美股“黑色星期四”拖垮亞太！美元反彈、離岸人民幣跌破6.7

美股經(jīng)歷“黑色星期四”，一夜跌完了前一日加息落地后的暴力反彈漲幅。恐慌情緒下，美元指數(shù)大漲，重返103以上，逼近104大關(guān)。

美股暴跌導(dǎo)致亞太市場早盤開盤重挫。5月6日，人民幣對美元中間價(jià)較上日調(diào)降660點(diǎn)至6.6332，中間價(jià)貶值至2020年11月5日以來最低。開盤后，離岸人民幣迅速跌破6.7大關(guān)。截至北京時(shí)間6日9:40，美元/離岸人民幣報(bào)6.7199，美元/在岸人民幣報(bào)6.6861。香港恒生指數(shù)跌幅擴(kuò)大至2%以上，上證綜指跌超1.3%。

隔夜盤中，道指一度跌超1375點(diǎn)，納指跌超6%。美東時(shí)間5月5日16：00(北京時(shí)間5月6日04：00)，道指收跌1063.09點(diǎn)，報(bào)32997.97點(diǎn)，跌幅為3.12%;納指收跌647.17點(diǎn)，報(bào)12317.69點(diǎn)，跌幅為4.99%;標(biāo)普500指數(shù)收跌153.30點(diǎn)，報(bào)4146.87點(diǎn)，跌幅為3.56%。而美股周三大漲，道指收漲932.27點(diǎn)，納指收漲401.10點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)收漲124.69點(diǎn)。

“今天完全是‘多殺多’，不僅是成長股，連基本面強(qiáng)勁的石油股都被帶下來，真是想不到 。市場似乎沒有基本面的聯(lián)動，純粹因?yàn)槿狈α鲃?span id="q0eqq0c" class="keyword">性。”資深全球宏觀交易員袁玉瑋對第一財(cái)經(jīng)記者表示。

當(dāng)日美股大型科技股全線走低，蘋果跌5.57%，亞馬遜跌7.56%，奈飛跌7.69%，谷歌跌4.71%，臉書跌6.77%，微軟跌4.36%;美股銀行股全線走低，摩根大通跌2.39%，高盛跌3.36%，花旗跌1.7%;美國能源股多數(shù)下跌，埃克森美孚跌1.47%，雪佛龍跌0.75%，康菲石油跌0.86%，斯倫貝謝跌1.2%，西方石油漲1.07%;熱門中概股多數(shù)下跌，叮咚買菜跌21.62%，億邦通信跌15.32%，愛奇藝跌13.33%，拼多多跌11.18%，嗶哩嗶哩跌10.68%，阿里巴巴跌6.65%，京東跌6%，百度跌5.96%。

清溪資本合伙人、資深美股交易員司徒捷告訴記者，“情況很類似2015年12月第一次加息后的市場。當(dāng)時(shí)宣布加息當(dāng)天，大盤收漲，次日大跌。半個(gè)月后，2016年初A股熔斷，然后美股調(diào)整了兩個(gè)月。”他稱，“目前標(biāo)普500指數(shù)的周線顯示出‘頭肩頂’形態(tài)，技術(shù)面利空。”

第一財(cái)經(jīng)日前就報(bào)道，多家機(jī)構(gòu)的交易員和策略師對記者表示，警報(bào)并未拆除，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、能源短缺、疫情反復(fù)等風(fēng)險(xiǎn)仍將擾動市場，美聯(lián)儲仍將在未來2-3次會議大幅加息50BP，市場波動性將加大。未來的不確定性仍然高企，需要保持警惕。

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍不容小覷。 中銀國際大宗商品市場策略主管傅曉對記者表示，歐盟內(nèi)部正在就禁止俄羅斯原油和石油產(chǎn)品的提案進(jìn)行討論，包括在6個(gè)月內(nèi)逐步淘汰俄原油。受此影響，市場對俄羅斯出口下降的擔(dān)憂增加，支撐油價(jià)上漲。不過，美國拜登政府計(jì)劃在今年秋季進(jìn)行6000萬桶原油的采購招標(biāo)，ICE Brent主力合約價(jià)格一度達(dá)到114美元，日內(nèi)漲幅達(dá)到4美元。隨后，美元指數(shù)走強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格開始回調(diào)，ICE Brent主力合約一度跌至102美元。遠(yuǎn)期曲線的backwardation(遠(yuǎn)期貼水)結(jié)構(gòu)走強(qiáng)，2207/2208合約的價(jià)差拉寬20美分左右，說明對俄羅斯供應(yīng)下降的擔(dān)憂支撐著遠(yuǎn)期結(jié)構(gòu)。

“一季度美國GDP已出現(xiàn)負(fù)增長，雖然存在一些季節(jié)性因素(企業(yè)加速補(bǔ)庫存)，但如果再出現(xiàn)一個(gè)季度的負(fù)增長，這就已符合了‘衰退’的技術(shù)性定義。此外，疫情、烏克蘭局勢等挑戰(zhàn)仍存，市場經(jīng)歷空頭回補(bǔ)后仍不排除會承壓下行。”City Index資深分析師西卡摩爾對記者表示，以納斯達(dá)克指數(shù)為例，利率攀升更不利于該指數(shù)的成分股，但短期可能也會出現(xiàn)空頭回補(bǔ)的反彈，交易員傾向于晚些再尋找賣出機(jī)會。

另一外資行交易員對記者表示，鮑威爾稱沒有積極考慮加息75BP的選項(xiàng)，這一度推動美股在周三飆升。但是市場真的就相信了嗎?“在宣布75BP加息不在討論范圍內(nèi)后，美元對日元大幅拋售，從130.37的高點(diǎn)跌至128.62的低點(diǎn)。然而，一夜之間，美元對日元收復(fù)了所有失地。”

他提及，3月美國核心CPI同比增長6.5%，這是1982年8月以來的最高水平。隔夜，美國公布了第一季度非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的勞動力成本，整體增幅為11.6%，預(yù)期為9.9%，而2021年四季度僅為1%，這也是20年來的最高讀數(shù)之一。北京時(shí)間周五晚間，美國將發(fā)布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。美聯(lián)儲不僅會關(guān)注預(yù)計(jì)增長39.5萬的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)，還會關(guān)注平均時(shí)薪增速，目前預(yù)計(jì)環(huán)比增長0.4%。

目前，美元看似上行動能仍存。嘉盛集團(tuán)全球研究主管韋勒(Matt Weller)此前告訴記者，“這個(gè)全球儲備貨幣正在測試近20年高點(diǎn)所在的103.00-103.80阻力帶。如果美元指數(shù)站上103.80，則有望打開上漲空間，夏末或持續(xù)上攻105.00甚至更高的水平。”

離岸、在岸人民幣價(jià)差維持在300點(diǎn)之上，說明離岸市場存在一定空頭頭寸。但記者此前就報(bào)道，人民幣或暫時(shí)承壓，但機(jī)構(gòu)也并不認(rèn)為會出現(xiàn)大幅貶值。目前資本流出中國股、債市場的勢頭已經(jīng)較2、3月大幅放緩，且中國央行仍有較大的政策空間，例如提高外匯準(zhǔn)備金率、發(fā)行離岸市場央票等。根據(jù)通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes，今年以來北向資金凈流出203.9億元，但4月轉(zhuǎn)為凈流入，滬股通合計(jì)凈賣出34.44億元，深股通合計(jì)凈買入97.45億元。

就A股而言，瑞銀證券中國策略分析師孟磊則對記者表示，雖然利潤壓力猶存，但2022年A股一季度盈利恢復(fù)至小幅正增長。中上游材料行業(yè)的盈利同比增速在一季度有所放緩，但絕對值仍維持較高水平，而下游諸多行業(yè)在成本壓力下出現(xiàn)盈利負(fù)增長。此外，受房地產(chǎn)下行周期和疫情反復(fù)的影響，與房地產(chǎn)以及出行相關(guān)的行業(yè)在一季度也多為盈利負(fù)增長。

高盛近期則表示，此前超配中國股票的立場仍然不變，有利的政策周期、監(jiān)管力度減弱、估值不高以及整體倉位較低(全球共同基金對中國股市的配置比預(yù)期低430個(gè)基點(diǎn))等都是原因所在。

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