輕工制造行業周報：白卡紙企發布漲價函，出口關注需求改善

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（以下內容從信達證券《輕工制造行業周報：白卡紙企發布漲價函，出口關注需求改善》研報附件原文摘錄）

周觀點： 推薦志邦家居、 嘉益股份、 太陽紙業、華旺科技。 1）家居：7 月 6 日商務部表示，中國政府高度重視擴大內需、促進消費工作。家居消費涉及領域多、上下游鏈條長、規模體量大，采取針對性措施加以提振，有利于帶動居民消費增長和經濟恢復。 我們認為，雖然目前行業景氣仍然偏弱，但近期多次會議均有提到促進家居消費，并已起草相關政策文件，后續若配合相關細則的進一步出臺和落地，有望逐步提振行業消費信心。 個股推薦定制板塊歐派家居、志邦家居、索菲亞、金牌廚柜， 建議關注尚品宅配、我樂家居、夢天家居； 軟體推薦顧家家居、 慕思股份、喜臨門、敏華控股， 建議關注受益于竣工邏輯大宗業務占比高的王力安防、江山歐派、皮阿諾，家居賣場龍頭美凱龍、居然之家，以及受益于智能化滲透率提升的國產衛浴龍頭箭牌家居。 2）必選： 建議關注晨光傳統核心業務恢復趨勢， 我們持續看好公司品類和渠道創新發展，全球化進程穩步推進。個護推薦全國擴張深化、 天貓/京東/抖音電商銷售額高增的百亞股份， 建議關注需求穩健、成本回落的中順潔柔。 3）造紙包裝： 據中紙聯， 7 月 6 日，博匯紙業、太陽紙業發布白卡紙調價函，所有卡紙類產品售價計劃上調 200 元/噸，目前白卡紙價處于近五年低點， 仍待后續需求回暖。造紙建議關注太陽紙業、 華旺科技、 山鷹國際、仙鶴股份； 包裝板塊建議關注估值處于歷史低位的裕同科技、奧瑞金。 4）出口鏈： 我們認為， 出口鏈隨著大部分品類外需走穩、匯兌受益、原材料壓力減輕，下半年表現或仍可期待， 持續推薦嘉益股份，建議關注夢百合、瑞爾特、 依依股份、 共創草坪。
輕工制造板塊（2023.7.3-2023.7.7）表現跑贏市場。 截止 2023 年 7月 7 日過去一周， 輕工制造行業指數下跌 0.23%，滬深 300 指數下跌 0.44%，整體跑贏市場。輕工制造細分板塊中，家居用品行業指數-0.80%，造紙行業指數+0.02%，包裝印刷行業指數+1.39%，文娛用品行業指數-2.68%。
家居： TDI、聚醚價格上漲、 MDI 價格下跌，海運費下跌。 成本方面，化工原料 TDI、 MDI、聚醚市場價格環比分別+5.7%、 -0.9%、 +2.1%；五金原料銅價環比+0.3%； 海運費 CCFI: 綜合指數環比-1.7%。
造紙： 雙膠、銅板、白卡紙價格下跌， 期貨漿價上漲。 紙價方面， 雙膠紙價格，晨鳴紙業 5500 元/噸(持平)，太陽紙業 5750 元/噸(下跌 50元/噸)；白卡紙價格，晨鳴紙業 4200 元/噸(下跌 60 元/噸)，博匯紙業4310 元/噸(下跌 60 元/噸)；銅版紙價格，晨鳴紙業 5725 元/噸(下跌75 元/噸)，太陽紙業 5700 元/噸(持平)。東莞玖龍地龍瓦楞紙 3640元/噸(持平)， 東莞玖龍地龍牛卡箱板紙 3400 元/噸（持平）。 成本方面， 天津玖龍廢黃板紙收購價格為 1470 元/噸（持平）； 紙漿期貨價格為 5330 元/噸（上漲 191 元/噸）； 巴西金魚闊葉漿價格為 516 美元/噸（持平），智利銀星針葉漿價格為 680 美元/噸（持平）。 庫存方面，截至 6 月，青島港紙漿庫存 1064 千噸， 同比-9.45%，環比 5 月-6.09%，常熟港紙漿庫存 745 千噸， 同比+47.52%，環比 5 月+0.68%；截止 2023 年 7 月 7 日過去一周，白卡紙工廠周庫存為 82.74 萬噸，環比下降 1.09 萬噸；雙膠紙庫存 40.39 萬噸，環比下降 0.62 萬噸。進口方面， 5 月紙漿進口數量 315.6 萬噸，同比增長 30.4%； 雙膠紙進口量 19.31 千噸， 同比減少 27.9%；箱板紙進口量 33.33 萬噸， 同比增長 100.6%；瓦楞紙進口量 31.2 萬噸，同比增長 43.8%。
包裝： 鋁價下跌，馬口鐵價格持平。 成本方面， 截至 2023 年 7 月 7日， 馬口鐵天津富仁 SPCC0.18*900 鍍錫板卷價格 6750 元/噸（持平）， A00 鋁價格 18388 元/噸（下跌 134 元/噸）。
風險因素： 宏觀經濟環境波動風險、原材料價格大幅上漲風險。

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