【獨(dú)家】北交所做市交易業(yè)務(wù)規(guī)則實(shí)施

【資料圖】

北京證券交易所日前發(fā)布《北京證券交易所股票做市交易業(yè)務(wù)細(xì)則》（簡(jiǎn)稱《做市細(xì)則》）和《北京證券交易所股票做市交易業(yè)務(wù)指引》（簡(jiǎn)稱《做市指引》），對(duì)證券公司開(kāi)展北交所股票做市交易業(yè)務(wù)的流程、權(quán)利義務(wù)和監(jiān)督管理等予以規(guī)定?！蹲鍪屑?xì)則》和《做市指引》自發(fā)布之日起施行。

北交所做市采用在單一證券交易中實(shí)施競(jìng)價(jià)與做市并行的混合交易制度，相關(guān)做市交易模式在國(guó)際證券市場(chǎng)中有著豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。北交所在競(jìng)價(jià)交易的基礎(chǔ)上引入做市商實(shí)行混合交易制度，有助于增加市場(chǎng)訂單深度，提升市場(chǎng)穩(wěn)定性，縮小市場(chǎng)買賣價(jià)差，降低投資者交易成本，引入增量資金，提升市場(chǎng)流動(dòng)性，服務(wù)市場(chǎng)高質(zhì)量擴(kuò)容。

前期，北交所就《做市細(xì)則》及《做市指引》向市場(chǎng)公開(kāi)征求意見(jiàn)。相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從意見(jiàn)反饋情況看，市場(chǎng)各方積極支持北交所推出做市制度，總體認(rèn)可規(guī)則內(nèi)容，并就業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)安排積極建言獻(xiàn)策，北交所對(duì)市場(chǎng)意見(jiàn)進(jìn)行了深入分析和廣泛調(diào)研，對(duì)其中合理意見(jiàn)予以充分采納。

修訂后的《做市細(xì)則》主要內(nèi)容包括：一是明確做市服務(wù)申請(qǐng)與終止。北交所對(duì)做市商實(shí)行交易權(quán)限管理，取得上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格的會(huì)員在開(kāi)通做市交易權(quán)限后，可以備案為特定股票做市。同時(shí)，鼓勵(lì)保薦機(jī)構(gòu)為其保薦股票提供做市服務(wù)。二是明確做市商權(quán)利與義務(wù)。做市商應(yīng)當(dāng)向市場(chǎng)持續(xù)提供符合價(jià)差和數(shù)量要求的雙向報(bào)價(jià)。北交所將對(duì)做市商做市交易業(yè)務(wù)開(kāi)展情況進(jìn)行評(píng)價(jià)，對(duì)積極展業(yè)的做市商給予適當(dāng)激勵(lì)。三是明確做市商監(jiān)督管理要求。做市商應(yīng)當(dāng)建立風(fēng)險(xiǎn)防范與業(yè)務(wù)隔離制度、異常交易監(jiān)控機(jī)制，不得實(shí)施異常交易行為，確保業(yè)務(wù)合規(guī)有序開(kāi)展。

修訂后的《做市指引》在《做市細(xì)則》相關(guān)規(guī)定的基礎(chǔ)上，對(duì)做市商開(kāi)展北交所股票做市交易業(yè)務(wù)的流程、做市商監(jiān)督管理要求和評(píng)價(jià)激勵(lì)機(jī)制安排、做市商內(nèi)部管理要求等進(jìn)行了進(jìn)一步細(xì)化。

談及北交所做市制度與新三板的差異，北交所方面表示，二者的主要差異在于基礎(chǔ)交易方式不同。新三板采用傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)性做市制度，每只股票須有兩家以上做市商，且投資者只能和做市商成交，成交價(jià)格為做市商報(bào)價(jià)。北交所是在競(jìng)價(jià)交易基礎(chǔ)上引入做市商實(shí)行混合交易制度，不對(duì)單只股票的做市商數(shù)量作硬性要求，做市商和普通投資者交易權(quán)利相同，成交價(jià)格通過(guò)競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生。北交所和新三板在做市商報(bào)價(jià)權(quán)利和義務(wù)方面的要求也存在一定差異。

北交所表示，待全部準(zhǔn)備工作就緒后，將另行公告啟動(dòng)做市交易。

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