（原標(biāo)題：科創(chuàng)板 正迎來春天）

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桂浩明

科創(chuàng)板正在迎來春天！科創(chuàng)50指數(shù)4月6日收報(bào)1146.96點(diǎn)，創(chuàng)去年8月份以來新高。自今年1月份以來，科創(chuàng)50指數(shù)累計(jì)漲幅更是超過21%，而上證綜指同期漲幅則剛過7%。特別是在3月份，科創(chuàng)50指數(shù)漲幅超過9%，比同期國際市場上的明星品種黃金的漲幅還大。

科創(chuàng)板2019年7月開市交易，2020年1月起正式對外發(fā)布科創(chuàng)50指數(shù)。7個(gè)月后，該指數(shù)從1000點(diǎn)上漲到了1726點(diǎn)，隨后開始區(qū)間震蕩，交易重心逐步下移。到2021年8月，科創(chuàng)50指數(shù)繼續(xù)向下突破，并在去年4月觸及853點(diǎn)。此后有所反彈，但交易中樞基本徘徊于1000點(diǎn)的位置，直到今年2月開始全面轉(zhuǎn)強(qiáng)。

科創(chuàng)板2020年上半年那波上漲，更多是作為一個(gè)新上市的品種，吸引了較多的市場資金參與炒作，具有較為明顯的投機(jī)色彩。此后，科創(chuàng)板價(jià)格開始向價(jià)值回歸，同時(shí)也因?yàn)槭苤朴谑袌霏h(huán)境的影響，調(diào)整比較深。

去年下半年，科創(chuàng)板的運(yùn)行更多是跟隨大盤波動，沒有形成自己的獨(dú)立行情。這種局面，從今年開始發(fā)生明顯改變。特別是3月以來，科創(chuàng)50指數(shù)從1000點(diǎn)開始啟動，并且迅速沖高，表現(xiàn)得非常強(qiáng)勢。

之所以會有這樣的表現(xiàn)，與此時(shí)股市上的TMT板塊（電子、計(jì)算機(jī)、通信、傳媒）爆發(fā)，相關(guān)股票被大幅拉升有關(guān)。科創(chuàng)板作為證券市場上服務(wù)于新經(jīng)濟(jì)的硬科技板塊，目前上市公司數(shù)量已經(jīng)超過了500家，其中約30%以上歸屬于廣義的信息產(chǎn)業(yè)，并且不少公司還是人們耳熟能詳?shù)念^部企業(yè)。

如今，當(dāng)風(fēng)吹向這個(gè)領(lǐng)域時(shí)，相關(guān)股票自然隨之起舞。而TMT板塊在科創(chuàng)50指數(shù)中具有較高的權(quán)重，自然會推動科創(chuàng)50指數(shù)的上行。當(dāng)下的大環(huán)境，決定了國家需要大力發(fā)展自主可控的信息技術(shù)等，解決關(guān)鍵領(lǐng)域被“卡脖子”的問題，包括信息產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的諸多高科技行業(yè)，在未來很長一段時(shí)間，會不斷加速發(fā)展。因此，科創(chuàng)板正迎來春天，應(yīng)該是有道理的。

2020年，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也曾經(jīng)大漲超過60%，現(xiàn)在科創(chuàng)板能否復(fù)制創(chuàng)業(yè)板當(dāng)年的輝煌呢？當(dāng)年創(chuàng)業(yè)板能夠大漲，與新能源板塊的行情有著密切關(guān)系，而作為創(chuàng)業(yè)板中權(quán)重最大的股票寧德時(shí)代，隨著其業(yè)績的爆發(fā)，當(dāng)時(shí)正展開從100元邁向300元的主升浪，對創(chuàng)業(yè)板的拉動作用不容小覷。

反觀現(xiàn)在的科創(chuàng)板，一方面沒有類似寧德時(shí)代這樣的龍頭品種；另一方面，就科創(chuàng)板公司業(yè)績來說，雖然營收增長普遍很快，但大多數(shù)公司利潤還不是很高，更有一些公司現(xiàn)在還處于虧損狀態(tài)。

對于科創(chuàng)板來說，其重要功能之一就是要扶持、培育有良好發(fā)展前景的高科技公司，因此在業(yè)績方面具有相應(yīng)的包容性。體現(xiàn)在證券市場上，就需要投資者以發(fā)展的眼光來對待其股價(jià)的上漲，也并不是每個(gè)投資者都能夠接受其高估值。

科創(chuàng)板的這波行情，既要看國家產(chǎn)業(yè)政策的支持力度，還要看企業(yè)自身的發(fā)展。在堅(jiān)定地看好科創(chuàng)板此輪行情的同時(shí)，也需要對它的運(yùn)行空間有一個(gè)理性的判斷，特別是連續(xù)大漲以后，投資者也要有預(yù)防“倒春寒”的意識。即便是結(jié)構(gòu)性行情，也需要有大盤的穩(wěn)定運(yùn)行作為基礎(chǔ)。滬市3300點(diǎn)如果能夠真正站穩(wěn)，對于科創(chuàng)50指數(shù)再上一個(gè)臺階，也將是個(gè)推動。

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