國際油價繼續(xù)飆升！多只鎳概念股開盤大跌 “妖鎳”讓投資者大虧

由于外部因素持續(xù)影響，國際原油期貨價格在隔夜市場大幅走高，隨后震蕩回落，7日收盤時均顯著上漲。

此外，3月9日早盤，多只鎳概念股開盤大跌，青島中程跌超10%，華友鈷業(yè)、盛屯礦業(yè)、恒立實業(yè)接近跌停。

中金公司研報指出，鎳市場出現(xiàn)割裂狀態(tài)，短期鎳價維持強勢，中長期取決于俄烏局勢發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)鏈價格傳導(dǎo)和下游接受程度。短期看，電鎳價格迅速拉升，鎳鐵/硫酸鎳對純鎳價格貼水下行，鎳市場出現(xiàn)割裂狀態(tài)，這是由于俄烏局勢不確定性、低庫存、成本支撐、交易逼倉行為等因素疊加導(dǎo)致。

中長期看，鎳價上行可持續(xù)性，一是取決于俄烏局勢邊際變化，如果極端情形下，未來俄羅斯鎳供給產(chǎn)量全部消失，則全球鎳行業(yè)供需平衡從2022年開始由過剩轉(zhuǎn)為短缺;二是取決于產(chǎn)業(yè)鏈的價格傳導(dǎo)和下游的成本承受能力，以新能源車為例，鎳價從2萬美元上漲至5萬美元，單車帶電60kwh的8系電車的鎳原料成本約增加1萬元，我們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)承受能力有限，鎳價8萬美元/噸的高位或?qū)㈦y以長期維持。

3月8日，倫敦金屬交易所(LME)決定，自倫敦時間08:15(北京時間16:15)起，暫停LME所有場所的鎳合約交易、給予建銀國際更多時間補足未能按時追加的保證金、目前LME鎳合約的保證金將根據(jù)3月7日的收盤價計算、取消英國時間3月8日0:00及以后在場外交易和select屏幕交易系統(tǒng)執(zhí)行的鎳交易、將推遲原定于3月9日交割的所有現(xiàn)貨鎳合約的交割。

短期，逼倉結(jié)束后，鎳價將回歸正常，當(dāng)前為歷史最低庫存，鎳價下跌較困難。中長期，22年鎳供給預(yù)計增加35萬噸至267萬噸，增速高達(dá)15%。不銹鋼占鎳需求80%，年增速在7%左右。電動車占鎳需求10%，按照一輛三元鋰電池電動車50千克的用量，新增150萬輛拉動需求增加7.5萬噸。鎳價有望穩(wěn)步下跌。但期貨交割品為電解鎳，不生產(chǎn)電解鎳而空更多是投機行為。

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