的公允性

    參見本問詢回復(fù)“問題 2”之“一、事實情況說明”之“（一）結(jié)合報告期

內(nèi)硅料的市場價格及獨立第三方供應(yīng)商的銷售價格，補充說明公司向新特能源及

其下屬公司采購硅料的必要性和價格公允性”之“2、公司向新特能源及其下屬

公司采購硅料的價格公允性”。

    （4）是否存在關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的情況

    公司實際控制人控制的其他企業(yè)晶龍實業(yè)集團有限公司，間接持股新特能源

股份有限公司 1.02%股份，根據(jù)實質(zhì)重于形式原則，公司將新特能源及其子公司

新疆新特晶體硅高科技有限公司認(rèn)定為關(guān)聯(lián)方；新特能源股份有限公司的控股子

公司內(nèi)蒙古新特硅材料有限公司系發(fā)行人持股 9%的聯(lián)營企業(yè)，亦構(gòu)成公司關(guān)聯(lián)

方。公司已按照《公司法》

           《上市公司信息披露管理辦法》

                        《深圳證券交易所股票

上市規(guī)則》《企業(yè)會計準(zhǔn)則第 36 號——關(guān)聯(lián)方披露》《公司章程》等相關(guān)規(guī)定，

完整披露了與新特能源的關(guān)聯(lián)交易，公司與新特能源的交易均已履行內(nèi)部決策流

程和信息披露義務(wù)，不存在關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的情況。

    （5）關(guān)聯(lián)交易對發(fā)行人獨立經(jīng)營能力的影響

    報告期內(nèi)，公司與新特能源的交易均已履行內(nèi)部決策流程和信息披露義務(wù)，

相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易具備必要性與合理性，關(guān)聯(lián)交易定價公允，符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略

晶澳太陽能科技股份有限公司                        審核問詢函之回復(fù)報告

和業(yè)務(wù)發(fā)展需求。公司已經(jīng)建立了健全的法人治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)部控制制度，

在業(yè)務(wù)、機構(gòu)、資產(chǎn)、人員和財務(wù)上均獨立于關(guān)聯(lián)方，擁有獨立的經(jīng)營決策、執(zhí)

行機構(gòu)以及業(yè)務(wù)運行系統(tǒng)。公司直接面向市場獨立經(jīng)營，獨立對外簽署合同，公

司的采購、生產(chǎn)和銷售獨立于各關(guān)聯(lián)方，具有完整的業(yè)務(wù)體系以及直接面向市場

經(jīng)營的能力。發(fā)行人報告期內(nèi)與新特能源之間的交易金額占公司營業(yè)成本及采購

額的比例較小，不會對公司獨立經(jīng)營能力構(gòu)成重大不利影響。

  （1）新增關(guān)聯(lián)交易及其性質(zhì)

  包頭晶澳（三期）20GW 拉晶、切片項目投產(chǎn)后，公司單晶硅棒和單晶硅片

產(chǎn)能將有所增加，從而會導(dǎo)致硅料等原材料采購量的增加，進而有可能增加從關(guān)

聯(lián)方新特能源及其下屬子公司采購硅料的數(shù)量，該關(guān)聯(lián)交易的性質(zhì)為公司向關(guān)聯(lián)

方采購原材料。除上述外，預(yù)計公司本次募投項目不存在其他新增關(guān)聯(lián)交易的情

況。

  （2）新增關(guān)聯(lián)交易的定價依據(jù)

  根據(jù)公司與新特能源簽訂的《戰(zhàn)略合作買賣協(xié)議書》，產(chǎn)品單價采用月度議

價方式進行確定，雙方在每月 30 日前協(xié)商確定次月多晶硅買賣價格，并簽訂次

月合同執(zhí)行確認(rèn)單。報告期內(nèi)，公司向新特能源采購硅料的價格符合市場實際情

況，對比公司向主要獨立第三方硅料供應(yīng)商的采購價格不存在重大差異。公司向

新特能源采購的定價依據(jù)符合行業(yè)特征，關(guān)聯(lián)交易定價公允。

  （3）總體關(guān)聯(lián)交易對應(yīng)成本費用占發(fā)行人相應(yīng)指標(biāo)的比例

分別為 1.60%、2.75%、6.33%和 7.73%，占公司營業(yè)成本比例較小；采購額占當(dāng)

期硅料采購額的比例分別為 15.83%、22.81%、26.12%和 25.88%，報告期各期向

其采購硅料的采購額占公司硅料采購額的比例未超過 30%。

  （4）對于募投項目新增關(guān)聯(lián)交易的核查意見

  經(jīng)核查，保薦機構(gòu)、律師及會計師認(rèn)為“包頭晶澳（三期）20GW 拉晶、切

片項目”可能導(dǎo)致公司向關(guān)聯(lián)方采購原材料的增加，新增關(guān)聯(lián)交易的定價依據(jù)具

晶澳太陽能科技股份有限公司                   審核問詢函之回復(fù)報告

有合理性，總體關(guān)聯(lián)交易對應(yīng)成本費用占發(fā)行人相應(yīng)指標(biāo)的比例較小，不會產(chǎn)生

顯失公平的關(guān)聯(lián)交易，本次募投項目的實施不會嚴(yán)重影響上市公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨

立性。

  公司本次募投項目可能導(dǎo)致新增的關(guān)聯(lián)交易事項不存在違反發(fā)行人、控股股

東和實際控制人已作出的《關(guān)于減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的承諾函》的相關(guān)承諾。

     （二）保薦機構(gòu)、律師及會計師執(zhí)行的核查程序

  （1）查閱 2019 年至 2022 年硅料市場價格，與公司向新特能源采購硅料價

格進行對比，判斷關(guān)聯(lián)采購價格的合理性；

  （2）取得 2019 年至 2022 年公司采購明細(xì)表，對比公司向不同硅料供應(yīng)商

的采購價格；

  （3）取得了主要關(guān)聯(lián)交易的合同，了解了關(guān)聯(lián)交易的性質(zhì)、發(fā)生的背景和

必要性，查閱了重要關(guān)聯(lián)交易履行的內(nèi)部審議程序和信息披露文件。取得公司與

新特能源簽署的《戰(zhàn)略合作買賣協(xié)議書》，分析定價依據(jù)的合理性、定價的公允

性；

  （4）查閱公司控股股東、實際控制人及其控制的企業(yè)的經(jīng)營范圍，分析前

述企業(yè)所經(jīng)營的業(yè)務(wù)是否會與本次募投項目產(chǎn)生同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易；

  （5）查閱了本次募投項目的可行性研究報告，了解本次募投項目的采購、

銷售等主要交易內(nèi)容，核查是否新增關(guān)聯(lián)交易，相關(guān)交易的決策程序、定價原則

等。

  （1）查閱報告期內(nèi)硅料市場價格，與公司向新特能源采購硅料價格進行對

比，判斷關(guān)聯(lián)采購價格的合理性；

  （2）取得報告期內(nèi)公司采購明細(xì)表，對比公司向不同硅料供應(yīng)商的采購價

格；

  （3）取得了主要關(guān)聯(lián)交易的合同，了解了關(guān)聯(lián)交易的性質(zhì)、發(fā)生的背景和

晶澳太陽能科技股份有限公司                   審核問詢函之回復(fù)報告

必要性，查閱了重要關(guān)聯(lián)交易履行的內(nèi)部審議程序和信息披露文件。取得公司與

新特能源簽署的《戰(zhàn)略合作買賣協(xié)議書》，分析定價依據(jù)的合理性、定價的公允

性；

  （4）查閱公司控股股東、實際控制人及其控制的企業(yè)的經(jīng)營范圍，分析前

述企業(yè)所經(jīng)營的業(yè)務(wù)是否會與本次募投項目產(chǎn)生同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易；

  （5）查閱了本次募投項目的可行性研究報告，了解本次募投項目的采購、

銷售等主要交易內(nèi)容，核查是否新增關(guān)聯(lián)交易，相關(guān)交易的決策程序、定價原則

等。

  （1）選取發(fā)行人與新特能源的硅料采購合同，查看硅料購買單價及購買數(shù)

量，從公開市場獲取硅料市場平均價格，核查合同約定的價格是否公允；

  （2）取得發(fā)行人采購明細(xì)表，將新特能源硅料單價與第三供應(yīng)商單價進行

比較；

  （3）取得公司與新特能源簽署的《戰(zhàn)略合作買賣協(xié)議書》，分析定價依據(jù)的

合理性、定價的公允性；

  （4）通過公開網(wǎng)站查閱公司控股股東、實際控制人及其控制的企業(yè)的經(jīng)營

范圍，訪談管理層，了解前述企業(yè)所經(jīng)營的業(yè)務(wù)是否會與本次募投項目產(chǎn)生關(guān)聯(lián)

交易；

  （5）獲取并查看本次募投項目的可行性研究報告，了解本次募投項目的采

購、銷售等主要交易內(nèi)容，核查是否有新增關(guān)聯(lián)交易。

  （1）查閱 2019 年至 2022 年硅料市場價格，與公司向新特能源采購硅料價

格進行對比，判斷關(guān)聯(lián)采購價格的合理性；

  （2）取得 2019 年至 2022 年公司采購明細(xì)表，對比公司向不同硅料供應(yīng)商

的采購價格；

  （3）取得了主要關(guān)聯(lián)交易的合同，了解了關(guān)聯(lián)交易的性質(zhì)、發(fā)生的背景和

晶澳太陽能科技股份有限公司                    審核問詢函之回復(fù)報告

必要性，查閱了重要關(guān)聯(lián)交易履行的內(nèi)部審議程序和信息披露文件。取得公司與

新特能源簽署的《戰(zhàn)略合作買賣協(xié)議書》，分析定價依據(jù)的合理性、定價的公允

性；

  （4）查閱公司控股股東、實際控制人及其控制的企業(yè)的經(jīng)營范圍，分析前

述企業(yè)所經(jīng)營的業(yè)務(wù)是否會與本次募投項目產(chǎn)生同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易；

  （5）查閱了本次募投項目的可行性研究報告，了解本次募投項目的采購、

銷售等主要交易內(nèi)容，核查是否新增關(guān)聯(lián)交易，相關(guān)交易的決策程序、定價原則

等。

     （三）保薦機構(gòu)、律師及會計師核查意見

  （1）結(jié)合報告期內(nèi)硅料的市場價格及獨立第三方供應(yīng)商的銷售價格進行分

析，公司向新特能源及其下屬公司采購硅料具有必要性，采購價格具有公允性；

  （2）本次募集資金項目實施后不會與公司控股股東、實際控制人及其控制

的企業(yè)新增構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭、顯失公允的關(guān)聯(lián)交易，不會嚴(yán)重影響

公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨立性。

  （1）結(jié)合 2019-2021 內(nèi)硅料的市場價格及獨立第三方供應(yīng)商的銷售價格進

行分析，公司向新特能源及其下屬公司采購硅料具有必要性，采購價格具有公允

性；

  （2）本次募集資金項目實施后不會與公司控股股東、實際控制人及其控制

的企業(yè)新增構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭、顯失公允的關(guān)聯(lián)交易，不會嚴(yán)重影響

公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨立性。

允性，本次募集資金項目實施后預(yù)計不會與公司控股股東、實際控制人及其控制

的企業(yè)新增構(gòu)成顯失公允的關(guān)聯(lián)交易，不會嚴(yán)重影響公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨立性。

晶澳太陽能科技股份有限公司               審核問詢函之回復(fù)報告

  （1）結(jié)合報告期內(nèi)硅料的市場價格及獨立第三方供應(yīng)商的銷售價格進行分

析，公司向新特能源及其下屬公司采購硅料具有必要性，采購價格具有公允性；

  （2）本次募集資金項目實施后不會與公司控股股東、實際控制人及其控制

的企業(yè)新增構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭、顯失公允的關(guān)聯(lián)交易，不會嚴(yán)重影響

公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨立性。

晶澳太陽能科技股份有限公司                      審核問詢函之回復(fù)報告

  其他問題

  請發(fā)行人在募集說明書扉頁重大事項提示中，按重要性原則披露對發(fā)行人及

本次發(fā)行產(chǎn)生重大不利影響的直接和間接風(fēng)險。披露風(fēng)險應(yīng)避免包含風(fēng)險對策、

發(fā)行人競爭優(yōu)勢及類似表述，并按對投資者作出價值判斷和投資決策所需信息的

重要程度進行梳理排序。

  同時，請發(fā)行人關(guān)注社會關(guān)注度較高、傳播范圍較廣、可能影響本次發(fā)行的

媒體報道情況，請保薦人對上述情況中涉及本次項目信息披露的真實性、準(zhǔn)確性、

完整性等事項進行核查，并于答復(fù)本審核問詢函時一并提交。若無重大輿情情況，

也請予以書面說明。

  回復(fù)：

  一、請發(fā)行人在募集說明書扉頁重大事項提示中，按重要性原則披露對發(fā)

行人及本次發(fā)行產(chǎn)生重大不利影響的直接和間接風(fēng)險。披露風(fēng)險應(yīng)避免包含風(fēng)

險對策、發(fā)行人競爭優(yōu)勢及類似表述，并按對投資者作出價值判斷和投資決策

所需信息的重要程度進行梳理排序。

  公司已在募集說明書扉頁重大事項提示中，按重要性原則披露對發(fā)行人及本

次發(fā)行產(chǎn)生重大不利影響的直接和間接風(fēng)險。所披露風(fēng)險未包含風(fēng)險對策、發(fā)行

人競爭優(yōu)勢及類似表述，并按對投資者作出價值判斷和投資決策所需信息的重要

程度進行梳理排序。披露的內(nèi)容如下：

“三、重要風(fēng)險事項提示

（一）開展海外業(yè)務(wù)的風(fēng)險

  報告期內(nèi)，公司海外業(yè)務(wù)收入占比分別為 68.83%、60.88%和 60.03%，銷售

服務(wù)網(wǎng)絡(luò)遍布全球超過 130 個國家和地區(qū)。在開展上述業(yè)務(wù)過程中，可能會受

到政治風(fēng)險、戰(zhàn)爭風(fēng)險、法律風(fēng)險、政策風(fēng)險、融資風(fēng)險等不確定因素的影響，

可能使公司在從事境外業(yè)務(wù)時面臨一定的經(jīng)營風(fēng)險。

（二）固定資產(chǎn)減值風(fēng)險

  光伏行業(yè)的拉晶切片、電池、組件技術(shù)持續(xù)革新，近年來逐步向大尺寸的

晶澳太陽能科技股份有限公司                             審核問詢函之回復(fù)報告

技術(shù)路線演變，而部分生產(chǎn)設(shè)備存在無法適配大尺寸硅片的尺寸要求的情形。

因此，為應(yīng)對市場環(huán)境變化，順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢，公司持續(xù)進行技術(shù)升級改造，

部分生產(chǎn)設(shè)備技術(shù)迭代淘汰，使用價值下降。報告期內(nèi)，公司分別計提固定資

產(chǎn)減值 8,599.91 萬元、60,929.43 萬元和 84,256.24 萬元。如未來光伏行業(yè)技

術(shù)持續(xù)迭代，公司現(xiàn)有部分生產(chǎn)設(shè)備存在被淘汰進而計提固定資產(chǎn)減值的風(fēng)險。

（三）匯率波動的風(fēng)險

   公司部分產(chǎn)品出口、原材料進口以外幣結(jié)算，主要結(jié)算貨幣包括美元、歐

元、日元等，上述外幣匯率的波動對公司經(jīng)營業(yè)績構(gòu)成一定的影響。報告期內(nèi)，

公司匯兌損益分別為-19,223.29 萬元、-42,323.12 萬元和 71,624.10 萬元（損

失以“-”號表示）。隨著公司業(yè)務(wù)的發(fā)展，進出口額進一步增加，盡管公司針

對外匯風(fēng)險進行外匯管理，但如果未來匯率發(fā)生大幅波動，而公司不能采取有

效措施規(guī)避或降低由此帶來的負(fù)面影響，仍可能面臨由于匯率波動對生產(chǎn)經(jīng)營

產(chǎn)生的不利影響。

（四）存貨跌價準(zhǔn)備計提風(fēng)險

萬元、818,453.38 萬元和 1,239,118.34 萬元，呈增長趨勢。公司存貨主要為原

材料、半成品、庫存商品和發(fā)出商品，如硅料等主要原材料單價出現(xiàn)較大幅度

下降、太陽能組件等終端產(chǎn)品銷售單價出現(xiàn)較大幅度下調(diào)，或出現(xiàn)市場競爭加

劇、產(chǎn)品和技術(shù)更新迭代、公司存貨管理水平下降等負(fù)面情形，將增加公司計

提存貨跌價準(zhǔn)備的風(fēng)險，對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（五）國際貿(mào)易保護風(fēng)險

   光伏發(fā)電是目前最具發(fā)展?jié)摿Φ目稍偕茉粗?，世界主要國家均將其?/p>

為一項戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點扶持。出于保護本國光伏產(chǎn)業(yè)的目的，歐洲、美國、

印度、土耳其等國家和地區(qū)相繼對我國光伏企業(yè)發(fā)起“雙反”調(diào)查。美國繼 2014

年 12 月認(rèn)定從中國大陸地區(qū)進口的晶體硅光伏產(chǎn)品存在傾銷和補貼行為后，美

國前總統(tǒng)特朗普于 2018 年 1 月確認(rèn)通過“201 法案”，對進口光伏產(chǎn)品征收為

期四年的保障措施關(guān)稅，2018-2021 年稅率分別為 30%、25%、20%、18%（美國

當(dāng)?shù)貢r間 2021 年 11 月 16 日宣布下調(diào)至 15%）；印度于 2018 年 7 月決定對進入

晶澳太陽能科技股份有限公司                     審核問詢函之回復(fù)報告

印度的太陽能光伏產(chǎn)品征收為期兩年的保障措施稅；土耳其于 2017 年 4 月對華

光伏組件反傾銷案做出終裁決定，認(rèn)為中國進口涉案產(chǎn)品存在傾銷，并對其國

內(nèi)產(chǎn)業(yè)造成損害，決定對中國產(chǎn)品征收為期五年的反傾銷稅；歐盟委員會決定

在 2018 年 9 月結(jié)束對中國太陽能電池和組件的雙反措施，但并不確定是否會重

啟“雙反”調(diào)查。2020 年，韓國對光伏企業(yè)提出低碳認(rèn)證資質(zhì)要求且無緩沖期，

加拿大對華光伏“雙反”復(fù)審，印度決定延長光伏保障措施一年。2022 年 2 月，

美國政府針對即將到期的太陽能電池與組件的關(guān)稅保護措施（201 措施）延長 4

年。印度可再生能源部（MNRE）宣布，從 2022 年 4 月 1 日起，對進口光伏組件

征收 40%的關(guān)稅，對進口太陽能電池征收 25%的關(guān)稅，以此減少進口并促進本地

制造業(yè)。2022 年 6 月，美國總統(tǒng)簽署了第 10414 號令，對進口自東南亞四國的

太陽能電池和組件由于反規(guī)避調(diào)查而征收的反傾銷和反補貼稅給予 24 個月的豁

免。2022 年 6 月 21 日，美國正式開始實施“維吾爾族強迫勞動預(yù)防法案”，明

確禁止從中國新疆地區(qū)進口任何產(chǎn)品，除非確定這些產(chǎn)品與強迫勞動無關(guān)。2022

年 9 月 14 日，歐盟委員會正式提議禁止所有強迫勞動的商品進入歐洲市場。若

提案通過，政策將在通過后 24 個月后執(zhí)行。

  這種國際間不斷挑起的貿(mào)易摩擦，對我國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展將造成一定的沖擊，

未來不排除其他國家仿效，從而導(dǎo)致更多的貿(mào)易摩擦。因此，中國光伏產(chǎn)業(yè)仍

將面臨嚴(yán)峻的國際貿(mào)易壁壘及貿(mào)易政策變化帶來的不確定風(fēng)險。

（六）產(chǎn)品價格波動風(fēng)險

  在產(chǎn)能提升、國產(chǎn)替代和技術(shù)進步推動下，近年來光伏產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)核心產(chǎn)

品價格總體保持下降趨勢。光伏市場受產(chǎn)業(yè)政策影響較大，政策變化可能會導(dǎo)

致光伏組件需求端劇烈變化，進而導(dǎo)致光伏組件價格發(fā)生大幅波動。隨著光伏

平價上網(wǎng)時代的加速到來，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)生產(chǎn)成本下降壓力加大。

（七）原材料價格波動風(fēng)險

  公司主要原材料為多晶硅料，多晶硅料價格的波動將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)

生一定影響。2021 年以來，由于供給無法滿足快速增長的市場需求，多晶硅料

市場價格大幅上漲，從年初約 90 元/千克，最高突破了 200 元/千克。2022 年多

晶硅料價格繼續(xù)上漲，年初價格約 230 元/千克，截至 9 月價格已超 300 元/千

晶澳太陽能科技股份有限公司                      審核問詢函之回復(fù)報告

克。隨著多晶硅料新產(chǎn)能不斷釋放，2022 年底硅料價格有所回落。2023 年 1 月，

多晶硅料實際成交價已跌破 200 元/千克，2 月市場價格略有回升。波動的硅料

價格給公司的經(jīng)營帶來了一定影響。

（八）募集資金投資項目未達預(yù)期收益的風(fēng)險

     本次向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金擬投資項目建成投產(chǎn)后，將進一步

完善公司垂直一體化產(chǎn)能建設(shè)，提高規(guī)模化經(jīng)營競爭優(yōu)勢，有利于公司抵御行

業(yè)周期性波動風(fēng)險。但募投項目的實施計劃系依據(jù)公司及行業(yè)的過往經(jīng)驗、募

投項目的經(jīng)濟效益數(shù)據(jù)系依據(jù)可研報告編制當(dāng)時市場情況和歷史價格以及相關(guān)

成本等預(yù)測性信息測算得出，若項目實施過程中的意外情況導(dǎo)致項目建設(shè)延后，

或者項目建設(shè)及建成后的市場環(huán)境發(fā)生不利變化導(dǎo)致行業(yè)競爭加劇、產(chǎn)品價格

下滑等，將可能導(dǎo)致募集資金投資項目實際效益低于預(yù)期水平，存在未達預(yù)期

收益的風(fēng)險。

（九）募集資金投資項目產(chǎn)能消化的風(fēng)險

     本次募集資金投向包括“包頭晶澳（三期）20GW 拉晶、切片項目”“年產(chǎn)

相關(guān)項目達產(chǎn)后拉晶切片、電池產(chǎn)能增加較多，公司業(yè)務(wù)規(guī)模亦將較大幅度擴

張。如公司在客戶開發(fā)、技術(shù)發(fā)展、經(jīng)營管理等方面不能與擴張后的業(yè)務(wù)規(guī)模

相匹配，則可能導(dǎo)致公司未來存在一定的產(chǎn)能消化風(fēng)險?！?/p>

     二、請發(fā)行人關(guān)注社會關(guān)注度較高、傳播范圍較廣、可能影響本次發(fā)行的

媒體報道情況，請保薦人對上述情況中涉及本次項目信息披露的真實性、準(zhǔn)確

性、完整性等事項進行核查，并于答復(fù)本審核問詢函時一并提交。若無重大輿

情情況，也請予以書面說明。

     （一）事實情況說明

  本次發(fā)行申請于 2022 年 10 月 20 日獲中國證監(jiān)會受理，自本次發(fā)行申請受

理日至本回復(fù)報告出具之日，公司及保薦機構(gòu)持續(xù)關(guān)注媒體報道，通過網(wǎng)絡(luò)檢索

等方式對公司本次發(fā)行相關(guān)媒體報道情況進行自查，主要媒體報道及關(guān)注事項如

下：

晶澳太陽能科技股份有限公司                                  審核問詢函之回復(fù)報告

序號      日期         媒體名稱            文章標(biāo)題         主要關(guān)注問題

                                               本次發(fā)行募集資金

                                                  投向

                          晶澳科技再發(fā) 89.6 億可轉(zhuǎn)債擴產(chǎn)

                                               本次發(fā)行募集資金

                                                  投向

                                   局

                          晶澳科技 89.6 億可轉(zhuǎn)債發(fā)行申請

                   每日經(jīng)濟                        本次發(fā)行募集資金

                    新聞                            投向

                                型組件產(chǎn)能

                          晶澳科技 89.6 億元可轉(zhuǎn)債獲受理

                           募資投向高效電池和組件項目

     自公司本次發(fā)行申請獲中國證監(jiān)會受理以來，無社會關(guān)注度較高、傳播范圍

較廣、可能影響本次發(fā)行的媒體報道情況。本次發(fā)行申請文件中涉及的相關(guān)信息

披露真實、準(zhǔn)確、完整。

     （二）保薦機構(gòu)核查意見

     通過網(wǎng)絡(luò)檢索等方式檢索發(fā)行人自本次發(fā)行申請受理日至本回復(fù)報告出具

之日有關(guān)媒體報道的情況，查閱是否存在與發(fā)行人相關(guān)的媒體報道，并與本次發(fā)

行相關(guān)申請文件進行對比。

     經(jīng)核查，保薦機構(gòu)認(rèn)為：

     發(fā)行人自本次發(fā)行申請受理以來，無社會關(guān)注度較高、傳播范圍較廣、可能

影響本次發(fā)行的媒體報道情況。本次發(fā)行申請文件中涉及的相關(guān)信息披露真實、

準(zhǔn)確、完整。

     保薦機構(gòu)將持續(xù)關(guān)注有關(guān)發(fā)行人本次發(fā)行相關(guān)的媒體報道等情況，如果出現(xiàn)

媒體對該項目信息披露真實性、準(zhǔn)確性、完整性提出質(zhì)疑的情形，保薦機構(gòu)將及

時進行核查。

     （以下無正文）

晶澳太陽能科技股份有限公司                    審核問詢函之回復(fù)報告

（本頁無正文，為晶澳太陽能科技股份有限公司《關(guān)于晶澳太陽能科技股份有限

公司申請向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的審核問詢函之回復(fù)報告》之簽章頁）

                            晶澳太陽能科技股份有限公司

                                   年   月   日

晶澳太陽能科技股份有限公司                               審核問詢函之回復(fù)報告

（本頁無正文，為中信證券股份有限公司《關(guān)于晶澳太陽能科技股份有限公司申

請向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的審核問詢函之回復(fù)報告》之簽章頁）

保薦代表人：

                戴   順               李   寧

                                    中信證券股份有限公司

                                            年   月   日

晶澳太陽能科技股份有限公司                    審核問詢函之回復(fù)報告

                保薦機構(gòu)董事長聲明

  本人已認(rèn)真閱讀晶澳太陽能科技股份有限公司本次審核問詢函回復(fù)報告的

全部內(nèi)容，了解報告涉及問題的核查過程、本公司的內(nèi)核和風(fēng)險控制流程，確認(rèn)

本公司按照勤勉盡責(zé)原則履行核查程序，審核問詢函回復(fù)報告不存在虛假記載、

誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，并對上述文件的真實性、準(zhǔn)確性、完整性、及時性承

擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。

保薦機構(gòu)董事長：

                      張佑君

                               中信證券股份有限公司

                                  年   月   日

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