王曉明的恒越均衡優選混合發起式A（016912）值得買嗎？

主動型基金的投資收益和基金經理的個人因素存在密切的關系，作為基金產品的直接管理者和投資決策者，基金經理直接影響著基金的投資風格和業績，所以說買基金就是買基金經理的管理能力。當挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業績好不好，還要判斷基金的業績為什么好？解決“業績從哪里來”和“業績有沒有可持續性”的問題?；鹧芯拷M會對基金經理的歷史操作分析來進行“業績歸因”。

檢驗基金經理投資的實力的必要條件是能否預測企業未來數年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現基金經理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經理投資技術的重要指標。阿爾法能力越強，基金經理的投資實力也就越強。

【資料圖】

王曉明在擔任淳厚欣頤一年持有期混合（010551）基金經理的任職期間累計任職回報2.57%，平均年化收益率為2.13%。期間重倉股調倉次數共有14次，其中盈利次數為11次，勝率為78.57%；翻倍級別收益有1次，翻倍率為7.14%。

以下為王曉明所任職基金的部分重倉股調倉案例：

重倉股調倉示例詳解：

1、東富龍（300171）翻倍案例：

王曉明管理的淳厚欣頤一年持有期混合基金在21年1季度買入東富龍，在持有2個季度后在21年3季度賣出。持有期間的估算收益率為164.3%，持有期間東富龍在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達78.59%。

2、聯瑞新材（688300）調倉案例：

王曉明管理的淳厚欣頤一年持有期混合基金在21年1季度買入聯瑞新材，在持有3個季度后在21年4季度賣出。持有期間的估算收益率為86.89%，持有期間聯瑞新材在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達55.85%。

3、海信家電（000921）調倉案例：

王曉明管理的淳厚欣頤一年持有期混合基金在21年1季度買入海信家電，在持有3個季度后在21年4季度賣出。持有期間的估算收益率為-13.8%，持有期間海信家電在2020年到2021年的年報營業總收入增幅達39.61%。

通過分析以上基金經理歷史上的重倉股調倉操作案例，我們可以看出基金經理王曉明的阿爾法能力普通，恒越均衡優選混合發起式A（016912）基金的盈利能力還有待后續觀察。

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