4月12日早盤，煤炭板塊集體飄紅。截至發(fā)稿，中煤能源、云煤能源漲停，山西焦化漲6.68%，山煤國際、中國神華、平煤股份等紛紛跟漲。

消息面，昨日晚間，中煤能源公告，預(yù)計2022年第一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤64.5億元-71.3億元，同比增長83.8%至103.2%。報告期內(nèi)，主要產(chǎn)品價格高位運(yùn)行以及確認(rèn)參股企業(yè)投資收益增加等使業(yè)績同比大幅增加。

行業(yè)方面，據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年1-2月發(fā)電量同比2021年增長9%，同比2020年增長22%。2022年一季度環(huán)渤海動力煤指數(shù)均價為743元/噸，同比增長25%，紐卡斯?fàn)朜EWC 動力煤現(xiàn)貨均價為240 美元/噸，同比增長168%，動力煤價較為強(qiáng)勢。

申銀萬國認(rèn)為，受益于下游需求強(qiáng)勁且海外煤價大漲，煤炭公司一季度商品煤價格高位震蕩。盡管一季度保供力度加強(qiáng)，但下游火電供暖需求提升以及工業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶來的煤電需求增長帶動動力煤需求增加，疊加海外煤價高漲，國內(nèi)煤價震蕩上行。穩(wěn)增長預(yù)期，下游需求復(fù)蘇有助于煤炭行業(yè)維持高景氣度。重點(diǎn)推薦穩(wěn)定經(jīng)營高分紅高股息標(biāo)的中國神華，高股息低估值轉(zhuǎn)型標(biāo)的兗礦能源、高增長低估值標(biāo)的廣匯能源。

信達(dá)證券認(rèn)為，當(dāng)前正處在煤炭經(jīng)濟(jì)新一輪周期上行的初期，基本面、政策面、公司面共振，現(xiàn)階段配置煤炭板塊正當(dāng)時。繼續(xù)全面看多煤炭板塊，繼續(xù)建議關(guān)注煤炭的歷史性配置機(jī)遇。建議關(guān)注3條投資主線：一是低估值、高股息動力煤龍頭兗礦能源、陜西煤業(yè)、中國神華;二是兼具資源稀缺性和顯著成長性的平煤股份、盤江股份;三是國有煤炭集團(tuán)提高資產(chǎn)證券化率帶來的外延式擴(kuò)張潛力較大的山西焦煤及晉控煤業(yè)。

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