煤炭股集體飄紅 機構：當前正處在煤炭經濟新一輪周期上行的初期

4月12日早盤，煤炭板塊集體飄紅。截至發稿，中煤能源、云煤能源漲停，山西焦化漲6.68%，山煤國際、中國神華、平煤股份等紛紛跟漲。

消息面，昨日晚間，中煤能源公告，預計2022年第一季度實現凈利潤64.5億元-71.3億元，同比增長83.8%至103.2%。報告期內，主要產品價格高位運行以及確認參股企業投資收益增加等使業績同比大幅增加。

行業方面，據統計局數據顯示，2022年1-2月發電量同比2021年增長9%，同比2020年增長22%。2022年一季度環渤海動力煤指數均價為743元/噸，同比增長25%，紐卡斯爾NEWC 動力煤現貨均價為240 美元/噸，同比增長168%，動力煤價較為強勢。

申銀萬國認為，受益于下游需求強勁且海外煤價大漲，煤炭公司一季度商品煤價格高位震蕩。盡管一季度保供力度加強，但下游火電供暖需求提升以及工業企業復工復產帶來的煤電需求增長帶動動力煤需求增加，疊加海外煤價高漲，國內煤價震蕩上行。穩增長預期，下游需求復蘇有助于煤炭行業維持高景氣度。重點推薦穩定經營高分紅高股息標的中國神華，高股息低估值轉型標的兗礦能源、高增長低估值標的廣匯能源。

信達證券認為，當前正處在煤炭經濟新一輪周期上行的初期，基本面、政策面、公司面共振，現階段配置煤炭板塊正當時。繼續全面看多煤炭板塊，繼續建議關注煤炭的歷史性配置機遇。建議關注3條投資主線：一是低估值、高股息動力煤龍頭兗礦能源、陜西煤業、中國神華;二是兼具資源稀缺性和顯著成長性的平煤股份、盤江股份;三是國有煤炭集團提高資產證券化率帶來的外延式擴張潛力較大的山西焦煤及晉控煤業。

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