美股“黑色星期四”拖垮亞太！美元反彈、離岸人民幣跌破6.7

美股經歷“黑色星期四”，一夜跌完了前一日加息落地后的暴力反彈漲幅。恐慌情緒下，美元指數大漲，重返103以上，逼近104大關。

美股暴跌導致亞太市場早盤開盤重挫。5月6日，人民幣對美元中間價較上日調降660點至6.6332，中間價貶值至2020年11月5日以來最低。開盤后，離岸人民幣迅速跌破6.7大關。截至北京時間6日9:40，美元/離岸人民幣報6.7199，美元/在岸人民幣報6.6861。香港恒生指數跌幅擴大至2%以上，上證綜指跌超1.3%。

隔夜盤中，道指一度跌超1375點，納指跌超6%。美東時間5月5日16：00(北京時間5月6日04：00)，道指收跌1063.09點，報32997.97點，跌幅為3.12%;納指收跌647.17點，報12317.69點，跌幅為4.99%;標普500指數收跌153.30點，報4146.87點，跌幅為3.56%。而美股周三大漲，道指收漲932.27點，納指收漲401.10點，標普500指數收漲124.69點。

“今天完全是‘多殺多’，不僅是成長股，連基本面強勁的石油股都被帶下來，真是想不到 。市場似乎沒有基本面的聯動，純粹因為缺乏流動性。”資深全球宏觀交易員袁玉瑋對第一財經記者表示。

當日美股大型科技股全線走低，蘋果跌5.57%，亞馬遜跌7.56%，奈飛跌7.69%，谷歌跌4.71%，臉書跌6.77%，微軟跌4.36%;美股銀行股全線走低，摩根大通跌2.39%，高盛跌3.36%，花旗跌1.7%;美國能源股多數下跌，埃克森美孚跌1.47%，雪佛龍跌0.75%，康菲石油跌0.86%，斯倫貝謝跌1.2%，西方石油漲1.07%;熱門中概股多數下跌，叮咚買菜跌21.62%，億邦通信跌15.32%，愛奇藝跌13.33%，拼多多跌11.18%，嗶哩嗶哩跌10.68%，阿里巴巴跌6.65%，京東跌6%，百度跌5.96%。

清溪資本合伙人、資深美股交易員司徒捷告訴記者，“情況很類似2015年12月第一次加息后的市場。當時宣布加息當天，大盤收漲，次日大跌。半個月后，2016年初A股熔斷，然后美股調整了兩個月。”他稱，“目前標普500指數的周線顯示出‘頭肩頂’形態，技術面利空。”

第一財經日前就報道，多家機構的交易員和策略師對記者表示，警報并未拆除，地緣政治風險、能源短缺、疫情反復等風險仍將擾動市場，美聯儲仍將在未來2-3次會議大幅加息50BP，市場波動性將加大。未來的不確定性仍然高企，需要保持警惕。

地緣政治風險仍不容小覷。 中銀國際大宗商品市場策略主管傅曉對記者表示，歐盟內部正在就禁止俄羅斯原油和石油產品的提案進行討論，包括在6個月內逐步淘汰俄原油。受此影響，市場對俄羅斯出口下降的擔憂增加，支撐油價上漲。不過，美國拜登政府計劃在今年秋季進行6000萬桶原油的采購招標，ICE Brent主力合約價格一度達到114美元，日內漲幅達到4美元。隨后，美元指數走強，風險資產價格開始回調，ICE Brent主力合約一度跌至102美元。遠期曲線的backwardation(遠期貼水)結構走強，2207/2208合約的價差拉寬20美分左右，說明對俄羅斯供應下降的擔憂支撐著遠期結構。

“一季度美國GDP已出現負增長，雖然存在一些季節性因素(企業加速補庫存)，但如果再出現一個季度的負增長，這就已符合了‘衰退’的技術性定義。此外，疫情、烏克蘭局勢等挑戰仍存，市場經歷空頭回補后仍不排除會承壓下行。”City Index資深分析師西卡摩爾對記者表示，以納斯達克指數為例，利率攀升更不利于該指數的成分股，但短期可能也會出現空頭回補的反彈，交易員傾向于晚些再尋找賣出機會。

另一外資行交易員對記者表示，鮑威爾稱沒有積極考慮加息75BP的選項，這一度推動美股在周三飆升。但是市場真的就相信了嗎?“在宣布75BP加息不在討論范圍內后，美元對日元大幅拋售，從130.37的高點跌至128.62的低點。然而，一夜之間，美元對日元收復了所有失地。”

他提及，3月美國核心CPI同比增長6.5%，這是1982年8月以來的最高水平。隔夜，美國公布了第一季度非農產業的勞動力成本，整體增幅為11.6%，預期為9.9%，而2021年四季度僅為1%，這也是20年來的最高讀數之一。北京時間周五晚間，美國將發布非農就業數據。美聯儲不僅會關注預計增長39.5萬的非農就業人數，還會關注平均時薪增速，目前預計環比增長0.4%。

目前，美元看似上行動能仍存。嘉盛集團全球研究主管韋勒(Matt Weller)此前告訴記者，“這個全球儲備貨幣正在測試近20年高點所在的103.00-103.80阻力帶。如果美元指數站上103.80，則有望打開上漲空間，夏末或持續上攻105.00甚至更高的水平。”

離岸、在岸人民幣價差維持在300點之上，說明離岸市場存在一定空頭頭寸。但記者此前就報道，人民幣或暫時承壓，但機構也并不認為會出現大幅貶值。目前資本流出中國股、債市場的勢頭已經較2、3月大幅放緩，且中國央行仍有較大的政策空間，例如提高外匯準備金率、發行離岸市場央票等。根據通聯數據Datayes，今年以來北向資金凈流出203.9億元，但4月轉為凈流入，滬股通合計凈賣出34.44億元，深股通合計凈買入97.45億元。

就A股而言，瑞銀證券中國策略分析師孟磊則對記者表示，雖然利潤壓力猶存，但2022年A股一季度盈利恢復至小幅正增長。中上游材料行業的盈利同比增速在一季度有所放緩，但絕對值仍維持較高水平，而下游諸多行業在成本壓力下出現盈利負增長。此外，受房地產下行周期和疫情反復的影響，與房地產以及出行相關的行業在一季度也多為盈利負增長。

高盛近期則表示，此前超配中國股票的立場仍然不變，有利的政策周期、監管力度減弱、估值不高以及整體倉位較低(全球共同基金對中國股市的配置比預期低430個基點)等都是原因所在。

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