消費投資超預期回升，制造業(yè)投資增長20.9%

隨著穩(wěn)增長政策發(fā)力，國民經(jīng)濟持續(xù)恢復，1-2月份工業(yè)生產(chǎn)和投資消費增長加快，進出口增勢良好，就業(yè)物價總體穩(wěn)定，新動能成長壯大，積極變化明顯增多。

國家統(tǒng)計局15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-2月，全國固定資產(chǎn)投資同比上漲12.2%，漲幅較去年全年擴大7.3個百分點;社會消費品零售總額同比上漲6.7%，漲幅比去年12月擴大5.0個百分點，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比上漲7.5%，比去年12月加快3.2個百分點。

“從數(shù)據(jù)上來看，中國經(jīng)濟呈現(xiàn)出了真正的暖意。”國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉15日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，在宏觀政策發(fā)力和市場主體努力的共同作用下，1-2月份我國經(jīng)濟恢復的勢頭向好，為今年一季度開好局奠定了堅實的基礎(chǔ)。

付凌暉同時指出，當前全球疫情擴散蔓延，外部不穩(wěn)定不確定性在加大，國內(nèi)經(jīng)濟恢復仍不均衡，部分地區(qū)散發(fā)疫情的影響仍在持續(xù)，行業(yè)企業(yè)地區(qū)有所分化，企業(yè)成本上升的壓力仍在加大，小微企業(yè)經(jīng)營困難仍比較突出，經(jīng)濟持續(xù)恢復的基礎(chǔ)尚不牢固，后期走勢仍待觀察。

消費市場明顯改善

今年以來，市場銷售在春節(jié)消費和冬奧因素帶動下明顯改善，增速出現(xiàn)了回升。1-2月份，社會消費品零售總額74426億元，同比增長6.7%，比2021年12月份加快5.0個百分點。扣除價格之后的實際增長來看，增長了4.9%，比上年12月份明顯回升。

付凌暉分析，社會消費品市場回升主要有以下幾方面因素，一是春節(jié)和冬奧消費的帶動比較明顯。上年同期，受到就地過年等因素的影響，長距離出行大幅度減少，今年雖然部分地方還存在散發(fā)疫情，但是疫情防控整體上更加精準。

二是大宗商品銷售和升級類商品銷售在加快。疫情下，居民短途自駕出行需求在增加，對汽車的需求是在擴大的。同時，今年前期“缺芯”情況在緩解，汽車供應(yīng)也在增加。在二者的共同作用下汽車銷售增長。

中汽協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月汽車產(chǎn)銷分別達到181.3萬輛和173.7萬輛，同比增長20.6%和18.7%。其中，新能源汽車繼續(xù)保持迅猛增長，產(chǎn)銷分別達到36.8萬輛和33.4萬輛，同比增長2.0倍和1.8倍。

三是網(wǎng)上零售額助力作用比較明顯。今年網(wǎng)上年貨節(jié)促銷活動力度比較大，也帶動了相關(guān)銷售的增長。1-2月份，實物商品網(wǎng)上零售額同比增長12.3%，比12月份明顯加快。

“這些情況表明，我國消費市場韌性足的特點比較明顯，消費規(guī)模擴大、消費結(jié)構(gòu)升級態(tài)勢沒有改變。”付凌暉表示，隨著經(jīng)濟持續(xù)恢復，就業(yè)擴大，居民收入增加，社會保障改善，以及擴內(nèi)需促消費政策效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，消費市場持續(xù)恢復態(tài)勢有望延續(xù)。但是也要看到，近期國內(nèi)多地疫情散發(fā)，對相關(guān)地區(qū)消費制約可能會增大，消費恢復基礎(chǔ)仍不牢。下階段，要落實好擴內(nèi)需政策，促進消費平穩(wěn)健康發(fā)展。

財信證券首席經(jīng)濟學家伍超明告訴第一財經(jīng)記者，在穩(wěn)出口難度增大背景下，今年實現(xiàn)GDP增速目標需增強內(nèi)需對經(jīng)濟增長的拉動力，尤其是要切實把投資關(guān)鍵作用發(fā)揮出來，同時推動消費持續(xù)恢復。促進居民增收是關(guān)鍵，同時政策重點聚焦推動服務(wù)消費、大宗消費、一老一小消費、縣鄉(xiāng)消費等恢復。

投資高位增長

今年中國經(jīng)濟穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，其中穩(wěn)投資是重要抓手。

數(shù)據(jù)顯示，1-2月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)50763億元，同比增長12.2%，比2021年加快7.3個百分點，比2021年兩年平均增速加快8.3個百分點。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長8.1%，制造業(yè)投資增長20.9%，房地產(chǎn)開發(fā)投資增長3.7%。

2022年初地方債發(fā)行較2021年同期明顯提速，數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個月地方政府發(fā)行新增債券額度已達到10776億元，而去年同期地方?jīng)]發(fā)行過新增債券。“政策靠前發(fā)力”的支持下，基建的資金和項目都較為充裕，成為基建投資增速高位增長的重要原因。

英大證券研究所所長鄭后成對第一財經(jīng)記者分析，中央多次指出“適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資”。2022年穩(wěn)增長壓力加大，開年就加大宏觀經(jīng)濟闊周期與逆周期調(diào)節(jié)力度，而基建投資是傳統(tǒng)抓手。政策的指引下，疊加商業(yè)銀行“早放貸早收益”，在很大程度上拉升基建投資增速。

前兩月制造業(yè)投資增長20.9%，成為一大亮點。高技術(shù)制造業(yè)投資增長更為迅猛。1-2月，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長34.4%，其中高技術(shù)制造業(yè)投資同比增速達到42.7%。

浙商證券首席經(jīng)濟學家李超表示，海外新冠疫情目前尚未平息，中國出口仍保持較高增速，出口規(guī)模的持續(xù)擴大，也拉動了國內(nèi)的制造業(yè)。除了外需因素，在“先立后破”的產(chǎn)業(yè)方針以及強鏈補鏈等專項行動帶動下，制造業(yè)投資仍會保持比較強勁的增長勢頭。

工業(yè)生產(chǎn)延續(xù)回升勢頭

去年四季度以來，隨著市場保供穩(wěn)價的力度加大，工業(yè)生產(chǎn)逐步回升。今年1-2月份也延續(xù)了回升勢頭。

1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長7.5%，比2021年12月份加快3.2個百分點，比2021年兩年平均增速加快1.4個百分點。

受春節(jié)假期等影響，市場此前預計1~2月工業(yè)生產(chǎn)有所放緩，但多組高頻數(shù)據(jù)顯示，在穩(wěn)增長的宏觀政策基調(diào)下，全國工業(yè)生產(chǎn)恢復形勢依然較好。

比如，全國163家樣本鋼廠高爐開工率仍然達到57.18%，雖然同比處于偏低水平，但環(huán)比大幅提高，粗鋼和鋼材的日均產(chǎn)量也高于去年四季度。全國滌綸短纖裝置負荷率和江浙地區(qū)滌綸長絲開工率分別為82.91%和40.72%，高于去年四季度。

付凌暉分析，今年前兩個月工業(yè)生產(chǎn)加快，一是能源要素的供給保障得到加強，工業(yè)恢復的內(nèi)生動力在增強。二是各地加大了穩(wěn)增長力度，加大對重點行業(yè)和領(lǐng)域的支持，加之市場需求改善帶動了工業(yè)增長加快。三是工業(yè)出口比較強勁。四是春節(jié)假日消費帶動比較明顯。

規(guī)模以上工業(yè)增長態(tài)勢比較好，但是也要看到，規(guī)下工業(yè)生產(chǎn)還存在一定的壓力。在制造業(yè)PMI當中，小型企業(yè)PMI連續(xù)多個月處于較低的景氣區(qū)間，在一定程度上會拉低整體工業(yè)增長增速。

付凌暉強調(diào)，還要看到國際大宗商品價格高位波動，企業(yè)成本壓力還比較大。上游行業(yè)的價格漲幅還比較高，對中下游行業(yè)、小微企業(yè)的經(jīng)營也會帶來一些不利影響。同時，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈仍存在著堵點卡點，部分地方出現(xiàn)的散發(fā)疫情也會影響工業(yè)增長。

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