科創(chuàng)50指數(shù)跌破基點，業(yè)內(nèi)：指數(shù)跌破基點現(xiàn)象不少見

4月11日早盤， 科創(chuàng)50指數(shù)跌破1000點基點。這是科創(chuàng)50指數(shù)發(fā)布后首次跌破該點位。

在市場人士看來，科創(chuàng)50指數(shù)跌破基點主要受近期境內(nèi)外不確定因素影響所致，因為科創(chuàng)板公司的整體業(yè)績向好態(tài)勢明顯。

“從以往經(jīng)驗看，A股市場主要代表性指數(shù)如上證綜指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指都出現(xiàn)過跌破基點的現(xiàn)象，但長期來看，跌破某一點位不改后期向上的走勢。”上述市場人士稱。

科創(chuàng)50指數(shù)以上交所科創(chuàng)板市場市值大、流動性好的50只證券組成，于2020年7月23日正式發(fā)布，指數(shù)以2019年12月31日為基日，以1000點為基點。指數(shù)基點一般可設(shè)置為100點、1000點等整數(shù)點位或其他數(shù)字。

與A股市場主要寬基指數(shù)相比，科創(chuàng)50與富時中國A50、中證100指數(shù)過去一年漲跌幅較為接近;指數(shù)基日以來，科創(chuàng)50指數(shù)累計漲跌幅為3.61%，跑贏滬深 300指數(shù)(3.12%)與上證50指數(shù)(-5.23%)。

有業(yè)內(nèi)人士稱，投資者應(yīng)當(dāng)更加關(guān)注指數(shù)過去一段時間相較整個A股市場的變動程度，而非僅關(guān)注指數(shù)的點位這一絕對值水平。

對于市場出現(xiàn)因指數(shù)破發(fā)而認(rèn)為科創(chuàng)板上市公司已大部分破發(fā)的觀點，上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為， 指數(shù)跌破基點不等于樣本股破發(fā)，一方面股票價格指數(shù)的計算并非基于樣本的發(fā)行價計算，因此指數(shù)跌破基點不代表相對于上市公司IPO發(fā)行價收益為負(fù);另一方面，科創(chuàng)50指數(shù)跌破基點不代表科創(chuàng)板整體投資收益為負(fù)。

受到市場波動影響，代表性寬基指數(shù)點位跌破指數(shù)基點的現(xiàn)象并不少見。A股市場主要寬基指數(shù)中多數(shù)都出現(xiàn)過跌破基點的現(xiàn)象，跌幅最大可達(dá)60%，其中深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、中證1000等多條指數(shù)的最低點均低于指數(shù)基點30%以上。

另外，上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，指數(shù)變動趨勢不能反映上市公司基本面。股價短期內(nèi)除了基本面之外，還受到資金面、情緒面等方面的影響，可能存在階段性表現(xiàn)與長期趨勢背離的現(xiàn)象，尤其是市場非理性因素的出現(xiàn)往往導(dǎo)致股價短期大幅偏離其基本面價值。

從科創(chuàng)板上市公司基本面情況來看，2021年業(yè)績快報盈利914億元，增速達(dá)70%，市盈率51倍，估值也基本為板塊開市以來最低水平，低于創(chuàng)業(yè)板(71倍)。

根據(jù)業(yè)績快報及年報，科創(chuàng)板公司合計2021年實現(xiàn)營業(yè)收入8219.22億元，同比增長37%;實現(xiàn)歸母凈利潤943.61億元，同比增長75%。其中， 近九成公司營業(yè)收入實現(xiàn)增長， 超九成公司實現(xiàn)盈利，近七成公司歸母凈利潤實現(xiàn)增長。

截至目前，已有19家科創(chuàng)板公司發(fā)布一季報業(yè)績預(yù)告，近九成公司預(yù)計歸母凈利潤增長超過50%，其中8家公司預(yù)計歸母凈利潤實現(xiàn)翻番。

從科創(chuàng)板投資者結(jié)構(gòu)來看，“科創(chuàng)板已成為專業(yè)投資者交易為主的市場。另外，科創(chuàng)板股票持續(xù)進(jìn)入國際投資者'投資籃子'，國際化程度不斷提升。”上述業(yè)內(nèi)人士稱。

截至2021年12月份，科創(chuàng)板的專業(yè)投資者交易占比接近90%，持股達(dá)到64%。相比2019年12月，專業(yè)投資者占比僅70%，有較大幅度提升。據(jù)統(tǒng)計，2021年專業(yè)機構(gòu)投資者活躍賬戶數(shù)同比增長64%，個人投資者活躍賬戶數(shù)同比增長27%。

截至2022年2月28日，外資通過二級市場持股市值457億元。107家科創(chuàng)板公司獲外資機構(gòu)持股，占公司總數(shù)的27%，平均每家公司有7家次外資機構(gòu)持股。從外資機構(gòu)類型看，以主權(quán)基金、養(yǎng)老金、資產(chǎn)管理公司、投資銀行等各類型機構(gòu)投資者為主。

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