歐洲石油供應生變 助推布倫特油價年內二次突破120美元關口

亞洲時段5月31日，國際油價強勢上揚，布倫特原油期貨主力7月合約持穩120美元/桶關口。

多位分析人士向《證券日報》記者表示，由于歐盟再次就俄羅斯原油出口限制達成共識，投資者預期未來歐洲市場原油供應將處于緊張狀態，布倫特原油期貨主力7月合約應聲上漲，強勢突破120美元關口，這也是年內第二次創出階段性新高。對于國內市場來說，由于國內原油的供需格局相對平衡，區間運行不會有太大波動，但基于目前升水貼水已處倒掛狀態，以原油端為主的化工板塊或仍會偏強震蕩。

布倫特油價創出近3個月新高

自今年3月份以來，國際油價一路上行，創出了近130美元/桶的歷史新高，隨后在多空基本面交織下，國際油價始終在100美元關口上下徘徊。亞洲時段5月31日，布倫特原油期貨主力7月合約一舉站上120美元關口，創出了近3個月新高，在此影響下，國內能源化工板塊也全線大漲。

五礦期貨原油研究員黃秀士向《證券日報》記者表示，布倫特原油此次大幅走強，主要原因在于歐盟就俄羅斯石油出口限制達成共識，此舉涉及160萬桶/天對歐洲的原油供應量。目前來看，歐洲原油市場的供需格局主要在于對俄羅斯石油出口的態度，短期來看，供需格局充滿了不確定性。此外，近期國際市場原油上下游價格出現分化，其中，成品油價格飆升，裂解價差的擴大對上游端的原油價格也形成支撐。

“歐盟加大了對俄羅斯石油出口的限制，且產生了實質性影響，這是布倫特原油期價大幅走高的直接導火索。”長江期貨能化產業研究員汪浩錚告訴記者，歐盟成員國此次決定，將在未來6個月禁止進口俄羅斯原油，8個月禁止進口成品油，但管道運輸的原油被豁免，這意味著將進一步加劇歐洲石油供應的緊張程度。

汪浩錚介紹，目前來看，歐洲市場石油替代來源包括美國和中東等其他區域的成品油出口，但相關國家的原油也處于供不應求格局。

在國際油價走高帶動下，5月31日國內能源化工板塊也迎來普漲格局，截至收盤，包括滬原油、低硫燃料油、瀝青等期貨品種，均有不同程度的走高。

金信期貨能源化工研究員湯劍林告訴記者，內盤能源化工板塊的走高，一方面在于原油價格上漲給予成本端支撐，另一方面是中國經濟平穩運行的預期所致，基于對國內商品市場遠期需求預期改善，三季度前在原油價格高位運行和國內宏觀政策刺激需求下，化工品價格的中樞重心還將上移。

油化工品價格或處偏強態勢

對于國內市場來說，目前煤炭和原油供應均相對平穩，相關下游品價格始終處于寬幅震蕩格局。不過，由于當前國際市場原油供應格局生變，且油價有不斷攀升態勢。

五礦期貨化工研究員劉潔文告訴記者，目前國際市場原油與成品油庫存都處于相對低位，成品油的裂解價差偏高，而煉廠利潤豐厚且有較強的補庫需求，疊加當前成品油處于消費旺季，預期在中短期內會對原油起到明顯支撐作用。煤化工品價格在煤炭供應平穩趨勢下，國內市場仍將處于小幅波動狀態，但油化工品價格或在國際油價走強支撐下迎來偏強走勢。

“當前原料端短期內下跌空間不大，下游需求有邊際改善跡象，化工品價格可能還會維持低利潤水平，但長期來看，大概率會通過原油價格的傳導使國內化工品獲得合理的生產利潤。”劉潔文表示。

隨著原油價格仍將處于偏強態勢，多數分析人士認為，化工品板塊仍有上行動能，但不同品種的漲幅可能有限。

“國內原油供需格局并未出現國際市場緊張態勢，但目前滬原油升水貼水也處于低水平狀態。”汪浩錚表示，預計能化板塊在外圍市場的帶動下會有支撐作用。不過，原油價格上漲將通過原料成本和燃料成本進行傳導，這對多數化工品種都會構成上行動力。

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