6只基金一個月收益超10%！房地產(chǎn)板塊仍在估值修復(fù)

4月14日，房地產(chǎn)指數(shù)單日漲幅近4%，引起市場熱議。

記者發(fā)現(xiàn)，近一個月，上證綜指微漲0.07%的背景下，房地產(chǎn)指數(shù)上漲了近17%。伴隨房地產(chǎn)板塊走出獨立上漲行情，大舉重倉地產(chǎn)的相關(guān)基金產(chǎn)品也“水漲船高”，近一個月內(nèi)收益斬獲10%以上的主動權(quán)益基金有6只，大多數(shù)基金產(chǎn)品重倉股名單中有地產(chǎn)股的身影。

博時基金、摩根士丹利華鑫基金等多家機構(gòu)對《證券日報》記者表示，短期內(nèi)地產(chǎn)板塊仍在估值修復(fù)，房地產(chǎn)板塊受益于穩(wěn)增長政策，投資者不妨關(guān)注具備高信用的頭部企業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，在3月15日至4月14日期間，6242只主動權(quán)益基金(A/C份額分開計算)的平均收益率為-6.02%，其中有623只基金斬獲正向收益，占比僅10%。

漲幅榜中，有6只基金在近一個月內(nèi)斬獲了超10%的收益，分別是萬家宏觀擇時多策略混合、萬家新利靈活配置混合、萬家精選混合、景順資源LOF、景順長城中國回報靈活配置混合和英大國企改革主題股票。其中，黃海管理的萬家宏觀擇時多策略混合等三只產(chǎn)品以14.09%、12.83%、12.51%的收益率囊括榜單前三名。

這三只逆勢上漲基金在四季度末均重點配置了房地產(chǎn)股，如漲幅榜首位的萬家宏觀擇時多策略混合前十大重倉股有金地集團、保利發(fā)展、招商蛇口、萬科A、新城控股、金科股份這6只地產(chǎn)股，這些地產(chǎn)股近一個月最高漲幅達(dá)到30%，明顯助力了基金產(chǎn)品收益，另外幾只重倉股則均是煤炭股。

黃海重倉股集中度較高的特點十分明顯，記者觀察發(fā)現(xiàn)，萬家宏觀擇時多策略混合四季度末前十大重倉股票占比達(dá)到76.87%，對其重倉的個股及看好的板塊較為篤定。這與黃海在年報中的投資策略觀點十分一致，黃海在3月30日發(fā)布的年度報告中曾提到，“今年資金從成長股向價值股的再平衡將會帶來結(jié)構(gòu)性機會，我們會積極挖掘和把握過去被低估的價值藍(lán)籌股，實現(xiàn)凈值的穩(wěn)健增長，行業(yè)配置方面，我們繼續(xù)堅定看好能源(煤炭)、房地產(chǎn)。”

事實上，去年年中房地產(chǎn)股大幅下跌至今，部分龍頭地產(chǎn)公司估值已修復(fù)了近一倍左右。那么，在穩(wěn)增長大年背景下，投資者到底該如何客觀看待未來房地產(chǎn)板塊投資機會?

博時基金高級研究員蘇若琳在接受《證券日報》記者采訪時表示：“目前政策仍在邊際修復(fù)，可以分兩端來看。一端是需求端，包括首付比下降或房貸利率下降，尤其春節(jié)后不同城市陸陸續(xù)續(xù)都在開放。另一端是供給端，政策對于企業(yè)端也有一些支持。總體來說供需兩端都有放松。”

最近也有不少投資者認(rèn)為房地產(chǎn)整體信貸環(huán)境正在回暖。摩根士丹利華鑫基金對記者稱：“房地產(chǎn)政策放松預(yù)期持續(xù)增強，我們認(rèn)為短期對地產(chǎn)支撐明顯，預(yù)計后續(xù)對地產(chǎn)鏈將有所提振。”

“對基本面來說，我們注意到這一輪房貸利率的下降與以往不一樣，這一輪到目前為止，基準(zhǔn)利率下降比較有限。對于板塊行情的影響，銷售基本面還沒有特別明顯回暖，持續(xù)政策放松的預(yù)期仍然存在。”蘇若琳對記者分析稱。

“我們認(rèn)為未來房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上漲的主要驅(qū)動還是在實質(zhì)利好政策的力度和地產(chǎn)企業(yè)基本面的改善情況。”中泰證券研究所策略行業(yè)負(fù)責(zé)人徐馳對記者表示。

就投資機會而言，景順長城基金股票投資部投資副總監(jiān)楊銳文認(rèn)為：“上半年是周期類占優(yōu)，下半年是科技成長類占優(yōu)。以有色、煤炭為代表的資源股和以地產(chǎn)、基建為代表的穩(wěn)增長個股，大概率是上半年的投資主軸。地產(chǎn)的逐步恢復(fù)將有利于市場風(fēng)險偏好的改善，近期地產(chǎn)股的上漲是為后續(xù)的科技成長股票重新崛起奠定基礎(chǔ)。”

在選擇房地產(chǎn)標(biāo)的時，基金人士建議投資者應(yīng)重點關(guān)注兩大指標(biāo)，一是公司財務(wù)是否穩(wěn)健，關(guān)注現(xiàn)金短債比、凈負(fù)債率和剔除預(yù)收款的資產(chǎn)負(fù)債率情況;二是關(guān)注公司土儲質(zhì)量。

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