全球消息！晨鳴紙業(yè): 4、山東瑞華資產(chǎn)評估有限公司關(guān)于深圳證券交易所《關(guān)于對山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司的問詢函》回復(fù)之核查意見

      山東瑞華資產(chǎn)評估有限公司關(guān)于深圳證券交易所

   《關(guān)于對山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司的問詢函》

【資料圖】

                    回復(fù)之核查意見

深圳證券交易所：

或“上市公司”）披露了《山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購

買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報告書（草案）》

               （以下簡稱“報告書”）。2023 年 2 月 8 日，上

市公司收到貴部下發(fā)的《關(guān)于對山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司的問詢函》（許

可類重組問詢函〔2023〕第 2 號）（以下簡稱“問詢函”）。瑞華資產(chǎn)評估有限公

司就本次問詢所提問題逐項進(jìn)行了認(rèn)真核查，并發(fā)表核查意見如下：

  問詢：4.報告書顯示，截至評估基準(zhǔn)日（2022 年 9 月 30 日），壽光美倫經(jīng)

審計的報表賬面凈資產(chǎn)為 832,975.90 萬元，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法形成的評估結(jié)果為

評估結(jié)果為 1,017,614.80 萬元，評估增值 184,638.90 萬元，增值率 22.17%。本

次評估選取資產(chǎn)基礎(chǔ)法及市場法進(jìn)行評估，最終選取資產(chǎn)基礎(chǔ)法的結(jié)果作為最終

評估結(jié)論。主要原因在于目前市場環(huán)境特殊性， 市場有效性有受到一定的制約，

因此市場法的結(jié)果相對于資產(chǎn)基礎(chǔ)法而言，影響其不確定的因素更多。 2021 年

倫有限責(zé)任公司擬引進(jìn)戰(zhàn)略投資者涉及的該公司股權(quán)全部權(quán)益價值資產(chǎn)評估報

告》

 （編號為開元評報字【2021】403 號）顯示，以 2020 年 12 月 31 日為評估基

準(zhǔn)日，以收益法的評估結(jié)果為評估結(jié)論，壽光美倫 100%股權(quán)的評估值為

的系壽光美倫增資擴(kuò)股暨引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，為增資擴(kuò)股提供價值參考。本次評估

目的系你公司擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買壽光美倫少數(shù)股東股權(quán)，為本次交易作

價提供價值參考。請你公司：

 （1）結(jié)合增資擴(kuò)股和購買少數(shù)股權(quán)事項均需要對壽光美倫截至評估基準(zhǔn)日的

市場價值進(jìn)行評估，說明交易事項的差異是否影響評估方法的選擇及評估結(jié)果的

確定，如是，說明具體原因及合理性；并進(jìn)一步說明本次交易未采用收益法進(jìn)行

評估的原因及合理性。

 （2）說明“市場環(huán)境特殊性”的具體情況，結(jié)合前述情況 進(jìn)一步說明“市場有

效性有受到一定的制約”的原因，及最終選擇資產(chǎn)基礎(chǔ)法作為最終評估結(jié)論的合

理性。

 （3）結(jié)合壽光美倫固定資產(chǎn)評估的計算過程，說明部分固定資產(chǎn)存在產(chǎn)權(quán)瑕

疵或被設(shè)定抵押的情況下，固定資產(chǎn)評估值較 賬面價值增值的原因及合理性。

 （4）結(jié)合類別、數(shù)量和購置日期說明固定資產(chǎn)中的設(shè)備類資產(chǎn)的具體構(gòu)成，

并說明固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提較少的原因及合理性，相關(guān)評估是否已充分考慮固

定資產(chǎn)的成新狀態(tài)。請獨(dú)立財務(wù)顧問和評估機(jī)構(gòu)對上述問題進(jìn)行核查并發(fā)表明

確意見。請你公司就上述問題做出書面說明，并在 2 月 15 日前將有說明材料

對外披露并報送我部。

回復(fù)意見：

  （1）結(jié)合增資擴(kuò)股和購買少數(shù)股權(quán)事項均需要對壽光美倫截至評估基準(zhǔn)日

的市場價值進(jìn)行評估，說明交易事項的差異是否影響評估方法的選擇及評估結(jié)果

的確定，如是，說明具體原因及合理性；并進(jìn)一步說明本次交易未采用收益法進(jìn)

行評估的原因及合理性。

  回復(fù)：

  增資擴(kuò)股和購買少數(shù)股權(quán)事項均需要對壽光美倫進(jìn)行評估，兩次評估的評估

對象均是股東全部權(quán)益價值，價值類型均是市場價值。該交易事項的差異不影響

評估方法的選擇及評估結(jié)果的確定。

  收益法是指通過將評估對象的預(yù)期收益資本化或者折現(xiàn)，來確定其價值的評

估方法。采取收益法評估，被評估資產(chǎn)必須具備以下前提條件：

  ①評估對象的未來收益可以合理預(yù)期并用貨幣計量；

  ②預(yù)期收益所對應(yīng)的風(fēng)險能夠度量；

  ③收益期限能夠確定或者合理預(yù)期。

  被評估單位壽光美倫主要生產(chǎn)生活紙、銅版紙、文化紙、紙漿等，是晨鳴紙

業(yè)紙漿造紙主要的核心組成部分和主要的生產(chǎn)基地，原材料采購、紙制品銷售均

與晨鳴紙業(yè)保持一致采用“統(tǒng)購統(tǒng)銷政策”，2022 年原料、能源價格大幅上漲，

同時機(jī)制紙價格受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境、防疫政策等因素影響，整個造紙行業(yè)呈低迷

狀態(tài)，截至評估報告基準(zhǔn)日壽光美倫的收益不能夠合理預(yù)測及所對應(yīng)的風(fēng)險不能

夠有效度量，所以本次未采用收益法是合理的。

  中介機(jī)構(gòu)核查意見：

  經(jīng)核查，評估師認(rèn)為： 兩次評估的評估對象均是股東全部權(quán)益價值，價

值類型均是市場價值。該交易事項的差異不影響評估方法的選擇及評估結(jié)果的確

定。至評估報告基準(zhǔn)日壽光美倫的收益不能夠合理預(yù)測及所對應(yīng)的風(fēng)險不能夠有

效度量，所以本次未采用收益法是合理的。

 （2） 說明“市場環(huán)境特殊性”的具體情況，結(jié)合前述情況 進(jìn)一步說明

“市場有效性有受到一定的制約”的原因，及最終選擇資產(chǎn)基礎(chǔ)法作為最終評估

結(jié)論的合理性。

  回復(fù)：

  市場環(huán)境的特殊性，主要是指 2022 年，受國際能源價格導(dǎo)致部分產(chǎn)能停

產(chǎn)、國際運(yùn)費(fèi)上漲、人民幣匯率及原定投產(chǎn)項目推遲等多重供給因素影響，作為

主要原材料的木漿價格上漲并長時間維持高位波動，同時國內(nèi)市場受疫情管控、

經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響消費(fèi)疲軟，反映企業(yè)價值的各個市場指標(biāo)，如銷售收入及銷售收

入增長率、資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈利潤等指標(biāo)短期內(nèi)受到較大的沖擊，不

能完全、充分地反映企業(yè)正常的、長期的生產(chǎn)經(jīng)營情況；以各個指標(biāo)計算和反映

的評估對象市場價值受到一定的制約。另一方面，評估時從公開渠道收集到的可

比公司的資料信息受到限制，對比口徑難以完全統(tǒng)一，都會影響市場法下評估對

象價值的公允程度。因此最終選擇資產(chǎn)基礎(chǔ)法作為最終的評估結(jié)論。

  中介機(jī)構(gòu)核查意見：

  經(jīng)核查，評估師認(rèn)為： 由于國際、國內(nèi)各種因素的影響，反映企業(yè)價值

的各個市場指標(biāo)短期內(nèi)受到較大的沖擊，不能完全、充分地反映企業(yè)正常的、長

期的生產(chǎn)經(jīng)營情況；評估時從公開渠道收集到的可比公司的資料信息受到限制等，

都會影響本次市場法下評估對象價值的公允程度。因此最終選擇資產(chǎn)基礎(chǔ)法作為

最終的評估結(jié)論是合理的。

 （3）結(jié)合壽光美倫固定資產(chǎn)評估的計算過程，說明部分固定資產(chǎn)存在產(chǎn)權(quán)瑕

    疵或被設(shè)定抵押的情況下，固定資產(chǎn)評估值較賬面價值增值的原因及合理性。

            回復(fù)：存在產(chǎn)權(quán)瑕疵或被設(shè)定抵押的資產(chǎn)，主要是房屋建筑物類及土地資

    產(chǎn)。

           ① 存在產(chǎn)權(quán)瑕疵或被設(shè)定抵押的房屋建筑物類資產(chǎn)及土地資產(chǎn)狀況如下：

            納入本次評估范圍的房屋建筑物共計 93 項，除 8 項與其他房屋建筑物共

    同評估外，其中有 6 項取得房屋所有權(quán)證， 79 項房屋建筑物未辦理房屋所有權(quán)

    證或不動產(chǎn)權(quán)證書。已取得房屋所有權(quán)證的房產(chǎn)中，有 3 項房產(chǎn)證載房屋所有權(quán)

    人為山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司，編號為壽房權(quán)證文家字第 2016245245 號

    的 2 項房產(chǎn)已設(shè)定抵押。

                                                   取得房屋所有權(quán)證房產(chǎn)明細(xì)

                                                                                                   金額單位：元

                                                                                                             證載

序                                                     建筑                     賬面價值

         權(quán)證編號           建筑物名稱                 結(jié)構(gòu)                                                           房屋所有權(quán)人

號                                                     面積

                                                                    原值                      凈值

        壽房權(quán)證文家字第        A0000001    主廠房                                                                    山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)

        壽房權(quán)證文家字第        A0000002    平板紙                                                                    山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)

        壽房權(quán)證文家字第        C0000001    主廠房

        壽房權(quán)證文家字第                                                                                                責(zé)任公司

        壽房權(quán)證文家字第        卷筒紙倉庫(美倫                                                                           山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)

        壽房權(quán)證文家字第        110KV 變電站 (美                                                                       壽光壽光美倫有限

          上表共有三項房產(chǎn)證載房屋所有權(quán)人為山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司，房

    產(chǎn)證號分別為壽房權(quán)證文家字第 2016245267 號、壽房權(quán)證文家字第 2016245269

    號、壽房權(quán)證文家字第 2016245265 號。

          至評估基準(zhǔn)日，以下房屋建筑物和土地使用權(quán)已設(shè)定抵押，其中壽國用（2010）

    第 380 號土地使用權(quán)為湛江晨鳴漿紙有限公司提供擔(dān)保，其余抵押物為山東晨鳴

    紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司提供融資擔(dān)保，抵押資產(chǎn)明細(xì)如下：

                                                        抵押房屋建筑物

                                                                                      金額單位：元

    序                                                             建筑面積                      賬面價值

               權(quán)證編號                   建筑物名稱               結(jié)構(gòu)                                                        抵押權(quán)人

    號                                                                m

                                                                                      原值                  凈值

         壽房權(quán)證文家字第                  C0000001   主廠房(白                                                                 國開發(fā)展基金

         壽房權(quán)證文家字第                  110KV 變電站 (美倫白                                                                   國開發(fā)展基金

                合計                              117,556.83   332,856,991.52   267,778,995.94

                                        抵押土地使用權(quán)

                                                                 金額單位：元

序   土地權(quán)證編                                 土地      用地                   2

                                                                               被擔(dān)保

                  宗地名稱          土地位置                          面積(m )                           抵押權(quán)人

號      號                                  用途      性質(zhì)                              人

                                                                               湛江晨鳴

    壽國用（2010）

                               壽光市晨鳴工業(yè)園           出讓          364,519.00       漿紙有限

                                                                                 公司

                                                                               山東晨鳴

                C0000008 土地使   壽光市晨鳴工業(yè)園

    壽國用（2011）

                用權(quán)（美倫 60 萬噸    （潘曲路以南、文           出讓          43,485.00

                     白?？ǎ?ensp;      昌路以東）

                                                                                 公司

                                                                                               國家開發(fā)銀

                                                                               山東晨鳴

                C0000008 土地使   壽光市晨鳴工業(yè)園                                                        行、廣東南粵

    壽國用（2011）

                用權(quán)（美倫 60 萬噸    （潘曲路以南、文           出讓          183,838.00                       銀行股份有限

                     白牛卡）       昌路以東）                                                          公司第一直屬

                                                                                 公司

                                                                                                支行

        ② 本次評估范圍為壽光美倫基準(zhǔn)日所有的資產(chǎn)和負(fù)債，是對壽光美倫的整

    體評估，整體評估情況下各資產(chǎn)不進(jìn)行單獨(dú)交易。產(chǎn)權(quán)有瑕疵的房產(chǎn)，有 3 項其

    證載房屋所有權(quán)人為山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司（壽光美倫的實(shí)質(zhì)控制人），

    尚未進(jìn)行過戶變更手續(xù)；有 79 項房屋建筑物未辦理房屋所有權(quán)證或不動產(chǎn)權(quán)證

    書，上述房產(chǎn)的所有權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)等都?xì)w壽光美倫享有，壽光美倫已寫說

    明做出承諾，該瑕疵事項不影響房產(chǎn)的正常使用，對房產(chǎn)估值基本沒有影響。房

    產(chǎn)設(shè)定抵押不影響房產(chǎn)的正常使用，對房產(chǎn)估值基本沒有影響，產(chǎn)權(quán)瑕疵事項已

    在報告的特別事項中進(jìn)行了說明。

        ③ 估值過程

         本次生產(chǎn)性廠房、倉庫等房屋建筑物采用成本法進(jìn)行評估，具體如下：

         成本法計算公式如下：

         房屋建筑物評估值=重置成本（不含稅）×綜合成新率

         A.重置成本（不含稅）

         重置成本（不含稅）=建安造價＋前期及其他費(fèi)用＋資金成本－可抵扣增

    值稅進(jìn)項稅額

         被評估單位為增值稅一般納稅人，本次評估房屋建筑物重置成本中扣除相

    應(yīng)的可抵扣增值稅進(jìn)項稅額。

    a.建安造價的確定

    對于有概算、預(yù)決算資料的重點(diǎn)工程，采用預(yù)決算調(diào)整法，即資產(chǎn)評估專

業(yè)人員根據(jù)預(yù)決算工程量，當(dāng)?shù)囟~和評估基準(zhǔn)日適用的價格文件，測算出該工

程的建筑安裝工程造價。

    對于建筑物結(jié)算資料不齊全、資料難以收集的建筑物，采用類比法結(jié)合預(yù)

（決）調(diào)整算法進(jìn)行測算，即：按該建筑物的結(jié)構(gòu)形式、層高、層數(shù)、跨度、材

質(zhì)、內(nèi)外裝修與典型案例進(jìn)行比較，然后進(jìn)行價格調(diào)整，得出該建筑物的重置單

價，重置單價乘以工程量得重置成本?；蛄私猱?dāng)?shù)亟ㄔO(shè)工程單位造價，然后根據(jù)

被評估建筑物進(jìn)行調(diào)整，得出該建筑物的重置單價，重置單價乘以工程量得重置

成本。

    b.前期及其他費(fèi)用的確定

    工程前期及其他費(fèi)用包括：當(dāng)?shù)氐胤秸?guī)定收取的建設(shè)費(fèi)用及建設(shè)單位

為建設(shè)工程而投入的除建筑造價外的其他費(fèi)用兩個部分。前期費(fèi)用包括勘察設(shè)計

費(fèi)、招標(biāo)管理費(fèi)、可行性研究費(fèi)和環(huán)境影響評價費(fèi)；其他費(fèi)用包括工程監(jiān)理費(fèi)和

建設(shè)單位管理費(fèi)。

    c.資金成本的確定

    資金成本是指房屋建造過程中所耗用資金的利息或機(jī)會成本，以同期銀行

貸款利率計算，利率以評估基準(zhǔn)日近期公布的貸款市場報價利率（LPR）為準(zhǔn)；

房屋建筑物工期按正常合理建設(shè)周期計算，按前期費(fèi)用一次性投入，建安造價和

其他費(fèi)用在建設(shè)期間均勻投入計算。

    資金成本＝[建安工程造價（含稅）+其他費(fèi)用（含稅）]×合理工期×利

率×1/2+前期費(fèi)用（含稅）×工期×利率

    d.可抵扣增值稅進(jìn)項稅額

    可抵扣增值稅進(jìn)項稅額=建安成本/1.09*9%+(前期及其他費(fèi)用-建設(shè)單位

管理費(fèi))/1.06*6%

    B.綜合成新率

    本次評估房屋建筑物綜合成新率的確定，采用理論成新率和現(xiàn)場勘察成新

率兩種方法計算，并對兩種結(jié)果按現(xiàn)場理論成新率和勘察成新率 4:6 的比例加權(quán)

平均計算綜合成新率。其中：

     理論成新率 N1=尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)×100%

     勘察成新率 N2：通過資產(chǎn)評估專業(yè)人員對各建筑物的實(shí)地勘察，對建筑物

的基礎(chǔ)、承重構(gòu)件(梁、板、柱)、墻體、地面、屋面、門窗、墻面粉刷、吊頂及

上下水、通風(fēng)、電照等各部分的勘察，根據(jù)原城鄉(xiāng)環(huán)境建設(shè)保護(hù)部發(fā)布的《房屋

完損等級評定標(biāo)準(zhǔn)》、

         《鑒定房屋新舊程度參考依據(jù)》和《房屋不同成新率的評分

標(biāo)準(zhǔn)及修正系數(shù)》，結(jié)合建筑物使用狀況、維修保養(yǎng)情況，分別評定得出各建筑

物的現(xiàn)場勘察成新率。

     經(jīng)以上兩種方法計算后，通過加權(quán)平均計算綜合成新率。

     綜合成新率=理論成新率 N1×40%+勘察成新率 N2×60%

     C.評估值的確定

     評估值=重置成本（不含稅）×綜合成新率

     對于無證房產(chǎn)、證載權(quán)利人不符的房產(chǎn)、評估基準(zhǔn)日設(shè)定抵押的房產(chǎn)，與

其他生產(chǎn)線房產(chǎn)相同的估值過程，不考慮產(chǎn)權(quán)瑕疵、抵押等事項對評估價值的影

響。

     經(jīng)評估，房屋建筑物類資產(chǎn)賬面原值 1,746,640,459.08 元，賬面凈值

值 145,885,175.39 元，增值率為 10.06%。

   增值主要原因：評估基準(zhǔn)日房屋建筑物的原材料、人工費(fèi)價格有所上漲；評

估凈值增值的原因為房屋建筑物原值增值，同時耐用年限長于會計折舊年限。

     中介機(jī)構(gòu)核查意見：

     經(jīng)核查，評估師認(rèn)為：通過本次壽光美倫固定資產(chǎn)評估的計算過程可以看

出，部分固定資產(chǎn)雖然存在產(chǎn)權(quán)瑕疵或被設(shè)定抵押，但其估值是不受影響的，固

定資產(chǎn)評估值較賬面價值增值主要是材料及人工費(fèi)價格的上漲，及評估時經(jīng)濟(jì)使

用年限長于會計折舊年限，其增值是合理的。

   （4）結(jié)合類別、數(shù)量和購置日期說明固定資產(chǎn)中的設(shè)備類資產(chǎn)的具體構(gòu)成，

并說明固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提較少的原因及合理性，相關(guān)評估是否已充分考慮固

定資產(chǎn)的成新狀態(tài)。

     回復(fù)：

     ①設(shè)備類資產(chǎn)的構(gòu)成

     壽光壽光美倫有限責(zé)任公司的設(shè)備類資產(chǎn)主要包括備料設(shè)備，蒸煮設(shè)備，

制漿設(shè)備，制紙，切割、復(fù)卷、完成設(shè)備，堿回收裝置等造紙設(shè)備；以及發(fā)電設(shè)

備和儀器儀表等輔助生產(chǎn)設(shè)備。

     造紙設(shè)備共計 1995 項，主要設(shè)備于 2010 年-2022 年期間均有購置。造紙

類設(shè)備賬面原值 9,865,565,186.86 元，賬面凈值 7,291,276,454.99 元。

     發(fā)電設(shè)備主要為汽輪機(jī)、鍋爐等，共計 558 項，為 2007-2022 年期間購置。

賬面原值 1,744,875,172.15 元，賬面凈值 785,978,661.37 元。

     儀器儀表類設(shè)備共計 202 項，為 2007-2020 年期間購置，主要設(shè)備于 2011

年-2022 年期間均有購置。賬面原值 81,457,205.39 元，賬面凈值 55,418,562.37

元。

     ②固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提較少的原因及合理性，及目前該類資產(chǎn)的運(yùn)行狀

況

     固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是指固定資產(chǎn)發(fā)生損壞、技術(shù)陳舊或者其他經(jīng)濟(jì)原因，

導(dǎo)致可收回金額低于其賬面價值的差額。壽光美倫主要機(jī)器設(shè)備除自備電廠主體

設(shè)備購置于 2007 年外，均購置于 2010 年后，是代表世界上目前最先進(jìn)水平的銅

版紙、文化紙和制漿生產(chǎn)線，整體資產(chǎn)處于正常生產(chǎn)使用狀態(tài)中，不存在損壞和

技術(shù)陳舊等情況，因此整體固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提較少。

     賬面計提減值準(zhǔn)備的設(shè)備類固定資產(chǎn)共 39 項，資產(chǎn)原值 124,747,059.33

元，資產(chǎn)凈值 112,147,139.57 元，計提減值準(zhǔn)備 14,399,496.89 元。主要設(shè)備

是購置于 2013 年的 OCC 漿線，在白?？埌徇w湛江后停產(chǎn)停產(chǎn)期間公司根據(jù)謹(jǐn)

慎性原則計提了減值準(zhǔn)備。2021 年公司根據(jù)市場情況對其進(jìn)行了技改，至評估

基準(zhǔn)日該項目技改已經(jīng)技改，并完成試生產(chǎn)。

     ③相關(guān)評估是否已充分考慮固定資產(chǎn)的成新狀態(tài)

     在評估過程中，評估人員對現(xiàn)場進(jìn)行了仔細(xì)的勘察。

     至評估基準(zhǔn)日該項目已經(jīng)完工，并完成試生產(chǎn)。通過現(xiàn)場勘察，實(shí)物資產(chǎn)

保養(yǎng)完好，通過試運(yùn)行，可正常進(jìn)行生產(chǎn)，評估時已充分考慮固定資產(chǎn)的成新狀

態(tài)，評估時采用的主要設(shè)備綜合成新率為 52%。

     評估計算過程中的設(shè)備資產(chǎn)成新率綜合考慮了設(shè)備的理論成新率及勘查

成新率，并最終通過對理論成新率取權(quán)重 40%、對勘查成新率取權(quán)重 60%后的加

權(quán)平均數(shù)確定。

    綜合成新率=理論成新率×40%+現(xiàn)場勘察成新率×60%

    A.理論成新率的確定

    根據(jù)設(shè)備的原始制造質(zhì)量、已使用年限、使用頻率和強(qiáng)度、日常維護(hù)保養(yǎng)

等情況，并參照同類造紙設(shè)備的經(jīng)濟(jì)使用年限和實(shí)際使用狀況，確定委估設(shè)備的

經(jīng)濟(jì)使用年限，減去設(shè)備的已使用年限，得出其尚可使用年限，并進(jìn)而確定其成

新率。

    計算公式如下：

    成新率=（1-已使用年限/經(jīng)濟(jì)使用年限）×100%

    B.現(xiàn)場勘察成新率

    勘察成新率是將設(shè)備按功能（或價值）分成若干部分，分別進(jìn)行勘察鑒定，

再將設(shè)備各部分的現(xiàn)場勘查成新率與其按功能（或價值）所占整臺設(shè)備的權(quán)重，

加權(quán)求和，確定整臺設(shè)備的勘察成新率。

    C.綜合成新率

    將理論成新率和現(xiàn)場勘察成新率按 40%、60%比例加權(quán)求和確定設(shè)備的綜合

成新率，即：

    綜合成新率=理論成新率×40%+現(xiàn)場勘察成新率×60%

    評估值=重置成本（不含稅）×綜合成新率

    OCC 漿線資產(chǎn)原值 124,747,059.33 元，資產(chǎn)凈值 112,147,139.57 元，計

提 減 值 準(zhǔn) 備 14,399,496.89 元 。 計 提 減 值 的 設(shè) 備 類 固 定 資 產(chǎn) 評 估 凈 值

    中介機(jī)構(gòu)核查意見：

    經(jīng)核查，評估師認(rèn)為：壽光美倫主要機(jī)器設(shè)備除自備電廠主體設(shè)備購置于

固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提較少是合理的。對相關(guān)資產(chǎn)評估師已進(jìn)行仔細(xì)的現(xiàn)場勘察，

OCC 漿線固定資產(chǎn)評估有一定程度的減值，已充分考慮固定資產(chǎn)的成新狀態(tài)。

（本頁無正文，系山東瑞華資產(chǎn)評估有限公司關(guān)于深圳證券交易所《關(guān)于對山東

晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司的問詢函》資產(chǎn)評估相關(guān)問題的核查意見之蓋章頁）

               瑞華資產(chǎn)評估有限公司

               資產(chǎn)評估師：劉勇

               資產(chǎn)評估師：李緒寧

               二〇二三年二月十五日

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標(biāo)簽： 晨鳴紙業(yè) 深圳證券交易所 有限公司